Common use of Gevolgen van het Aanbod voor Bestaande Aandeelhouders die niet (of slechts gedeeltelijk) inschrijven op het Aanbod Clause in Contracts

Gevolgen van het Aanbod voor Bestaande Aandeelhouders die niet (of slechts gedeeltelijk) inschrijven op het Aanbod. Bestaande Aandeelhouders die ervoor kiezen de Onherleidbare Toewijzingsrechten die ze bezitten niet (geheel of gedeeltelijk) uit te oefenen: - zijn onderworpen aan een proportionele verwatering op het vlak van stemrechten en dividendrechten zoals hieronder beschreven (onderaan deze paragraaf 6.9.3); - zijn blootgesteld aan een risico van financiële verwatering van hun aandelenbezit. Dit risico ontstaat door het feit dat het Aanbod gebeurt aan een Uitgifteprijs die lager is dan de huidige beurskoers van het Aandeel. Theoretisch gezien moet de waarde van de Onherleidbare Toewijzingsrechten die Bestaande Aandeelhouders bezitten de vermindering in de financiële waarde compenseren die wordt veroorzaakt doordat de Uitgifteprijs lager is dan de huidige beurskoers. Aandeelhouders kunnen daarom een waardeverlies lijden als ze hun Onherleidbare Toewijzingsrechten niet kunnen overdragen aan hun theoretische waarde (en de prijs waaraan Xxxxxx worden verkocht niet leidt tot een betaling met betrekking tot de niet uitgeoefende Onherleidbare Toewijzingsrechten voor een bedrag dat gelijk is aan deze theoretische waarde). De gevolgen van de uitgifte op een 1% aandelenbezit van een Bestaande Aandeelhouder die niet inschrijft op het Aanbod worden hieronder beschreven. De berekening vindt plaats op basis van het aantal bestaande Aandelen voordat het Aanbod wordt gesloten, (d.w.z. 9.951.884 Bestaande Aandelen) en het voorziene aantal Nieuwe Aandelen die uitgegeven zullen worden (d.w.z. 1.658.647), rekening houdend met een verwachte omvang van het Aanbod van maximum EUR 68.004.527 en een Uitgifteprijs van EUR 41. Aandelenbezit in % Voor de uitgifte van Nieuwe Aandelen 1,00% Na de uitgifte van Nieuwe Aandelen 0,86%

Gevolgen van het Aanbod voor Bestaande Aandeelhouders die niet (of slechts gedeeltelijk) inschrijven op het Aanbod. Bestaande Aandeelhouders die ervoor kiezen de Onherleidbare Toewijzingsrechten Voorkeurrechten die ze bezitten niet (geheel of gedeeltelijk) uit te oefenen: - zijn onderworpen aan een proportionele verwatering op het vlak van stemrechten en dividendrechten zoals hieronder beschreven (onderaan deze paragraaf 6.9.3sectie 11.3); - zijn blootgesteld aan een risico van financiële verwatering van hun aandelenbezit. Dit risico ontstaat door het feit dat het Aanbod gebeurt aan een Uitgifteprijs die lager is dan de huidige beurskoers van het Aandeel. Theoretisch gezien moet de waarde van de Onherleidbare Toewijzingsrechten Voorkeurrechten die Bestaande Aandeelhouders bezitten de vermindering in de financiële waarde compenseren die wordt veroorzaakt doordat de Uitgifteprijs lager is dan de huidige beurskoers. Aandeelhouders kunnen daarom een waardeverlies lijden als ze hun Onherleidbare Toewijzingsrechten Voorkeurrechten niet kunnen overdragen aan hun theoretische waarde waarden (en de prijs waaraan Xxxxxx worden verkocht niet leidt tot een betaling met betrekking tot de niet uitgeoefende Onherleidbare Toewijzingsrechten voor Voorkeurrechten in een bedrag dat gelijk is aan deze theoretische waarde). De gevolgen van de uitgifte op een 1% aandelenbezit van een Bestaande Aandeelhouder die niet inschrijft op het Aanbod worden hieronder beschreven. De berekening vindt plaats op basis van het aantal bestaande Aandelen voordat het Aanbod wordt gesloten, (d.w.z. 9.951.884 3.585.354 Bestaande Aandelen) en het voorziene aantal Nieuwe Aandelen die uitgegeven zullen worden (d.w.z. 1.658.6472.048.772), rekening houdend met een verwachte omvang van het Aanbod van maximum EUR 68.004.527 39.951.054 en een Uitgifteprijs van EUR 4119,50. Aandelenbezit in % Voor de uitgifte van Nieuwe Aandelen 1,00% Na de uitgifte van Nieuwe Aandelen 0,860,64%

Gevolgen van het Aanbod voor Bestaande Aandeelhouders die niet (of slechts gedeeltelijk) inschrijven op het Aanbod. Bestaande Aandeelhouders die ervoor kiezen de Onherleidbare Toewijzingsrechten die ze bezitten niet (geheel of gedeeltelijk) uit te oefenen: - zijn onderworpen aan een proportionele verwatering op het vlak van stemrechten en dividendrechten zoals hieronder beschreven (onderaan deze paragraaf dit sectie 6.9.3); - zijn blootgesteld aan een risico van financiële verwatering van hun aandelenbezit. Dit risico ontstaat door het feit dat het Aanbod gebeurt aan een Uitgifteprijs die lager is dan de huidige beurskoers van het Aandeel. Theoretisch gezien moet de waarde van de Onherleidbare Toewijzingsrechten die 26 Wat overeenstemt met de EPRA NAV per Aandeel. Bestaande Aandeelhouders bezitten de vermindering in de financiële waarde compenseren die wordt veroorzaakt doordat de Uitgifteprijs lager is dan de huidige beurskoers. Aandeelhouders kunnen daarom een waardeverlies lijden als ze hun Onherleidbare Toewijzingsrechten niet kunnen overdragen aan hun theoretische waarde (en de prijs waaraan Xxxxxx Scrips worden verkocht niet leidt tot een betaling met betrekking tot de niet uitgeoefende Onherleidbare Toewijzingsrechten voor een bedrag dat gelijk is aan deze theoretische waarde). De gevolgen van de uitgifte op een 1% aandelenbezit van een Bestaande Aandeelhouder die niet inschrijft op het Aanbod worden hieronder beschreven. De berekening vindt plaats op basis van het aantal bestaande Aandelen voordat het Aanbod wordt gesloten, (d.w.z. 9.951.884 12.814.692 Bestaande Aandelen) en het voorziene aantal Nieuwe Aandelen die uitgegeven zullen worden (d.w.z. 1.658.6472.847.708), rekening houdend met een verwachte omvang van het Aanbod van maximum EUR 68.004.527 160.041.189,60 en een Uitgifteprijs van EUR 4156,20. Aandelenbezit in % Voor de uitgifte van Nieuwe Aandelen 1,00% Na de uitgifte van Nieuwe Aandelen 0,86%0,82% Familie De Pauw 05/04/2016 1.875.064 14,63% 1.985.056 12,67% Belfius Insurance 29/09/2017 1.017.346 7,94% 1.151.852 7,35% Federale Verzekering 26/06/2015 894.265 6,98% 1.007.003 6,43% Patronale Life 12/09/2018 964.785 7,53% 1.192.885 7,62% Ethias NV 29/09/2017 607.130 4,74% 723.086 4,62% Free float 7.456.102 58,18% 9.602.518 61,31% 12.814.692 15.662.400