Č E Z , a. s.

Č E Z , a. s.

ÚČETNÍ ZÁVĚRKA K 31. 12. 2006 PŘÍLOHA

1. Popis společnosti

ČEZ, a. s. (společnost), IČ 45274649, je česká akciová společnost vzniklá zápisem do obchodního rejstříku vedeného Městským soudem v Praze (oddíl B, vložka 1581) dne 6. 5. 1992, se sídlem

v Praze 4, Duhová 2/1444. Rozhodujícím předmětem činnosti společnosti je výroba a prodej elektrické energie a souvisejících podpůrných služeb, dále pak výroba, rozvod a prodej tepla.

K 31. 12. 2006 byla organizační struktura společnosti tvořena sedmi divizemi - divize generálního ředitele, divize finance, divize správa, divize personalistika, divize distribuce, divize obchod a divize výroba. Divize výroba řídí třináct organizačních jednotek, tj. deset uhelných elektráren (Mělník, Tisová, Poříčí, Dětmarovice, Chvaletice, Ledvice, Tušimice, Počerady, Hodonín, Prunéřov), organizační jednotku provozující akumulační, průtočné a přečerpávací vodní elektrárny a dvě jaderné elektrárny (Dukovany a Temelín).

Jediným subjektem podílejícím se dvaceti a více procenty na základním kapitálu společnosti bylo k 31. 12. 2006 Ministerstvo financí ČR, jehož podíl představoval 67,6 % základního kapitálu společnosti.

Členové statutárního a dozorčího orgánu k 31. 12. 2006:

	Představenstvo			Dozorčí rada
Předseda	Xxxxxx Xxxxx		Předseda	Xxxxxx Xxxxxxxx
Místopředseda	Xxxx Xxxxxxx		Místopředseda	Xxxxx Xxxxx
Místopředseda	Xxxxxx Xxxxx		Místopředseda	Xxxxxx Xxxxxxxx
Člen	Xxxxxx Xxxxx		Člen	Xxxx Xxxxxxxx
Člen	Xxxxx Xxxxxxx		Člen	Xxx Xxxxxxxxxx
			Člen	Xxxx Xxxxxxxx
			Člen	Xxxx Xxxxxx
			Xxxx	Xxx Xxxx
			Xxxx	Xxxxxxxxx Xxxxx
			Člen	Xxxxxx Xxxxxx
			Člen	Xxxxx Xxxxx

2. Přehled nejdůležitějších účetních zásad

2.1. Základní východiska pro vypracování účetní závěrky

Přiložená nekonsolidovaná účetní závěrka byla v souladu se změnou zákona o účetnictví platnou od

1. 1. 2005 připravena v souladu s Mezinárodními standardy účetního výkaznictví (IFRS) ve znění přijatém Evropskou unií. Účetní závěrka byla zpracována podle zásady účtování v historických cenách s výjimkou, kdy IFRS vyžaduje jiný způsob účtování, jak je níže uvedeno v popisu použitých účetních metod.

Údaje za rok 2005, resp. k 31. 12. 2005, jsou v účetní závěrce prezentovány ve struktuře odpovídající obsahovému vymezení účetní závěrky uplatněnému pro rok 2006. Ve výkazu zisku a ztráty a souvisejících bodech přílohy jsou náklady, resp. ztráty, vykázány jako záporné hodnoty, a výnosy, resp. zisky, jako kladné hodnoty.

Společnost rovněž zpracovala konsolidovanou účetní závěrku Skupiny ČEZ v souladu s IFRS sestavenou za stejné účetní období. Tato konsolidovaná účetní závěrka byla schválena k vydání dne 23. 2. 2007.

2.2. Měna použitá pro prezentaci účetní závěrky

Vzhledem k ekonomické podstatě transakcí a prostředí, ve kterém společnost působí, byly jako měna vykazování použity české koruny (Kč).

2.3. Účtování tržeb a výnosů

Společnost účtuje o tržbách za dodávky elektrické energie a za související služby na základě smluvních podmínek. Případné odchylky mezi množstvím uvedeným ve smlouvách a skutečnými dodávkami se vypořádávají prostřednictvím operátora trhu.

O výnosech se účtuje v okamžiku, kdy je pravděpodobné, že podnik získá ekonomický prospěch plynoucí z transakce a částku výnosů je možno spolehlivě určit. Tržby se vykazují bez daně z přidané hodnoty, snížené o případné slevy.

Tržby za prodej aktiv jsou zaúčtovány, jakmile se uskuteční dodávka a rizika, resp. související prospěch, jsou převedeny na kupujícího.

Tržby za prodej služeb se účtují, jakmile jsou tyto služby poskytnuty třetí straně.

Dividendový výnos se účtuje v okamžiku, kdy je společnosti přiznán nárok na výplatu dividendy.

