Finansiell hävstång. Finansiell hävstång definieras som en metod genom vilken en AIF-förvaltare ökar exponeringen för en förvaltad fond genom lån av kontanter eller värdepapper, med användning av derivatinstrument eller på något annat sätt. Fondens totala finansiella hävstång uttrycks som ett kvotvärde som beräknas på så sätt att en fonds exponering divideras med dess fondförmögenhet. Som nämnts ovan kommer fonden i normalfallet inte att använda sig av derivatinstrument. Finansiell hävstång avses normalt sett inte heller att skapas genom användningen av några andra tekniker eller instrument. AIF-förvaltaren har dock enligt gällande lagstiftning en teoretisk möjlighet att i detta avseende följa de regler som gäller för värdepappersfonder. Fondens totala finansiella hävstång får maximalt uppgå till 200 procent, beräknad genom åtagandemetoden. AIF-förvaltaren har därutöver fastställt att den finansiella hävstången mätt enligt bruttometoden maximalt får uppgå till 300 procent. * * Skillnaden mellan åtagande- och bruttometoden är något förenklat att åtagandemetoden, men inte bruttometoden, tar hänsyn till de riskbegränsningar som åstadkoms genom nettning- och hedgning av positioner. AIF-förvaltaren får använda tillgångarna i fonden för att ställa säkerhet för fullgörandet av förpliktelser som ingåtts som ett led i förvaltningen av fonden. Ett sådant säkerställande kan göras t.ex. genom pantavtal eller säkerhetsöverlåtelse (s.k. transfer of title) varigenom äganderätten till egendomen övergår till fondens motpart.
Finansiell hävstång. Finansiell hävstång är en metod genom vilken förvaltare ökar exponeringen för en fond bl.a. genom användning av derivatinstrument. Den finansiella hävstången, uttryckt som förhållandet mellan fondens exponering och dess nettotillgångsvärde, får uppgå till 200 procent beräknad enligt bruttometoden och 100 procent enligt åtagandemetoden. Bruttometoden beräknar absolutbeloppet av alla positioner exponering. Vid beräkning av de sammanlagda exponeringen enligt åtagandemetoden tar bolaget hänsyn till nettning och hedging.
Finansiell hävstång. Finansiell hävstång definieras som en metod genom vilken ett fondbolag ökar exponeringen för en förvaltad fond genom lån av kontanter eller värdepapper, eller med användning av derivatinstrument eller på något annat sätt. Finansiell hävstång uttrycks som ett kvotvärde som beräknas på så sätt att en fonds exponering divideras med dess fondförmögenhet. Fonden kommer inte använda finansiell hävstång.
Finansiell hävstång. Fonden får inte använda sådana tekniker och instrument som av- ses i 25 kap. 21 § Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder för att öka avkastningen och skapa häv- stång i fonden.
Finansiell hävstång. Fonden har inte möjlighet att använda sig av finansiell hävstång.
Finansiell hävstång. Finansiell hävstång uttrycks som förhållandet mellan fondens ex- ponering och dess nettotillgångsvärde. Fonden har möjlighet att använda derivatinstrument som ett led i placeringsinriktningen, samt in- och utlåning av värdepapper, vil- ket ger en s.k. hävstångseffekt. Fonden får även använda andra tekniker och instrument (som avses i 25 kap. 21 § Finansinspekt- ionens föreskrifter, FFFS 2013:9) för att öka avkastningen och skapa hävstång i fonden. Fonden har därtill en möjlighet att skapa finansiell hävstång genom att följa de regler som gäller enligt till- lämplig fondlagstiftning. Användande av finansiell hävstång innebär att fondens känslighet för marknadsförändringar kan ökas. Fonden förväntas dock inte använda sig av metoder för att skapa finansiell hävstång. Den finansiella hävstången får uppgå till 200 procent beräknad en- ligt såväl bruttometoden som åtagandemetoden. En generell beskrivning av finansiell hävstång och dess inverkan på en fonds riskprofil finns i avsnitt 4.12.
