Common use of 交易所買賣基金的不同複製策略涉及對手風險 Clause in Contracts

交易所買賣基金的不同複製策略涉及對手風險. 4.1 完全複製及選具代表性樣本策略 採用完全複製策略的交易所買賣基金，通常是按基準 的相同比重投資於所有的成份股／資產。採取選具代 表性樣本策略的，則只投資於其中部分（而不是全部）的相關成份股/資產。直接投資相關資產而不經第三者 所發行合成複製工具的交易所買賣基金，其交易對手 風險通常不是太大問題。 4.2 綜合複製策略 採用綜合複製策略的交易所買賣基金，主要透過掉期或其他衍生工具去追蹤基準的表現。現時，採取綜合複製策略的交易所買賣基金可再分為兩種： i. 以掉期合約構成 總回報掉期(total return swaps)讓交易所買賣基金經理可以複製基金基準的表現而不用購買其相關資產。以掉期合約 構成的交易所買賣基金需承受源自掉期交易商的交易對手風險。若掉期交易商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失。 ii. 以衍生工具構成 交易所買賣基金經理也可以用其他衍生工具，綜合複製相關基準的經濟利益。有關衍生工具可由一個或多個發行商發行。以衍生工具構成的交易所買賣基金需承受源自發行商的交易對手風險。若發行商失責或不能履行其合約承諾, 基金或要蒙受損失。 交易所買賣基金即使取得抵押品，也需依靠抵押品提供者履行責任。此外，申索抵押品的權利一旦行使，抵押品的市值可以遠低於當初所得之數，令交易所買賣基金損失嚴重。 投資者是否瞭解並能審慎評估不同的交易所買賣基金結構及特色會有何影響極為重要。

交易所買賣基金的不同複製策略涉及對手風險. 4.1 完全複製及選具代表性樣本策略 採用完全複製策略的交易所買賣基金，通常是按基準 的相同比重投資於所有的成份股／資產。採取選具代 表性樣本策略的，則只投資於其中部分（而不是全部）的相關成份股(a) 完全複製及選具代表性樣本策略: 採用完全複製策略的交易所買賣基金，通常是按基準的相同比重投資 於所有的成份股/資產。直接投資相關資產而不經第三者 所發行合成複製工具的交易所買賣基金，其交易對手 風險通常不是太大問題資產。採取選具代表性樣本策略的交易所買賣基金，則只投資於其中部分(而不是全部) 的相關成份股/資產。直接投資相關資產而不經第三者所發行合成複製工具的交易所買賣基金，其交易對 手風險通常不是太大問題。 4.2 綜合複製策略 (b) 綜合複製策略: 採用綜合複製策略的交易所買賣基金，主要透過掉期或其他衍生工具去追蹤基準的表現。現時，採取綜合複製策略的交易所買賣基金可再分為兩種： i. : (i) 以掉期合約構成 總回報掉期(total return swaps)讓交易所買賣基金經理可以複製基金基準的表現而不用購買其相關資產。以掉期合約 構成的交易所買賣基金需承受源自掉期交易商的交易對手風險。若掉期交易商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失總回報掉期讓交易所買賣基金經理可以複製基金基準的表現而不用購買其相關資產。以掉期合約構成的交易所買賣基金需承受源自掉期交易商的交易對手風險。若掉期交易商失 責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失。 (ii. ) 以衍生工具構成 交易所買賣基金經理也可以用其他衍生工具，綜合複製相關基準的經濟利益。有關衍生工具可由一個或多個發行商發行。以衍生工具構成的交易所買賣基金需承受源自發行商的交易對手風險。若發行商失責或不能履行其合約承諾, 基金或要蒙受損失交易所買賣基金經理也可以用其他衍生工具，綜合複製相關基準的經濟利益。有關衍生工具 可由一個或多個發行商發行。 以衍生工具構成的交易所買賣基金需承受源自發行商的交易對手風險。若發行商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失。 交易所買賣基金即使取得抵押品，也需依靠抵押品提供者履行責任。此外，申索抵押品的權利一旦行使，抵押品的市值可以遠低於當初所得之數，令交易所買賣基金損失嚴重。 投資者是否瞭解並能審慎評估不同的交易所買賣基金結構及特色會有何影響極為重要14.11 買賣股票掛鉤票據的風險: 股票掛鉤票據是涉及衍生工具的結構性產品，其回報是基於相關資產的價格表現而定。購入股票掛鉤票據時，投資者已等同間接沽出正股的期權。投資者須注意以下幾點。 14.11.1 承受股本市場風險: 投資者需承受正股及股票市場價格波動的風險、派息及公司行動之影響及對手風險，並要有心理準備在票據到期時可能會收到股票或只收到比投資額為少的款項。 14.11.2 賠本可能: 如正股價格變動與投資者事前看法不同，投資者可能會損失部分甚至全部本金。