2.4. Odhady

Pro přípravu závěrky podle IFRS je nutné, aby vedení společnosti provedlo odhady a určilo předpoklady, které ovlivňují vykazovanou výši aktiv a pasiv k rozvahovému dni, zveřejnění informací o podmíněných aktivech a podmíněných závazcích a výši výnosů a nákladů za účetní období. Skutečné výsledky se mohou od těchto odhadů lišit.

2.5. Náklady na palivo

Palivo je při spotřebě účtováno do nákladů. Náklady na palivo zahrnují i odpisy jaderného paliva. Odpisy jaderného paliva účtované do nákladů v roce 2006, resp. 2005, činily 3 151 mil. Kč, resp. 3 048 mil. Kč. Odpisy jaderného paliva zahrnují tvorbu rezervy na skladování použitého jaderného paliva (viz bod 14). V roce 2006, resp. 2005, tyto náklady činily 182 mil. Kč, resp. 253 mil. Kč.

2.6. Úroky

Do pořizovacích cen dlouhodobého majetku jsou kapitalizovány veškeré úroky vztahující se

k investiční činnosti, které by nevznikly, pokud by společnost žádnou investiční činnost nevyvíjela. Kapitalizace úroků je prováděna pouze u aktiv, u kterých výstavba či pořizování probíhá po delší časový úsek. V roce 2006, resp. 2005, byly kapitalizovány úroky ve výši 527 mil. Kč, resp. 506 mil. Kč, což odpovídá kapitalizační úrokové sazbě 5,9 %, resp. 6,3 %.

2.7. Dlouhodobý hmotný majetek

Dlouhodobý hmotný majetek je oceňován pořizovacími cenami sníženými o oprávky a opravné položky. Pořizovací cena dlouhodobého majetku zahrnuje cenu pořízení a související materiálové a mzdové náklady a náklady na úvěrové financování použité při výstavbě. Pořizovací cena zahrnuje dále též předpokládané náklady na demontáž a odstranění hmotného majetku, a to v rozsahu stanoveném mezinárodním účetním standardem IAS 37 Rezervy, podmíněné závazky a podmíněná aktiva. Státní dotace na investice ekologického charakteru snižují pořizovací cenu příslušného dlouhodobého hmotného majetku.

Dlouhodobý hmotný majetek pořízený vlastní činností je oceňován vlastními náklady, které obsahují podíl režie. Náklady na dokončené technické zhodnocení dlouhodobého hmotného majetku zvyšují jeho pořizovací cenu. Při prodeji nebo vyřazení dlouhodobého majetku jsou pořizovací cena a příslušné oprávky odúčtovány z rozvahy a veškeré zisky nebo ztráty plynoucí z prodeje nebo vyřazení dlouhodobého majetku se zahrnují do výsledku hospodaření.

K rozvahovému dni společnost posuzuje, zda neexistují indikátory možného snížení hodnoty aktiv. Pokud takové indikátory existují, společnost ověřuje, zda realizační hodnota dlouhodobého majetku není nižší, než jeho hodnota zůstatková. Případné snížení hodnoty dlouhodobého hmotného majetku je zaúčtováno do výsledku hospodaření a vykázáno na řádku Ostatní provozní náklady.

Odpisy dlouhodobého majetku jsou vypočteny dle odpisového plánu na základě pořizovací ceny a předpokládané doby životnosti příslušného majetku. Předpokládaná životnost dlouhodobého hmotného majetku je stanovena takto:

Počet let (od - do)

Budovy a stavby	25 - 50
Stroje, přístroje a zařízení	4 - 25
Dopravní prostředky	4 - 20
Inventář	8 – 15

Průměrná doba odpisování podle předpokládané životnosti je stanovena takto:

Průměrná životnost

Vodní elektrárny

Budovy a stavby 44

Stroje, přístroje a zařízení 16

Elektrárny na fosilní palivo

Budovy a stavby	32
Stroje, přístroje a zařízení	14
Jaderné elektrárny
Budovy a stavby	32
Stroje, přístroje a zařízení	17

V roce 2006, resp. 2005, činily odpisy dlouhodobého hmotného majetku 13 184 mil. Kč, resp. 13 280 mil. Kč, což odpovídá průměrné odpisové sazbě 4,70 %, resp. 4,84 %.

2.8. Jaderné palivo

Jaderné palivo je zaúčtováno v pořizovací ceně snížené o oprávky a vykázáno jako dlouhodobý hmotný majetek. Odpisy (amortizace) jaderného paliva jsou stanoveny na základě skutečné výroby tepla v reaktoru (v GJ) a koeficientu spotřeby (v Kč/GJ) vyplývajícího z údajů o pořizovací ceně jednotlivých palivových souborů umístěných v reaktoru, jejich plánované doby pobytu v reaktoru a plánované výroby tepla.

