Common use of Hlavní trhy, na kterých Emitent soutěží Clause in Contracts

Hlavní trhy, na kterých Emitent soutěží. Emitent bude působit prostřednictvím financování zejména na českém trhu, nicméně akviziční cíle Skupiny mohou mít celoevropskou působnost. Cílem Skupiny v dlouhodobém horizontu je stát se regionálním leaderem zejména ve středoevropském regionu, resp. v České republice, Slovenské republice, Německu, Rakousku, Polsku, Belgii, Maďarsku, Rumunsku, Itálii, Španělsku. Společnosti ze Skupiny působí aktuálně zejména na trzích v České a Slovenské republice, Polsku, Belgii, Lucembursku, Nizozemí, Francii, Itálii, Rakousku a Německu. S ohledem na to, že velká část obchodních aktivit Skupiny je nyní zaměřena zejména na český trh, jsou dále uvedeny aktuální informace k vývoji české ekonomiky obecně pro posouzení, zda lze očekávat potenciál růstu automobilového trhu vzhledem k celkovému vývoji ekonomiky v České republice. Česká ekonomika se v roce 2023 pohybovala na hraně recese. Hrubý domácí produkt v mezičtvrtletním vyjádření ve třetím čtvrtletí 2023 poklesl o 0,6 %, v meziročním o 1,0 %. Za celý rok 2023 poté dle Makroekonomické predikce Ministerstva financí ČR poklesl hrubý domácí produkt o 0,6 %. Celoroční pokles HDP ovlivnily především nižší výdaje na konečnou spotřebu domácností, které se v roce 2023 nadále potýkaly s dopady vysoké inflace, která umocňuje nedůvěru domácností v ekonomiku. Spotřeba domácností byla ve třetím čtvrtletí 2023 meziročně nižší o 2,5 %, za celý rok 2023 dle odhadu Ministerstva financí ČR klesla o 3,2 %. K poklesu HDP přispěl rovněž útlum průmyslu. K výraznému růstu spotřebitelských cen značně přispěly nejen potraviny, elektřina a zemní plyn, ale i další kategorie zboží a služeb. Meziroční míra inflace činila v lednu 2023 (ve srovnání s lednem 2022) 17,5 %, v prosinci 2023 (ve srovnání s prosincem 2022) sice rapidně poklesla na 6,9 %, avšak obavy z dalšího zdražování na začátku roku 2024 a z působení fiskálního konsolidačního balíčku nadále v průběhu roku 2023 vedly u domácností k zvýšené tvorbě úspor. Ve druhém čtvrtletí 2023 míra úspor domácností dosáhla téměř 19 %, což je o přibližně 7 procentních bodů více, než je dlouhodobý průměr. Předpokládá se, že míra úspor zůstane po následující dva roky (2024 a 2025) na zvýšených úrovních a ačkoliv by za předpokladu zlepšení spotřebitelského sentimentu mohla začít v roce 2024 klesat, její pokles k dlouhodobému průměru bude spíše pozvolný. Nicméně, tyto mimořádné úspory by domácnosti mohly využít k utlumení dopadů vysokého růstu spotřebitelských cen na reálnou spotřebu. Průměrná míra inflace za rok 2023 činila 10,7 % a očekává se, že v průběhu roku 2024 by se již meziroční růst spotřebitelských cen měl pohybovat pod horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle ČNB, přičemž dle predikce by průměrná míra inflace za rok 2024 mohla klesnout na 3,1 %. Hrubý domácí produkt by se měl v roce 2024 zvýšit o 1,2 %, a to hlavně zásluhou předpokládaného zvýšení spotřeby domácností, u níž se odhaduje nárůst o 2,6 %. Hospodářskou aktivitu podpoří rovněž soukromé investice a růst exportních trhů. Mírně ji však budou tlumit dopady konsolidačního balíčku, což však současně přispěje ke snížení inflačních tlaků.34 35 Česká ekonomika i nadále čelí doznívajícím potížím v globální logistice a v dodávkách materiálů a výrobních komponent, jakožto následku pandemie COVID-19 a vojenského konfliktu na Ukrajině. Tyto potíže sice již neeskalují, jejich intenzita ale zůstává znatelná. Zejména automobilový průmysl nadále brzdí problémy v dodávkách výrobních vstupů, což má následně negativní vliv na vývozně orientovanou část ekonomiky. Spolu se slabou zahraniční poptávkou tak v průběhu roku 2023 došlo ke zpomalení růstu českého vývozu. V roce 2024 se předpokládá oživení zahraniční poptávky a dynamika vývozu se tak začne navracet k dlouhodobě rovnovážným úrovním.36 Základní trh, na kterém Skupina působí, je trh s automobily a trh se software pro automobilový průmysl. Hlavní trhy, resp. segmenty trhu, na kterých Emitent prostřednictvím poskytnutých finančních prostředků z výtěžku dané Emise společnostem ve Skupině soutěží, popř. bude soutěžit, lze specifikovat na trh s DMS systémy, trh s ojetými vozidly, trh s novými vozidly, trh zabezpečující digitalizaci procesu výkupu vozidel a trh s analytickými nástroji pro poskytování dat o nabídce vozidel, trh s certifikací vozidel. V současnosti působí Skupina zejména na trzích v České a Slovenské republice, Polsku, Belgii, Francii, Nizozemsku a Lucembursku, konkrétně v následujících segmentech automobilového trhu prostřednictvím vlastních projektů a to v oblasti: (i) DMS systémy (Dealer Management Software, prostřednictvím projektů Softvig, Caris a Autosoft), (ii) B2B prodej ojetých vozidel (prostřednictvím projektů Fastback), (iii) digitalizace výkupního procesu vozidla a jeho správu v rámci vozového parku dealera/autobazaru (prostřednictvím projektu Fastback) a (iv) analytický nástroj poskytující komplexní data o trhu zánovních a ojetých vozidel (prostřednictvím projektu Fastback) a (v) prověření, oceňování a zabezpečování vozidel (prostřednictvím projektu Cebia). Skupina chce na trhu s automobily soutěžit jak se stávajícími projekty, které sama provozuje, tak v rámci akvizic se subjekty, kteří se na trh s automobily zaměřují. Na trhu s novými vozy chce působit zpravidla prostřednictvím akvizice poskytovatelů dealerství nových vozů, autosalonů a autoservisů. Na trhu s automobily chce působit dále prostřednictvím akvizice poskytovatelů autopůjčoven, stanic technické kontroly a měření emisí, certifikací vozidel. Skupina nevylučuje, že na těchto trzích budou společnosti ze Skupiny působit i vlastními dalšími projekty, které se vztahují k automobilovému průmyslu, např. zavedení vlastního autobazaru, autosalonu, popř. zavedení vlastního systému pro certifikaci vozidel. Skupina chce působit na trzích jak poskytováním projektů svým zákazníkům, tak jejich samotným provozem. Stávajícími zákazníky Skupiny jsou jak koncoví neprofesionální zákazníci, tak profesionální subjekty, mezi které lze jednak řadit malé subjekty na trhu zabývající se výkupem a prodejem vozidel, zprostředkováním prodeje vozidel, tak i značkové sítě autobazarů, autorizovaná dealerství, sítě jak autorizovaných, tak nezávislých autoservisů, autosalonů, pojišťoven apod. Skupina se zaměřuje na koncové neprofesionální zákazníky prostřednictvím projektu Cebia. Popis stávajících projektů, prostřednictvím kterých soutěží na jednotlivých segmentech automobilového trhu je blíže popsán v kapitole 5.1. Historie a činnost Skupiny a 5.2.2. Uvedení významných nových produktů nebo služeb tohoto oddílu Základního prospektu. Popis trhu ve vztahu k Emisi dluhopisů je uveden v kapitole 7. Údaje o trendech tohoto oddílu Základního prospektu.

