热水服务. 标的公司热水服务的商业模式为标的公司全额投资或改造合同框架内的热水服务相关资产，包含但不限于热水主机、管道、终端水控、远程控制系统等，在项目协议时间范围内，标的公司基于用量向学生收取固定单价的热水服务费获取回报。
热水服务. 2020 年度至 2022 年 1-6 月，标的公司热水服务业务收入和毛利变化对比情况如下： 单位：万元 项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2021 年度相对 2020 年度变化率 热水服务业务收入 2,220.78 3,632.15 1,772.65 104.90% 热水服务业务毛利 968.47 1,959.50 904.82 116.56% 热水服务业务毛利率 43.61% 53.95% 51.04% 5.69% 热水服务用水量（万吨） 39.33 73.33 38.91 88.45% 2020 年度至 2021 年度，热水服务是标的公司各个业务板块中收入和毛利增长金额 最多的业务板块。2021 年度热水服务收入金额为 3,632.15 万元，相较 2020 年度的 1,772.65 万元增长了 1,859.50 万元，增长率为 104.90%。热水服务与空调服务不同，前者是以实际使用量作为计费标准确认收入，而后者是在实际安装后按租期确认收入。 2020 年度，受新冠疫情影响，部分高校封闭管理，学生停止现场授课转为网络教学，热水用量有所减少，热水收入水平偏低；2021 年度，新冠疫情有所好转，部分高校学习生活秩序恢复正常，热水用量上升，使得热水收入有所增长。 2020 年度至 2022 年 1-6 月，标的公司热水服务业务成本构成情况如下： 单位：万元 项目 2022 年1-6 月 占热水服 务业务成本的比例 2021 年度 占热水服 务业务成本的比例 2020 年度 占热水服务业务成本的比例 折旧与摊销 477.74 38.15% 682.29 40.79% 406.27 46.82% 水电费 500.51 39.97% 625.86 37.42% 236.27 27.23% 管理费 156.13 12.47% 258.39 15.45% 172.82 19.91% 其他 117.94 9.42% 106.11 6.34% 52.47 6.05% 热水服务业 务成本合计 1,252.32 100.00% 1,672.64 100.00% 867.82 100.00% 标的公司热水服务成本主要由折旧与摊销、水电费和管理费等构成，随着标的公司热水服务用水量的上升，包含固定成本的折旧与摊销在成本中的占比下降，可变成本水 电费在成本中的占比上升。 2020 年度至 2022 年 1-6 月，标的公司热水服务业务平均单价和单位成本变化情况如下： 项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 热水服务业务平均单价 56.47 46.04 45.56 热水服务业务单位成本 31.84 21.20 22.30 2020 年度至 2021 年度，标的公司热水服务业务规模持续扩大，项目有所增多，尤其是单价较高的直饮水项目增多使得热水服务平均单价有所上涨。另一方面，销量增长使得折旧与摊销等固定成本得到分摊，使得热水服务单位成本有所下降。由于热水服务业务平均单价上涨，且单位成本下降，导致热水服务业务毛利率小幅上涨。 2020 年度至 2021 年度，热水服务业务的毛利率小幅上涨，热水服务业务的毛利增速与收入增速相匹配。因此，标的公司热水服务业务的毛利增长主要原因是受收入增长拉动的影响。 综上所述，2021 年度标的公司空调销售及空调服务业务收入下降的主要原因是新空调销售业务收入下降，主要系标的公司当年能够获取得到的新空调业务机会较少。 2021 年度标的公司净利润增长的主要原因是二手空调销售、空调服务和热水服务三个业务板块的收入和毛利增长，拉动了标的公司净利润的增长。标的公司空调销售及空调服务业务收入下降与净利润增长的错配现象符合标的公司的实际经营情况。标的公司的收入、利润真实可靠。
热水服务. 2020 年度至 2021 年度，标的公司热水服务业务收入和毛利变化对比情况如下： 单位：万元 热水服务业务收入 3,632.15 1,772.65 104.90% 热水服务业务毛利 1,959.50 904.82 116.56% 热水服务业务毛利率 53.95% 51.04% 5.69% 热水服务用水量（万吨） 73.33 38.91 88.45% 2020 年度至 2021 年度，热水服务是标的公司各个业务板块中收入和毛利增长金额 最多的业务板块。2021 年度热水服务收入金额为 3,632.15 万元，相较 2020 年度的 1,772.65 万元增长了 1,859.50 万元，增长率为 104.90%。热水服务与空调服务不同，前者是以实际使用量作为计费标准确认收入，而后者是在实际安装后按租期确认收入。 2020 年度，受新冠疫情影响，部分高校封闭管理，学生停止现场授课转为网络教学，热水用量有所减少，热水收入水平偏低；2021 年度，新冠疫情有所好转，部分高校学习生活秩序恢复正常，热水用量上升，使得热水收入有所增长。 2020 年度至 2021 年度，热水服务业务的毛利率较为稳定，热水服务业务的毛利增速与收入增速相匹配。因此，标的公司热水服务业务的毛利增长主要原因是受收入增长拉动的影响。 综上所述，2021 年度标的公司空调销售及空调服务业务收入下降的主要原因是新空调销售业务收入下降，主要系标的公司当年能够获取得到的新空调业务机会较少。 2021 年度标的公司净利润增长的主要原因是二手空调销售、空调服务和热水服务三个业务板块的收入和毛利增长，拉动了标的公司净利润的增长。标的公司空调销售及空调服务业务收入下降与净利润增长的错配现象符合标的公司的实际经营情况。标的公司的收入、利润真实可靠。