Do ocenění jaderného paliva jsou také zahrnovány kapitalizované náklady příslušné části jaderných rezerv (viz bod 2.21). K 31. 12. 2006, resp. 2005, činila zůstatková hodnota těchto kapitalizovaných nákladů 580 mil. Kč, resp. 106 mil. Kč.

2.9. Dlouhodobý nehmotný majetek

Dlouhodobý nehmotný majetek se oceňuje pořizovací cenou, která obsahuje cenu pořízení a náklady související s pořízením. Pořizovací cena nakoupeného softwaru a ocenitelných práv je účtována jako pořízení dlouhodobého nehmotného majetku s následným převodem na příslušné účty dlouhodobého nehmotného majetku a odpisována rovnoměrně po dobu předpokládané využitelnosti, tj. 3 až 15 let. Náklady na dokončené technické zhodnocení dlouhodobého nehmotného majetku zvyšují jeho pořizovací cenu.

K rozvahovému dni společnost posuzuje, zda neexistují indikátory možného snížení hodnoty dlouhodobého nehmotného majetku. Možné snížení hodnoty nedokončeného dlouhodobého nehmotného majetku je testováno každoročně bez ohledu na to, zda existují indikátory možného snížení jeho hodnoty. Případné snížení hodnoty dlouhodobého nehmotného majetku je zaúčtováno do výsledku hospodaření a vykázáno na řádku Ostatní provozní náklady.

2.10. Emisní povolenky

Povolenka na emise skleníkových plynů (dále emisní povolenka) představuje právo provozovatele zařízení, které svým provozem vytváří emise skleníkových plynů, vypustit do ovzduší v daném kalendářním roce ekvivalent tuny oxidu uhličitého. Společnosti bylo v letech 2006 a 2005, jako provozovateli takových zařízení na základě Národního alokačního plánu přiděleno v rámci prvního obchodovacího období určité množství emisních povolenek.

Společnost je povinna zjišťovat a vykazovat množství emisí skleníkových plynů ze zařízení za každý kalendářní rok, a toto množství musí nechat ověřit autorizovanou osobou. Nejpozději do 30. dubna následujícího kalendářního roku je společnost povinna vyřadit z obchodování takové množství povolenek, které odpovídá vykázanému a ověřenému množství emisí skleníkových plynů

v předchozím kalendářním roce. Pokud společnost do uvedeného termínu nevyřadí z obchodování množství povolenek odpovídající množství vykázaných a ověřených emisí skleníkových plynů

v předchozím kalendářním roce, bude jí uložena pokuta ve výši 40 EUR/ekvivalent tuny CO2.

V účetních výkazech jsou přidělené emisní povolenky oceněny nominální, tj. nulovou, hodnotou. Nakoupené povolenky jsou oceňovány pořizovací cenou. V případě nedostatku přidělených emisních povolenek vytváří společnost rezervu, která je stanovena ve výši pořizovací ceny nakoupených povolenek a nad rámec nakoupených povolenek ve výši tržní ceny platné k rozvahovému dni.

Společnost dále nakupuje emisní povolenky za účelem obchodování s nimi. Portfolio emisních povolenek určených k obchodování je k datu účetní závěrky oceňováno reálnou hodnotou, přičemž rozdíly z přecenění jsou účtovány do výsledku hospodaření.

K rozvahovému dni společnost posuzuje, zda neexistují indikátory možného snížení hodnoty emisních povolenek. Pokud takové indikátory existují, společnost ověřuje, zda realizační hodnota ekonomických jednotek, kterým byly emisní povolenky alokovány, není nižší, než zůstatková hodnota. Případné snížení hodnoty emisních povolenek je zaúčtováno do výsledku hospodaření a vykázáno na řádku Emisní povolenky, netto.

2.11. Finanční investice

Finanční investice jsou zařazeny do následujících kategorií: držené do splatnosti, úvěry a jiné pohledávky, určené k obchodování a realizovatelná finanční aktiva. Finanční investice držené do splatnosti představují aktiva s fixními či určenými platbami a pevnou splatností, jež společnost zamýšlí a zároveň je schopna držet do jejich splatnosti (kromě poskytnutých půjček a jiných pohledávek vytvořených společností). Úvěry a jiné pohledávky jsou nederivátová finanční aktiva s pevně stanovenými nebo určitelnými platbami, která nejsou kotována na aktivním trhu. Finanční investice pořízené za účelem tvorby zisku z krátkodobých pohybů cen jsou klasifikovány jako k obchodování.

Všechny ostatní finanční investice (kromě poskytnutých půjček a jiných pohledávek vytvořených vlastní činností) jsou klasifikovány jako realizovatelná finanční aktiva.

Finanční investice držené do splatnosti, úvěry a jiné pohledávky jsou součástí stálých aktiv, kromě případů, kdy jejich splatnost vyprší během 12 měsíců od rozvahového dne. Finanční investice učené k obchodování jsou zařazeny do oběžných aktiv, stejně jako realizovatelná finanční aktiva, pokud je společnost zamýšlí prodat během následujících 12 měsíců od rozvahového dne.

