Common use of Hlavní rizika specifická pro Emitenta Clause in Contracts

Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory, které mohou : ▪ Riziko dalšího zadlužení Emitenta – Nelze vyloučit možnost dalšího zadlužení Emitenta, zejména formou dluhového financování z cizích zdrojů. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů ▪ Riziko závislosti Emitenta na podnikání společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti - Emitent je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového programu Mateřské Společnosti. Emitent plánuje využít prostředky získané emisí Dluhopisů k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině Mateřské Společnosti. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních tak investičních výdajů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je poté závislé na hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny Mateřské Společnosti. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny Mateřské Společnosti. ▪ Riziko spojené s podnikáním Emitenta - Emitent vznikl k datu 13. října 2016 a jako takový nemá žádnou historii. Emitent k datu vyhotovení Základního prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností souvisejících s přípravou Prospektu a Dluhopisového programu. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno s řadou rizika a neexistuje záruka, že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které mu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neznalosti úvěrovaných protistran a projektů - Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti budou dlužníky Emitenta. Emitent dále k datu vyhotovení Základního prospektu nemá detailní znalost o projektech ve Skupině Mateřské Společnosti, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně usoudit, jaké výsledky hospodaření a finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny Mateřské Společnosti, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině Mateřské Společnosti, jež přijaly úvěr či zápůjčku od Emitenta může vést k snížení jejich schopnosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neexistence ručitele - V případě neschopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů neexistuje žádná jiná společnost ze Skupiny Mateřské Společnosti, která by byla povinna uspokojit pohledávky vlastníků Dluhopisů vůči Emitentovi. ▪ Úvěrové riziko - Emitent vstupuje ve své činnosti do vztahů, které představují potenciální riziko selhání protistrany tj. její neschopnost dostát smluveným závazkům. Případná neschopnost protistran plnit finanční závazky vůči Emitentovi včas a v dohodnuté míře, může mít negativní vliv na hospodaření Emitenta. ▪ Riziko likvidity - Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na příjmy Emitenta a jeho schopnost splnit své dluhy z Dluhopisů ▪ Potenciální střet zájmů mezi akcionáři Emitenta, Emitentem a vlastníky Dluhopisů - Emitent nedokáže vyloučit, že majoritní akcionář nezačne podnikat kroky (fúze, transakce, akvizice, rozdělení zisku, prodej aktiv atd.), které mohou být vedeny se zřetelem na prospěch odlišný od prospěchu Emitenta. Takové změny mohou mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko změny akcionářské struktury – změna akcionářské struktury může mít vliv na změnu podnikatelské strategie a cíle Emitenta. ▪ Riziko ztráty významných zaměstnanců a schopnosti najít a udržet si kvalifikované zaměstnance - Pro plnění strategických cílů Emitenta je rozhodující kvalita managementu a klíčových zaměstnanců ve Skupině Mateřské Společnosti. Odchody manažerů nebo klíčových zaměstnanců Skupiny Mateřské Společnosti by mohly mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů.

Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory, které mohou mít negativní vliv na činnost Emitenta či ostatních společností ve Skupině Mateřské Společnosti a nepříznivý dopad na schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů: ▪ Riziko dalšího zadlužení Emitenta – Nelze vyloučit možnost dalšího zadlužení Emitenta, zejména formou dluhového financování z cizích zdrojů. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů ▪ Riziko závislosti Emitenta na podnikání společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti - Emitent je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového programu Mateřské Společnosti. Emitent plánuje využít prostředky získané emisí Dluhopisů k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině Mateřské Společnosti. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních tak investičních výdajů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je poté závislé na hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny Mateřské Společnosti. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny Mateřské Společnosti. ▪ Riziko spojené s podnikáním Emitenta - Emitent vznikl k datu 13. října 2016 a jako takový nemá žádnou historii. Emitent k datu vyhotovení Základního prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností souvisejících s přípravou Prospektu a Dluhopisového programu. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno s řadou rizika a neexistuje záruka, že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které mu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neznalosti úvěrovaných protistran a projektů - Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti budou dlužníky Emitenta. Emitent dále k datu vyhotovení Základního prospektu nemá detailní znalost o projektech ve Skupině Mateřské Společnosti, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně usoudit, jaké výsledky hospodaření a finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny Mateřské Společnosti, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině Mateřské Společnosti, jež přijaly úvěr či zápůjčku od Emitenta může vést k snížení jejich schopnosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neexistence ručitele - V případě neschopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů neexistuje žádná jiná společnost ze Skupiny Mateřské Společnosti, která by byla povinna uspokojit pohledávky vlastníků Dluhopisů vůči Emitentovi. ▪ Úvěrové riziko - Emitent vstupuje ve své činnosti do vztahů, které představují potenciální riziko selhání protistrany tj. její neschopnost dostát smluveným závazkům. Případná neschopnost protistran plnit finanční závazky vůči Emitentovi včas a v dohodnuté míře, může mít negativní vliv na hospodaření Emitenta. ▪ Riziko likvidity - Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na příjmy Emitenta a jeho schopnost splnit své dluhy z Dluhopisů ▪ Potenciální střet zájmů mezi akcionáři Emitenta, Emitentem a vlastníky Dluhopisů - Emitent nedokáže vyloučit, že majoritní akcionář nezačne podnikat kroky (fúze, transakce, akvizice, rozdělení zisku, prodej aktiv atd.), které mohou být vedeny se zřetelem na prospěch odlišný od prospěchu Emitenta. Takové změny mohou mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko změny akcionářské struktury – změna akcionářské struktury může mít vliv na změnu podnikatelské strategie a cíle Emitenta. ▪ Riziko ztráty významných zaměstnanců a schopnosti najít a udržet si kvalifikované zaměstnance - Pro plnění strategických cílů Emitenta je rozhodující kvalita managementu a klíčových zaměstnanců ve Skupině Mateřské Společnosti. Odchody manažerů nebo klíčových zaměstnanců Skupiny Mateřské Společnosti by mohly mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů.

Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory, které mohou mít negativní vliv na činnost Emitenta či ostatních společností ve Skupině Mateřské Společnosti a nepříznivý dopad na schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů: ▪ Riziko dalšího zadlužení Emitenta – Nelze vyloučit možnost dalšího zadlužení Emitenta, zejména formou dluhového financování z cizích zdrojů. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů ▪ Riziko závislosti Emitenta na podnikání společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti - Emitent je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového programu Mateřské Společnosti. Emitent plánuje využít prostředky získané emisí Dluhopisů k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině Mateřské Společnosti. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních tak investičních výdajů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je poté závislé na hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny Mateřské Společnosti. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny Mateřské Společnosti. ▪ Riziko spojené s podnikáním Emitenta - – Emitent vznikl k datu 1331. října 2016 2018 a jako takový nemá žádnou historii. Emitent k datu vyhotovení Základního prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností souvisejících s přípravou Prospektu a Dluhopisového programu. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno s řadou rizika rizik a neexistuje záruka, že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které mu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neznalosti úvěrovaných protistran a projektů - Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti budou dlužníky Emitenta. Emitent dále k datu vyhotovení Základního prospektu nemá detailní znalost o projektech ve Skupině Mateřské Společnosti, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně usoudit, jaké výsledky hospodaření a finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny Mateřské Společnosti, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině Mateřské Společnosti, jež přijaly úvěr či zápůjčku od Emitenta může vést k snížení jejich schopnosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neexistence ručitele - V případě neschopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů neexistuje žádná jiná společnost ze Skupiny Mateřské Společnosti, která by byla povinna uspokojit pohledávky vlastníků Dluhopisů vůči Emitentovi. ▪ Úvěrové riziko - Emitent vstupuje ve své činnosti do vztahů, které představují potenciální riziko selhání protistrany tj. její neschopnost dostát smluveným závazkům. Případná neschopnost protistran plnit finanční závazky vůči Emitentovi včas a v dohodnuté míře, může mít negativní vliv na hospodaření Emitenta. ▪ Riziko likvidity - Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na příjmy Emitenta a jeho schopnost splnit své dluhy z Dluhopisů ▪ Potenciální střet zájmů mezi akcionáři Emitenta, Emitentem a vlastníky Dluhopisů - Emitent nedokáže vyloučit, že majoritní akcionář nezačne podnikat kroky (fúze, transakce, akvizice, rozdělení zisku, prodej aktiv atd.), které mohou být vedeny se zřetelem na prospěch odlišný od prospěchu Emitenta. Takové změny mohou mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko změny akcionářské struktury – změna akcionářské struktury může mít vliv na změnu podnikatelské strategie a cíle Emitenta. ▪ Riziko ztráty významných zaměstnanců a schopnosti najít a udržet si kvalifikované zaměstnance - Pro plnění strategických cílů Emitenta je rozhodující kvalita managementu a klíčových zaměstnanců ve Skupině Mateřské Společnosti. Odchody manažerů nebo klíčových zaměstnanců Skupiny Mateřské Společnosti by mohly mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů.

Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující následu- jící faktory, které mohou mít negativní vliv na činnost Emitenta či ostat- ních společností ve Skupině a nepříznivý dopad na schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů: ▪ Riziko dalšího zadlužení Emitenta – Emitenta. Nelze vyloučit možnost dalšího další- ho zadlužení Emitenta, zejména formou dluhového financování z cizích zdrojů. S růstem dluhového financování Emitenta také roste ros- te riziko, že se Emitent emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů Dluhopisů. ▪ Riziko závislosti Emitenta na podnikání společnosti společností ve Skupině Mateřské Společnosti - Skupi- ně. Emitent je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového dluhopi- sového programu Mateřské Společnostidle tohoto Základního prospektu. Emitent plánuje využít prostředky získané emisí Dluhopisů k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině Mateřské SpolečnostiSkupině. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních provozních, tak investičních výdajů, včet- ně refinancování svého zadlužení a splacení svých stávajících dlu- hů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je poté závislé na hospodářských hos- podářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny Mateřské SpolečnostiSkupiny. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny. Společnosti ze Skupiny Mateřské Společnosti. (k datu vyhotovení Základního prospektu pouze Mateřská společnost) podnikají na trhu kursového sázení, přičemž nejvýznamnějšími riziky tohoto podnikání jsou: − Riziko spojené se státní regulací hazardních her a jejích bu- doucích změn − Riziko spojené s tlakem konkurence a strukturou trhu kursové- ho sázení v České republice − Riziko spojené s povinností identifikace a kontroly sázejících a sankcí při porušení těchto povinností ▪ Riziko spojené s podnikáním Emitenta - Emitenta. Emitent vznikl k datu 1318. října 2016 ledna 2019 a jako takový nemá žádnou historii. Emitent k datu vyhotovení Základního prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma vy- jma činností souvisejících s přípravou Prospektu Základního prospektu a Dluhopisového Dlu- hopisového programu. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno s řadou rizika rizik a neexistuje záruka, že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které mu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neznalosti úvěrovaných úvěrových protistran a projektů - projektů. Dojde-li k rozšíření Skupiny o další společnosti, Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti budou dlužníky Emitenta. Emitent dále k datu vyhotovení Základního prospektu pro- spektu nemá detailní znalost o projektech či účelech ve Skupině Mateřské SpolečnostiSkupině, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně usoudit, jaké výsledky hospodaření a finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny Mateřské SpolečnostiSkupiny, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině Mateřské SpolečnostiSkupině, jež přijaly úvěr či zápůjčku od Emitenta Emitenta, může vést k ke snížení jejich schopnosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neexistence ručitele - V případě neschopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů neexistuje žádná jiná společnost ze Skupiny Mateřské Společnosti, která by byla povinna uspokojit pohledávky vlastníků Dluhopisů vůči EmitentoviÚvěrové riziko. ▪ Úvěrové riziko - Emitent vstupuje ve své činnosti vstupuje do vztahů, které představují potenciální riziko selhání protistrany protistrany, tj. její neschopnost dostát smluveným závazkům. Případná neschopnost protistran plnit finanční závazky vůči Emitentovi včas a v dohodnuté míře, míře může mít negativní vliv na hospodaření Emitenta. K datu Prospektu Emi- tent neposkytl žádné úvěry ani nemá žádné pohledávky. ▪ Riziko likvidity - likvidity. Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na příjmy Emitenta a jeho schopnost splnit své dluhy z Dluhopisů ▪ Potenciální střet zájmů mezi akcionáři Emitenta, Emitentem a vlastníky Dluhopisů - Emitent nedokáže vyloučit, že majoritní akcionář nezačne podnikat kroky (fúze, transakce, akvizice, rozdělení zisku, prodej aktiv atd.), které mohou být vedeny se zřetelem na prospěch odlišný od prospěchu Emitenta. Takové změny mohou mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko změny akcionářské vlastnické struktury. Změna vlastnické struktury – změna akcionářské struktury Emitenta může mít vliv na změnu podnikatelské strategie a cíle Emitenta. ▪ Riziko ztráty významných zaměstnanců a schopnosti najít a udržet si kvalifikované zaměstnance - Pro plnění strategických cílů Emitenta je rozhodující kvalita managementu a klíčových zaměstnanců ve Skupině Mateřské Společnosti. Odchody manažerů nebo klíčových zaměstnanců Skupiny Mateřské Společnosti by mohly mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů.

Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory, které mohou mít negativní vliv na činnost Emitenta či ostatních společností ve Skupině a nepříznivý dopad na schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů: Hlavní rizikové faktory vztahující se k Emitentovi obecně ▪ Riziko dalšího zadlužení Emitenta – Nelze vyloučit možnost dalšího zadlužení Emitenta, zejména formou dluhového financování z cizích zdrojů. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů Dluhopisů; ▪ Riziko závislosti Emitenta na podnikání společnosti společností ve Skupině Mateřské Společnosti - – Emitent je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového programu Mateřské Společnostidle tohoto Základního prospektu. Emitent plánuje využít prostředky získané emisí Dluhopisů k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině Mateřské Společnosti. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních tak investičních výdajůSkupině. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je poté závislé na hospodářských výsledcích konkrétní společnosti dlužníka ze Skupiny Mateřské Společnosti. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny Mateřské SpolečnostiSkupiny. ▪ Riziko spojené s podnikáním Emitenta - – Emitent vznikl k datu 1310. října 2016 dubna 2018 a jako takový nemá žádnou historii. Emitent k datu vyhotovení Základního prospektu tohoto Prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností souvisejících s přípravou Prospektu a Dluhopisového programu. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno s řadou rizika a neexistuje záruka, že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které mu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neznalosti úvěrovaných úvěrových protistran a projektů - – Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti budou dlužníky Emitenta. Emitent dále k datu vyhotovení Základního prospektu nemá detailní znalost o projektech či účelech ve Skupině Mateřské SpolečnostiSkupině, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně usoudit, jaké výsledky hospodaření a finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny Mateřské SpolečnostiSkupiny, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině Mateřské Společnosti, jež přijaly úvěr či zápůjčku od Emitenta může vést k snížení jejich schopnosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neexistence ručitele - – V případě neschopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů neexistuje žádná jiná společnost ze Skupiny Mateřské SpolečnostiSkupiny, která by byla povinna uspokojit pohledávky vlastníků Dluhopisů vůči Emitentovi. ▪ Úvěrové riziko - – Emitent vstupuje ve své činnosti vstupuje do vztahů, které představují potenciální riziko selhání protistrany protistrany, tj. její neschopnost dostát smluveným závazkům. Případná neschopnost protistran plnit finanční závazky vůči Emitentovi včas a v dohodnuté míře, může mít negativní vliv na hospodaření Emitenta. ▪ Riziko likvidity - – Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na příjmy Emitenta a jeho schopnost splnit své dluhy z Dluhopisů ▪ Potenciální střet zájmů mezi akcionáři Emitenta, Emitentem a vlastníky Dluhopisů - Emitent nedokáže vyloučit, že majoritní akcionář nezačne podnikat kroky (fúze, transakce, akvizice, rozdělení zisku, prodej aktiv atd.), které mohou být vedeny se zřetelem na prospěch odlišný od prospěchu Emitenta. Takové změny mohou mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko změny akcionářské vlastnické struktury – změna akcionářské Změna vlastnické struktury Emitenta může mít vliv na změnu podnikatelské strategie a cíle Emitenta. Specifická rizika vztahující se k realitnímu trhu: ▪ Prodej a nákup nemovitostí či podílů na nich je složitou a dlouhodobou záležitostí, která zpravidla trvá několik měsíců. V případě nečekané dlouhodobé nelikvidnosti určité nemovitosti nebo více nemovitostí, může tato skutečnost narušit obchodní plán společnosti ze skupiny DRFG, které Emitent poskytl financování a mít tak negativní dopady i na Emitenta. ▪ Hodnota nemovitosti se mimo jiné odvíjí v závislosti na jejím umístění. Pokud společnosti ze skupiny DRFG, které Emitent poskytl financování, správně neodhadne výnosový potenciál dané lokality, může být obtížné pořízenou nemovitost úspěšně pronajmout či výhodně prodat. ▪ Může nastat neočekávaná skutečnosti, jejímž následkem by se významně snížila tržní cena nemovitosti v portfoliu společnosti ze skupiny DRFG, které Emitent poskytl financování, oproti ceně, která byla společností přisuzovaná této nemovitosti na základě ocenění. ▪ Případný pokles poptávky po nemovitostech může způsobit problém s hledáním vhodného kupce/nájemce nemovitosti. ▪ Může dojít k poškození nemovitostí společnosti ze skupiny DRFG, které Emitent poskytl financování, v důsledku čehož mohou společnosti vzniknout vysoké náklady na odstranění škod. Společnosti ze skupiny DRFG minimalizují toto riziko využitím vhodného pojištění. ▪ Výsledek projektu závisí na výši pořizovacích nákladů. Tyto náklady se mohou v čase měnit a