Hlavní trhy, na kterých Emitent soutěží. Emitent bude působit působí na automobilovém trhu na území České republiky, se zaměřením na prodej nových, zánovních a ojetých vozů a operativní leasing, a to zejména prostřednictvím financování zejména na českém trhu, nicméně akviziční cíle Skupiny mohou mít celoevropskou působnost. Cílem Skupiny v dlouhodobém horizontu je stát se regionálním leaderem zejména půjček společnostem ve středoevropském regionu, resp. v České republice, Slovenské republice, Německu, Rakousku, Polsku, Belgii, Maďarsku, Rumunsku, Itálii, Španělsku. Společnosti ze Skupiny působí aktuálně zejména na trzích v České a Slovenské republice, Polsku, Belgii, Lucembursku, Nizozemí, Francii, Itálii, Rakousku a Německu. S ohledem na to, že velká část obchodních aktivit Skupiny je nyní zaměřena zejména na český trh, jsou dále uvedeny aktuální informace k vývoji české ekonomiky obecně pro posouzení, zda lze očekávat potenciál růstu automobilového trhu vzhledem k celkovému vývoji ekonomiky v České republiceSkupině. Česká ekonomika se byla v roce 2023 pohybovala na hraně recese2020 po dlouhodobém růstu negativně poznamenaná krizí v souvislosti s epidemií koronaviru. Hrubý domácí produkt v mezičtvrtletním vyjádření ve třetím čtvrtletí 2023 poklesl V roce 2021 se ekonomika ČR pomalu zotavovala z recese způsobené pandemií, když vzrostla o 0,6 %, v meziročním o 1,0 3,3 %. Za celý rok 2023 poté dle Makroekonomické predikce Ministerstva financí ČR poklesl hrubý Kladně k růstu přispěly všechny složky domácí produkt o 0,6 %poptávky, nejvíce změna stavu zásob a spotřeba domácností. Celoroční pokles HDP ovlivnily především nižší výdaje Naopak saldo zahraničního obchodu se zbožím růst ekonomiky silně zpomalilo. V roce 2022 však bude hospodářský vývoj zásadně ovlivněn ruskou agresí a změnou nastavení mezinárodních obchodních vztahů. Současný, a hlavně budoucí vývoj je zatížen extrémní nejistotou plynoucí z války na konečnou spotřebu domácností, které se v roce 2023 nadále potýkaly s dopady vysoké inflace, která umocňuje nedůvěru domácností v ekonomiku. Spotřeba domácností byla ve třetím čtvrtletí 2023 meziročně nižší o 2,5 %, za celý rok 2023 dle odhadu Ministerstva financí ČR klesla o 3,2 %. K poklesu HDP přispěl rovněž útlum průmyslu. K výraznému růstu spotřebitelských cen značně přispěly nejen potraviny, elektřina a zemní plyn, ale i další kategorie zboží a služeb. Meziroční míra inflace činila v lednu 2023 (ve srovnání s lednem 2022) 17,5 %, v prosinci 2023 (ve srovnání s prosincem 2022) sice rapidně poklesla na 6,9 %, avšak obavy z dalšího zdražování na začátku roku 2024 a z působení fiskálního konsolidačního balíčku nadále v průběhu roku 2023 vedly u domácností k zvýšené tvorbě úspor. Ve druhém čtvrtletí 2023 míra úspor domácností dosáhla téměř 19 %, což je o přibližně 7 procentních bodů více, než je dlouhodobý průměrUkrajině. Předpokládá se, že míra úspor zůstane po následující dva roky (2024 hlavní negativní dopady se budou koncentrovat do 2. čtvrtletí. Celoroční tempo růstu české ekonomiky by mělo zpomalit na 1,2 %. Růst by měl být tažen investicemi vládních institucí i soukromého sektoru a 2025) na zvýšených úrovních spotřebou. Spotřebu domácností však bude tlumit razantní nárůst životních nákladů, zejména cen energií, a ačkoliv zpřísnění měnové politiky. Saldo zahraničního obchodu by za předpokladu zlepšení spotřebitelského sentimentu mohla začít v roce 2024 klesat, její pokles k dlouhodobému průměru bude spíše pozvolný. Nicméně, tyto mimořádné úspory by domácnosti mohly využít k utlumení dopadů vysokého růstu spotřebitelských cen na reálnou spotřeburůstovou dynamiku nemělo téměř ovlivnit. Průměrná míra inflace za rok 2023 činila 10,7 % a očekává se, že by v průběhu roce 2022 měla dosáhnout 12,3 %. Meziroční inflace by po zbytek roku 2024 by se již meziroční růst spotřebitelských cen měl pohybovat pod horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle ČNBměla být dvouciferná, přičemž dle predikce by průměrná míra inflace za rok 2024 mohla klesnout na 3,1 během 2. čtvrtletí 2022 měla kulminovat nad úrovní 13 %. Hrubý domácí produkt Veškeré predikce vývoje ekonomiky jsou zatíženy množstvím rizik. Hlavním rizikem je další vývoj války na Ukrajině. Případný výpadek dodávek komodit, jichž jsou Rusko a Ukrajina významnými exportéry, by přitom negativní ekonomické dopady války značně prohloubil.5 Co se měl týče trhu s novými automobily, v rámci Evropské unie došlo v roce 2024 zvýšit 2021 poklesu prodeje nových automobilů v EU o 1,2 %2,4 % na 9,7 milionu kusů, a to hlavně zásluhou předpokládaného zvýšení spotřeby domácnostíi přes rekordně nízkou srovnávací základnu roku 2020. Tento pokles byl důsledkem nedostatku polovodičů, u níž se odhaduje nárůst o 2,6 %. Hospodářskou aktivitu podpoří rovněž soukromé investice a růst exportních trhů. Mírně ji však budou tlumit dopady konsolidačního balíčku, což však současně přispěje ke snížení inflačních tlaků.34 35 Česká ekonomika i nadále čelí doznívajícím potížím v globální logistice a v dodávkách materiálů a výrobních komponent, jakožto následku pandemie COVID-19 a vojenského konfliktu na Ukrajině. Tyto potíže sice již neeskalují, jejich intenzita ale zůstává znatelná. Zejména automobilový průmysl nadále