Waarderingsverslag van de Onafhankelijk Expert. De Onafhankelijk Expert heeft een verslag opgesteld overeenkomstig artikel 23 van het Koninklijk Besluit, hetgeen bij dit Prospectus is gevoegd als Bijlage B.
Waarderingsverslag van de Onafhankelijk Expert. In overeenstemming met artikel 20 e.v. van het Koninklijk Besluit, aangezien de Bieder een controlerende aandeelhouder van Telenet is, moet een onafhankelijk expert een verslag uitbrengen waarin hij de Effecten waardeert en dat een analyse bevat van de waarderingswerkzaamheden verricht door de Bieder. De Onafhankelijke Bestuurders hebben de Onafhankelijk Expert benoemd op 2 oktober 2012. De Onafhankelijk Expert heeft het Rapport van de Onafhankelijk Expert opgesteld in overeenstemming met artikel 23 van het Koninklijk Besluit, hetwelk in dit Prospectus is opgenomen als Bijlage B. De Onafhankelijk Expert heeft een aantal methodes toegepast in het kader van zijn eigen waardering van de prijs per Aandeel. De Onafhankelijk Expert heeft sommige van deze methodes gedefinieerd als ‘minderheidsmethodes’. Deze methodes zijn: de historische prestaties van de aandelenkoers, het analyseren van koersdoelen van aandelenanalisten en een vergelijking van relevante multiples binnen de groep van vergelijkbare kabelbedrijven. Andere methodes worden door de Onafhankelijk Expert aanzien als ‘meerderheidsmethodes’. Volgens de Onafhankelijk Expert zijn dit de methodes die een premie omvatten voor de verwerving of het versterken van de controle over een doelvennootschap. Deze methodes zijn de biedpremie bij overnamebiedingen op minderheidsbelangen en de DCF waardering op basis van het Management Oktober LRP. Op basis van deze waarderingsmethodes bedraagt de waarderingsvork van de Onafhankelijk Expert voor de prijs per Aandeel €37 tot €42. De belangrijkste punten in de analyse van de Onafhankelijk Expert kunnen als volgt worden samengevat: