投资收益占利润总额比重较大和波动的风险. 2018-2020 年及 2021 年 1-3 月，发行人投资收益分别为 22.26 亿元、44.60亿元、31.50 亿元和 0.09 亿元，占当期利润总额的比重分别为 139.11%、 129.81%、149.19%和-1.31%，公司利润对投资收益的依赖较高。若投资收益出 现波动，将会使发行人盈利能力面临一定风险。 截至 2018-2020 年末及 2021 年 3 月末，发行人流动负债规模分别为 118.52亿元、153.42 亿元、222.82 亿元和 224.31 亿元，流动负债占负债总额的比例分别为 41.33%、41.87%、46.99%和 45.90%，流动比率分别为 0.84、1.00、0.70 和 1.10，呈现波动上升趋势。发行人流动负债账面余额及其占负债总额的比重较大，可能对短期偿债能力带来负面影响。 2018-2020 年末和 2021 年 3 月末发行人其他应收款分别为 21.97 亿元、21.70亿元、19.53 亿元和 26.81 亿元，占流动资产比重分别为 22.04%、14.22%、12.60%和 10.84%。发行人可能存在一定的其他应收款回收风险，针对该部分账龄 3 年以上的应收款，发行人已足额计提减值准备。 2018-2020 年末和 2021 年 3 月末，发行人的可供出售金融资产分别为 696.44亿元、704.66 亿元、704.54 亿元和 0 亿元，占总资产的比重分别为 74.93%、64.39%、 55.94%和 0%，占比较大。2021 年一季度因会计政策变更，可供出售金融资产并入交易性金融资产、长期股权投资、其他权益工具投资、使用权资产等科目。在市场波动剧烈时，可供出售的金融资产可能面临价值波动，将对发行人净资产及当期损益产生一定的影响。
