Common use of Hlavní rizika specifická pro Emitenta Clause in Contracts

Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory: • Kreditní riziko představuje riziko ztrát, kterým je Emitent vystaven v případě, že třetí strany (např. nájemci nebo kupující nemovitostí) nesplní svůj dluh vůči Emitentovi vyplývající z finančních nebo obchodních vztahů Emitenta. • Riziko likvidity představuje riziko krátkodobého nedostatku likvidních prostředků k úhradě splatných dluhů Emitenta, tzn. nerovnováhy ve struktuře aktiv a pasiv Emitenta. V případě Emitenta jde zejména o riziko vyplývající z úvěrových smluv Emitenta, podle kterých je v případě porušení smluvených podmínek úvěru věřitel oprávněn vyžadovat okamžitou splatnost úvěru. • Tržní riziko zahrnuje možnost negativního vývoje hodnoty aktiv Emitenta v důsledku neočekávaných změn v podkladových tržních parametrech, jako jsou měnové kurzy nebo úrokové sazby. • Riziko úrokové sazby se vztahuje především k dlouhodobému dluhovému financování Emitenta a Skupiny, u nichž je v podstatné míře sjednána pohyblivá úroková sazba. Tyto dluhy převážně zahrnují bankovní úvěry a dluhy z leasingů. • Emitent podniká v oblasti realitního trhu a musí pružně reagovat na měnící se situaci na trhu, chování konkurence a požadavky spotřebitelů. • Riziko ztráty klíčových osob představuje riziko, že Emitent nebude schopen udržet a motivovat osoby, které jsou klíčové z hlediska schopností Emitenta a Skupiny vytvářet a uskutečňovat klíčové strategie Emitenta. Mezi klíčové osoby Emitenta patří zejména členové vrcholového vedení Emitenta. • Emitent zaměstnává osoby, které se podílejí na přípravě strategie celé Skupiny, vytváření nových produktů a určování obchodního směru Emitenta a celé Skupiny. V případě úniku citlivých informací o Emitentovi nebo společnostech ve Skupině, může dojít k ohrožení fungování celé Skupiny nebo ztrátě jejího dosavadního postavení na trhu, což by mohlo ve svém důsledku přinést zhoršení finančních výsledků Emitenta a společností působících v rámci Skupiny. • Emitent má uzavřené majetkové pojištění svých nejdůležitějších aktiv, nemůže však zaručit, že náklady spojené s případnými živelnými či jinými událostmi nebudou mít negativní dopad na jeho majetek a hospodářskou a finanční situaci. • Riziko investování do nemovitostí je spojeno s jejich nízkou likviditou. Na rozdíl od finančních aktiv je prodej nemovitostí složitější a dlouhodobou záležitostí, což může negativně ovlivnit výnosnost investice do nemovitostí. • Výstavba nemovitostí je výrazně dlouhodobý proces, v jehož rámci může dojít např. k chybnému odhadu vývoje poptávky v daném segmentu trhu nebo nadhodnocení ceny projektovaných nemovitostí, jež mohou ovlivnit celkovou úspěšnost developerského projektu. S tímto souvisí také nutnost získat veškerá nezbytná pravomocná veřejnoprávní povolení, zejména pak územní rozhodnutí a stavební povolení na jednotlivé developerské projekty. • Riziko spočívá v závislosti hodnoty nemovitosti na zvolené lokalitě ve vztahu k typu nemovitosti, neboť pokud Emitent neodhadne správně vhodnost lokality vzhledem k investičnímu záměru, může být pro něj obtížné dokončenou nemovitost úspěšně pronajmout či výhodně prodat. • Se zahájením insolvenčního řízení proti dlužníkovi jsou obecně spojeny určité právní účinky (zejména omezení týkající se možnosti dlužníka nakládat se svým majetkem), které nastanou bez ohledu na to, zda je insolvenční návrh opodstatněný, či nikoli. Obecně tedy nelze vyloučit, že i v případě podání neopodstatněného návrhu na zahájení insolvenčního řízení proti Emitentovi, by Emitent byl omezen po neurčitou dobu v dispozici se svým majetkem, což by se mohlo negativně projevit na finanční situaci Emitenta a jeho výsledcích podnikání. • Přestože v současnosti neexistují žádná soudní, rozhodčí ani jiná řízení (probíhající nebo hrozící), která by měla významný nepříznivý dopad na obchodní nebo finanční situaci Emitenta, do budoucna nelze vznik takových sporů vyloučit. Negativní výsledek případných soudních sporů Emitenta a možné související náhrady škody mohou mít vliv na obchodní nebo finanční činnost Emitenta a jeho budoucí výhledy.

Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory: • Kreditní Úvěrové riziko - Úvěrové riziko představuje riziko ztrátztrát ze špatných pohledávek nebo ze zhoršení úvěrového ratingu klientů. Úvěrové riziko může být rozděleno na riziko nesplnění závazku protistranou, kterým je Emitent vystaven v případěriziko země, že třetí strany (napřriziko zhoršení úvěrového ratingu a riziko koncentrace. nájemci nebo kupující nemovitostí) nesplní svůj dluh vůči Emitentovi vyplývající Úrokové riziko - Představuje riziko změny úrokového příjmu Emitenta vyvolané změnami tržních úrokových sazeb, tj. zejména zhoršení poměru mezi úroky přijatými z finančních nebo obchodních vztahů Emitentaposkytnutých úvěrů a placenými z přijatých vkladů. • Riziko likvidity představuje riziko krátkodobého nedostatku likvidních prostředků k úhradě splatných dluhů Emitenta, tzn. nerovnováhy ve struktuře aktiv a pasiv Emitenta. V případě Emitenta jde zejména o riziko vyplývající z úvěrových smluv Emitenta, podle kterých je v případě porušení smluvených podmínek úvěru věřitel oprávněn vyžadovat okamžitou splatnost úvěru. • Tržní riziko tržních cen - Riziko tržních cen zahrnuje možnost negativního vývoje hodnoty aktiv Emitenta v důsledku neočekávaných změn v podkladových tržních parametrech, jako jsou úrokové sazby, ceny akcií, měnové kurzy a jejich volatilita. Riziko likvidity - Riziko likvidity zahrnuje riziko krátkodobé likvidity, které je rizikem nedostatku hotovosti pro pokrytí běžné platební povinnosti i pro situace zvýšené zátěže, a z toho vyplývající riziko finančních ztrát nebo úrokové sazby. • Riziko úrokové sazby se vztahuje především k dlouhodobému dluhovému financování dopadu na podnikatelskou činnost Emitenta a Skupinyriziko středně a dlouhodobé likvidity, u nichž které vzniká z nerovnováhy mezi strukturou středně a dlouhodobých aktiv a pasiv a může nepříznivě ovlivnit vývoj krátkodobé likvidity v budoucnu. Operační riziko - Emitent je vystaven operačnímu rizikem spočívajícímu v podstatné míře sjednána pohyblivá úroková sazbariziku finančních ztrát z důvodů neodpovídajících či selhávajících vnitřních procesů a systémů, lidského faktoru nebo vnějších událostí. Tyto dluhy převážně zahrnují Reputační riziko - Reputační riziko pro Emitenta spočívá v možnosti negativního ovlivnění hospodářského výsledku Emitenta, protože bankovní úvěry sektor je citlivý na dobré jméno subjektu a dluhy z leasingůjeho stabilitu v čase. • Emitent podniká v oblasti realitního trhu Strategické (Business) riziko – Finanční sektor České republiky se vyznačuje značnou konkurencí, ve kterém působí množství subjektů nabízejících obdobné finanční služby a musí pružně reagovat na měnící se situaci na trhu, chování konkurence a požadavky spotřebitelůprodukty jako Emitent. • Riziko ztráty klíčových osob představuje riziko, že Pokud Emitent nebude schopen udržet reagovat na zvyšující se konkurenční tlaky adekvátní strategií posilování své pozice na trhu a motivovat osoby, které jsou klíčové z hlediska schopností Emitenta a Skupiny vytvářet a uskutečňovat klíčové strategie Emitenta. Mezi klíčové osoby Emitenta patří zejména členové vrcholového vedení Emitenta. • Emitent zaměstnává osoby, které se podílejí na přípravě strategie celé Skupiny, vytváření nových produktů a určování obchodního směru Emitenta a celé Skupiny. V případě úniku citlivých informací o Emitentovi nebo společnostech inovativností ve Skupiněsvé podnikatelské činnosti, může dojít k ohrožení fungování celé Skupiny nebo ztrátě jejího dosavadního postavení na trhu, což by mohlo ve svém důsledku přinést zhoršení finančních výsledků Emitenta a společností