brzdí problémy v dodávkách výrobních vstupů, což má následně negativní vliv na vývozně orientovanou část ekonomiky. Spolu se slabou zahraniční poptávkou tak který negativně ovlivnil výrobu automobilů v průběhu celého roku, ale zejména ve druhé polovině roku 2023 došlo ke zpomalení růstu českého vývozu2021. V roce 2024 se předpokládá oživení zahraniční poptávky a dynamika vývozu se tak začne navracet k dlouhodobě rovnovážným úrovním.36 Základní trh, 2021 byly totiž celkové registrace automobilů v EU ještě o 3,3 milionu kusů nižší než předkrizové prodeje v roce 2019.6 Krize na kterém Skupina působí, je trh trhu s novými automobily a trh se software pro automobilový průmysl. Hlavní trhy, resp. segmenty trhu, na kterých Emitent prostřednictvím poskytnutých finančních prostředků z výtěžku dané Emise společnostem ve Skupině soutěží, popř. bude soutěžit, lze specifikovat na trh s DMS systémy, ovlivňuje také trh s ojetými vozidly. Výrobci začínají omezovat výrobu vozidel pro zajištění stabilnější, trh s novými vozidly, trh zabezpečující digitalizaci procesu výkupu ale nižší produkce. Tato změna ve výrobě nových vozidel a trh s analytickými nástroji pro poskytování dat o nabídce vozidel, trh s certifikací vozidel. V současnosti působí Skupina zejména na trzích v České a Slovenské republice, Polsku, Belgii, Francii, Nizozemsku a Lucembursku, konkrétně v následujících segmentech automobilového trhu prostřednictvím vlastních projektů a to v oblasti: (i) DMS systémy (Dealer Management Software, prostřednictvím projektů Softvig, Caris a Autosoft), (ii) B2B prodej ojetých zpomaluje dodávku vozidel (prostřednictvím projektů Fastback), (iii) digitalizace výkupního procesu vozidla a jeho správu v rámci vozového parku dealera/autobazaru (prostřednictvím projektu Fastback) a (iv) analytický nástroj poskytující komplexní data o trhu zánovních a ojetých vozidel (prostřednictvím projektu Fastback) a (v) prověření, oceňování a zabezpečování vozidel (prostřednictvím projektu Cebia). Skupina chce na trhu s automobily soutěžit jak se stávajícími projekty, které sama provozuje, tak v rámci akvizic se subjekty, kteří se na trh s automobily zaměřujíojetými automobily.7 Firmy i lidé si ponechávali svá auta déle než dříve, případně se prodlužovaly operativní leasingy. Na trhu s novými vozy chce působit zpravidla prostřednictvím akvizice poskytovatelů dealerství nových vozůNejvíce se to projevilo ve snížené nabídce zánovních a mladých ojetin. I přes to však prodeje aut meziročně vzrostly o 4,4 % ze 707 000 aut v roce 2020 na 738 000 aut v roce 2021. Průměrná cena ojetého vozidla se meziročně vyšplhala o 13 % výše na 259 000 Kč. Ceny ojetých aut se tak v průměru navýšily o zhruba 30 000 Kč, autosalonů a autoservisů. Na trhu s automobily chce působit dále prostřednictvím akvizice poskytovatelů autopůjčoven, stanic technické kontroly a měření emisí, certifikací vozidel. Skupina nevylučujeto i navzdory skutečnosti, že na těchto trzích budou společnosti ze Skupiny působit i vlastními dalšími projektyz trhu postupně vymizela část mladých a zánovních ojetin.8 Také trh s ojetými vozy zaznamenal v roce 2020 propad, které se vztahují a to celkově o 47 % v meziročním srovnání. Poklesla rovněž průměrná cena ojetin o 3 %. Naopak vzhledem k automobilovému průmyslu, např. zavedení vlastního autobazaru, autosalonu, popř. zavedení vlastního systému pro certifikaci vozidel. Skupina chce působit na trzích jak poskytováním projektů svým zákazníkům, tak jejich samotným provozem. Stávajícími zákazníky Skupiny jsou jak koncoví neprofesionální zákazníci, tak profesionální subjekty, mezi které lze jednak řadit malé subjekty na trhu zabývající se výkupem a prodejem vozidel, zprostředkováním prodeje vozidel, tak i značkové sítě autobazarů, autorizovaná dealerství, sítě jak autorizovaných, tak nezávislých autoservisů, autosalonů, pojišťoven apod. Skupina se zaměřuje na koncové neprofesionální zákazníky prostřednictvím projektu Cebia. Popis stávajících projektů, prostřednictvím kterých soutěží na jednotlivých segmentech automobilového trhu je blíže popsán v kapitole 5.1. Historie a činnost Skupiny a 5.2.2. Uvedení významných nových produktů nebo služeb tohoto oddílu Základního prospektu. Popis trhu ve vztahu k Emisi dluhopisů je uveden v kapitole 7. Údaje o trendech tohoto oddílu Základního prospektu.opatřením směřujícím proti pandemii

Hlavní trhy, na kterých Emitent soutěží. Emitent bude po zahájení své činnosti působit na automobilovém trhu na území České republiky, se zaměřním na prodej nových, zánovních a ojetých vozů a operativní leasing, a to buď prostřednictvím financování zejména na českém trhu, nicméně akviziční cíle Skupiny mohou mít celoevropskou působnost. Cílem Skupiny v dlouhodobém horizontu je stát se regionálním leaderem zejména půjček společnostem ve středoevropském regionu, resp. v České republice, Slovenské republice, Německu, Rakousku, Polsku, Belgii, Maďarsku, Rumunsku, Itálii, Španělsku. Společnosti ze Skupiny působí aktuálně zejména na trzích v České a Slovenské republice, Polsku, Belgii, Lucembursku, Nizozemí, Francii, Itálii, Rakousku a Německu. S ohledem na to, že velká část obchodních aktivit Skupiny je nyní zaměřena zejména na český trh, jsou dále uvedeny aktuální informace k