překročit plánovaný rozpočet. Navýšení se může nepříznivě projevit v celkové ziskovosti projektu. ▪ Případnou rozsáhlou rekonstrukci nemovitosti lze realizovat jen na základě platných povolení. Absence povolení může projekt zdržet, případně zastavit. Specifická rizika vztahující se k telekomunikačním technologiím ▪ Společnost ze skupiny, které Emitent poskytuje financování, je účastníkem hospodářské soutěže ve vysoce konkurenčním odvětví. V podmínkách silné konkurence může dojít k tomu, že společnost nebude schopna reagovat odpovídajícím způsobem na konkurenční prostředí. ▪ Během období zpomalení nebo recese ekonomiky může dojít ke snížení výdajů spotřebitelů na trhu. Na podnikání společnosti ze skupiny, které Emitent poskytuje financování, se mohou odrazit i obavy z recese. ▪ Riziko spojené se selháním vnitřních procesů, lidského faktoru a systémů včetně informačních technologií či telekomunikační infrastruktury. ▪ Riziko spojené s akvizicemi dalších společností. ▪ Společnost ze skupiny, které Emitent poskytuje financování, podstupuje riziko spojené s inovacemi a novými technologiemi, které spočívá v případné ztrátě konkurenceschopnosti. ▪ Riziko odpovědnosti za škodu způsobenou vadou softwaru je riziko plynoucí z odpovědnosti za škody, která může jejich klientům vzniknout v důsledku vady softwaru, ztráty dat nebo jejich zneužití. ▪ S předchozím rizikem úzce souvisí riziko plynoucí z odpovědnosti za nedostatečné zabezpečení softwaru, nebo neodhalenou zranitelnost softwaru. ▪ Společnost ze skupiny, které Emitent poskytuje financování, podstupuje riziko poškození staveb a zařízení sloužících k provozování telekomunikačních sítí, v důsledku čehož mohou společnosti vzniknout vysoké náklady na odstranění škod. ▪ Riziko ztráty významných zaměstnanců odběratele služeb a schopnosti najít poklesu poptávky po telekomunikacích může mít nepříznivý vliv na výsledky hospodaření společnosti ze skupiny, které Emitent poskytuje financování. ▪ Společnost ze skupiny, které Emitent poskytuje financování, rovněž čelí riziku obecného poklesu poptávky v odvětví telekomunikací. ▪ Společnost ze skupiny, které Emitent poskytuje financování, podstupuje riziko spojené s poklesem ceny na telekomunikačním trhu. Při výrazném snížení cen služeb v oboru telekomunikací ze strany konkurence nemusí být společnost schopna pružně na změnu ceny reagovat. ▪ Společnost ze skupiny, které Emitent poskytuje financování, podstupuje regulatorní riziko, které spočívá ve specifické regulaci odvětví telekomunikací. Specifická rizika vztahující se k odvětví energetiky ▪ Rizika poškození staveb a udržet si kvalifikované zaměstnance - Pro plnění strategických cílů Emitenta je rozhodující kvalita managementu zařízení sloužících k provozování elektráren, v jehož důsledku mohou společnosti ze Skupiny, které Emitent poskytuje financování, vzniknout vysoké náklady na odstranění škod. ▪ Riziko nepříznivé ceny vstupu, které může negativně ovlivnit výsledek hospodaření příslušné společnosti ze Skupiny, které Emitent poskytl financování. ▪ Nelze vyloučit, že v budoucnu dojde v důsledku trendu snižování energetické náročnosti budov a klíčových zaměstnanců ve Skupině Mateřské Společnosti. Odchody manažerů nebo klíčových zaměstnanců Skupiny Mateřské Společnosti by mohly implementace dalších opatření ke snížení spotřeby energie, což může mít negativní vliv na podnikání příjmy společností, kterým Emitent poskytl financování. ▪ Riziko poklesu ceny energií. ▪ Rizika plynoucí z možného ohrožení životního prostředí, důsledku čehož může dojít ke zpřísnění regulace, která bude vést k dodatečným nákladům a může se tak negativně promítnout do hospodaření společností ze Skupiny, kterým Emitent poskytne financování. ▪ Nezískání či ztráta potřebných povolení a licencí mohou znemožnit či omezit podnikatelské aktivity společností ze Skupiny, kterým Emitent poskytuje financování a které se zaměřují na oblast energetiky a obnovitelných zdrojů. ▪ Výkony, a tudíž i výnosy projektových společností Skupiny Emitenta závisí na meteorologických podmínkách v příslušné lokaci fotovoltaické elektrárny. Nepředpokládané změny klimatických podmínek mohou vyústit ve snížení výroby energie a mít negativní vliv na příjmy osob ze Skupiny Emitenta podnikajících v oblasti energetiky. ▪ Vstup nových konkurentů na trh může vést k odlivu zákazníků nebo ke snížení cen energií a tím i příjmů osob