Tržní rizika. Při investici do Cenných papírů se uplatňují obvyklá rizika investování. Tržní ceny Cenných papírů mohou stoupat nebo klesat v reakci na změny ekonomických podmínek, úrokových měr a způsobu, jak trh Cenné papíry vnímá. Pokud emisní podmínky investičního certifikátu obsahují knock-out bariéru či jinou obdobnou bariéru vázanou na tržní hodnotu podkladových aktiv, Klient při jejím prolomení může přijít o celou svou investici.
Tržní rizika. S investicí do Podílových listů jsou spojena obvyklá rizika investování do cenných papírů (resp. zaknihovaných cenných papírů) a jiných cenných papírů. Ceny cenných papírů (resp. zaknihovaných cenných papírů) mohou stoupat nebo klesat v reakci na vývoj a kolísání nemovitostního trhu. - V době vzniku Fondu jsou ceny nemovitostí na historicky velmi vysokých hodnotách. Vzhledem k cykličnosti ekonomického vývoje existuje riziko propadu nemovitostního trhu a tedy cen nemovitostí. - Vzhledem k tomu, že nemovitosti uvedené v čl. 8.3 Statutu budou zatíženy zástavním právem ve prospěch banky, která za účelem jejich akvizice poskytne Nemovitostní společnosti úvěrové financování (viz čl. 8.8 Statutu), může dojít k situaci, že v důsledku propadu nemovitostního trhu a tedy cen nemovitostí, případně změny situace na bankovním trhu nebo v důsledku zásadního zhoršení kvality sjednaných nájemních podmínek nebo samotného technického stavu nemovitostí, bude úvěrující banka požadovat poskytnutí dodatečného zajištění. Fond v takovém případě poskytne bance jako zajištění finanční prostředky v majetku Fondu (viz 8.4 Statutu), což může pro Podílníky mít dopad na předpokládaný výnos z investice do Podílových listů.
Tržní rizika. Riziko poklesu reálné hodnoty Obchodu vlivem změny kurzu odpovídajícího měnového páru („Tržní riziko“). Toto riziko je významné zejména u spekulativních obchodů, ale může se projevit i u obchodů zajišťovacích, zejména, když se původní předpoklad, kvůli kterému bylo zajištění sjednáno, ukáže jako nesprávný. Potencionální ztráta („Tržní ztráta“) vyplývající z tohoto rizika může v extrémních případech i převýšit nominální hodnotu Obchodu;
Tržní rizika. (a) Úrokové riziko
(b) Měnové riziko
Tržní rizika. Tržními riziky se rozumějí rizika, která pro Emitenta vyplývají zejména z pohybu úrokových sazeb, změny cen aktiv a pohybu směnných kurzů na jednotlivých trzích. Emitent v rámci svého obchodního modelu realizuje úrokové výnosy z úvěrů a jiných aktiv a hradí úroky vkladatelům a věřitelům, kteří Emitentovi poskytují likviditu. V případě, že se rozdíl mezi úrokovou sazbou, kterou Emitent platí z prostředků od vkladatelů a věřitelů na straně jedné, a úrokovou sazbou, kterou účtuje za úvěry poskytované klientům, zúží, potom klesne i čistý úrokový výnos Emitenta, jestliže není schopen tuto situaci kompenzovat příslušným zvýšením celkového objemu prostředků, které v rámci úvěrových produktů půjčuje svým klientům. Úrokové sazby citlivě reagují na řadu faktorů, na něž Emitent nemá žádný vliv či je jeho vliv zcela zanedbatelný, zejména se jedná o měnovou politiku ČNB a o mezinárodní ekonomické podmínky. Pokud by Emitent v takové situaci nebyl z jakéhokoli důvodu schopen změnit ceny nebo upravit sazby vztahující se na úročená aktiva v reakci na změny sazeb u úročených závazků rychle či efektivně, jeho úrokové marže mohou být negativně dotčeny, což by mohlo mít nepříznivý dopad na podnikatelskou činnost Emitenta a jeho hospodářský výsledek, tedy by mohlo dojít ke snížení schopnosti Emitenta dostát svým závazkům z Dluhopisů. Za celý rok 2020 Emitent realizoval čistý úrokový výnos na úrovni 2,0 mld. Kč, který představuje pokles o 600 mil. Kč proti čistému úrokovému výnosu dosaženému v roce 2019 na úrovni 2,6 mld. Kč. Důvodem bylo zejména snížení 2T repo sazeb ČNB v reakci na pandemii koronaviru, což se v hospodaření Emitenta promítlo snížením úrokových výnosů (poklesly výnosy z úroků z úložek emitenta u ČNB a také výnosy z emitentem poskytovaných úvěrů, neboť úročení obojího je závislé na výši 2T repo sazby ČNB).