O veškerých nákupech a prodejích finančního majetku se účtuje k datu vypořádání.

Finanční investice se prvotně oceňují pořizovací cenou, která se rovná reálné hodnotě zaplacené protihodnoty zvýšené o transakční náklady.

Realizovatelná finanční aktiva a finanční investice určené k obchodování společnost přeceňuje na reálnou hodnotu, která je stanovena na základě kotované tržní ceny k rozvahovému dni. Majetkové cenné papíry neobchodované na veřejném trhu zařazené jako realizovatelná finanční aktiva se oceňují pořizovací cenou. Účetní hodnota těchto investic se vždy k rozvahovému dni přezkoumává z hlediska případného snížení hodnoty.

Změny reálné hodnoty realizovatelných cenných papírů se účtují do vlastního kapitálu. Zisky nebo ztráty z přecenění realizovatelných cenných papírů se vykazují jako samostatná položka ve vlastním kapitálu, dokud nedojde k prodeji příslušného realizovatelného aktiva, resp. k pozbytí jiným způsobem, či k trvalému snížení hodnoty aktiva. Potom se kumulovaný zisk nebo ztráta, původně zaúčtované do vlastního kapitálu, převedou do výsledku hospodaření běžného období.

Změny reálných hodnot finančních investic určených k obchodování se vykazují jako ostatní náklady a výnosy.

Finanční investice držené do splatnosti a úvěry a jiné pohledávky se oceňují zůstatkovou hodnotou s použitím metody efektivní úrokové sazby.

Investice do dceřiných a přidružených podniků jsou oceněny pořizovací cenou, která zahrnuje cenu pořízení a náklady s pořízením související. Případné snížení hodnoty těchto investic je zohledněno pomocí opravných položek nebo přímým odpisem investice.

2.12. Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty

Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty zahrnují hotovost, běžné účty u bank a krátkodobá finanční depozita se splatností nepřesahující 3 měsíce (viz bod 6). Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty v cizí měně se přepočítávají na české koruny kurzem platným k rozvahovému dni.

2.13. Peněžní prostředky s omezeným disponováním

Peněžní prostředky, které jsou v rámci ostatních dlouhodobých finančních aktiv vykázány jako prostředky s omezenou disponibilitou (viz bod 4.1), jsou určeny na rekultivaci a asanaci skládek odpadu, na financování vyřazování jaderných zařízení z provozu nebo se jedná o hotovostní záruky vystavené protistranám. Jako dlouhodobá aktiva jsou tyto prostředky zařazeny vzhledem k době, kdy se očekává jejich uvolnění pro potřeby společnosti. K 31. 12. 2006, resp. 2005, činila výše peněžních prostředků s omezenou disponibilitou 3 118 mil. Kč, resp. 2 794 mil. Kč.

2.14. Pohledávky, závazky a časové rozlišení

Pohledávky se účtují v nominální hodnotě, resp. v pořizovací ceně v případě pohledávek nabytých postoupením. Hodnota pochybných pohledávek se snižuje pomocí opravných položek účtovaných na vrub nákladů. K 31. 12. 2006, resp. 2005, činily opravné položky k pohledávkám 320 mil. Kč, resp.

346 mil. Kč.

Závazky z obchodního styku a ostatní krátkodobé závazky se oceňují nominální hodnotou, výdaje příštích období se oceňují předpokládanou hodnotou jejich úhrady v budoucnu.

2.15. Materiál a ostatní zásoby

Nakupované zásoby jsou oceněny skutečnými pořizovacími cenami s použitím metody váženého aritmetického průměru. Náklady na nakoupené zásoby zahrnují všechny náklady spojené s jejich pořízením včetně nákladů na přepravu. Při spotřebě jsou zaúčtovány do nákladů nebo aktivovány do dlouhodobého majetku. Vlastní nedokončená výroba se oceňuje skutečnými vlastními náklady. Vlastní náklady zahrnují zejména přímé materiálové a osobní náklady. Hodnota neupotřebitelných zásob se snižuje pomocí opravných položek účtovaných na vrub nákladů.

2.16. Zásoby fosilních paliv

Zásoby fosilních paliv jsou oceňovány skutečnými pořizovacími cenami stanovenými na základě váženého aritmetického průměru.

2.17. Deriváty

Společnost používá finanční deriváty, jako například úrokové swapy a měnové kontrakty, pro zajištění rizik spojených s pohybem úrokových sazeb a směnných kurzů. Deriváty jsou oceněny reálnou hodnotou. V přiložené rozvaze jsou vykázány jako součást řádku Ostatní finanční aktiva, netto, resp. Obchodní a jiné závazky.

Způsob, jakým jsou zaúčtovány zisky nebo ztráty z přecenění derivátů na reálnou hodnotu, závisí na tom, zda je derivát vymezen jako zajišťovací nástroj a na povaze jím zajištěné položky.

