衍 生 產 品 样本条款

衍 生 產 品. (a) 衍生產品是價值源於相關基礎資產的一種金融工具。在衍生產品交易下，並非進行相關資產本身的交易或交換，而是雙方訂立協議，基於相關的基礎資產，在未來的某一日交換款項、資產或其他一些有價物。購買衍生產品本身亦可能需要支付一筆權利金。 (b) 除非您已瞭解即將訂立的合約之性質和面對的風險幅度，否則您不應進行衍生產品的交易。您還應根據自身的情況和財務狀況，確定自己適宜投資於有關合約。 (c) 即使進行衍生產品交易的原意在於通過對沖來降低風險，衍生產品的投資者通常承擔著較高的風險，因此投資衍生產品時必須謹慎，對於經驗不足的投資者或投資資金有限的投資者尤其如此。 (d) 若一項衍生產品交易規模特別大，又或如果相關市場缺乏流動性（很多私下洽 價的場外衍生產品都有此情況），可能無法在某一有利的價位展開交易或平倉。 (e) 場外衍生產品的形式可能為非上市的可轉讓證券或雙邊場外合約。儘管這兩種形式的衍生產品交易的方式可能不同，但這兩種安排均要面對有關的可轉讓證券發行人或有關的場外合約對手方的信用風險，並且和任何合約一樣，均受制於合約具體條款的規定（不論該合約是一次性的可轉讓證券或場外合約還是主協議），以及本附件所述的各項風險。具體來說，對於場外合約而言，交易對手方可能沒有必須“平倉”的義務，因此可能會無法終止一份虧損的合約。場外衍生產品是逐一洽價的。鑒於交易的條款並非標準化條款，也不存在像交易所買賣產品那樣的統一定價機制，因此可能很難對交易進行估值。在不同的定價公式和財務假設下，可能得出不同的價值，而且不同的金融機構可能對同一筆交易作出不同的報價。 (f) 衍生產品可用於投機目的，或作為對沖的手段來管理其他投資或經濟風險。不論如何，應仔細考慮有關交易是否適合該特定的投資者。 (g) 因此，您應查明該特定衍生產品的條款和相關義務，例如您可能需要在甚麽情況下交收有關的基礎資產，以及（就期權而言）查明期權到期日和期權行使時間的限制。在某些情況下，相關交易所或結算所可能會修改未平倉合約的具體條款（包括期權的行使價格），以反映相關基礎資產發生的各種變化。基礎資產和衍生產品之間並不必然存在正常的價格關係。舉例而言，期權所依據的期貨合約有價格限制，但期權本身並沒有這種限制。由於沒有基礎參考價格，因此可能難以作出“公允”的估值。