Finansiell hävstång. Förvaltaren skapar ingen finansiell hävstång direkt i Fonden. Men Fonden avses vara fullinvesterad i Mottagarfonden och som en del i Mottagarfondens placeringsinriktning får lån och derivatinstrument användas för att skapa finansiell hävstång. Finansiell hävstång innebär att Mottagarfondens exponering blir större än om den helt hade finansierats med fondens egna medel. Mottagarfonden kan bland annat använda sig av värdepapperslån, terminer, optioner, aktie- swappar, CFD-kontrakt samt lån med eller utan säkerhet. Derivatinstrument får användas både i syfte att öka eller minska Mottagarfondens känslighet mot marknadsrörelser. Derivatinstrument används som ett led i placeringsinrikt- ningen, för att kostnadseffektivt exponera Mottagarfonden mot enskilda aktier samt för att effektivisera förvaltningen. Finansiell hävstång uttrycks som ett kvotvärde som be- räknas genom att fondens exponering divideras med fond- Exponeringar via derivatinstrument samt tekniker och andra instrument kan öka Mottagarfondens risknivå, men erbjuder också möjligheter att minska Mottagarfondens risknivå samt att uppnå förbättrad riskjusterad avkastning. Hävstång kan medföra att Mottagarfonden blir mer känslig för marknadsförändringar, s k marknadsrisk. Även Mottagarfondens likviditetsrisk kan påverkas, t ex på så sätt att stora marginalsäkerhetskrav medför att positioner måste avvecklas vid en ogynnsam tidpunkt, eller till priser som är ofördelaktiga. Motpartsrisker kan öka till följd av hävstång, exempelvis genom att en motpart ställer in be-
Finansiell hävstång. Finansiell hävstång definieras som en metod genom vilken en AIF-förvaltare ökar exponeringen för en förvaltad fond genom lån av kontanter eller värde- papper, med användning av derivatinstrument eller på något annat sätt. Fondens totala finansiella hävstång uttrycks som ett kvotvärde som beräknas på så sätt att en fonds exponering divideras med dess fond- förmögenhet. Som nämnts ovan kommer fonden i normal fallet att använda sig av derivatinstrument. Finansiell hävstång kan även skapas genom användning av andra tekniker eller instrument samt genom upptagande av penninglån med löptid om maximalt tre månader. Fondens totala finansiella hävstång får maximalt uppgå till 600 procent, beräknad enligt åtagandemetoden, och 800 procent enligt bruttometoden.* Fonden tillämpar även begränsningar och indikatorer för hur hög hävstång som får skapas genom derivat- instrument. Till skillnad mot vad som gäller vid beräkningav fondens totala finansiella hävstång beaktas här endast fondens derivatpositioner. Fondbestämmelserna innebär att den totala hävstång- en till följd av derivatinstrument, mätt enligt åtagande- metoden, maximalt får uppgå till 500 procent. Häv- stången mätt enligt bruttometoden förväntas normalt vara i spannet 100–500 procent. Hävstången mätt enligt bruttometoden kan dock, om förvaltaren finner det ändamålsenligt, vara högre än den nu angivna för- väntade nivån.* * Skillnaden mellan åtagande- och bruttometoden är något förenklat att åtagandemetoden, men inte bruttometoden, tar hänsyn till de riskbegränsningar som åstadkoms genom nettning och hedgning av positioner. AIF-förvaltaren får använda tillgångarna i fonden för att ställa säkerhet för fullgörandet av förpliktelser som ingåtts som ett led i förvaltningen av fonden. Ett sådant säkerställande kan göras t. ex. genom pant- avtal eller säkerhetsöverlåtelse eller s.k. transfer of title varigenom äganderätten till egendomen övergår till fondens motpart.
Finansiell hävstång. Finansiell hävstång uppstår genom användning av olika derivatinstrument. Fonden får i enlighet med fondbestämmelserna investera i derivatinstrument i syfte att skydda värdet på tillgångarna i Fonden. Placeringar i derivatinstrument används för att valutasäkra värdet i Fonden då denna är nominerad i annan valuta än Mottagarfonden. För historisk faktisk hävstång, se Fondens årsberättelser samt halvårsredogörelser. Finansiell hävstång tillämpas även i mottagarfonden som en del i placeringsinriktningen för att skapa avkastning och effektivisera förvaltningen.
Finansiell hävstång. Med finansiell hävstång avses en metod genom vilken