受限资产规模较大的风险. 截至 2022 年 6 月 30 日，发行人因向银行融资设定抵押的投资性房地产的受限资产公允价值为 1,116,810.9 万美元，占公司总资产的 29.43%，相应银行贷款按报表折算为美元合计 351,725.1 万美元。如以上融资不能按期还本付息，公司的抵押资产将面临被处置的风险，进而给公司带来一定的财务风险。
受限资产规模较大的风险. 截至 2017 年 9 月末，公司受限资产规模合计 1,128,292.68 万元，其中，货币资产受限规模 560,900.88 万元，主要由银行承兑汇票保证金、外币付汇理财业务保证金和信用证保证金构成；固定资产受限规模 186,457.27 万元，占年末总资产比重为 6.84%，主要为抵押的房产及设备等；无 形资产受限规模 41,216.55 万元，主要为抵押的土地使用权；存货受限规模 339,717.98 万元，主要为抵押、质押的铜精矿、阳极板及在制品。截至目前，公司声誉及信用记录良好，并与多家金融机构有良好的合作关系，不存在银行借款及其他债务本金偿付违约情形。但如果因流动性不足等原因导致公司不能按时、足额偿还银行借款或其他债务，有可能导致相关所有权或使用权受限资产被债权人冻结甚至处置，将对公司正常生产经营活动造成不利影响，进而影响公司的偿债能力及本期债券的还本付息。
受限资产规模较大的风险. 截至 2021 年 6 月末，发行人所有权受限制的资产账面价值合计为 366,680.40万元，占同期净资产比重为 20.98%，占同期资产总额的比重为 8.69%，所有权受限资产规模较大。报告期内，发行人声誉及信用记录良好，并与多家金融机构有着良好的合作关系，不存在银行借款及其他债务本息偿付违约情形。如果在未来期间，因流动性不足等原因导致发行人不能按时、足额偿还银行借款或其他债务，可能导致相关所有权受限资产被债权人冻结甚至处置，将对发行人正常生产经营活动造成不利影响。
受限资产规模较大的风险. 截至 2017 年 9 月末，公司受限资产规模合计 1,128,292.68 万元，其中，货币 资产受限规模 560,900.88 万元，主要由银行承兑汇票保证金、外币付汇理财业务 保证金和信用证保证金构成；固定资产受限规模 186,457.27 万元，占年末总资产比重为 6.84%，主要为抵押的房产及设备等；无形资产受限规模 41,216.55 万元，主要为抵押的土地使用权；存货受限规模 339,717.98 万元，主要为抵押、质押的铜精矿、阳极板及在制品。截至目前，公司声誉及信用记录良好，并与多家金融机构有良好的合作关系，不存在银行借款及其他债务本金偿付违约情形。但如果因流动性不足等原因导致公司不能按时、足额偿还银行借款或其他债务，有可能导致相关所有权或使用权受限资产被债权人冻结甚至处置，将对公司正常生产经营活动造成不利影响，进而影响公司的偿债能力及本期债券的还本付息。 截至 2017 年 9 月末，发行人有息债务共计 124.77 亿元，其中贷款总额 89.77 亿元。贷款总额中，短期借款 63.97 亿元，一年内到期的长期借款 10.89 亿元，长 期借款 14.91 亿元。发行人有息债务中，短期债务占比较高，存在较大的集中偿付风险，若受行业波动影响，经营活动现金流入金额下降或公司资信水平下滑，将影响发行人的流动性及偿债能力。 最近三年及一期，公司综合毛利率分别为 4.88%、6.29%、5.11%和 3.69%，整体呈波动趋势。综合毛利率波动的主要原因是铜精矿加工费（TC/RC）的波动。。 若未来铜精矿加工费（TC/RC）变动较大，以及人工费用上涨等因素的影响，公司存在毛利率降低并且持续低位运行的风险。
受限资产规模较大的风险. 近年来，为了适应业务发展的需要，公司开展了大规模的融资，并利用相关资产进行抵押、质押。发行人将部分自有土地使用权、在建工程及固定资产分别抵押给金融机构等，以获得银行借款。截至 2021 年末，公司受限资产账面价值合计为 75,360.15 万元，占期末资产总额 2.26%。受限资产为存货。如果未来发行人及集团内公司相关借款出现违约，可能会造成发行人对应抵质押物所有权的丧失，公司资产规模、营业收入以及净利润将受影响，从而影响发行人经营状况及未来发展。