vývoji české ekonomiky obecně pro posouzení, zda lze očekávat potenciál růstu automobilového trhu vzhledem k celkovému vývoji ekonomiky v České republiceSkupině nebo napřímo. Česká ekonomika se pokračuje v růstu. Podle odhadu Českého statistického úřadu vzrostl HDP v roce 2023 pohybovala na hraně recese. Hrubý domácí produkt v mezičtvrtletním vyjádření ve třetím čtvrtletí 2023 poklesl 2019 o 0,6 %, v meziročním o 1,0 2,4 %. Za celý rok 2023 poté dle Makroekonomické predikce Ministerstva financí ČR poklesl hrubý domácí produkt Ve čtvrtém čtvrtletí 2019 česká ekonomika vykázala meziroční růst pouze o 0,6 %. Celoroční pokles HDP ovlivnily především nižší výdaje na konečnou spotřebu domácností, které se v roce 2023 nadále potýkaly s dopady vysoké inflace, která umocňuje nedůvěru domácností v ekonomiku. Spotřeba domácností byla ve třetím čtvrtletí 2023 meziročně nižší o 2,5 %, za celý rok 2023 dle odhadu Ministerstva financí ČR klesla o 3,2 1,7 %. K poklesu HDP přispěl rovněž útlum průmyslurůstu ekonomiky přestal přispívat zpracovatelský průmysl. České hospodářství se nadále opíralo především o spotřebu domácností a zahraniční poptávku. Mírně rostly i investice. Tempo růstu české ekonomiky se postupně snižuje již od roku 2017, kdy dosahovalo úrovně 4,4 %. V roce 2020 by mělo dojít k dalšímu snížení tempa růstu HDP, ještě v únoru 2020 se očekával růst ve výši 2,1 %.2 K výraznému růstu spotřebitelských cen datu Prospektu se očekává recese české ekonomiky v důsledku zasažení novým koronavirem. Česká národní banka v souvislosti s epidemií koronaviru mj. snížila dvoutýdenní repo sazbu dne 17. 3. 2020 na 1,75 % a následně 27. 3. 2020 na 1 %. Další opatření na podporu vývoje ekonomiky jsou postupně přijímána také ze strany vlády České republiky. Prognózy očekávaného propadu české ekonomiky v důsledku onemocnění COVID-19 se značně přispěly nejen potravinyliší a pohybují se od 4 % v optimistickém scénáři3 do 10 % v tom pesimistickém4. Prognózy jsou k datu Základního prospektu nejisté z důvodu, elektřina že epidemie ještě neskončila a zemní plyn, ale i další kategorie zboží a služebpotřebná data nejsou k dispozici. Meziroční míra inflace činila v lednu 2023 (ve srovnání s lednem 2022) 17,5 %, v prosinci 2023 (ve srovnání s prosincem 2022) sice rapidně poklesla na 6,9 %, avšak obavy z dalšího zdražování na začátku roku 2024 a z působení fiskálního konsolidačního balíčku nadále V souvislosti se současnou situací ohledně pandemie COVID-19 se mohou uvedené informace v průběhu roku 2023 vedly u domácností k zvýšené tvorbě úspor. Ve druhém čtvrtletí 2023 míra úspor domácností dosáhla téměř 19 %, což je o přibližně 7 procentních bodů více, než je dlouhodobý průměr. Předpokládá se, že míra úspor zůstane po následující dva roky (2024 a 2025) na zvýšených úrovních a ačkoliv by za předpokladu zlepšení spotřebitelského sentimentu mohla začít v roce 2024 klesat, její pokles k dlouhodobému průměru bude spíše pozvolný. Nicméně, tyto mimořádné úspory by domácnosti mohly využít k utlumení dopadů vysokého růstu spotřebitelských cen na reálnou spotřebu. Průměrná míra inflace za rok 2023 činila 10,7 % a očekává se, že v průběhu roku 2024 by se již meziroční růst spotřebitelských cen měl pohybovat pod horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle ČNB, přičemž dle predikce by průměrná míra inflace za rok 2024 mohla klesnout na 3,1 %. Hrubý domácí produkt by se měl v roce 2024 zvýšit o 1,2 %, a to hlavně zásluhou předpokládaného zvýšení spotřeby domácností, u níž se odhaduje nárůst o 2,6 %. Hospodářskou aktivitu podpoří rovněž soukromé investice a růst exportních trhů. Mírně ji však budou tlumit dopady konsolidačního balíčku, což však současně přispěje ke snížení inflačních tlaků.34 35 Česká ekonomika i nadále čelí doznívajícím potížím v globální logistice a v dodávkách materiálů a výrobních komponent, jakožto následku pandemie COVID-19 a vojenského konfliktu na Ukrajině. Tyto potíže sice již neeskalují, jejich intenzita ale zůstává znatelná. Zejména automobilový průmysl nadále brzdí problémy v dodávkách výrobních vstupů, což má následně negativní vliv na vývozně orientovanou část ekonomiky. Spolu se slabou zahraniční poptávkou tak v průběhu roku 2023 došlo ke zpomalení růstu českého vývozu2020 výrazně změnit. V roce 2024 takovém případě vyhotoví Emitent Dodatek k základnímu prospektu. Co se předpokládá oživení zahraniční poptávky a dynamika vývozu týče trhu s novými automobily, v rámci Evropské unie byl na všech 27 trzích zaznamenán dvouciverný pokles v registracích nových osobních automobilů. Během prvních pěti měsíců roku 2020 se tak začne navracet k dlouhodobě rovnovážným úrovním.36 Základní trh, na kterém Skupina působí, je trh s automobily a trh se software pro automobilový průmysl. Hlavní trhy, resp. segmenty trhu, na kterých Emitent prostřednictvím poskytnutých finančních prostředků z výtěžku dané Emise společnostem ve Skupině soutěží, popř. bude soutěžit, lze specifikovat na trh s DMS systémy, v EU snížila poptávka po nových vozech o 41,5 %.5 V České republice pak za prvních pět měsíců roku 2020 poklesl počet registrovaných nových osobních automobilů meziročně o 30,34 %.6 Také trh s ojetými vozidlyvozy zaznamenal v roce 2020 znatelný propad. Prodejci jsou k datu