Tržní rizika. 2.1.3.1 Růst ceny vstupních materiálů a dodavatelských prací
Tržní rizika. (i) Hodnota investičních instrumentů může stoupat nebo klesat v závislosti na změnách ekonomických podmínek, úrokových měr a způsobu, jak trh cenné papíry vnímá.
(ii) S investicí do dluhopisů a jiných cenných papírů s fixním příjmem jsou spojena rizika vyplývající ze změn úrokových sazeb. Cena dluhopisů může stoupat nebo klesat v závislosti na úrokových mírách, přičemž růst úrokové míry vede k poklesu ceny dluhopisu.
(iii) Investice do cenných papírů ve formě GDR´s a ADR´s nesou stejná rizika jako investice do podkladových cenných papírů. To znamená, že přestože GDR´s a ADR´s jsou obchodovány mimo trhy příslušné podkladovým cenným papírům, jsou s GDR´s a ADR´s spojena obdobná rizika politická, ekonomická a finanční (včetně rizika měnového) jako s podkladovými cennými papíry obchodovanými na domácích trzích.
Tržní rizika. Tržní riziko vyplývá z vlivu změny vývoje celkového trhu na ceny a hodnoty jednotlivých druhů majetku Fondu. Kapitálový trh, trh nemovitostí a ostatní tržní prostředí podléhají změnám makroekonomických veličin, politických změn, apod. Dané změny jsou do značné míry nepředvídatelné a mají vliv i na hodnotu jednotlivých aktiv v portfoliu Fondu. Portfolio Fondu je složeno z různých typů investic, jejichž časový vývoj není shodný. Vzhledem k zaměření Fondu (koncentrace investic v trzích, regionech, sektorech, aktivech a měnách) jsou možnosti diverzifikace z pohledu snížení volatility omezené a dochází k zvýšení rizika koncentrace. Mezi významná tržní rizika patří: Riziko úrokové, spočívající v tom, že hodnota investice může být ovlivněna změnou výše úrokových sazeb či změnou spotové bezrizikové výnosové křivky určité měny. Jedná se o dopad na hodnotu úrokově citlivých aktiv a pasiv společnosti.
Tržní rizika. Hodnota majetku, do něhož Fond investuje, může stoupat nebo klesat na základě vývoje tržních cen. Tržní riziko je Fondem posuzováno velmi detailně vždy při schvalování každé transakce Fondu. Fond při obhospodařování svého majetku dodržuje veškerá nařízení stanovená Statutem.
Tržní rizika a) Úrokové riziko Citlivost úrokové sazby znamená, že ceny se mění ve srovnání se současným a budoucím očekáváním úrokových sazeb. Například pokud se očekává růst úrokových sazeb, může cena dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou klesnout a následně prodej dluhopisu v takovém čase krystalizuje ztrátu. Naopak pokles úrokových sazeb může mít za následek zvýšení hodnoty dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou. Změny úrokových sazeb mohou také přímo nebo nepřímo ovlivnit hodnotu jiných finančních nástrojů, které neposkytují návratnost na základě pevné sazby.
b) Inflační riziko Riziko, že tempo růstu cen v ekonomice zhorší výnosy spojené s investicí. Reálná hodnota (hodnota upravená o dopad inflace) investice poklesne v důsledku toho, že míra inflace přesáhne míru návratnosti investice. Toto riziko má největší účinek na dluhopisy vázané na inflaci s pevnou úrokovou sazbou, které mají od počátku stanovenou úrokovou sazbu. Například pokud investor koupí 4 % fixní dluhopis a inflace se zvýší na 8 % ročně, držitel dluhopisu přijde o peníze z investice, protože kupní síla výnosů byla výrazně snížena.