税收优惠政策变更风险. 根据《国家税务总局关于实施国家重点扶持的公共基础设施项目企业所得税优惠问题的通知》（国税发〔2009〕80 号）和《财政部、国家税务总局关于大型水电企业增值税政策的通知》（财税〔2014〕10 号）的有关规定，溪洛渡和向家坝电站自 2013 年至 2015 年，所得税享受“三免”政策，增值税享受“超 8%部分即征即退”政策；自 2016 年至 2018 年，所得税享受“三减半”政策， 2016 年、2017 年，增值税享受“超 12%部分即征即退”政策。公司将严格执行国家税收政策。 目前公司所享受的所得税及增值税优惠金额占公司利润总额的一定比重，如未来政策到期或政策变化导致川云公司不能继续享受上述税收优惠，则川云公司的盈利水平将可能受到影响。 目前川云公司成都基地所涉及的土地尚在办理更名手续，成都基地所涉及房产尚在办理取得权证手续，该土地、房产如不能如期取得相关权证并完成更名手续，将可能对本次交易产生一定的影响。 此外，溪洛渡、向家坝电站坝区的 16 宗土地均以保留划拨方式进行了处置，且均取得了宗地所在地人民政府同意其继续以划拨方式进行使用的批复意见。根据《划拨用地目录》（国土资源部令第 9 号）及国土资源部《关于改革土地估价结果确认和土地资产处置审批办法的通知》（国土资发〔2001〕44 号)，公司以划拨方式使用的生产经营土地符合保留划拨用地目录，经地方人民政府批准后，可继续以划拨方式使用。但是不排除随着国家划拨用地政策的调整，原有划拨用地可能面临需要变更土地使用性质的风险，从而存在增加川云公司土地使用成本 的可能。 目前，川云公司溪洛渡、向家坝电站已全面投产发电，但项目仍存在部分尾工未完成，项目未进行最后的竣工决算。如未来项目竣工决算金额与目前的实际工程造价有差异时，将导致目前入账的资产价值调整，从而可能会对川云公司的经营业绩产生一定的影响。
