Finanční deriváty. Na účet fondu lze sjednat finanční derivát přijatý i nepřijatý k obchodování na povolených trzích, je-li hodnotou, k níž se vztahuje hodnota tohoto derivátu, pouze majetková hodnota, kterou lze podle investiční strategie fondu nabýt do jmění fondu, úroková míra, měnový kurz nebo měna, nebo finanční index, který je dostatečně diverzifikován, dostatečně reprezentativní a veřejně přístupný. Derivát nepřijatý k obchodování na povoleném trhu lze sjednat pouze s přípustnou protistranou, která podléhá dohledu orgánu dohledu státu, ve kterém má sídlo nebo s protistranou, která je právnickou osobou a musí být schválena představenstvem investiční společnosti.
Finanční deriváty. 6.26 Do majetku Podfondu mohou být nabývány především swapy, futures, forwardy a opce. Podkladovými nástroji finančních derivátů mohou být pouze ty nástroje, které odpovídají investiční strategii a rizikovému profilu Podfondu. Na účet Podfondu nemovitostí nelze sjednat komoditní derivát. Nejpoužívanějšími typy finančních derivátů při obhospodařování Podfondu jsou:
Finanční deriváty. Fond využívá k eliminaci finančních rizik finanční deriváty, zejména k zajištění měnového rizika. Přestože tyto nástroje jsou určeny ke snížení ekonomických rizik, Fond nevyužívá zajišťovací účetnictví. Zajišťované položky jsou oceňovány reálnou hodnotou se změnami reálné hodnoty účtovanými do výnosů nebo nákladů. Takový derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění, je označován jako derivát k obchodování. Finanční deriváty zahrnují termínované forwardové nebo swapové kontrakty. Hodnota pohledávky a závazku příslušného kontraktu je nejprve zachycena v podrozvaze v nominálních hodnotách. V okamžiku uzavření obchodu je jeho reálná hodnota blízká nule, následně je následně přeceňován na reálnou hodnotu prostřednictvím bilančních účtů s podvojným zápisem do výnosů nebo nákladů.
Finanční deriváty. Transakce s finančními deriváty podléhají procesům řízení rizika. Skupina analyzuje riziko vznikající z rozdílů cen při nákupu ropy a prodeji produktů a redukuje je pomocí komoditních swapů. Skupina je vystavena cenovému riziku komodit, vyplývajícího z nepříznivých změn cen surovin, především ropy. Vedení řeší tato rizika u dodávek v rámci řízení rizika tržních cen a dodavatelů. Skupina průběžně monitoruje objem emisních povolenek přidělených v rámci národního alokačního plánu a plánované emise CO2. V případě potřeby pokrýt nedostatek nebo využít přebytek přidělených povolenek jsou realizovány transakce na volném trhu povolenek. Skupina uzavřela swap emisních povolenek EUA/CER s dobou vypořádání v prosinci 2010. Tyto deriváty jsou drženy a vykazovány jako deriváty k obchodování. Následující tabulka uvádí seznam smluv a hodnotu podkladových jistin a reálné hodnoty finančních derivátů v členění dle typu kontraktu. Částka kontraktu či podkladové jistiny představuje hodnotu obchodu k rozvahovému dni, nikoliv hodnotu rizika. Reálná hodnota finančních derivátů je stanovena na základě tržních cen a standardních oceňovacích modelů.
Finanční deriváty. Finanční deriváty zahrnující zejména komoditní forwardy a swapy jsou nejprve zachyceny v rozvaze v pořizovací ceně a následně k rozvahovému dni přeceněny na reálnou hodnotu. Všechny deriváty jsou vykazovány v položce jiné pohledávky, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce jiné závazky, je-li jejich reálná hodnota pro Společnost záporná. Společnost neidentifikovala žádné deriváty vložené do jiných finančních nástrojů. Společnost předem vymezuje určité deriváty k zajištění budoucích peněžních toků plynoucích z vybraných aktiv nebo závazků nebo očekávaných transakcí (zajištění peněžních toků). Za zajišťovací deriváty jsou Společností považovány deriváty, u nichž jsou splněny následující podmínky: • Společnost definuje derivát jako zajišťovací, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah zdokumentován, • zajištění je efektivní (tj. v rozmezí od 80 do 125 %), • efektivita zajištění je spolehlivě měřitelná a je průběžně posuzována – Společnost posuzuje efektivitu k datu sjednání derivátu a k rozvahovému dni. Měření dodržování kritérií retrospektivní efektivity zajištění je prováděno porovnáním kumulativních změn reálné hodnoty zajišťovacího nástroje a kumulativních změn reálné hodnoty plánovaného peněžního toku. Testování efektivity Společnost provádí na počátku zajišťovacího vztahu a k rozvahovému dni. Změny reálné hodnoty finančních derivátů, které splňují kritéria efektivního zajištění peněžních toků, jsou vykázány jako oceňovací rozdíly z majetku a závazků ve vlastním kapitálu a do nákladů a výnosů jsou zaúčtovány ve stejném období, ve kterém zajišťovaná položka ovlivňuje výkaz zisku a ztráty. V případě, že zajištěná očekávaná transakce vyústí v zaúčtování nefinančního aktiva nebo závazku, zahrnuje Společnost související zisky nebo ztráty ze zajišťovacího derivátu účtované ve vlastním kapitálu do pořizovací ceny takového aktiva nebo závazku. Deriváty, které výše uvedené podmínky pro zajišťovací deriváty nesplňují, jsou Společností klasifikovány jako deriváty k obchodování. Změny reálné hodnoty finančních derivátů k obchodování jsou pak vykázány souhrnně ve finančním výsledku hospodaření.