受限资产规模较大的风险. 公司受限资产主要为子公司成都农商银行存放中央银行法定存款准备金、因借款而抵押的存货、投资性房地产等。截至 2020 年末，发行人受限资产包括货 币资金 3,033,619.80 万元，存货 931,243.31 万元，投资性房地产 1,182,500.40 万 元，固定资产 33,031.89 万元，无形资产 25,514.42 万元，合计 5,205,909.82 万元，占总资产的 6.68%，占净资产的 47.42%。此外，公司持有中化岩土集团股份有限公司股权质押 226,556,889 股，质押股数占其所持股份比例 42.86%；持有天津红日药业股份有限公司股权质押 243,820,162 股，质押股数占其所持股份比例 36.50%。目前发行人经营状况良好，信用资质优良，但若未来公司因阶段性流动性不足等原因导致未能按时、足额偿付借款，可能造成公司资产被冻结和处置，将对公司正常生产经营活动造成不利影响，进而影响公司的偿债能力及本期债券的还本付息。 截至 2020 年末，发行人有息负债合计 11,063,275.28 万元，资产负债率为 85.91%，公司有息负债规模较高，资产负债率处于较高水平。报告期内，随着发行人经营规模的持续扩张及合并范围的增加，发行人有息债务增长幅度较大。整体来看发行人债务规模与公司资产规模和经营情况相匹配，处于合理水平，同时发行人融资渠道较广，融资渠道畅通。但若未来发行人有息债务持续增长且超出合理范围，可能影响发行人的偿债能力。 截至 2021 年 3 月末，发行人短期借款 1,206,417.64 万元，一年内到期的非 流动负债 1,877,252.81 万元，流动比率和速动比率分别为 0.50 和 0.41。存货的变现能力将直接影响公司的资产流动性及短期偿债能力。如果公司因在建项目开发和预售项目销售迟滞等因素导致存货周转不畅，将给公司短期偿债能力带来较大压力。
受限资产规模较大的风险. 华星光电受限资产主要系固定资产、在建工程、无形资产和货币资金等。截至 2017 年 3 月 31 日，华星光电所有权受限资产账面价值合计 345.91 亿元，占当期末资产总额的比例为 42.81%，受限原因主要是银行贷款抵押和保函。总体来看，华星光电受限资产占比较大，但主要为设备贷款抵押，有稳定的现金流进行偿还付款。虽然华星光电声誉和信用记录良好，与多家商业银行有良好的合作关系，不存在银行信贷违约记录，且利息保证倍数较高，但如果华星光电不能按时、足额偿还银行借款或其他债务，有可能导致受限资产被银行冻结甚至处置，将对华星光电声誉及正常经营造成不利影响。 华星光电主营业务为液晶面板的研发、生产和销售。液晶面板价格主要受行业供需关系影响，近年来行业供需及价格波动主要原因包括：国内新的 8.5 代线在 2015 年下半年陆续投产，造成行业整体产能过剩；2016 年群创光电、友达光电等为了减少亏损，逐步以减产、停产的方式减少产能，液晶面板价格又有一定程度回升。整体来看，目前是液晶面板行业的逐步成熟期，竞争将不断加剧，液晶面板长期来看价格将维持下降趋势。未来如果液晶面板行业的竞争激烈程度提高，或是下游行业利润率下降而加强其对液晶面板采购成本的控制，存在华星光电主要产品价格下降进而导致毛利率下滑的风险。 本次重组完成后，上市公司总股本规模较发行前将有所增长，净资产亦相应增加。华星光电经营良好，盈利能力较强，本次收购华星光电 10.04%股权后预期将为上市公司带来较高收益，有助于提高上市公司每股收益，有利于维护上市公司股东的利益。但未来若华星光电经营效益不及预期，或上市公司发展战略目标未实现或实现未达预期，仍可能对上市公司每股收益产生影响，提请投资者关注本次重组可能存在摊薄即期回报的风险。
受限资产规模较大的风险. 发行人受限资产金额较大，占总资产比重较高。截至 2020 年 6 月末，发行人受 限资产包括抵押资产、质押资产合计 17.47 亿元。其中抵押资产占主要部分，主要 为土地使用权，账面价值 17.36 亿元，占发行人 2020 年 6 月末净资产的 6.73%；开 立保函保证金和信用保证金账面价值合计 0.11 亿元，占发行人 2020 年 6 月末净资产的 0.04%。由于抵质押资产的所有权受到限制，如发行人无法按时偿还相关借款，上述资产可能面临被债权人冻结和处置的风险，使公司在资产的重组、处置及出售等方面受到一定限制，对公司的正常经营及声誉造成不利影响。
受限资产规模较大的风险. 发行人受限资产主要系为固定资产、子公司股权和人民币存款等。截至 2017 年 3 月 31 日，发行人所有权受限资产账面价值合计 2,307,059 万元，占当期末资产总额的比例为 15.36%，发行人受限制资产主要为质押的固定资产和货币资金。总体来看，发行人受限资产规模较大，但比重相对较小。虽然发行人声誉和信用记录良好，与多家商业银行有良好的合作关系，不存在银行信贷违约记录，但如果因流动性不足等原因导致发行人不能按时、足额偿还银行借款或其他债务，有可能导致受限资产被银行冻结甚至处置，将对发行人声誉及正常经营造成不利影响。
受限资产规模较大的风险. 截至 2020 年末， 发行人所有权或使用权受到限制的资产账面价值合计 15,247,115.41万元，占发行人2020年末净资产的比重为43.22%。主要为可供出售金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及货币资金等，受限原因主要为回购交易质押及借款抵质押。