vydání Základního prospektu přibližně na 60 % v prodejních číslech v porovnání s výkonem před uzavřením prodejen. Předseda asociace autobazarů APPAA Xxxx Xxxxxxx pak uvádí, trh s novými vozidly, trh zabezpečující digitalizaci procesu výkupu vozidel a trh s analytickými nástroji pro poskytování dat o nabídce vozidel, trh s certifikací vozidelže současná situace by mohla vést k zániku menších autobazarů.7 Taková skutečnost by pak mohla Skupině v budoucnu spíše dopomoci. V současnosti působí Skupina zejména na trzích v České a Slovenské republice, Polsku, Belgii, Francii, Nizozemsku a Lucembursku, konkrétně v následujících segmentech automobilového trhu prostřednictvím vlastních projektů a to v oblasti: (i) DMS systémy (Dealer Management Software, prostřednictvím projektů Softvig, Caris a Autosoft), (ii) B2B prodej ojetých vozidel (prostřednictvím projektů Fastback), (iii) digitalizace výkupního procesu vozidla a jeho správu v rámci vozového parku dealera/autobazaru (prostřednictvím projektu Fastback) a (iv) analytický nástroj poskytující komplexní data o trhu zánovních a ojetých vozidel (prostřednictvím projektu Fastback) a (v) prověření, oceňování a zabezpečování vozidel (prostřednictvím projektu Cebia). Skupina chce Podíl operativního leasingu se na trhu s automobily soutěžit jak novými vozidly se stávajícími projekty, které sama provozuje, tak meziročně stále zvyšuje.8 V celkových číslech se však i na trhu s leasingem projevil v rámci akvizic prvním čtvrtletí roku 2020 propad. Český trh leasingu a nebankovních úvěrů se subjekty, kteří v prvním čtvrtletí propadl o 16,6 %. I přes pokles na automobilovém trhu však bylo nejvíce kontraktů na trhu leasingu a nebankovních úvěrů poskytnuto právě na financování automobilů. Objem prostředků určených na nová osobní vozidla se ve sledovaném prvním čtvrtletí roku 2020 meziročně snížil o 4,8 %.9 Uvedené informace se vztahují kumulativně k operativnímu i finančnímu leasingu. Skupina Emitenta působí rovněž na trh s automobily zaměřujítrhu servisních služeb. Tento segment se v meziročních srovnáních produkce Skupiny jeví jako zcela stabilní. Na trhu s novými vozy chce působit zpravidla prostřednictvím akvizice poskytovatelů dealerství nových vozů, autosalonů a autoservisů. Na trhu s automobily chce působit dále prostřednictvím akvizice poskytovatelů autopůjčoven, stanic technické kontroly a měření emisí, certifikací vozidel. Skupina nevylučuje, že na těchto trzích budou společnosti ze provozu společností Skupiny působit i vlastními dalšími projekty, které se vztahují k automobilovému průmyslu, např. zavedení vlastního autobazaru, autosalonu, popř. zavedení vlastního systému pro certifikaci vozidel. Skupina chce působit na trzích jak poskytováním projektů svým zákazníkům, tak jejich samotným provozem. Stávajícími zákazníky Skupiny jsou jak koncoví neprofesionální zákazníci, tak profesionální subjekty, mezi které lze jednak řadit malé subjekty působících na trhu zabývající servisních služeb se výkupem tak výrazně neprojevila ani krize provázející první čtvrtletí roku 2020, když servisní služby autorizovaných servisů vzrostly ve srovnání se shodným obdobím loňského roku na 112 % a prodejem vozidel, zprostředkováním prodeje vozidel, tak i značkové sítě autobazarů, autorizovaná dealerství, sítě jak autorizovaných, tak nezávislých autoservisů, autosalonů, pojišťoven apodservisní služby neautorizovaných servisů mírně poklesly na hodnotu 83 %. Skupina se zaměřuje na koncové neprofesionální zákazníky prostřednictvím projektu Cebia2 Česká ekonomika v loňském roce vzrostla o 2,4 procenta. Popis stávajících projektů, prostřednictvím kterých soutěží na jednotlivých segmentech automobilového trhu je blíže popsán v kapitole 5.1xxx.xxxxx.xx. Historie a činnost Skupiny a 5.2.214.02.2020. Uvedení významných nových produktů nebo služeb tohoto oddílu Základního prospektu. Popis trhu ve vztahu k Emisi dluhopisů je uveden v kapitole 7. Údaje o trendech tohoto oddílu Základního prospektu.xxxxx://xxx.xxxxx.xx/xxxxxx/000000-xxxxx-xxxxxxxxx-x-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-x-0-0-xxxxxxxx/ 3 xxxxx://xxx.xxx.xx/xx/xxxxxxxxx/xxxxxx-xxx-xxxxx/xxxxxxxx-xxxxxx-xxxxxxxxx-x-xxxxxxxxxxxxx-xxx/X.-Xxxxx-x- poradu-Udalosti-komentare-CNB-dnes-znovu-snizila-zakladni-urokovou-sazbu/ 4 xxxxx://xxx.xxxxxxx.xx/xxxxxxxxx/xxxxxx/xxxxxxxxx-xxxxxx-x-00-xxxxxxx-x-xxxxx-xx-xxxxxxxxxxxxxx-xxxxx- ekonom-40317561 5 xxxxx://xxxxxxxxx.xx/xxxxxxxxxx-xxxx-xxxxxxx/00000,xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-000-xx-xxx-xxxxxx-xxxx-0000- 523-v-kvetnu 6 xxxx://xxxxxx.xxx-xxx.xx/xxxxxx/xxxxxxxx/0000_00_xxxxxxxx-0000-0.xxx 7 xxxxx://xxxxxxxxx.xx/xxx-x-xxxxxxx-xxxx/00000,xxxxxxx-xxxxxx-xxxx-xxxxx-xxxxx-xxxx-xxxxxx-xxxxxxxxx-xxxxxxx- spolecnosti-jsou-prisnejsi