Finanční deriváty. Společnost využívá derivátových obchodů s bonitními bankovními protistranami za účelem zajištění proti riziku změny ceny pohonných hmot. Společnost využívá pevné derivátové smlouvy se smluvně definovanými termíny peněžních toků. Jejich výše je ovlivňována zejména vývojem cen podkladových aktiv pohonných hmot, úrokových sazeb a případně měnových kurzů. K 31. prosinci 2019 měla Společnost uzavřeny následující finanční deriváty splňující kritéria pro zajišťovací účetnictví - deriváty zajišťující peněžní toky: Komoditní swap-prodej GASOLINE Premium Barges FOB Rotterdam 5 000 2020 1 Komoditní swap-prodej DIESEL ULSD 10ppm FOB Barges Rotterdam 64 000 2020 -52 Komoditní swap-nákup GASOLINE Premium Barges FOB Rotterdam 12 000 2020 12 K 31. prosinci 2018 měla Společnost uzavřeny následující finanční deriváty splňující kritéria pro zajišťovací účetnictví - deriváty zajišťující peněžní toky: Komoditní swap-prodej GASOLINE Premium Barges FOB Rotterdam 9 000 2019 42 Komoditní swap-prodej DIESEL ULSD 10ppm FOB Barges Rotterdam 49 000 2019 91 Komoditní swap-nákup GASOLINE Premium Barges FOB Rotterdam 10 000 2019 - 14 K 31. prosinci 2019 neměla Společnost otevřeny finanční deriváty k obchodování.
Finanční deriváty. Úvěrové riziko selhání protistrany vyplývající z finančních derivátů se vždy omezuje pouze na nástroje s kladnou reálnou hodnotou a je s ním nakládáno stejně jako s úvěrovým rizikem v případě úvěrových expozic. Společnost je vystavena tržním rizikům. Tato tržní rizika vyplývají z otevřených pozic v oblasti úrokových a měnových produktů a majetkových cenných papírů, které podléhají všeobecným i specifickým pohybům trhu. Představenstvo určuje limity přijatelného rizika, které jsou každodenně sledovány. Tyto limity byly schváleny KBC. Společnost není významným způsobem vystavena úrokovému riziku, protože většina úročených aktiv a pasiv je splatná do 3 měsíců. Měnové riziko Společnosti je výrazně limitováno, protože Společnost nemá výraznou otevřenou pozici v cizí měně. Společnost přešla od používání metody „value at risk“ („VAR“) k používání koncentračních limitů za účelem řízení tržního rizika řízení svých pozic a monitoruje a vyhodnocuje skutečnou angažovanost v porovnání s limity. Společnost obchoduje s OTC deriváty (měnové forwardy). Tyto transakce jsou uzavřeny s klienty a zároveň s bankovními institucemi nebo jinými finančními institucemi ve stejném objemu, ale s opačným plněním tak, aby společnost vždy maximálně kompenzovala výši svých závazků a pohledávek plynoucích z těchto operací. Tím Společnost limituje své tržní riziko. S klienty je sjednávána dohoda o zajištění, kdy dochází k eliminaci úvěrového rizika u tohoto produktu. Rozdíl mezi kladnou a zápornou reálnou hodnotou u Ostatních derivátů je zahrnut v zúčtovacích vztazích z derivátových operací (viz bod 7 a 10). Důvodem je seskupování pozic otevřených vůči finanční instituci v porovnání s jednotlivými pozicemi, které má Společnost otevřeny vůči klientům. Společnost nesjednává deriváty za účelem zajištění, veškeré deriváty jsou určeny k obchodování. Tyto termínové kontrakty jsou evidovány jako deriváty k obchodování. Přehled nominálních částek a kladných a záporných reálných hodnot otevřených derivátů určených k obchodování k 31. prosinci: 2021 2020 tis. Kč Smluvní Reálná hodnota Kladná Záporná Smluvní Reálná hodnota Kladná Záporná Xxxxxxxx (měnové) 287 997 3 707 3 276 65 303 1 434 1 359 Celkem 287 997 3 707 3 276 65 303 1 434 1 359 Maturita všech forwardů k 31. prosinci 2021 je do 1 roku. Právní a operační rizika spojená s aktivitou Společnosti jsou monitorována, zajišťována a řízena zejména orgány společnosti (představenstvo, dozorčí rada) ve spolupráci s právním oddělením Společnosti. Operační...
Finanční deriváty. Transakce s finančními deriváty podléhají procesům řízení rizika. Skupina snižuje riziko vznikající z rozdílů v oceňování při nákupu ropy a prodeji produktů pomocí využívání komoditních swapů. Skupina je vystavena riziku v oceňování komodit, vyplývajícího ze z pohybu cen surovin, především ropy. Vedení řeší tato rizika u dodávek v rámci řízení rizika tržních cen a dodavatelů. V menším rozsahu Skupina využívá derivativní komoditní nástroje ke zmírnění rizik spojených s nákupem ropy. Skupina sleduje emisní povolenky přislíbené v rámci národního alokačního plánu a plánované emise CO2. V případě potřeby pokrýt nedostatek nebo využít přebytek přidělených povolenek se účastní transakcí s nimi.
Finanční deriváty. Čistý příliv kapitálu ve výši 3,9 mld. Kč (121,2 mil. EUR) byl vykázán u položky finanč- ních derivátů v pozicích obchodních bank. V roce 2002 skončily tyto obchody naopak pasivním saldem v rozsahu cca 4,3 mld. Kč. Z hlediska objemu však tyto transakce nemají velkou váhu na vývoj finančního účtu.