基金管理人的估值和定价责任. 2.1 基金管理人须在咨询受托人的意见后，就信托所持有的每类资产制定适当的独立估值政策及程序，并须遵守信托资产的估值所有适用的法律及法规。相关政策及程序应旨在发现、预防及纠正错误定价，并应得到贯彻实施。基金管理人应定期评估估值政策及程序，确保相关政策及程序持续适当及有效地执行。估值政策、程序和过程应由具备胜任能力且职能独立的人士（例如合资格的独立第三方或执行独立审计职能的人士）至少每年进行评估。 就本第2段而言：
(a) 如因基金资产并无市场价值或合理地认为其市场价值不可靠或未能反映即时出售时的退出价格而须进行公允价值调整，基金管理人便须在咨询受托人的意见后，以适当的技能、谨慎及勤勉尽责的态度真诚地作出相关调整。公允价值调整的过程及工作应由基金管理人在咨询受托人的意见后完成；
(b) 基金管理人必须就基金资产的估值遵守所有适用的法律及监管规定；及
(c) 为满足对估值政策、程序和过程进行独立评估的规定，有关评估应包括测试对该计划资产进行估值所用的估值程序。基金管理人须以适当的技能、谨慎及勤勉尽责的态度，甄选具备胜任能力且职能独立的人士。
2.2 如聘请第三方对子基金资产进行估值，基金管理人须以合理的谨慎、技能和勤勉尽责的态度，甄选、委任及持续监督该第三方，以确保该实体拥有与子基金的适当的估值政策和程序相称的适当水平的知识、经验和资源。该第三方的估值活动应接受基金管理人的持续监督和定期评估。
3.1 子基金的资产价值应按以下原则计算：
(a) 任何投资在认可交易所报价、上市、买卖或正常交易的价值（包括在认可交易所报价、上市、买卖或正常交易的集合投资计划的一个份额、权益单位或其他权益，但不包括非上市集合投资计划的一个份额、权益单位或其他权益或商品）须由基金管理人酌情参考其认为是最后交易价的 价格或认可交易所就该投资计算及公布的收市价或（如无最后交易价或收市价）该投资的该金额在或紧接估值时间前在认可交易所报价、上市、买卖或正常交易的最后可得价格（基金管理人认为在有关情况下可提供合理准则）计算。然而：
(i) 如一项投资在不止一家认可交易所报价、上市或正常交易，估值人员应采纳基金管理人认为的为该投资提供主要市场的认可交易所的价格或中间报价（视情况而定）。
(ii) 如任何一项投资在一家认可交易所报价、上市或正常交易，但由于相关时间点该认可交易所的价格因任何理由不可用，则投资的价值应按基金管理人（如受托人为估值人员，则为受托人）以审慎善意的方式确定。
(iii) 截至作出估值当日（包括该日）就任何计息投资应计的利息须计算在内，除非所述利息已包含在报价或上市价格内。
(iv) 基于前述规定，估值人员有权使用并依赖其不时认为合适的一个或多个来源所提供有关投资在任何认可交易所价格的电子传输信息，即使采用的价格并非最后交易价。
(b) 任何未经报价的投资（集合投资计划的权益或在认可交易所报价、上市或正常交易的商品除外）（“未报价投资”）的价值应为根据下文规定所确认的初始价值，或根据下文所载规定进行的最近一次重新估值所确认的价值。就此目的而言：
(i) 一项未报价投资的初始价值应为收购有关子基金购入该投资时支付的款项（包括任何情况下收购以及授予受托人拥有的该投资的权利时产生的财务及购买费用的金额）。
(ii) 基金管理人经受托人同意可不时并应于受托人要求的时间或按受托人要求的间隔期间，安排受托人认可的有资格评估未报价投资价值的专业人士来对任何未报价投资进行重新估值。
(c) 现金、存款及类似投资须按其面值（连同应计利息）估值，除非基金管理人认为须作出任何调整，以反映其价值。
(d) 根据下文第（e）小段的规定，有关子基金估值日评估的任何集合投资计划的各份额或其他权益的价值须为有关集合投资计划各份额或其他权益于该日计算所得的资产净值，如基金管理人另有决定，或有关集合投资计划价值并非于有关子基金的估值日估值，则前述集合投资计划的各份额或其他权益的价值应为有关集合投资计划的每份额或其他权益的最新公布的资产净值（如有），或（如无最新公布的资产净值）为该 份额、权益单位或其他权益的最新公布买入价。若并没有该资产净值、买入价或报价，其价值须以基金管理人确定的方式不时确定。
(e) 基于上文的第(a)至(d)小段（含），基金管理人经受托人同意后仍可调整任何投资的价值，只要其考虑到货币、适用利率、到期、适销性或其他其认为相关的因素后，认为需调整任何投资的价值以反映其公允价值，或者如基金管理人认为可更好地反映投资的公允价值，其被准许用其他方式进行估值。
(f) 以基金管理人经与受托人协商后决定的审慎善意方式所确认的方式与时间，对财产（投资与现金除外）进行估值。
3.2 计算任何子基金（“有关子基金”）资产净值时：
(a) 如有关子基金的份额因根据第3、4条出具的任何书面通知或请求取消，导致基金资产缩减，而所述缩减相关的支付行为未完成，则应将所述份额视为未发行份额，并扣除其赎回价格，但不应就估值进行的交易日对拟取消的有关子基金份额进行任何减扣。
(b) 如有关子基金因根据第3条出具的任何书面请求于估值进行的交易日创立份额，导致基金资产的增加，则应将所述份额视为未发行份额，不应将其认/申购价格纳入计算范围。
(c) 如有关子基金的投资或其他财产将被购买或以其他方式获取或出售，而所述购买、获取或出售行为未完成，则应将所述投资或其他财产纳入或剔除于计算范围，且应按所述购买、获取或出售行为已充分完成的情况将出售或获得总量或净销售对价纳入或剔除于计算范围（视情况而定）。