Hlavní trhy, na kterých Emitent soutěží. Emitent bude působit prostřednictvím financování zejména na českém trhu, nicméně akviziční cíle Skupiny mohou mít celoevropskou působnost. Cílem Skupiny v dlouhodobém horizontu je stát se regionálním leaderem zejména ve středoevropském regionu, resp. v České republice, Slovenské republice, Německu, Rakousku, Polsku, Belgii, Maďarsku, Rumunsku, Itálii, Španělsku. Společnosti ze Skupiny působí aktuálně zejména na trzích v České a Slovenské republice, Polsku, Belgii, Lucembursku, Nizozemí, Francii, Itálii, Rakousku a Německu. republice S ohledem na to, že velká část obchodních aktivit Skupiny je jsou Skupinou nyní zaměřena zejména očekávány akviziční projekty především na český trhčeském trhu, jsou dále uvedeny aktuální informace k vývoji české ekonomiky obecně pro posouzení, zda lze očekávat potenciál růstu automobilového trhu vzhledem k celkovému vývoji s ohledem na celkový vývoj ekonomiky v České republice. Česká ekonomika se je zásadním způsobem ovlivněna pandemií COVID-19 a opatřeními přijímanými k zamezení šíření nákazy. Statistické údaje a predikce o stavu české ekonomiky ukazují, že ekonomický výkon propadne o 5,6 %. K nejhlubšímu poklesu by mělo dojít v oblasti zahraničního kapitálu a u investic do fixního kapitálu. Od. 2. poloviny 2020 by ekonomická aktivita měla oživovat, v roce 2023 pohybovala na hraně recese. Hrubý domácí produkt v mezičtvrtletním vyjádření ve třetím čtvrtletí 2023 poklesl o 0,6 %, v meziročním o 1,0 2021 by tak hospodářský růst mohl dosáhnout 3,1 %. Za celý rok 2023 poté dle Makroekonomické predikce Ministerstva financí ČR poklesl hrubý domácí produkt o 0,6 %. Celoroční pokles HDP ovlivnily především nižší výdaje Predikce průměrné inflace zejména z důvodu cenového vývoje na konečnou spotřebu domácností, které se v roce 2023 nadále potýkaly s dopady vysoké inflace, která umocňuje nedůvěru domácností v ekonomiku. Spotřeba domácností byla ve třetím čtvrtletí 2023 meziročně nižší o 2,5 %, za celý rok 2023 dle odhadu Ministerstva financí ČR klesla o počátku roku 2020 zvyšuje na 3,2 %. K poklesu HDP přispěl rovněž útlum průmysluV roce 2021 by měla inflace zvolnit na 1,6 %. K výraznému růstu spotřebitelských cen značně přispěly nejen potraviny, elektřina a zemní plyn, ale i další kategorie zboží a služeb. Meziroční míra inflace činila v lednu 2023 (ve srovnání s lednem 2022) 17,5 %, v prosinci 2023 (ve srovnání s prosincem 2022) sice rapidně poklesla na 6,9 %, avšak obavy z dalšího zdražování na začátku roku 2024 a z působení fiskálního konsolidačního balíčku nadále v průběhu roku 2023 vedly u domácností k zvýšené tvorbě úspor. Ve druhém čtvrtletí 2023 míra úspor domácností dosáhla téměř 19 %, což je o přibližně 7 procentních bodů více, než je dlouhodobý průměr. Předpokládá se, že míra úspor zůstane po následující dva roky (2024 a 2025) na zvýšených úrovních a ačkoliv Míra nezaměstnanosti by za předpokladu zlepšení spotřebitelského sentimentu mohla začít se měla v roce 2024 klesat, její pokles k dlouhodobému průměru bude spíše pozvolný. Nicméně, tyto mimořádné úspory by domácnosti mohly využít k utlumení dopadů vysokého růstu spotřebitelských cen 2020 zvyšovat na reálnou spotřebu. Průměrná míra inflace za rok 2023 činila 10,7 3,3 % a očekává se, že v průběhu roku 2024 by se již meziroční růst spotřebitelských cen měl pohybovat pod horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle ČNB, přičemž dle predikce by průměrná míra inflace za rok 2024 mohla klesnout dále na 3,1 %. Hrubý domácí produkt by se měl 3,5 % v roce 2024 zvýšit o 1,2 %, a to hlavně zásluhou předpokládaného zvýšení spotřeby domácností, u níž se odhaduje nárůst o 2,6 %2021. Hospodářskou aktivitu podpoří rovněž soukromé investice Vyššímu dopadu recese na nezaměstnanost by kromě vysokého počtu volných pracovních míst i míst zaměstnávaných cizinců měla bránit přijatá fiskální opatření. Expanzivní fiskální politika by měla vést k deficitu 2,0 % HDP a růst exportních trhů. Mírně ji však budou tlumit dopady konsolidačního balíčku, což však současně přispěje ke snížení inflačních tlaků.34 35 Česká ekonomika i nadále čelí doznívajícím potížím v globální logistice a v dodávkách materiálů a výrobních komponent, jakožto následku pandemie COVID-19 a vojenského konfliktu dluhu by měl vést na Ukrajině. Tyto potíže sice již neeskalují, jejich intenzita ale zůstává znatelná. Zejména automobilový průmysl nadále brzdí problémy v dodávkách výrobních vstupů, což má následně negativní vliv na vývozně orientovanou část ekonomiky. Spolu se slabou zahraniční poptávkou tak v průběhu roku 2023 došlo ke zpomalení růstu českého vývozu. V roce 2024 se předpokládá oživení zahraniční poptávky a dynamika vývozu se tak začne navracet k dlouhodobě rovnovážným úrovním.36 úroveň 35,2 % HDP.22 Základní trh, na kterém bude Skupina působípůsobit, je trh s automobily a trh se software pro automobilový průmyslautomobily. Hlavní trhy, resp. segmenty trhu, na kterých bude Emitent prostřednictvím poskytnutých finančních prostředků z výtěžku dané Emise společnostem ve Skupině soutěží, popř. bude soutěžit, lze specifikovat na trh s DMS systémy, trh s ojetými vozidly, trh s novými vozidly, trh zabezpečující digitalizaci procesu výkupu vozidel a trh s analytickými nástroji pro poskytování dat o nabídce vozidel, trh s certifikací vozidel. V současnosti působí Skupina zejména na trzích v České a Slovenské republice, Polsku, Belgii, Francii, Nizozemsku a Lucembursku, konkrétně v následujících segmentech automobilového trhu prostřednictvím vlastních projektů a to v oblasti: (i) DMS systémy (Dealer Management Software, prostřednictvím projektů Softvig, Caris a Autosoft), (ii) B2B prodej ojetých vozidel (prostřednictvím projektů FastbackCarvago online Marketplace), (iii) digitalizace výkupního procesu vozidla a jeho správu v rámci vozového parku dealera/autobazaru (prostřednictvím projektu FastbackCarAudit) a (iv) analytický nástroj poskytující komplexní data o trhu zánovních a ojetých vozidel (prostřednictvím projektu Fastback) a (v) prověření, oceňování a zabezpečování vozidel (prostřednictvím projektu CebiaAplha Analytics). Skupina chce na trhu s automobily soutěžit jak se stávajícími projekty, které sama provozuje, tak v rámci akvizic se subjekty, kteří se na trh s automobily zaměřují. Na trhu s novými vozy chce působit zpravidla prostřednictvím akvizice poskytovatelů dealerství nových vozů, autosalonů a autoservisů. Na trhu s automobily chce působit dále prostřednictvím akvizice poskytovatelů autopůjčoven, stanic stanice technické kontroly a měření emisí, certifikací certifikaci vozidel. Skupina nevylučuje, že na těchto trzích budou společnosti ze Skupiny působit i vlastními dalšími projekty, které se vztahují k automobilovému průmyslu, např. zavedení vlastního autobazaru, autosalonu, popř. zavedení vlastního systému pro certifikaci vozidel. Skupina chce působit na trzích jak poskytováním projektů svým zákazníkům, tak jejich samotným provozem. Stávajícími zákazníky Skupiny jsou jak koncoví neprofesionální zákazníci, tak především profesionální subjekty, mezi které lze jednak řadit malé subjekty na trhu zabývající se výkupem a prodejem vozidel, zprostředkováním prodeje vozidel, tak i značkové sítě autobazarů, autorizovaná dealerství, sítě jak autorizovaných, tak nezávislých 22 xxxxx://xxx.xxxx.xx/xx/xxxxxxx-xxxxxx/xxxxxxxxxxxxxx/xxxxxxxxxxxxxxx- predikce/2020/makroekonomicka-predikce-duben-2020-38089 autoservisů, autosalonů, pojišťoven autosalonů apod. Skupina se zaměřuje dále prostřednictvím projektů CarAudit, Carvago online Marketplace chce zaměřovat i na koncové neprofesionální zákazníky prostřednictvím projektu Cebiazákazníky. Popis stávajících projektů, prostřednictvím kterých soutěží na jednotlivých segmentech automobilového trhu je blíže popsán v kapitole 5.1. Historie a činnost Skupiny a 5.2.2. Uvedení významných nových produktů nebo služeb tohoto oddílu Základního prospektu. Popis trhu ve vztahu k Emisi dluhopisů je uveden v kapitole 7. Údaje o trendech tohoto oddílu Základního prospektu.

Hlavní trhy, na kterých Emitent soutěží. Emitent bude působit působí na automobilovém trhu na území České republiky, se zaměřním na prodej nových, zánovních a ojetých vozů a operativní leasing, a to zejména prostřednictvím financování zejména na českém trhupůjček společnostem ve Skupině. Rok 2020 byl silně ovlivněn epidemií koronaviru, nicméně akviziční cíle Skupiny mohou mít celoevropskou působnost. Cílem Skupiny v dlouhodobém horizontu je stát se regionálním leaderem zejména ve středoevropském regionu, resp. v České republice, Slovenské republice, Německu, Rakousku, Polsku, Belgii, Maďarsku, Rumunsku, Itálii, Španělsku. Společnosti ze Skupiny působí aktuálně zejména na trzích v České a Slovenské republice, Polsku, Belgii, Lucembursku, Nizozemí, Francii, Itálii, Rakousku a Německu. S ohledem na to, že velká část obchodních aktivit Skupiny je nyní zaměřena zejména na český trh, jsou dále uvedeny aktuální informace kvůli k vývoji opakovanému uzavření části české ekonomiky obecně pro posouzení, zda lze očekávat potenciál růstu automobilového trhu vzhledem k celkovému vývoji ekonomiky v České republice. se Česká ekonomika se v roce 2023 pohybovala na hraně recese2020 propadla nejvýrazněji za dobu existence samostatného Česka. Hrubý domácí produkt v mezičtvrtletním vyjádření ve třetím čtvrtletí 2023 poklesl HDP za rok 2020 klesl meziročně o 0,6 5,6 %, v meziročním o 1,0 %předtím šest let rostl. Za celý rok 2023 poté dle Makroekonomické predikce Ministerstva financí ČR poklesl hrubý domácí produkt o 0,6 %. Celoroční V celoročním pohledu byl pokles HDP ovlivnily ovlivněn především nižší výdaje na konečnou spotřebu spotřebou domácností, které se v roce 2023 nadále potýkaly s dopady vysoké inflace, která umocňuje nedůvěru domácností v ekonomiku. Spotřeba domácností byla ve třetím čtvrtletí 2023 meziročně nižší o 2,5 %, za celý rok 2023 dle odhadu Ministerstva financí ČR klesla o 3,2 %. K poklesu HDP přispěl rovněž útlum průmyslu. K výraznému růstu spotřebitelských cen značně přispěly nejen potraviny, elektřina a zemní plyninvestičními výdaji, ale i další kategorie zboží a služebpropadem zahraniční poptávky v první polovině roku 2020. Meziroční míra inflace činila Růst zaznamenaly jen vládní výdaje.2 Prognóza ČNB předpokládá z důvodu negativních dopadů pandemie v lednu 2023 (ve srovnání s lednem 2022) 17,5 %, v prosinci 2023 (ve srovnání s prosincem 2022) sice rapidně poklesla na 6,9 %, avšak obavy z dalšího zdražování na začátku první polovině roku 2024 a z působení fiskálního konsolidačního balíčku nadále v průběhu roku 2023 vedly u domácností k zvýšené tvorbě úspor. Ve druhém čtvrtletí 2023 míra úspor domácností dosáhla téměř 19 %, což je o přibližně 7 procentních bodů více, než je dlouhodobý průměr. Předpokládá se, že míra úspor zůstane po následující dva roky (2024 a 2025) na zvýšených úrovních a ačkoliv by za předpokladu zlepšení spotřebitelského sentimentu mohla začít v roce 2024 