Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta? Vzorová ustanovení

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. Riziko nově založené společnosti Emitent je nově založenou společností, která vznikla 27.3.2020. Emitent k datu vyhotovení těchto Konečných podmínek nezačal vykonávat žádnou podnikatelskou činnost, kromě činnosti směřující k přípravě a realizaci Dluhopisového programu. Potenciální návratnost investice do Dluhopisů tak není podpořena žádnými historickými finančními výkazy Emitenta. Dosavadní činnost Emitenta a její výsledky tak k datu vyhotovení těchto Konečných podmínek nemohou potenciálním investorům do Dluhopisů sloužit jako komplexní zdroj informací pro účely posouzení, zda Emitentův business plán povede k zajištění dostatku prostředků k uhrazení veškerých dluhů Emitenta z Dluhopisů. Emitentův business plán se přitom může ukázat jako nedostatečně výdělečný, což může ve svém důsledku vést až k ohrožení schopnosti Emitenta uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. Závislost Emitenta na podnikání společností ve Skupině Emitent plánuje finanční prostředky získané Emisí dluhopisů využít k poskytování finančních prostředků formou úvěru, zápůjčky nebo na základě jiného podobného závazku vybraným společnostem ve Skupině. Konkrétní společnost ze Skupiny, která od Emitenta takové financování obdrží, poté získané prostředky použije pro financování svých provozních a investičních výdajů. Splácení dluhů úvěrované společnosti ve Skupině vůči Emitentovi je poté závislé na podstupovaných rizicích a hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ve Skupině. Důsledkem popsané činnosti Emitenta je nepřímé vystavení Emitenta rizikům podnikání společností ve Skupině, kterým Emitent poskytne prostředky získané z Emise dluhopisů, přičemž pokud taková společnost ve Skupině přijímající financování od Emitenta nebude schopna toto financování splácet, nemusí mít Emitent dostatek prostředků k úhradě svých dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k tomu, že společnosti ve Skupině působí na realitním trhu, působí na ně zejména rizika spojená právě s realitním trhem, zejména českým trhem s komerčními nemovitostmi, tj. kancelářskými prostory, maloobchodními prostory a skladovými prostory. Uvedený trh je vysoce konkurenčním trhem, na kterém působí řada rizik, z nichž některá jsou popsána níže. Každé z těchto rizik přitom může ve svém důsledku vést až k ohrožení schopnosti Emitenta uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. Dopady pandemie viru SARS-CoV-2 a souvisejících veřejnoprávních opatření na činnost Skupiny K datu vyhotovení těchto Konečných podmínek má celosvětová pandemie viru SARS-CoV-2 a veřejnoprávní opatřen...

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. Pro Emitenta jsou nejvýznamnější následující rizikové faktory, kterým je vystaven při své podnikatelské činnosti. Tyto rizikové faktory mohou u Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosu z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, v krajním případě i k jejich úplnému nezaplacení. 1. Riziko platební neschopnosti subjektů financovaných z Dluhopisů: S investováním do nemovitostních projektů je spojena závislost Emitenta na platebních schopnostech subjektů financovaných z Dluhopisů. V případě, že tak nedojde k naplnění výnosových očekávání financovaných subjektů, je možné, že financované subjekty nebudou schopné splácet své závazky vůči Xxxxxxxxxx, což bude mít za následek, že Emitent nebude schopen dostát svým závazkům z Dluhopisů. Toto riziko je součástí posouzení projektu a financovaného subjektu, a je zčásti eliminováno v průběhu realizace financování několika způsoby, zejména (i) postupným a účelovým čerpáním finančních prostředků poskytnutých třetím subjektům, (ii) vyčleněním daného nemovitostního projektu mimo samotný subjekt developera (prostřednictvím vytvoření tzv. nemovitostního SPV), (iii) přípravou a řádným posouzením finančních modelů postavených na aktualizovaných tržních předpokladech a konzervativních parametrech, (iv) zapojením banky do fáze výstavby, včetně externího oceňování prostavěnosti, a (v) vyhotovením znaleckých posudků na současnou a budoucí hodnotu nemovitostního projektu. 2. Riziko inflace: Aktuální růst inflace vedoucí k reálnému snížení hodnoty peněz a dalších peněžních aktiv, spolu s nejistotou ohledně budoucího vývoje cen může krátkodobě odrazovat od investic do nemovitostních aktiv. Vysoká míra inflace u nemovitostních projektů se projevuje zejména v nejistotě ohledně výše developerských nákladů, zvýšené nabídce nemovitostních produktů na trhu a korekci v prodejních cen směrem dolů. V krajních případech může vysoká míra inflace negativně ovlivnit výnosnost nemovitostních projektů, a to jak z důvodu rostoucích nákladů, tak i snížení prodejních cen. Vzhledem ke skutečnosti, že realitní projekty jsou střednědobou až dlouhodobou investicí je toto riziko částečně eliminováno. 3.