交易所買賣基金的不同複製策略涉及對手風險. 4.1 (a) 完全複製及選具代表性樣本策略 採用完全複製策略的交易所買賣基金，通常是按基準 的相同比重投資於所有的成份股／資產。採取選具代 表性樣本策略的，則只投資於其中部分（而不是全部）的相關成份股採用完全複製策略的交易所買賣基金，通常是按基準的相同比重投資於所有的成份股/資產。直接投資相關資產而不經第三者 所發行合成複製工具的交易所買賣基金，其交易對手 風險通常不是太大問題資產。採取選具代表性樣本策略的，則只投資於其中部分(而不是全部)的相關成份股/資產。直接投資相關資產而不經第三者所發行合成複製工具的交易所買賣基金，其交易對手風險通常不是太大問題。 4.2 (b) 綜合複製策略 採用綜合複製策略的交易所買賣基金，主要透過掉期或其他衍生工具去追蹤基準的表現。現時，採取綜合複製策略的交易所買賣基金可再分為兩種： i. ii. 以掉期合約構成 • 總回報掉期(total return swaps)讓交易所買賣基金經理可以複製基金基準的表現而不用購買其相關資產。以掉期合約 構成的交易所買賣基金需承受源自掉期交易商的交易對手風險。若掉期交易商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失swaps)讓交易所買賣基金經理可以複製基金基準的表現而不用購買其相關資產。 ii• 以掉期合約構成的交易所買賣基金需承受源自掉期交易商的交易對手風險。若掉期交易商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失。 iii. 以衍生工具構成 交易所買賣基金經理也可以用其他衍生工具，綜合複製相關基準的經濟利益。有關衍生工具可由一個或多個發行商發行。以衍生工具構成的交易所買賣基金需承受源自發行商的交易對手風險。若發行商失責或不能履行其合約承諾, 基金或要蒙受損失• 交易所買賣基金經理也可以用其他衍生工具，綜合複製相關基準的經濟利益。有關衍生工具可由一個或多個發行商發行。 • 以衍生工具構成的交易所買賣基金需承受源自發行商的交易對手風險。若發行商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失。 交易所買賣基金即使取得抵押品，也需依靠抵押品提供者履行責任。此外，申索抵押品的權利一旦行使，抵押品的市值可以遠低於當初所得之數，令交易所買賣基金損失嚴重。 投資者是否瞭解並能審慎評估不同的交易所買賣基金結構及特色會有何影響極為重要。