působících v rámci Skupiny. • Emitent má uzavřené majetkové pojištění svých nejdůležitějších aktiv, nemůže však zaručit, že náklady spojené s případnými živelnými či jinými událostmi nebudou mít negativní dopad na jeho majetek a hospodářskou a finanční situaci. • Riziko investování do nemovitostí je spojeno s jejich nízkou likviditou. Na rozdíl od finančních aktiv je prodej nemovitostí složitější a dlouhodobou záležitostí, což může negativně ovlivnit výnosnost investice do nemovitostí. • Výstavba nemovitostí je výrazně dlouhodobý proces, v jehož rámci může dojít např. k chybnému odhadu vývoje poptávky v daném segmentu trhu nebo nadhodnocení ceny projektovaných nemovitostí, jež mohou ovlivnit celkovou úspěšnost developerského projektu. S tímto souvisí také nutnost získat veškerá nezbytná pravomocná veřejnoprávní povolení, zejména pak územní rozhodnutí a stavební povolení na jednotlivé developerské projekty. • Riziko spočívá v závislosti hodnoty nemovitosti na zvolené lokalitě ve vztahu k typu nemovitosti, neboť pokud Emitent neodhadne správně vhodnost lokality vzhledem k investičnímu záměru, může být pro něj obtížné dokončenou nemovitost úspěšně pronajmout či výhodně prodat. • Se zahájením insolvenčního řízení proti dlužníkovi jsou obecně spojeny určité právní účinky (zejména omezení týkající se možnosti dlužníka nakládat se svým majetkem), které nastanou bez ohledu na to, zda je insolvenční návrh opodstatněný, či nikoli. Obecně tedy nelze vyloučit, že i v případě podání neopodstatněného návrhu na zahájení insolvenčního řízení proti Emitentovi, by Emitent byl omezen po neurčitou dobu v dispozici se svým majetkem, což by se mohlo to negativně projevit na finanční situaci výsledcích jeho hospodaření a na schopnosti dostát svým závazkům z Dluhopisů. Rovněž nepříznivé podmínky celé ekonomiky mohou mít negativní vliv na hospodářský výsledek Emitenta. Personální riziko – Významným rizikem pro Emitenta je personální riziko. Personální riziko pro Emitenta spočívá v tom, že odchody zaměstnanců a na druhé straně neschopnost najít nové či si udržet stávající zaměstnance mohou mít negativní vliv na hospodářské výsledky Emitenta a jeho výsledcích podnikáníschopnost dostát svým závazkům vyplývajícím z Dluhopisů, protože kvalita klíčových zaměstnanců Emitenta je podstatná pro stanovení a splnění strategických cílů Emitenta. • Přestože Regulatorní (Compliance) riziko - Regulatorní neboli Compliance riziko pro Emitenta spočívá v současnosti neexistují žádná soudníriziku porušení regulatorních pravidel včetně pravidel etického chování, rozhodčí ani jiná řízení k jejichž dodržování se zavázal, a může mít negativní důsledky v podobě vedení sporů s regulatorními institucemi a klienty, finančních ztrát (probíhající pokuty nebo hrozící)náhrady škod) a poškození dobré pověsti Emitenta. Emitent podléhá rozsáhlé bankovní regulaci ze strany ČNB, která by měla významný nepříznivý dopad na obchodní nebo finanční situaci Emitentav regulatorním konceptu Basel III nabude v převažující míře formu evropské regulace. Emitent musí dodržovat pravidla týkající se kapitálové přiměřenosti, do budoucna nelze vznik takových sporů vyloučit. Negativní výsledek případných soudních sporů Emitenta obezřetného podnikání, řízení likvidity a možné související náhrady škody jiná pravidla, jejichž účelem je omezení rizik, a která mohou mít vliv na obchodní nebo podnikatelskou činnost Emitenta. Právní riziko – Právní riziko pro Emitenta spočívá v nejistotě ohledně vymahatelnosti a výkladu právních úkonů a v jejím důsledku v možném negativním dopadu na finanční činnost Emitenta a jeho budoucí výhledyvýsledky Emitenta.

Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory, které mohou mít negativní vliv na činnost Emitenta či ostatních společností ve Skupině a nepříznivý dopad na schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů: • Kreditní riziko představuje riziko ztrát, kterým je Emitent vystaven v případě, že třetí strany (např. nájemci nebo kupující nemovitostí) nesplní svůj dluh vůči Emitentovi vyplývající z finančních nebo obchodních vztahů Emitenta. • ▪ Riziko likvidity představuje riziko krátkodobého nedostatku likvidních prostředků k úhradě splatných dluhů dalšího zadlužení Emitenta – Nelze vyloučit možnost dalšího zadlužení Emitenta, tznzejména formou dluhového financování z cizích zdrojů. nerovnováhy ve struktuře aktiv a pasiv Emitenta. V případě Emitenta jde zejména o riziko vyplývající z úvěrových smluv Emitenta, podle kterých je v případě porušení smluvených podmínek úvěru věřitel oprávněn vyžadovat okamžitou splatnost úvěru. • Tržní riziko zahrnuje možnost negativního vývoje hodnoty aktiv Emitenta v důsledku neočekávaných změn v podkladových tržních parametrech, jako jsou měnové kurzy nebo úrokové sazby. • Riziko úrokové sazby se vztahuje především k dlouhodobému dluhovému S růstem dluhového financování Emitenta a Skupiny, u nichž je v podstatné míře sjednána pohyblivá úroková sazba. Tyto dluhy převážně zahrnují bankovní úvěry a dluhy z leasingů. • Emitent podniká v oblasti realitního trhu a musí pružně reagovat na měnící se situaci na trhu, chování konkurence a požadavky spotřebitelů. • Riziko ztráty klíčových osob představuje také roste riziko, že se Emitent nebude schopen udržet může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů ▪ Riziko závislosti Emitenta na podnikání společností ve Skupině – Emitent je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového programu dle tohoto Základního prospektu. Emitent plánuje využít prostředky získané emisí Dluhopisů k poskytování úvěrů a motivovat osobyzápůjček vybraným společnostem ve Skupině. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních, tak investičních výdajů včetně refinancování svého zadlužení a splácení svých stávajících dluhů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je poté závislé na hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny, které jsou klíčové byl úvěr či zápůjčka poskytnuta. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny. Nejvýznamnějšími takovými riziky (v segmentech, v nichž společnosti ze Skupiny podnikají) jsou: − riziko insolvence a riziko spojené s chybějícím nebo nedostatečným zajištěním pohledávky v případě obchodování s pohledávkami, kdy společnost ze Skupiny, která pohledávku odkoupila z hlediska schopností ní nemusí získat žádný výnos; − kreditní riziko a riziko spojené s chybějícím nebo nedostatečným zajištěním pohledávky v případě korporátního financování, kdy společnost ze Skupiny, může o zapůjčené prostředky v důsledku selhání protistrany přijít; − riziko poklesu poptávky a ceny nemovitostí a riziko ztráty nájemce v případě segmentu realitního trhu, kdy společnost ze Skupiny, která na realitním trhu působí může následkem takových skutečností utrpět ztrátu. ▪ Riziko spojené s podnikáním Emitenta – Emitent vznikl k datu 23. ledna 2018 a Skupiny vytvářet jako takový nemá žádnou historii. Emitent k datu vyhotovení Základního prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností souvisejících s přípravou Prospektu a uskutečňovat klíčové strategie EmitentaDluhopisového programu. Mezi klíčové osoby Emitenta patří