Облигации. Чл. 18. Дружеството може да издава облигации по решение на Общото събрание на акционерите и при спазване на законовите изисквания.
Облигации. Облигациите са прехвърляеми дългови инструменти, емитирани най-често от дружество (корпоративни облигации) или държавен или общински орган (напр. държавни ценни книжа и общински облигации). Те се записват от инвеститори срещу внасяне на парична сума, представляваща определената в условията на емисията емисионна стойност, и им дават право на парични плащания под формата на главница и лихва. Лихвените плащания по облигации могат да бъдат: (i) фиксирани за цялата продължителност на емисията, включително при сконтови облигации или (ii) променливи и често свързани с референтни лихвени проценти (например EURIBOR или LIBOR). В допълнение на рисковете, посочени в секция II по-горе, инвестициите в облигации могат да включват и други рискове, които включват, но не се ограничават до: • Риск на емитента: емитентът може временно или трайно да се окаже неспособен да извършва плащания по дължимите лихви или да изплати задълженията си при падежиране на емисията. Платежоспособността на даден емитент може да се промени поради редица фактори, включително свързани с емитиращото дружество, икономическия сегмент, в който то упражнява дейността си, както и политическото и икономическото положение на страна, в която то е установено. Влошаването на платежоспособността или кредитния рейтинг на емитента ще повлияе негативно и на цената на издадените от него облигации на място на търговия, на което те се търгуват; • Лихвен риск: Несигурността по отношение на движението на лихвените проценти означава, че инвеститорите в облигации с фиксиран лихвен процент ще пропуснат възможността от печалба при покачване на референтни лихвени проценти. Съответно стойността на тези облигации на място на търговия, на което те се търгуват, ще се понижи. Колкото по-дълъг е матуритета на емисия и колкото по- нисък е фиксираният лихвени процент, толкова по-голяма е чувствителността на облигациите с фиксиран лихвен процент към повишаване на пазарните лихвени проценти. Обратно, инвеститорите в облигации с плаващ лихвен процент рискуват да загубят от понижаване на съответните референтни лихви в сравнение с инвеститори в облигации с фиксирани лихви; • Риск от ранно погасяване: емитентът на облигации може да включи в условията на емисията клауза, позволяваща ранното погасяване на облигациите при настъпването на определени условия или по преценка на емитента (т.нар. „кол опция” или „call option“). Такова ранно погасяване може да доведе до промяна на очаквания доход и на продължителността на инвестицията; • Ликви...