海外市场经营的风险. 报告期内，发行人顺应“一带一路”倡议，落实“西电东送”战略。目前，发行人海外业务主要为缅甸、柬埔寨地区水电站的开发、运营和管理工作。未来，发行人将谨慎推行东南亚等国家的海外项目的投资、开发与建设，持续实施“走出去”战略，争取海外优质项目。 报告期内，发行人海外业务营业收入整体呈稳定增长趋势，占发行人营业总收入的占比较为稳定。未来，随着发行人海外市场业务规模及地区进一步扩大，不排除因海外政治、政策及经济环境的变化，引起类似外汇大幅波动或贬值或项目环保、税收政策变化等情况，从而影响发行人海外项目的生产经营情况。 水电项目建设需要筑坝蓄水，不可避免会淹没部分库区。库区移民工作的妥善处理是关系国计民生的大事，一旦处理不当发生移民阻工、冲击电厂、群体上访等现象，将严重影响发行人的声誉及正常的生产经营活动。目前，发行人对移民采用外包方式处理，即由发行人将移民资金交给云南省政府相关部门，由其全面负责协调处理，在移民过程中将移民与当地的脱贫致富结合起来，加大对移民投入力度。发行人认真落实华能集团和云南省委、省政府关于稳定工作的指示精神，成立征地与移民办公室，建立健全稳定工作责任制，切实把维护稳定工作的各项措施落到实处。确保了各项目所在地的移民稳定和施工区的社会稳定。 用地移民亦因部分移民安置区域地质较差，易出现山体滑坡等不利定居等因素，致使需要二次用地移民搬迁，相应投资增加的情况。同时，由于移民竣工验收受云 南省政府主导执行，未来，若因移民竣工验收迟滞等情况，可能会影响发行人后续 水电项目建设进度。目前发行人的移民工作处理的比较好，尚未对生产经营产生不 利影响。 发行人主营业务为水力发电，电站天气条件、地理地形、电站建设施工、设备机械故障、人员操作规程、环境保护等一系列突发事件均会引发发行人运营故障或事故。虽然发行人在经营过程中有完善的安全生产管理制度和突发事件应急预案管理制度，但不排除部分不可抗力及人员严重操作失误引发的经营风险。 发行人水电项目集中在澜沧江流域，近年来来水量较为稳定；同时发行人已建成的电站中，小湾水电站和糯扎渡水电站配套水库合计拥有超过 200 亿立方米的调节库容，通过补偿调节作用，可使澜沧江下游枯期流量大幅增加，径流年内的分配更加均匀，还可将丰水年的多余水量调节至枯水年使用，降低流域来水量变动对公司盈利能力的影响。
