Common use of Úrokové riziko Clause in Contracts

Úrokové riziko. Investor by si měl být vědom, že ceny Dluhopisů a velikost tržní úrokové míry se chovají protichůdně. Pokud dojde k poklesu úrokových měr, dojde zároveň k růstu cen Dluhopisů na trhu a naopak. Vlastník dluhopisů s pevnou úrokovou sazbou je vystaven riziku poklesu ceny takového Dluhopisu v důsledku změny tržních úrokových sazeb. Zatímco je nominální úroková sazba stanovená v příslušných Konečných podmínkách po dobu existence Dluhopisů fixována, aktuální úroková sazba na kapitálovém trhu (dále jako „Tržní úroková sazba“) se zpravidla denně mění. Se změnou Tržní úrokové sazby se také mění cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou, ale v opačném směru. Pokud se tedy Tržní úroková sazba zvýší, cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou zpravidla klesne na úroveň, kdy výnos takového Dluhopisu je přibližně roven Tržní úrokové sazbě. Pokud se Tržní úroková sazba naopak sníží, cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou se zpravidla zvýší na úroveň, kdy výnos takového Dluhopisu je přibližně roven Tržní úrokové sazbě. Držitel Dluhopisu s výnosem na bázi diskontu je vystaven riziku snížení ceny takového Dluhopisu v důsledku růstu Tržních úrokových sazeb. Ceny Dluhopisů s výnosem na bázi diskontu jsou pohyblivější než ceny Dluhopisů s pevnou úrokovou sazbou a lze očekávat jejich větší reakce na změnu Tržních úrokových sazeb než u úročených Dluhopisů se stejnou splatností.

Úrokové riziko. Investor by si měl být vědom, že ceny Dluhopisů dluhopisů a velikost tržní úrokové míry se chovají protichůdně. Pokud dojde k poklesu úrokových měr, dojde zároveň k růstu cen Dluhopisů dluhopisů na trhu a naopak. Vlastník dluhopisů Držitele dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou je vystaven riziku tak může postihnout riziko poklesu ceny takového Dluhopisu v důsledku změny tržních úrokových sazebdluhopisu, pokud by se zvýšily tržní úrokové sazby. Zatímco je nominální Nominální úroková sazba stanovená v příslušných Konečných podmínkách Doplňku dluhopisového programu je po dobu existence Dluhopisů fixovánaneměnná, avšak aktuální úroková sazba se na kapitálovém finančním trhu (dále jako „Tržní úroková sazba“) se zpravidla obvykle denně mění. Se změnou Tržní úrokové sazby Tím, že se také změní tržní úroková sazba, se v opačném směru mění cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou. To znamená, ale v opačném směru. Pokud že pokud se tedy Tržní tržní úroková sazba zvýší, sníží se cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou zpravidla klesne sazbou. Platí také pravidlo, že čím je splatnost dluhopisu delší, tím citlivější je cena Dluhopisu na úroveňrůst tržních úrokových měr. Cena Dluhopisu by měla odrážet vnitřní hodnotu Dluhopisu, kdy výnos takového která představuje současnou hodnotu všech příjmů plynoucích z Dluhopisu je přibližně roven Tržní úrokové sazbědiskontovanou tržní úrokovou sazbou. S rostoucí vnitřní hodnotou Dluhopisu roste cena Dluhopisu a naopak. Pokud se Tržní úroková sazba naopak sníží, bude tržní cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou se zpravidla zvýší na úroveňvyšší než jeho vnitřní hodnota, kdy výnos takového je Dluhopis nadhodnocen. Pokud bude tržní cena Dluhopisu je přibližně roven Tržní úrokové sazběnižší než jeho vnitřní hodnota, bude Dluhopis podhodnocen. Držitel Dluhopisu s výnosem na bázi diskontu je vystaven riziku snížení ceny takového Dluhopisu v důsledku růstu Tržních tržních úrokových sazeb. Ceny Dluhopisů s výnosem na bázi diskontu jsou pohyblivější než ceny Dluhopisů s pevnou úrokovou sazbou a lze očekávat jejich větší reakce na změnu Tržních tržních úrokových sazeb než u úročených Dluhopisů se stejnou splatností.

Úrokové riziko. Investor by si měl být vědom, že ceny Dluhopisů dluhopisů a velikost tržní úrokové míry se chovají protichůdně. Pokud dojde k poklesu úrokových měr, dojde zároveň k růstu cen Dluhopisů dluhopisů na trhu a naopak. Vlastník dluhopisů Vlastníky Dluhopisu (pokud budou úročeny pevnou úrokovou sazbou) tak může postihnout riziko poklesu ceny Dluhopisu, pokud by se zvýšily tržní úrokové sazby. V případě Dluhopisů s pevnou úrokovou sazbou je vystaven riziku poklesu ceny takového Dluhopisu v důsledku změny tržních úrokových sazeb. Zatímco je by nominální úroková sazba stanovená v příslušných Konečných podmínkách Dluhopisů byla po dobu existence Dluhopisů fixovánaneměnná, avšak aktuální úroková sazba by se na kapitálovém finančním trhu (dále jako „Tržní obvykle denně měnila. Tím, že by se změnila tržní úroková sazba“) , by se zpravidla denně mění. Se změnou Tržní úrokové sazby se také mění v opačném směru měnila cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou. To znamená, ale v opačném směru. Pokud že pokud by se tedy Tržní tržní úroková sazba zvýšízvýšila, snížila by se cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou zpravidla klesne na úroveň, kdy výnos takového Dluhopisu je přibližně roven Tržní úrokové sazběsazbou. Pokud se Tržní úroková sazba naopak sníží, cena Dluhopisu Vlastník dluhopisu s pevnou pohyblivou úrokovou sazbou se zpravidla zvýší na úroveň, kdy výnos takového Dluhopisu je přibližně roven Tržní úrokové sazbě. Držitel Dluhopisu s výnosem na bázi diskontu je vystaven riziku snížení ceny takového Dluhopisu v důsledku růstu Tržních pohybu referenčních úrokových sazeb a nejistých úrokových výnosů. Pohyblivé úrokové sazby nedávají jistotu určení výnosu Dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou předem. Dluhopisy, jejichž výnos je závislý na vývoji hodnot referenčních úrokových sazeb (PRIBOR, anebo EURIBOR) jsou sofistikovaným dluhovým instrumentem, u něhož je výnos, či jeho část, závislý na vývoji hodnoty vybraných referenčních úrokových sazeb, a to s cílem zvýšit výnosový potenciál Dluhopisů. Ceny Vlastníci Dluhopisů s výnosem na bázi diskontu jsou pohyblivější než vystaveni riziku snížení ceny takových Dluhopisů s pevnou úrokovou sazbou a lze očekávat jejich větší reakce na změnu Tržních v důsledku růstu tržních úrokových sazeb než u úročených Dluhopisů se stejnou splatností.sazeb. Ceny střední