Pro účely účtování o zajištění jsou zajišťovací operace klasifikovány buď jako zajištění reálné hodnoty v případech, kdy je zajištěno riziko změny reálné hodnoty rozvahového aktiva nebo závazku, nebo jako zajištění peněžních toků, a to v případech, kdy je společnost zajištěna proti riziku změn peněžních toků vztahujících se k rozvahovému aktivu anebo závazku nebo k vysoce pravděpodobné očekávané transakci.

Na počátku zajištění společnost připravuje dokumentaci, která vymezuje zajištěnou položku a použitý zajišťovací nástroj, a rovněž dokumentuje cíle a strategie řízení rizik pro různé zajišťovací transakce. Společnost dokumentuje na počátku a dále v průběhu zajištění, zda jsou použité zajišťovací nástroje vysoce efektivní při porovnání se změnami reálných hodnot nebo peněžních toků ze zajištěných položek.

Deriváty zajištující reálnou hodnotu:

Změny reálných hodnot derivátů zajišťujících reálnou hodnotu se účtují do nákladů, resp. výnosů, spolu s příslušnou změnou reálné hodnoty zajištěného aktiva nebo závazku, která souvisí se zajišťovaným rizikem. Jestliže je úprava účetní hodnoty zajištěné položky provedena u dluhového finančního nástroje, je tato úprava postupně amortizována do výsledku hospodaření po dobu splatnosti takového finančního nástroje.

Deriváty zajištující peněžní toky:

Změny reálných hodnot derivátů zajišťujících očekávané peněžní toky se prvotně účtují do vlastního kapitálu a v rozvaze se vykazují na řádku Nerozdělené zisky. Zisk nebo ztráta připadající na neefektivní část je vykázána ve výkazu zisku a ztráty v položce Ostatní finanční náklady a výnosy, netto.

Hodnoty akumulované ve vlastním kapitálu jsou zahrnuty do výsledku hospodaření ve stejném období, kdy jsou zaúčtovány náklady nebo výnosy spojené se zajišťovanými položkami.

Jestliže uplynula doba, na kterou byl zajišťovací nástroj sjednán, nebo byl derivát prodán nebo již dále nesplňuje kritéria pro zajišťovací účetnictví, jsou kumulovaný zisk nebo ztráta vykazované ve vlastním kapitálu ponechány ve vlastním kapitálu až do doby ukončení očekávané transakce a následně vykázány ve výkazu zisku a ztráty. V případě, že již není dále pravděpodobné, že očekávaná transakce bude uskutečněna, jsou kumulovaný zisk nebo ztráta původně vykázané ve vlastním kapitálu převedeny do výkazu zisku a ztráty.

Ostatní deriváty:

Některé deriváty nesplňují požadavky na zajišťovací účetnictví. Změna reálné hodnoty takovýchto derivátů je zaúčtována přímo do výsledku hospodaření.

2.18. Komoditní deriváty

V souladu s IAS 39 jsou některé komoditní kontrakty považovány za finanční instrumenty a účtovány v souladu s tímto standardem. Většina nákupů a prodejů komodit realizovaných společností předpokládá fyzické dodání komodity v množstvích určených ke spotřebě nebo prodeji v rámci běžných činností společnosti. Takovéto kontrakty proto nespadají pod IAS 39.

Forwardové nákupy a prodeje s fyzickým dodáním energií nespadají do rámce IAS 39, pokud je daný kontrakt uzavřen v rámci běžných činností společnosti. Toto platí, pokud jsou splněny následující podmínky:

- v rámci kontraktu se uskuteční fyzická dodávka komodity,

- množství komodity nakoupené či prodané v rámci daného kontraktu koresponduje s provozními požadavky společnosti,

- kontrakt nepředstavuje prodanou opci tak, jak je definováno standardem IAS 39. Ve specifickém případě kontraktů na prodej elektřiny jsou dané kontrakty v podstatě ekvivalentní pevně dohodnutým forwardovým prodejům nebo mohou být považovány za prodej výrobní kapacity.

Společnost proto považuje transakce uzavřené se záměrem vyrovnání objemů nákupů a prodejů elektřiny za součást běžných činností integrované energetické skupiny a proto tyto kontrakty nespadají do rámce IAS 39.

Komoditní kontrakty spadající pod IAS 39 jsou přeceňovány na reálnou hodnotu se změnami reálné hodnoty účtovanými do výsledku hospodaření.

2.19. Daň z příjmů

Výše daně z příjmů se stanoví v souladu s českými daňovými zákony a vychází z výsledku hospodaření společnosti stanoveného podle českých účetních předpisů a upraveného o trvale nebo dočasně daňově neuznatelné náklady a nezdaňované výnosy (např. náklady na reprezentaci, rozdíl mezi daňovými a účetními odpisy dlouhodobého majetku). Splatná daň z příjmů byla k 31. 12. 2006, resp. 2005, vypočtena z účetního zisku podle českých účetních předpisů před zdaněním upraveného o některé položky, které jsou pro daňové účely neuznatelné, resp. nezdanitelné, za použití sazby

24 %, resp. 26 %.