zejména členové vrcholového vedení Emitenta. • Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno řadou rizik a neexistuje záruka, že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent zaměstnává osobytak získá peněžní prostředky, které se podílejí na přípravě strategie celé Skupiny, vytváření nových produktů a určování obchodního směru Emitenta a celé Skupinymu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. V případě úniku citlivých informací ▪ Riziko neznalosti úvěrovaných projektů – Emitent k datu vyhotovení Základního prospektu nemá detailní znalost o Emitentovi nebo společnostech projektech ve Skupině, které budou z úvěrů či zápůjček, které poskytne vybraným společnostem ze Skupiny financovány. Nelze tak přesně usoudit, jaké výsledky hospodaření a finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině, jež přijaly úvěr či zápůjčku od Emitenta může dojít vést k ohrožení fungování celé Skupiny nebo ztrátě jejího dosavadního postavení snížení jejich schopnosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neexistence ručitele – v případě neschopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů neexistuje žádná jiná společnost ze Skupiny, která by byla povinna uspokojit pohledávky vlastníků Dluhopisů vůči Emitentovi. ▪ Úvěrové riziko – Emitent vstupuje ve své činnosti do vztahů, které představují potenciální riziko selhání protistrany, tj. její neschopnost dostát smluveným závazkům. Případná neschopnost protistran plnit finanční závazky vůči Emitentovi včas a v dohodnuté míře, může mít negativní vliv na trhu, což by mohlo ve svém důsledku přinést zhoršení finančních výsledků hospodaření Emitenta. Ke dni schválení tohoto Prospektu Emitent neposkytl žádné úvěry ani nemá žádné pohledávky. ▪ Riziko likvidity – případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na příjmy Emitenta a společností působících v rámci Skupinyjeho schopnost splnit své dluhy z Dluhopisů. • Emitent má uzavřené majetkové pojištění svých nejdůležitějších aktivk datu vyhotovení tohoto Základního prospektu k dispozici likvidní prostředky v následující výši: − peněžní prostředky v hotovosti: 27. tis. Kč; − peněžní prostředky na účtech: 1950 Kč; − krátkodobé pohledávky: 0 Kč; − krátkodobé závazky: 0 Kč. ▪ Potenciální střet zájmů mezi Mateřskou společností, nemůže však zaručitEmitentem a vlastníky Dluhopisů – Emitent nedokáže vyloučit, že náklady spojené s případnými živelnými či jinými událostmi nebudou mít negativní dopad na jeho majetek a hospodářskou a finanční situaci. • Riziko investování do nemovitostí je spojeno s jejich nízkou likviditou. Na rozdíl od finančních Mateřská společnost nezačne podnikat kroky (fúze, transakce, akvizice, rozdělení zisku, prodej aktiv je prodej nemovitostí složitější a dlouhodobou záležitostí, což může negativně ovlivnit výnosnost investice do nemovitostí. • Výstavba nemovitostí je výrazně dlouhodobý proces, v jehož rámci může dojít např. k chybnému odhadu vývoje poptávky v daném segmentu trhu nebo nadhodnocení ceny projektovaných nemovitostí, jež mohou ovlivnit celkovou úspěšnost developerského projektu. S tímto souvisí také nutnost získat veškerá nezbytná pravomocná veřejnoprávní povolení, zejména pak územní rozhodnutí a stavební povolení na jednotlivé developerské projekty. • Riziko spočívá v závislosti hodnoty nemovitosti na zvolené lokalitě ve vztahu k typu nemovitosti, neboť pokud Emitent neodhadne správně vhodnost lokality vzhledem k investičnímu záměru, může být pro něj obtížné dokončenou nemovitost úspěšně pronajmout či výhodně prodat. • Se zahájením insolvenčního řízení proti dlužníkovi jsou obecně spojeny určité právní účinky (zejména omezení týkající se možnosti dlužníka nakládat se svým majetkematd.), které nastanou bez ohledu mohou být vedeny se zřetelem na toprospěch odlišný od prospěchu Emitenta. Takové změny mohou mít negativní vliv na podnikání Emitenta, zda je insolvenční návrh opodstatněný, či nikoli. Obecně tedy nelze vyloučit, že i v případě podání neopodstatněného návrhu na zahájení insolvenčního řízení proti Emitentovi, by Emitent byl omezen po neurčitou dobu v dispozici se svým majetkem, což by se mohlo negativně projevit na finanční situaci Emitenta jeho hospodářské výsledky a jeho výsledcích podnikáníschopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů. • Přestože v současnosti neexistují žádná soudní, rozhodčí ani jiná řízení (probíhající nebo hrozící), která by měla významný nepříznivý dopad na obchodní nebo finanční situaci Emitenta, do budoucna nelze vznik takových sporů vyloučit. Negativní výsledek případných soudních sporů Emitenta a možné související náhrady škody mohou ▪ Riziko změny akcionářské struktury – změna akcionářské struktury může mít vliv na obchodní změnu podnikatelské strategie a cíle Emitenta. ▪ Riziko ztráty významných zaměstnanců a schopnosti najít a udržet si kvalifikované zaměstnance ve Skupině – pro plnění strategických cílů Emitenta je rozhodující kvalita managementu a klíčových zaměstnanců ve Skupině. Odchody manažerů nebo finanční činnost Emitenta klíčových zaměstnanců Skupiny by mohly mít negativní vliv na podnikání Emitenta, jeho hospodářské výsledky a jeho budoucí výhledyschopnost vyplácet výnosy a plnit dluhy z Dluhopisů.

Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory, které mohou mít negativní vliv na činnost Emitenta či ostatních společností ve Skupině a nepříznivý dopad na schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů: • Kreditní riziko představuje riziko ztrát, kterým je Emitent vystaven v případě, že třetí strany (např. nájemci nebo kupující nemovitostí) nesplní svůj dluh vůči Emitentovi vyplývající z finančních nebo obchodních vztahů Emitenta. • ▪ Riziko likvidity představuje riziko krátkodobého nedostatku likvidních prostředků k úhradě splatných dluhů dalšího zadlužení Emitenta – Nelze vyloučit možnost dalšího zadlužení Emitenta, tznzejména formou dluhového financování z cizích zdrojů. nerovnováhy ve struktuře aktiv a pasiv Emitenta. V případě Emitenta jde zejména o riziko vyplývající z úvěrových smluv Emitenta, podle kterých je v případě porušení smluvených podmínek úvěru věřitel oprávněn vyžadovat okamžitou splatnost úvěru. • Tržní riziko zahrnuje možnost negativního vývoje hodnoty aktiv Emitenta v důsledku neočekávaných změn v podkladových tržních parametrech, jako jsou měnové kurzy nebo úrokové sazby. • Riziko úrokové sazby se vztahuje především k dlouhodobému dluhovému S růstem dluhového financování Emitenta a Skupiny, u nichž je v podstatné míře sjednána pohyblivá úroková sazba. Tyto dluhy převážně zahrnují bankovní úvěry a dluhy z leasingů. • Emitent podniká v oblasti realitního trhu a musí pružně reagovat na měnící se situaci na trhu, chování konkurence a požadavky spotřebitelů. • Riziko ztráty klíčových osob představuje také roste riziko, že se emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů; ▪ Riziko závislosti Emitenta na podnikání společností ve Skupině – Emitent nebude schopen udržet je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového programu dle tohoto Základního prospektu. Emitent plánuje využít prostředky získané emisí Dluhopisů k poskytování úvěrů a motivovat osobyzápůjček společnostem ve Skupině. Konkrétní společnost, které jsou klíčové z hlediska schopností která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních, tak investičních výdajů, včetně refinancování svého zadlužení a Skupiny vytvářet a uskutečňovat klíčové strategie Emitentasplacení svých stávajících dluhů. Mezi klíčové osoby Emitenta patří zejména členové vrcholového vedení Emitenta. • Emitent zaměstnává osoby, které se podílejí Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je poté závislé na přípravě strategie celé Skupiny, vytváření nových produktů a určování obchodního směru Emitenta a celé hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. V případě úniku citlivých informací o Emitentovi nebo společnostech ve Skupině, může dojít k ohrožení fungování celé Skupiny nebo ztrátě jejího dosavadního postavení na trhu, což by mohlo ve svém důsledku přinést zhoršení finančních výsledků Emitenta a Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností působících v rámci ze Skupiny. • Emitent má uzavřené majetkové pojištění svých nejdůležitějších aktiv, nemůže však zaručit, že náklady spojené s případnými živelnými či jinými událostmi nebudou mít negativní dopad na jeho majetek a hospodářskou a finanční situaci. • Riziko investování do nemovitostí je spojeno s jejich nízkou likviditou. Na rozdíl od finančních aktiv je prodej nemovitostí složitější a dlouhodobou záležitostí, což může negativně ovlivnit výnosnost investice do nemovitostí. • Výstavba nemovitostí je výrazně dlouhodobý procesNejvýznamnějšími takovými riziky (v segmentech, v jehož rámci může dojít např. k chybnému odhadu vývoje poptávky v daném segmentu trhu nebo nadhodnocení ceny projektovaných nemovitostí, jež mohou ovlivnit celkovou úspěšnost developerského projektu. S tímto souvisí také nutnost získat veškerá nezbytná pravomocná veřejnoprávní povolení, zejména pak územní rozhodnutí nichž společnosti ze Skupiny podnikají) jsou: 1) Segment realit a stavební povolení na jednotlivé developerské projekty. • realitního developmentu o Riziko spočívá v závislosti hodnoty výběru nevhodné lokality pro realitní development Hodnota nemovitosti do značné míry závisí na zvolené lokalitě ve vztahu k typu nemovitosti, neboť pokud Emitent . Pokud příslušná společnost ze Skupiny neodhadne správně vhodnost lokality vzhledem k investičnímu záměru, může pro ni být pro něj obtížné dokončenou nemovitost úspěšně pronajmout či výhodně prodat. • Se zahájením insolvenčního řízení proti dlužníkovi jsou obecně spojeny určité právní účinky (zejména omezení týkající se možnosti dlužníka nakládat se svým majetkem), které nastanou bez ohledu na to, zda je insolvenční návrh opodstatněný, či nikoli. Obecně tedy nelze vyloučit, že i v případě podání neopodstatněného návrhu na zahájení insolvenčního řízení proti Emitentovi, by Emitent byl omezen po neurčitou dobu v dispozici se svým majetkem, což by se mohlo negativně projevit na finanční situaci Emitenta a jeho výsledcích podnikání. • Přestože v současnosti neexistují žádná soudní, rozhodčí ani jiná řízení (probíhající nebo hrozící), která by měla významný nepříznivý dopad na obchodní nebo finanční situaci Emitenta, do budoucna nelze vznik takových sporů vyloučit. Negativní výsledek případných soudních sporů Emitenta a možné související náhrady škody mohou mít vliv na obchodní nebo finanční činnost Emitenta a jeho budoucí výhledy.