交易所買賣基金的不同複製策略涉及對手風險. 4.1 (a) 完全複製及選具代表性樣本策略 採用完全複製策略的交易所買賣基金，通常是按基準 的相同比重投資於所有的成份股／資產。採取選具代 表性樣本策略的，則只投資於其中部分（而不是全部）的相關成份股採用完全複製策略的交易所買賣基金，通常是按基準的相同比重投資於所有的成份股/資產。直接投資相關資產而不經第三者 所發行合成複製工具的交易所買賣基金，其交易對手 風險通常不是太大問題資產。採取選具代表性樣本策略的，則只投資於其中部分(而不是全部)的相關成份股/資產。直接投資相關資產而不經第三者所發行合成複製工具的交易所買賣基金，其交易對手風險通常不是太大問題。 4.2 (b) 綜合複製策略 採用綜合複製策略的交易所買賣基金，主要透過掉期或其他衍生工具去追蹤基準的表現。現時，採取綜合複製策略的交易所買賣基金可再分為兩種： i. ii. 以掉期合約構成  總回報掉期(total return swaps)讓交易所買賣基金經理可以複製基金基準的表現而不用購買其相關資產。以掉期合約 構成的交易所買賣基金需承受源自掉期交易商的交易對手風險。若掉期交易商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失swaps)讓交易所買賣基金經理可以複製基金基準的表現而不用購買其相關資產。 ii 以掉期合約構成的交易所買賣基金需承受源自掉期交易商的交易對手風險。若掉期交易商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失。 iii. 以衍生工具構成 交易所買賣基金經理也可以用其他衍生工具，綜合複製相關基準的經濟利益。有關衍生工具可由一個或多個發行商發行。以衍生工具構成的交易所買賣基金需承受源自發行商的交易對手風險。若發行商失責或不能履行其合約承諾, 基金或要蒙受損失 交易所買賣基金經理也可以用其他衍生工具，綜合複製相關基準的經濟利益。有關衍生工具可由一個或多個發行商發行。  以衍生工具構成的交易所買賣基金需承受源自發行商的交易對手風險。若發行商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失。 交易所買賣基金即使取得抵押品，也需依靠抵押品提供者履行責任。此外，申索抵押品的權利一旦行使，抵押品的市值可以遠低於當初所得之數，令交易所買賣基金損失嚴重。 投資者是否瞭解並能審慎評估不同的交易所買賣基金結構及特色會有何影響極為重要。

交易所買賣基金的不同複製策略涉及對手風險. 4.1 (a) 完全複製及選具代表性樣本策略 採用完全複製策略的交易所買賣基金，通常是按基準 的相同比重投資於所有的成份股／資產。採取選具代 表性樣本策略的，則只投資於其中部分（而不是全部）的相關成份股/資產。直接投資相關資產而不經第三者 所發行合成複製工具的交易所買賣基金，其交易對手 風險通常不是太大問題採用完全複製策略的交易所買賣基金，通常是按基準的相同比重投資於所有的成份股╱資產。採取選具代表性樣本策略的，則只投資於其中部分(而不是全部)的相關成份股╱資產。直接投資相關資產而不經第三者所發行合成複製工具的交易所買賣基金，其交易對手風險通常不是太大問題。 4.2 (b) 綜合複製策略 採用綜合複製策略的交易所買賣基金，主要透過掉期或其他衍生工具去追蹤基準的表現。現時，採取綜合複製策略的交易所買賣基金可再分為兩種： i. i) 以掉期合約構成 總回報掉期(total return swaps)讓交易所買賣基金經理可以複製基金基準的表現而不用購買其相關資產。以掉期合約 構成的交易所買賣基金需承受源自掉期交易商的交易對手風險。若掉期交易商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失 總回報掉期讓交易所買賣基金經理可以複製基金基準的表現而不用購買其相關資產。  以掉期合約構成的交易所買賣基金需承受源白掉期交易商的交易對手風險。若掉期交易商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失。 ii. ) 以衍生工具構成 交易所買賣基金經理也可以用其他衍生工具，綜合複製相關基準的經濟利益。有關衍生工具可由一個或多個發行商發行。以衍生工具構成的交易所買賣基金需承受源自發行商的交易對手風險。若發行商失責或不能履行其合約承諾, 基金或要蒙受損失 交易所買賣基金經理也可以用其他衍生工具，綜合複製相關基準的經濟利益。有關衍生工具可由一個或多個發行商發行。 交易所買賣基金即使取得抵押品，也需依靠抵押品提供者履行責任。此外，申索抵押品的權利一旦行使，抵押品的市值可以遠低於當初所得之數，令交易所買賣基金損失嚴重 以衍生工具構成的交易所買賣基金需承受源自發行商的交易對手風險。若發行商失責或不能履行其合約承諾，基金或要蒙受損失。 投資者是否瞭解並能審慎評估不同的交易所買賣基金結構及特色會有何影響極為重要交易所買賣基金即使取得抵押品，也需依靠抵押品提供者履行責任。此外，申索抵押品的權利一旦行使，抵押品的市值可以遠低於當初所得之數，令交易所買賣基金損失嚴重。投資者是否瞭解並能審慎評估不同的交易所買賣基金結構及特色會有何影響極為重要。