Výpočet odložené daně je založen na závazkové metodě vycházející z rozvahového principu. Odložená daň je vypočtena z přechodných rozdílů mezi oceněním z hlediska účetnictví a oceněním pro účely stanovení základu daně z příjmů jako součin sazby daně platné pro následující rok a součtu rozdílu mezi daňovou a účetní zůstatkovou cenou odpisovaného dlouhodobého majetku a dalších dočasných rozdílů z titulu účtování do rozdílného období pro účely účetnictví v porovnání s daňovými účely. Odložená daňová pohledávka anebo závazek se nediskontují. O odložené daňové pohledávce se účtuje v případě, že je pravděpodobné, že společnost vytvoří v budoucnu dostatečný zdanitelný zisk, proti němuž bude moci odloženou daňovou pohledávku uplatnit.

Účetní hodnota odložené daňové pohledávky se reviduje vždy k rozvahovému dni. V případě potřeby je účetní hodnota odložené daňové pohledávky snížena v tom rozsahu, v jakém je nepravděpodobné, že bude dosažen dostatečný zdanitelný zisk, který by umožnil využití části nebo celé odložené daňové pohledávky.

V případě, že se splatná a odložená daň týká položek, které se v daném nebo jiném zdaňovacím období účtují přímo na vrub nebo ve prospěch vlastního kapitálu, účtuje se tato daň rovněž přímo do vlastního kapitálu.

2.20. Dlouhodobé dluhy

Dluhy se prvotně oceňují ve výši příjmu z emise daného dluhu snížené o transakční náklady. Následně se vedou v zůstatkové hodnotě, která se stanoví s použitím efektivní úrokové sazby. Rozdíl mezi nominální hodnotou a prvním oceněním dluhu se po dobu trvání dluhu účtuje do výsledku hospodaření jako nákladový úrok.

Transakční náklady zahrnují odměny poradců, zprostředkovatelů a makléřů a poplatky regulačním orgánům a burzám cenných papírů.

U dlouhodobých dluhů, které jsou zajištěny deriváty zajišťujícími změnu reálné hodnoty, je ocenění zajištěných závazků upravováno o změny reálné hodnoty. Změny reálné hodnoty těchto závazků jsou účtovány do výsledku hospodaření.

2.21. Jaderné rezervy

Společnost tvoří rezervu na vyřazení jaderných zařízení z provozu, rezervu na dočasné skladování použitého jaderného paliva a ostatního radioaktivního odpadu a rezervu na financování trvalého uložení použitého jaderného paliva a radioaktivitou zasažených částí reaktorů.

Vytvořená rezerva odpovídá nejlepšímu odhadu nákladů na vyrovnání současného závazku

k rozvahovému dni. Tento odhad vyjádřený v cenové úrovni k datu provedení odhadu, je diskontován za použití odhadované dlouhodobé reálné úrokové míry ve výši 2,5 % ročně tak, aby se zohlednilo časové rozložení výdajů. Počáteční diskontované náklady se aktivují jako součást dlouhodobého hmotného majetku a poté jsou odpisovány po dobu životnosti jaderných elektráren. Rezerva je každoročně zvyšována o odhadovanou míru inflace a reálnou úrokovou míru. Tyto náklady jsou ve výkazu zisku a ztráty vyjádřeny jako součást úrokových nákladů. Vliv inflace je odhadován na 2 % ročně, vliv reálné úrokové míry na 2,5 %. Poté, co bude výroba elektrické energie v jaderných elektrárnách ukončena, bude podle odhadů pokračovat proces jejich likvidace dalších 60 let.

Předpokládá se, že provoz trvalého úložiště bude zahájen v roce 2065 a že proces trvalého ukládání skladovaného použitého jaderného paliva bude pokračovat dalších deset let, tj. do roku 2075.

Přestože společnost provedla nejlepší odhad výše jaderných rezerv, mohou potenciální změny technologie, změny bezpečnostních a ekologických požadavků a změny doby realizace těchto aktivit způsobit, že skutečné náklady se budou od současných odhadů společnosti výrazně lišit.

Změny odhadů u jaderných rezerv, ke kterým dojde v důsledku nových odhadů objemu nebo načasování peněžních toků nutných pro vyrovnání těchto závazků nebo v důsledku změny diskontní sazby, jsou připočítávány k částce, resp. odečítány od částky, zaúčtované v rozvaze jako aktivum. Hodnota tohoto aktiva však nemůže být záporná, tj. částky převyšující hodnotu aktiva se účtují přímo do výsledku hospodaření.

2.22. Vlastní akcie

Vlastní akcie se vykazují v rozvaze jako položka snižující základní kapitál. Pořízení je vykázáno

v přehledu vlastního kapitálu jako jeho snížení. Při prodeji, emisi nebo zrušení vlastních akcií se ve výkazu zisku a ztráty nevykazují žádné zisky ani ztráty. Přijaté platby se v účetních výkazech vykazují jako přímé zvýšení vlastního kapitálu.

2.23. Opce na akcie

Členové představenstva, dozorčí rady a členové řídicího výboru (poradní orgán generálního ředitele společnosti) získali opce na nákup kmenových akcií společnosti. Výše nákladů souvisejících s opčním programem se stanoví k datu podpisu opční smlouvy a vychází z reálné hodnoty opcí, které je možno uplatnit. V případě, že přidělené opce je možno uplatnit okamžitě bez dalších podmínek, je náklad zaúčtován do výsledku hospodaření daného účetního období ve výši reálné hodnoty přidělených opcí proti účtu vlastního kapitálu. V ostatních případech je náklad stanovený k datu podpisu opční smlouvy časově rozlišován po dobu, po kterou musí příslušní beneficienti vykonávat činnost pro společnost, resp. Skupinu, aby získali právo na uplatnění přidělených opcí. Takto zaúčtovaný náklad zohledňuje očekávaný počet opcí, u kterých budou splněny příslušné podmínky a beneficienti získají právo tyto opce uplatnit. V roce 2006, resp. 2005, činily náklady zaúčtované v souvislosti s opčním programem 235 mil. Kč, resp. 296 mil. Kč.

2.24. Devizové operace

Majetek a závazky v cizí měně jsou přepočítávány na českou měnu v kurzu platném ke dni uskutečnění příslušné účetní operace, vyhlášeném k tomuto datu Českou národní bankou. V rámci roční účetní závěrky jsou tato aktiva a pasiva přepočtena kurzem platným k 31. 12. Kurzové rozdíly vzniklé vypořádáním takových transakcí a v důsledku přepočtu aktiv a pasiv peněžního charakteru v cizích měnách jsou zaúčtovány do výsledku hospodaření s výjimkou případů, kdy kurzové rozdíly

vznikají v souvislosti se závazkem, který je klasifikován jako efektivní zajištění aktiv. Takové kurzové rozdíly jsou vykázány přímo ve vlastním kapitálu.

Kurzové rozdíly z dluhových cenných papírů a ostatních finančních aktiv peněžního charakteru přepočtených na reálnou hodnotu jsou účtovány jako kurzové zisky a ztráty. Kurzové rozdíly

z nepeněžních položek, jako jsou majetkové cenné papíry určené k obchodování, jsou zahrnuty

v ziscích a ztrátách z přecenění. Kurzové rozdíly z majetkových cenných papírů klasifikovaných jako realizovatelná finanční aktiva jsou obsaženy ve vlastním kapitálu.

Pro přepočet aktiv a pasiv v cizích měnách k 31. 12. 2006 a 2005 použila společnost následující směnné kurzy:

2006 2005

Kč za 1 EUR	27,495	29,005
Kč za 1 USD	20,876	24,588
Kč za 1 PLN	7,177	7,514
Kč za 100 SKK	79,858	76,565
Kč za 1 BGN	14,059	14,828
Kč za 1 RON	8,127	7,874

2.25. Aplikace nových účetních standardů v roce 2006

V průběhu roku 2006 společnost aplikovala následující nové, pro společnost relevantní, účetní standardy.

- IAS 19 Novela – Zaměstnanecké požitky

- IAS 21 Novela – Dopady změn měnových kurzů

- IAS 39 Novela – Finanční nástroje: Účtování a oceňování

- IFRIC Interpretace 4 Určení, zda smlouva obsahuje leasing

- IFRIC Interpretace 5 Práva na podíly na fondech vytvořených na demontáž, ukončení provozu, uvedení do původního stavu a ekologickou likvidaci

Aplikace těchto nových účetních standardů neměla dopad na výši vlastního kapitálu k 1. lednu 2005, resp. 2006. Vedla však k rozšíření údajů zveřejňovaných v příloze k účetní závěrce.

2.26. Nové standardy a interpretace IFRS, jež dosud nevstoupily v platnost

Společnost v současné době zvažuje možné dopady nových a aktualizovaných standardů, jež vstoupí v platnost od 1. ledna 2007 či později. Nejvýznamnější standardy s ohledem na činnost společnosti jsou IFRS 7 Finanční nástroje: zveřejňování, IFRS 8 Provozní segmenty, IFRIC Interpretace 8 Působnost IFRS 2, IFRIC Interpretace 9 Přehodnocení vložených derivátů a IFRIC Interpretace 11 Transakce s akciemi skupiny a vlastními akciemi. Společnost nepředpokládá, že by nové a aktualizované standardy a jejich interpretace měly mít významný dopad na výsledky hospodaření společnosti a její finanční situaci, avšak v některých oblastech může dojít k rozšíření údajů zveřejňovaných v příloze k účetní závěrce.

