新购入基础设施项目行业风险. 1） 水力发电政策变化的风险 国家宏观政策及行政法规对水力发电行业影响重大。水电具有技术成熟、发电成本低、调整能力强、利用小时数高、运行灵活等诸多优势，与我国电力行业发展政策相一致，对助力国家双碳目标实现具有重要意义，但未来如果国家宏观经济政策和电力产业政策发生调整，则可能对基础设施项目的经营业绩产生不利影响。
2） 水电行业竞争风险 在国家双碳战略的背景下，近年来云南省新能源装机容量占比不断加大，新能源在电力市场的份额快速上升，2022 年 12 月云南省人民政府办公室印发《云南省绿色能源发展“十四五”规划的通知》，提出十四五期间云南省要加快布局风电、光伏等新能源，到 2025 年全省电源装机容量超过 1.6 亿千瓦。持续优先 开发水电，“十四五”期间，全省新增水电装机 1,110 万千瓦。优化布局全面有 序开发风电光伏新能源，“十四五”新增装机规模 5,000 万千瓦以上。就保山市层面，2023 年 5 月，保山市已建、在建、拟建的光伏项目规模 2,173MW，风电项目规模 174.5MW，中长期规划新增光伏 7,206MW，风电 527MW，随着绿电政策的不断完善，清洁能源的开发不断受到重视，光伏和风电等新能源装机容量和发电快速发展，未来如云南省出现电网调度负荷持续或装机容量过剩导致平均利用小时数降低的情况，可能会对未来基础设施项目经营造成一定影响。
3） 地区环保整治的风险 苏家河口水电站和松山河口水电站项目生产的电能除西电东送，剩余部分电能主要为满足保山当地电网电力消纳，穿透来看其电力用户主要为保山市当地居民及大工业、一般工商业等。“十一五”期间，保山市把“工业立市”作为推进新型工业化进程的发展战略，并实施了“工业连续倍增计划”，以施甸七零七水泥厂、龙陵永昌硅铁、工贸园区隆基硅为代表的工业负荷相继投产，未来如区域 环保整治力度继续加强，可能出现工业用户停产整治的情况，从而导致基础设施项目电量销售规模波动，将导致电费收入下降的风险。