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. (a) Riziko závislosti Emitenta na podnikání společností ve Skupině K datu vyhotovení tohoto Základního prospektu eviduje Emitent několik zápůjček společnostem ve Skupině. Jedná se o Rámcovou smlouvu o zápůjčce a následný dodatek uzavřený se společností e-Finance Zámek Račice, na jejímž základě z celkového rámce 200.000.000,- Kč již poskytl zápůjčku ve výši 123.100.000,- Kč za úrok 7 % p.a. na rekonstrukci Zámku Račice; zápůjčka je splatná 1 rok od požádání Emitenta. Emitent dále uzavřel další smlouvy o zápůjčce se společnostmi: e-Finance Apart Hotel, která čerpala 18.700.000,- s úrokem 10% p.a., eFi Břeclav, s.r.o., která čerpala1.750.000,- Kč s úrokem 10% p.a., EFI Byty, s.r.o., která čerpala 38.450.000,- s úrokem 10% p.a., eFi Palace, s.r.o., která čerpala 10.600.000,- s úrokem 10% p.a., eFi Palace Resort, s.r.o., která čerpala 11.607.000,- Kč s úrokem 10%. Všechny zápůjčky jsou splatné 1 rok od požádání Emitenta. Emitent plánuje finanční prostředky získané emisí Dluhopisů využít k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině. Konkrétní společnost, která od Emitenta takové financování obdrží, poté prostředky může použít pro financování provozních a investičních výdajů do nemovitostí. Splácení dluhů vůči Xxxxxxxxxx je poté závislé na podstupovaných rizicích a hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. Společnosti ve Skupině působí na realitním trhu a působí na ně zejména výše popsaná rizika vztahující se k investicím do nemovitostí. Emitent tak bude podstupovat kreditní riziko společností ve Skupině a nepřímo čelit rizikům podnikání společností ve Skupině. To může snížit schopnost společností ve Skupině splácet své dluhy z financování poskytnutého Emitentem a tím i schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. (b) Riziko společnosti s krátkou historií Emitent působí na realitním trhu pouze krátce, společnost vznikla dne 18.5.2020. Potenciální návratnost investice do Dluhopisů tak není podpořena dlouhodobými historickými finančními výsledky. V důsledku nedostatečných zkušeností může dojít k učinění nesprávných podnikatelských rozhodnutí, která mohou mít za následek nižší než plánované hospodářské výsledky Emitenta a může tak být snížena schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. Toto riziko je však výrazně sníženo skutečností, že je Emitent součástí Skupiny, která spravuje množství nemovitostí a podniká na nemovitostním trhu a na trhu hotelových a kongresových služeb. Skupina provozuje ubytovací zatřízení EFI Hotel, na adre...

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosu z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení: 1. Riziko spojené s nízkou likviditou nemovitostí: Jedná se o riziko vyplývající z nízké likvidity nemovitostí. Prodej a nákup nemovitostí či podílů na nich je složitou a dlouhodobou záležitostí. V případě nepříznivé situace na realitním trhu či v případě chybného podnikatelského rozhodnutí hrozí, že Emitent nebude schopen prodat nemovitosti v takovém časovém horizontu a za takovou cenu, aby generoval výnos nutný pro splacení závazků vyplývajících z Emise dluhopisů. V krajních případech může být negativně ovlivněna výnosnost celého projektu. To může na straně Emitenta vést ke snížení výnosů a následně ke snížení zisku.

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. 2.3.1 Nejvjznamnější rizikové faktory obsažené v Základním prospektu specifické pro Emitenta jsou: Riziko držení podkladovjch aktiv Podkladové aktivum či podkladová aktiva nejsou Emitentem pořizována a držena s cílem vlastnit je na dobu neurčitou. Ambicí Emitenta je naopak dané podkladové aktivum či daná podkladová aktiva za vjhodnjch tržních na delší období, než bylo původně plánováno podmínek pořídit (např. z důvodu aktuální recese trhu s danjmi podkladovjmi aktivy či nutnosti prodejce dané aktivum prodat), a naopak takové podkladové aktivum či taková podkladová aktiva za vjhodnjch tržních podmínek prodat (např. díky aktuální velké poptávce po daném aktivu či aktivech). Nicméně, případnj prodej daného podkladového aktiva či danjch podkladovjch aktiv je v diskreci Investorů, a nikoliv Emitenta či Manažera emise. Proto se může stát, že i přes vjhodnou možnost dané podkladové aktivum či daná podkladová aktiva prodat Investoři tento prodej neodhlasují, a proto bude Emitent vlastnit dané podkladové aktivum či daná podkladová aktiva po delší období, než původně zamjšlel, což může znamenat, že ohledně daného podkladového aktiva či podkladovjch aktiv dojde k vyčerpání související hotovostní rezervy potřebné pro správu daného aktiva či aktiv, případně že dané aktivum či aktiva budou prodány později za méně vjhodnjch podmínek, což může mít také negativní efekt na vjslednj potenciální vjnos Investora z Certifikátu. Míra rizika dle Emitenta: vysoká

