资金管理风险. 报告期内，公司为应对日趋激烈的行业竞争，加速直营门店开店和外延并购速度，构建长期资产、对外并购的资金支出分别为 94,123.96 万元、72,173.21 万元、123,642.41 万元及 62,291.95 万元，整体呈上升趋势。上述资本性支出中，除公司自有资金外，还主要依赖股权融资及银行贷款。如公司未来经营业绩下滑或市场信贷环境恶化，导致股权融资难度加大或银行信贷收紧，且公司未能就资金使用做合理规划，将不能有效支撑公司快速扩张的发展战略，甚至造成内部资金紧张，从而使公司经营风险、财务风险大幅上升，则会对公司未来经营发展及业绩造成不利影响。
资金管理风险. 发行人目前主要通过自有资金以及外部金融机构借款等方式筹集资金，但发行人的外部融资渠道和融资成本直接受到国家房地产政策、货币政策以及商业银行监管政策等影响。同时，发行人未来通过整合卓越集团内部世纪城系列高档商业物业，将在多个城市进行跨区域经营，各区域的资金监管及使用要求均存在差 异。尽管发行人对资金实行制度化管理以提升资金使用效率，但上述因素对发行人的资金管理和调配能力提出较高的要求，如若发行人无法有效应对相关政策变化，及时监控和平衡公司整体的资金需求，其经营情况和财务情况或将受到不利影响。