ze Skupiny podnikajících v oblasti energetiky. ▪ Společnosti ze Skupiny Emitenta jsou vystaveny technickým rizikům vyplývajícím z dlouhodobého výkonu solárních modulů a z omezené životnosti technických komponentů. Rizika dále vyplývají z techniky a údržby fotovoltaických zařízení. ▪ Státní podpora, především ve formě výkupních tarifů, je u českých projektových společností indexována. Tyto prostředky tedy podléhají určitým inflačním úpravám. V případě vysoké inflace existuje riziko, že dojde ke zvýšení běžných provozních nákladů, avšak bez odpovídajícího nárůstu příjmů. U projektů, kde nefiguruje státní podpora, existuje odlišné riziko – konkrétně to, že v důsledku nižší inflace nedojde k plánovanému vývoji tržních cen elektrické energie. ▪ Změny právní úpravy v oblasti energetiky včetně změn vzniklých v důsledku implementace evropských předpisů v této oblasti mohou mít za následek mimo jiné změnu v podpoře výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů, výši výkupních cen elektřiny a zelených bonusů a změnu v odvodech z výkupní ceny elektrické energie či zeleného bonusu, což může nepříznivě ovlivnit činnost a příjmy společností ze Skupiny Emitenta, jeho kterým Emitent poskytl financování. ▪ Budoucí implementace zákonného mechanismu k revizi překompenzací podpory výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů dle notifikačního rozhodnutí Evropské komise SA.40171 (2015/NN) může vést ke snížení vyplácené provozní podpory, ke zkrácení doby, po kterou má být provozní podpora vyplácena, nebo k uložení povinnosti k vrácení již vyplacené podpory, což může mít nepříznivý dopad na finanční situaci společností, kterým Emitent poskytl financování. Rizika vztahující se k oblasti administrativní podpory a činnosti ekonomických, účetních a daňových poradců ▪ Závislost na vývoji ekonomiky – společnosti ze Skupiny Emitenta, které poskytují administrativní podporu ostatním společnostem ze skupiny Emitenta a kterým Emitent poskytl financování, jsou s ohledem na jejich úzkou spolupráci se společnostmi, kterým poskytují administrativní podporu, závislé na celkovém vývoji ekonomiky. ▪ Vzrůst ceny vstupů – zisk společností ze skupiny Emitenta, které poskytují administrativní podporu se odvíjí od ceny vstupů (zejména kancelářských potřeb, telekomunikačních služeb, mezd pracovníků či nájemného). Významné zvýšení cen těchto vstupů může vést ke snížení zisků těchto společností a ke zhoršení jejich hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisůsituace. ▪ Možnost ukončení smluvního vztahu ze strany servisované společnosti – společnosti ze skupiny Emitenta, které poskytují administrativní podporu ostatním společnostem ze skupiny Emitenta, zpravidla působí pro jednu nebo několik málo těchto společností. V případě, že servisovaná společnost se společností ukončí spolupráci, může to vést k hospodářským problémům na straně společnosti poskytující administrativní podporu.

Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující následu- jící faktory, které mohou mít negativní vliv na činnost Emitenta či ostat- ních společností ve Skupině a nepříznivý dopad na schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů: ▪ Riziko dalšího zadlužení Emitenta – Nelze vyloučit možnost dalšího zadlužení Emitenta, zejména formou dluhového financování z cizích zdrojů. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů Dlu- hopisů; ▪ Riziko závislosti Emitenta na podnikání společnosti společností ve Skupině Mateřské Společnosti - – Emitent je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového dluhopiso- vého programu Mateřské Společnostidle tohoto Základního prospektu. Emitent plánuje využít vy- užít prostředky získané emisí Dluhopisů k poskytování úvěrů a zápůjček zá- půjček společnostem ve Skupině Mateřské SpolečnostiSkupině. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních provozních, tak investičních výdajů, včetně refinancování svého zadlužení a splacení svých stávajících dluhů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je poté závislé na hospodářských hospodář- ských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny Mateřské SpolečnostiSkupiny. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny. Nejvýznamnějšími takovými riziky (v segmentech, v nichž společ- nosti ze Skupiny Mateřské Společnostipodnikají) jsou: 1) Segment realit a realitního developmentu o Riziko výběru nevhodné lokality pro realitní development Hodnota nemovitosti do značné míry závisí na zvolené lokalitě ve vztahu k typu nemovitosti. Pokud příslušná společnost ze Skupiny neodhadne správně vhodnost lokality vzhledem k investičnímu záměru, může pro ni být obtížné dokončenou nemovitost výhodně prodat. o Riziko poklesu poptávky a cen nemovitostí Poptávka po realizaci a akvizici realitních projektů se může v čase měnit v závislosti na řadě ekonomických, sociologických či politic- kých faktorů. Pokles poptávky po nemovitostech může mít za ná- sledek pokles cen nemovitostí na trhu oproti původně plánova- ným či odhadovaným cenám, což může znamenat snížený výnos z prodeje nemovitosti. 2) Odvětví módní a oděvní výroby a obchodu o Rizika vyplývající z charakteristiky módního odvětví Módní a oděvní průmysl podléhá vysoké volatilitě a výkyvům dle sezónnosti a podléhá módním vlivům. Volatilita a výkyvy mohou mít za následek snížení výnosů z prodeje zboží módního a oděv- ního průmyslu. ▪ Riziko spojené s podnikáním Emitenta - – Emitent vznikl k datu 139. října 2016 dubna 2018 a jako takový nemá žádnou historii. Emitent k datu vyhotovení Základního tohoto prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností čin- ností souvisejících s přípravou Prospektu a Dluhopisového programupro- gramu. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno s řadou rizika rizik a neexistuje ne- existuje záruka, že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které mu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neznalosti úvěrovaných úvěrových protistran a projektů - – Emitent nedokáže nedo- káže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti budou bu- dou dlužníky Emitenta. Emitent dále k datu vyhotovení Základního prospektu nemá detailní znalost o projektech či účelech ve Skupině Mateřské SpolečnostiSkupině, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně usoudit, jaké výsledky hospodaření a finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny Mateřské SpolečnostiSkupiny, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině Mateřské SpolečnostiSkupině, jež přijaly při- jaly úvěr či zápůjčku od Emitenta Emitenta, může vést k ke snížení jejich schopnosti schop- nosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti schop- nosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neexistence ručitele - – V případě neschopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů neexistuje žádná jiná společnost ze Skupiny Mateřské SpolečnostiSkupiny, která by byla povinna uspokojit pohledávky vlastníků Dluhopisů vůči Emitentovi. ▪ Úvěrové riziko - – Emitent vstupuje ve své činnosti vstupuje do vztahů, které představují potenciální riziko selhání protistrany protistrany, tj. její neschopnost dostát smluveným závazkům. Případná neschopnost protistran plnit finanční závazky vůči Emitentovi včas a v dohodnuté míře, míře může mít negativní vliv na hospodaření Emitenta. K datu Prospektu Emitent neposkytl žádné úvěry ani nemá žádné pohledávky. ▪ Riziko likvidity - – Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na příjmy Emitenta a jeho schopnost splnit své dluhy z Dluhopisů ▪ Potenciální střet zájmů mezi akcionáři Emitenta, Emitentem a vlastníky Dluhopisů - Dluhopisů. Emitent nedokáže vyloučit, že majoritní akcionář nezačne podnikat kroky (fúze, transakce, akvizice, rozdělení zisku, prodej aktiv atd.), které mohou být vedeny se zřetelem má k datu vyhotovení Základního prospektu k dispozici likvidní prostředky v následující výši: o peněžní prostředky v hotovosti: 0 Kč; o peněžní prostředky na prospěch odlišný od prospěchu Emitenta. Takové změny mohou mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisůúčtech: 100.000 Kč; o krátkodobé pohledávky: 0 Kč; o krátkodobé závazky: 0 Kč. ▪ Riziko změny akcionářské vlastnické struktury – změna akcionářské Změna vlastnické struktury Emi- tenta může mít vliv na změnu podnikatelské strategie a cíle Emitenta. ▪ Riziko ztráty významných zaměstnanců a schopnosti najít a udržet si kvalifikované zaměstnance - Pro plnění strategických cílů Emitenta je rozhodující kvalita managementu a klíčových zaměstnanců ve Skupině Mateřské Společnosti. Odchody manažerů nebo klíčových zaměstnanců Skupiny Mateřské Společnosti by mohly mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho schopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů.