Riziko inflace. Růst inflace snižuje výši reálného výnosu investice do Dluhopisů, pokud inflace překročí diskontní sazbu, respektive pevnou úrokovou sazbu dluhopisu, může být hodnota reálných výnosů z investice do Dluhopisu záporná.
Riziko inflace. (riziko střední až nízké)
Riziko inflace. Potenciální kupující či prodávající Dluhopisů by si měli být vědomi, že Dluhopisy neobsahují protiinflační doložku a že reálná hodnota investice do Dluhopisů může klesat zároveň s tím, jak inflace snižuje hodnotu měny. Inflace rovněž způsobuje pokles reálného výnosu z Dluhopisů. Pokud výše inflace překročí výši nominálních výnosů z Dluhopisů, hodnota reálných výnosů z Dluhopisů bude negativní.
Riziko inflace. Na případné výnosy z investice do Dluhopisů může mít vliv hodnota inflace. Vlastníci Dluhopisů by si měli být vědomi, že Emisní podmínky Dluhopisů neobsahují protiinflační doložku, v důsledku čehož může reálná hodnota jejich investic do Dluhopisů klesat. Inflace snižuje hodnotu peněžní jednotky a tím snižuje případný reálný výnos z investice. Inflace rovněž způsobuje pokles reálného výnosu z Dluhopisů. Pokud výše inflace překročí výši čistých výnosů z Dluhopisů, hodnota reálných výnosů z Dluhopisů bude negativní. V souvislosti s COVID-19 je v rámci uvedeného rizika velmi těžké predikovat, jaký bude vývoj inflace ze střednědobého a dlouhodobého hlediska. Průměrná míra inflace v české ekonomice by v roce 2023 podle Makroekonomické predikce ČR z ledna 2023 měla činit 10,4 %, oproti průměrné hodnotě 15,1 % v roce 2022.21 Meziroční celková inflace v horizontu 1. čtvrtletí 2024 je dle aktuální prognózy ČNB odhadována ve výši 2,3 % a v horizontu 2. čtvrtletí 2024 ve výši 2 %.22 Významnost rizikového faktoru: střední. Vlastník Dluhopisu denominovaného v měně EUR, pokud měna EUR není domovskou měnou vlastníka Dluhopisu, je vystaven riziku změn směnných kurzů, které mohou ovlivnit konečný výnos či výši částky při splacení takových Dluhopisů. Například změna v hodnotě měny EUR vůči české koruně vyústí v příslušnou změnu korunové hodnoty Dluhopisu denominovaného v měně EUR a příslušnou změnu korunové hodnoty úrokových plateb z takového Dluhopisu prováděných v měně EUR. Pokud se výchozí směnný kurz sníží a hodnota koruny v důsledku toho vzroste,
Riziko inflace. Jelikož Dluhopisy neobsahují protiinflační doložku, inflace způsobuje pokles reálného výnosu z Dluhopisů. Podle nejnovější prognózy ČNB uveřejněné 4. 8. 2022 se meziroční celková inflace na horizontu měnové politiky očekává ve výši 16,5 %, kdy na přelomu léta a podzimu 2022 překoná 20 % a poté bude postupně zvolňovat a na jednociferné hodnoty klesne v průběhu roku 2023 a v první polovině roku 2024 se pak bude dále snižovat do blízkosti 2% cíle. Pokud tedy nastane situace, že výše inflace bude vyšší jak výše nominálních výnosů z Dluhopisů, bude hodnota reálných výnosů z Dluhopisů v takovém období negativní.
Riziko inflace. Potenciální kupující či prodávající Dluhopisů by si měli být vědomi, že Dluhopisy neobsahují protiinflační doložku a že reálná hodnota investice do Dluhopisů tak může klesat zároveň s tím, jak inflace snižuje hodnotu měny. Inflace rovněž způsobuje pokles reálného výnosu z Dluhopisů. Podle nejnovější prognózy ČNB uveřejněné 4. listopadu 2021 se meziroční celková inflace na horizontu měnové politiky očekává v horizontu 4. čtvrtletí 2022 ve výši 4,1 % s poklesem na 2,3 % v horizontu 1. čtvrtletí 2023. Pokud výše inflace překročí výši nominálních výnosů z Dluhopisů, hodnota reálných výnosů z Dluhopisů bude negativní. střední
Riziko inflace. Na případné výnosy z investice do Dluhopisů může mít vliv hodnota inflace. Vlastníci Dluhopisů by si měli být vědomi, že Emisní podmínky Dluhopisů neobsahují protiinflační doložku, v důsledku čehož může reálná hodnota jejich investic do Dluhopisů klesat. Inflace snižuje hodnotu peněžní jednotky a tím snižuje případný reálný výnos z investice. Inflace rovněž způsobuje pokles reálného výnosu z Dluhopisů. Pokud výše inflace překročí výši čistých výnosů z Dluhopisů, hodnota reálných výnosů z Dluhopisů bude negativní. V souvislosti s COVID-19 je v rámci uvedeného rizika velmi těžké predikovat, jaký bude vývoj inflace ze střednědobého a dlouhodobého hlediska, avšak lze předpokládat její zvyšování. Prognóza České národní banky, zveřejněná na konci měsíce srpna 2020, uvádí, že celková inflace na horizontu měnové politiky v 3. čtvrtletí 2021 bude činit 2,2 % a ve 4. čtvrtletí 2021 2,2 %. Dle Zprávy o inflaci III/2020 vyhotovené Českou národní bankou vzrostly v druhém čtvrtletí 2020 spotřebitelské ceny o 3,1 %, k čemuž přispěla především svižná jádrová inflace a růst cen potravin. Do konce letošního roku by měla inflace setrvat nad 3 %. Česká národní banka dále uvedla ve své Zprávě o inflaci III/2020, že bude měnověpolitická inflace oproti celkové inflaci lehce nižší, na horizontu měnové politiky se bude nacházet na 2 %.6
Riziko inflace. Růst inflace snižuje výši reálného výnosu investice do Dluhopisů. Pokud inflace překročí diskontní sazbu v případě dluhopisů na bázi diskontu, respektive pevnou úrokovou sazbu Dluhopisu, je hodnota reálných výnosů z investice do Dluhopisu záporná. Riziko záporného reálného výnosu z Dluhopisu je nízké z důvodu predikce průměrné míry inflace ve výši 2,8 % v roce 2020 a 2,1 % v roce 20211, protože nominální výnos z Dluhopisů stanovený v Doplňku dluhopisového programu s nejvyšší pravděpodobností převýší očekávanou inflaci. Střední je však riziko snížení reálného výnosu, pokud bude inflace vyšší než očekávaná.
Riziko inflace. Růst inflace snižuje výši reálného výnosu investice do Dluhopisů. Pokud inflace překročí diskontní sazbu, respektive pevnou úrokovou sazbu dluhopisu, je hodnota reálných výnosů z investice do Dluhopisu záporná.
Riziko inflace. Potenciální investoři do Dluhopisů by si měli být vědomi, že reálná hodnota investice do Dluhopisů může klesat zároveň s tím, jak inflace snižuje hodnotu měny. Dluhopisy neobsahují protiinflační doložku, inflace tak způsobuje pokles reálného výnosu z Dluhopisů. Pokud výše inflace překročí výši nominálních výnosů z Dluhopisů, hodnota reálných výnosů z Dluhopisů bude negativní. Podle nejnovější prognózy ČNB uveřejněné 6. srpna 2020 se meziroční celková inflace na horizontu měnové politiky očekává ve výši 2,0 % ve třetím čtvrtletí roku 2021 a shodně též ve výši 2,0 % ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021.