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosu z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení: 1. Riziko všeobecné hospodářské recese: Realitní trh je závislý na ekonomickém vývoji a situaci na pracovním trhu. V souvislosti s epidemií se v České republice a dalších zemích Evropy očekává pokles HDP, který může mít za následek pokles aktivity na realitním trhu a následně pokles cen nemovitostí. Opatření proti šíření koronaviru mají dopad také na pracovní sílu, stavební firmy z důvodu uzavření hranic nemohou počítat se zahraničními pracovníky. Hrozí také vyšší nemocnost nebo karanténa stávajících pracovníků. Výše uvedené skutečnosti se mohou projevit posunutím plánovaných termínů dokončení jednotlivých projektů. Hospodářská recese tak může mít negativní dopad na Emitenta v podobě prodloužení trvání realizovaných projektů a s tím spojené snížení jejich ziskovosti. Emitent prozatím nepocítil dopady pandemie COVID-19, Emitent nepociťuje útlum poptávky po rodinných domech. Poptávka je stabilní a domy se daří prodávat za plánované ceny či vyšší. Pandemie může mít dopad na ceny komerčních nemovitostí. Toto riziko se dotýká připravovaného projektu Trnitá 2 v Brně, který zahrnuje komerční část. Projekt je nicméně v přípravě a dá se předpokládat, že do jeho dokončení, respektive aktivního nabízení na trhu, se situace s pandemií zlepší. 2. Riziko spojené s nízkou likviditou nemovitostí: Jedná se o riziko vyplývající z nízké likvidity nemovitostí. Prodej a nákup nemovitostí či podílů na nich je složitou a dlouhodobou záležitostí. V případě nepříznivé situace na realitním trhu či v případě chybného podnikatelského rozhodnutí hrozí, že Emitent nebude schopen prodat nemovitosti v takovém časovém horizontu a za takovou cenu, aby generoval výnos nutný pro splacení závazků vyplývajících z Emise dluhopisů. V krajních případech může být negativně ovlivněna výnosnost celého projektu. To může na straně Emitenta vést ke snížení výnosů a následně ke snížení zisku.

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosu z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení: 1. Riziko pohybu cen dřeva: Škůdci a jiné faktory mají vliv na cenu dřeva, která klesá v důsledku poškození dřeva a přeplněných skladů na základě nucené těžby. Na trhu je k datu vyhotovení těchto Konečných podmínek velké množství dřeva nízké kvality. V budoucnu se může situace obrátit proti zpracovatelům. Dřevo se vytěží příliš rychle a bude nutné dřevo dovážet za vyšší ceny. To může na straně Emitenta vést ke snížení výnosů z provozní činnosti (tj. tržeb z prodeje výrobků a služeb v případě prodeje vytěženého dřeva) nebo ke zvýšení nákladů (v případě nákupu za vyšší ceny v roli zpracovatele dřeva), a tím ke snížení zisku.

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosu z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení: 1. Riziko závislosti Emitenta na podnikání společností ve Skupině (vysoké): Emitent plánuje finanční prostředky získané emisí Dluhopisů využít k realizaci projektu výstavby hotelového komplexu ve Spojených arabských emirátech prostřednictvím společnosti XXXXXXX Development FZ-LLC, ve které má Emitent 90% obchodní podíl. Splácení dluhů vůči Emitentovi je poté závislé na podstupovaných rizicích a hospodářských výsledcích dané společnosti. Emitent tak nepřímo čelí rizikům podnikání uvedené společnosti a dalších společnosti ve Skupině. 2. Riziko malých zkušeností Emitenta s rozsáhlým projektem (vysoké): Plánovaná výstavba hotelového komplexu v SAE je rozsáhlý projekt, se kterým má Emitent malé zkušenosti. Emitent tak čelí riziku, že se při realizaci projektu vyskytnou neočekávané problémy, které bude muset řešit. To může realizaci projektu opozdit nebo zvýšit jeho nákladovost. Emitent k datu Základního prospektu neplánuje žádné další projekty kromě projektu hotelového komplexu.

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosu z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení: 1. Riziko spojené s neschopností splácet dluhopisy z vlastních zdrojů: Emitent v současné době nemá dostatek vlastních zdrojů na splacení Dluhopisů, které předpokládá vydat. Nebude-li Emitent schopen splatit jmenovitou hodnotu Dluhopisů včetně dalších dluhů vyplývajících z dluhopisů, budou Vlastníci dluhopisů nuceni vymáhat splacení jmenovité hodnoty Dluhopisů včetně dalších dluhů vyplývajících z Dluhopisů soudní cestou. V případě, že nedojde k naplnění výnosových očekávání Emitenta a projektů, do kterých investuje, nebude Emitent schopen dostát svým závazkům z Dluhopisů.

Jaká jsou hlavní rizika specifická pro Emitenta?. Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které mohou mít dopad na hospodářské výsledky Emitenta.