klesat, její pokles k dlouhodobému průměru bude spíše pozvolný. Nicméně, tyto mimořádné úspory by domácnosti mohly využít k utlumení dopadů vysokého růstu spotřebitelských cen na reálnou spotřebu. Průměrná míra inflace za rok 2023 činila 10,7 % a očekává se, že v průběhu roku 2024 by se již meziroční 2021 nižší růst spotřebitelských cen měl pohybovat pod horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle ČNB, přičemž dle predikce by průměrná míra inflace za rok 2024 mohla klesnout na 3,1 %. Hrubý domácí produkt by se měl v roce 2024 zvýšit o 1,2 %HDP, a to hlavně zásluhou předpokládaného zvýšení spotřeby domácností, u níž se odhaduje nárůst o 2,6 přibližně na úrovni 1,2 %. Hospodářskou aktivitu podpoří rovněž soukromé investice a růst exportních trhů. Mírně ji však budou tlumit dopady konsolidačního balíčku, což však současně přispěje ke snížení inflačních tlaků.34 35 Česká ekonomika i nadále čelí doznívajícím potížím v globální logistice a v dodávkách materiálů a výrobních komponent, jakožto následku pandemie COVID-19 a vojenského konfliktu na Ukrajině. Tyto potíže sice již neeskalují, jejich intenzita ale zůstává znatelná. Zejména automobilový průmysl nadále brzdí problémy v dodávkách výrobních vstupů, což má následně negativní vliv na vývozně orientovanou část ekonomiky. Spolu se slabou zahraniční poptávkou tak Vyšší nárůst HDP je očekáván v průběhu příštíhoo roku 2023 z důvodu návratu spotřeby domácností a investic, a to na úrovni 4 %.3 Hloubka propadu ekonomiky bude souviset s dobou, po kterou budou v platnosti zavedená restriktivní opatření. Předpandemické úrovně česká ekonomika pravděpodobně nedosáhne ani ke konci roku 2022. Co se týče trhu s novými automobily, v rámci Evropské unie došlo ke zpomalení růstu českého vývozu. v roce 2020 k poklesu trhu s osobními automobily o 23,7 % na 9,9 milionu kusů, a to v přímém důsledku omezovacích opatření Evropské unie spojených s pandemií COVID-19.4 V České republice pak v roce 2024 se předpokládá oživení zahraniční poptávky a dynamika vývozu se tak začne navracet k dlouhodobě rovnovážným úrovním.36 Základní trh, na kterém Skupina působí, je trh s automobily a trh se software pro automobilový průmysl. Hlavní trhy, resp. segmenty trhu, na kterých Emitent prostřednictvím poskytnutých finančních prostředků z výtěžku dané Emise společnostem ve Skupině soutěží, popř. bude soutěžit, lze specifikovat na trh s DMS systémy, 2020 poklesl počet registrovaných nových osobních automobilů meziročně o 18,78 %.5 Také trh s ojetými vozidlyvozy zaznamenal v roce 2020 propad, trh s novými vozidly, trh zabezpečující digitalizaci procesu výkupu vozidel a trh s analytickými nástroji pro poskytování dat o nabídce vozidel, trh s certifikací vozidel. V současnosti působí Skupina zejména na trzích v České a Slovenské republice, Polsku, Belgii, Francii, Nizozemsku a Lucembursku, konkrétně v následujících segmentech automobilového trhu prostřednictvím vlastních projektů a to celkově o 47 % v oblasti: (i) DMS systémy (Dealer Management Software, prostřednictvím projektů Softvig, Caris a Autosoft), (ii) B2B prodej ojetých vozidel (prostřednictvím projektů Fastback), (iii) digitalizace výkupního procesu vozidla a jeho správu v rámci vozového parku dealera/autobazaru (prostřednictvím projektu Fastback) a (iv) analytický nástroj poskytující komplexní data meziročním srovnání. Poklesla rovněž průměrná cena ojetin o trhu zánovních a ojetých vozidel (prostřednictvím projektu Fastback) a (v) prověření, oceňování a zabezpečování vozidel (prostřednictvím projektu Cebia)3 %. Skupina chce na trhu s automobily soutěžit jak se stávajícími projekty, které sama provozuje, tak v rámci akvizic se subjekty, kteří se na trh s automobily zaměřují. Na trhu s novými vozy chce působit zpravidla prostřednictvím akvizice poskytovatelů dealerství nových vozů, autosalonů a autoservisů. Na trhu s automobily chce působit dále prostřednictvím akvizice poskytovatelů autopůjčoven, stanic technické kontroly a měření emisí, certifikací vozidel. Skupina nevylučuje, že na těchto trzích budou společnosti ze Skupiny působit i vlastními dalšími projekty, které se vztahují Naopak vzhledem k automobilovému průmyslu, např. zavedení vlastního autobazaru, autosalonu, popř. zavedení vlastního systému pro certifikaci vozidel. Skupina chce působit na trzích jak poskytováním projektů svým zákazníkům, tak jejich samotným provozem. Stávajícími zákazníky Skupiny jsou jak koncoví neprofesionální zákazníci, tak profesionální subjekty, mezi které lze jednak řadit malé subjekty na trhu zabývající se výkupem a prodejem vozidel, zprostředkováním prodeje vozidel, tak i značkové sítě autobazarů, autorizovaná dealerství, sítě jak autorizovaných, tak nezávislých autoservisů, autosalonů, pojišťoven apod. Skupina se zaměřuje na koncové neprofesionální zákazníky prostřednictvím projektu Cebia. Popis stávajících projektů, prostřednictvím kterých soutěží na jednotlivých segmentech automobilového trhu je blíže popsán v kapitole 5.1. Historie a činnost Skupiny a 5.2.2. Uvedení významných nových produktů nebo služeb tohoto oddílu Základního prospektu. Popis trhu ve vztahu k Emisi dluhopisů je uveden v kapitole 7. Údaje o trendech tohoto oddílu Základního prospektu.opatřením směřujícím proti