Rechtvaardiging van de Biedprijs voor de Aandelen. Xxxxx heeft verschillende factoren in acht genomen om de waarde van Movetis en de Biedprijs vast te stellen, inclusief: - De historische en huidige prestaties van Xxxxxxx; - De visie van Shire, alsmede de visie van de markt op de lange termijn vooruitzichten van Movetis en de invloed hiervan op toekomstige ontwikkelingen van haar activiteiten en financiële resultaten; - Ongerealiseerde latente belastingschuld van Movetis van e19 miljoen, of e0,85 per Aandeel op een volledig verwaterde basis; en - Als gevolg van de beperkt beschikbare informatie in het publieke domein, gelooft Xxxxx dat er ontoereikende informatie is om een nauwkeurige en betrouwbare Discounted Cash Flow (DCF) waardering te berekenen. Shire heeft de onderstaande waarderingsmethoden gebruikt om de Biedprijs te bepalen. Deze waarderingsmethoden kunnen ook gebruikt worden om de Biedprijs in een objectief referentiekader te duiden: - Historisch verloop van de Movetis aandelenkoers; - Koersdoelen van aandelenanalisten; - Geobserveerde premies in recente Belgische openbare overnamebiedingen; - Geobserveerde premies in recente biotechnologische openbare overnamebiedingen; en - Trading multiples van vergelijkbare publieke bedrijven. Deze waarderingsmethoden worden hieronder in meer detail besproken. Movetis is sinds 4 december 2009 genoteerd op NYSE Euronext Brussels, naar aanleiding van een beursintroductie (IPO) van e12,25 per Aandeel. De volgende grafiek geeft de ontwikkeling van de Movetis slotkoers sinds de beursintroductie in vergelijking met de BEL Small Cap Index en de Euro Stoxx Pharma & Biotech Index en bevat annotaties van de door Movetis uitgebrachte persberichten. De aandelenkoers van Movetis ontwikkelde zich na de beursintroductie in eerste instantie rond deze koers, echter deze koers is de afgelopen drie maanden, vóór de aankondiging van het Bod, gedaald. In vergelijking met de BEL Small Cap Index en de Euro Stoxx Pharma & Biotech Index, heeft de Movetis aandelenkoers de afgelopen drie maanden onder het niveau van deze indices gepresteerd. In de dagen voorafgaand aan het Bod van Shire, heeft de aandelenkoers een positief koersverloop vertoond, zodanig dat deze sinds de beursintroductie weer in lijn is met de Euro Stoxx Pharma & Biotech Index, alhoewel de aandelenkoers nog significant onder het niveau ligt van de BEL Small Cap Index. Voordien was het koersverloop van de Movetis Aandelen significant onder het niveau van de beide indices. 21-dec-10: haalt in totaal 13-jan-10: positieve ...
Rechtvaardiging van de Biedprijs voor de Aandelen. De Bieder biedt de Effectenhouders een vergoeding van 36,50 EUR per Aandeel. De Biedprijs vertegenwoordigt een premie van ongeveer: • 64,4% ten opzichte van de slotkoers van het Aandeel van ICOS Vision Systems Corporation van 22,20 EUR op 20 februari 2008, zijnde de Werkdag onmiddellijk voorafgaand aan de aankondiging dat KLA-Tencor het Bod ging uitbrengen; • 54,1% ten opzichte van de gemiddelde slotkoers van het Aandeel van ICOS Vision Systems Corporation van 23,69 EUR van de laatste maand voorafgaand aan de aankondiging van het Bod op 21 februari 2008; • 35,4% ten opzichte van de gemiddelde slotkoers van het Aandeel van ICOS Vision Systems Corporation van 26,95 EUR van de laatste drie maanden voorafgaand aan de aankondiging van het Bod op 21 februari 2008; en • 23,8% ten opzichte van de gemiddelde slotkoers van het Aandeel van ICOS Vision Systems Corporation van 29,49 EUR van de laatste zes maanden voorafgaand aan de aankondiging van het Bod op 21 februari 2008. De Bieder heeft verschillende factoren in aanmerking genomen voor het evalueren van de waarde van ICOS Vision Systems Corporation en het bepalen van de Biedprijs, waaronder: • de voorbije en huidige prestaties van ICOS Vision Systems Corporation; en • de opvattingen van de Bieder en de opvattingen van de markt over de langetermijnperspectieven van ICOS Vision Systems Corporation en de impact die deze zullen hebben op de toekomstige ontwikkeling van haar activiteiten en financiële resultaten. De Biedprijs kan worden geëvalueerd aan de hand van verschillende standaard waarderingsmaatstaven, waaronder: • de historische koers van ICOS Vision Systems Corporation Aandelen; • de indicatieve waarde van een Aandeel op basis van de premies die werden betaald in openbare over- namebiedingen in België; • de indicatieve waarde van een Aandeel op basis van beursmultiples van vergelijkbare beursgenoteerde ondernemingen; • de impliciete waarderingsmultiples op basis van de Biedprijs vergeleken met de waarderingsmultiples van een selectie van vergelijkbare transacties uit het verleden; en • de actuele waarde van de door financiële analisten vooropgestelde koersdoelen.