3. Dlouhodobý hmotný majetek

Přehled dlouhodobého hmotného majetku, netto, k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):

Stroje,

	Budovy a stavby		přístroje a zařízení		Pozemky a ostatní		Celkem 2006		Celkem 2005
Pořizovací cena - zůstatek k 1. 1.	78 823		211 603		674		291 100		280 092
Přírůstky	1 278		2 577		3		3 858		12 210
Vyřazení	-130		-997		-1		-1 128		-1 202
Vklady a ostatní pohyby	-76		-2 138		-		-2 214		-
Pořizovací cena - zůstatek k 31. 12.	79 895		211 045		676		291 616		291 100
Oprávky a opravné položky –
zůstatek k 1. 1.	-32 087		-98 281		-		-130 368		-118 224
Odpisy	-2 373		-10 811		-		-13 184		-13 280
Zůstatková hodnota při vyřazení	-7		-87		-		-94		-23
Vklady a ostatní pohyby	-43		1 430		-		1 387		-2
Vyřazení	130		997		-		1 127		1 199
Tvorba opravných položek	-12		-19		-		-31		-39
Rozpuštění opravných položek	16		26		-		42		1
Oprávky a opravné položky – zůstatek k 31. 12.	-34 376		-106 745		-		-141 121		-130 368
Dlouhodobý hmotný majetek, netto	45 519		104 300		676		150 495		160 732

K 31. 12. 2006, resp. 2005, položka stroje, přístroje a zařízení zahrnovala následující kapitalizované náklady jaderných rezerv (v mil. Kč):

Pořizovací cena	20 505		20 541
Oprávky	-4 312		-3 820

2006 2005

Zůstatková hodnota 16 193 16 721

Majetek společnosti není k 31. 12. 2006 zatížen zástavním právem.

4. Dlouhodobý finanční majetek, netto

Přehled dlouhodobého finančního majetku, netto, k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):

2006		2005
Majetkové cenné papíry a podíly, netto Vázané finanční prostředky určené k vyřazení jaderných zařízení z provozu	101 862 2 272		74 606 1 921
Ostatní prostředky s omezeným disponováním	846		873
Poskytnuté půjčky, netto	1 019		1 122
Ostatní dlouhodobé pohledávky včetně záloh	2 053		2 917
Nedokončený dlouhodobý finanční majetek, netto	104		377

Celkem 108 156 81 816

Smluvní splatnost poskytnutých půjček a ostatních dlouhodobých pohledávek, netto k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):

2006 2005

Poskytnuté půjčky

Ostatní dlouhodobé pohledávky

Poskytnuté půjčky

Ostatní dlouhodobé pohledávky

1-2 roky	52		760		-		857
2-3 roky	4		1 285		22		770
3-4 roky	2		5		-		1 271
4-5 let	952		-		-		1
více než 5 let	9		3		1 100		18

Celkem 1 019 2 053 1 122 2 917

Struktura poskytnutých půjček a ostatních dlouhodobých pohledávek podle efektivních úrokových sazeb, netto k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):

2006 2005

Poskytnuté půjčky

Ostatní dlouhodobé pohledávky

Poskytnuté půjčky

Ostatní dlouhodobé pohledávky

méně než 2,0 %	-		2 053		-		2 917
od 2,0 % do 3,0 %	-		-		-		-
od 3,0 % do 4,0 %	1 018		-		1 122		-
od 4,0 % do 5,0 % více než 5,0 %	1 -		- -		- -		- -

Celkem 1 019 2 053 1 122 2 917

4.1. Bankovní účty s omezenou disponibilitou

K 31. 12. 2006, resp. 2005, činil stav bankovních účtů s omezenou disponibilitou 3 118 mil. Kč, resp. 2 794 mil. Kč. Jedná se o vázané vklady v souvislosti s rezervou na rekultivace, asanace a zajištění péče o skládky po ukončení jejich provozu, vklady na bankovních účtech, které dle smluv

s příslušnými bankami garantují likviditu společnosti v případě významných výkyvů finančních trhů

s vlivem na tržní hodnotu sjednaných zajišťovacích operací, a vázané peněžní prostředky rezervy na vyřazování jaderného zařízení z provozu ve smyslu atomového zákona.

K 31. 12. 2006, resp. 2005, činily peněžní prostředky určené na krytí rezerv na rekultivaci a asanaci skládky 460 mil. Kč, resp. 452 mil. Kč. Výše peněžních prostředků určených k financování vyřazení jaderných zařízení z provozu činila 2 272 mil. Kč, resp. 1 921 mil. Kč, k 31. 12. 2006, resp. 2005.

4.2. Dlouhodobé pohledávky z prodeje stálých aktiv

K 31. 12. 2006, resp. 2005, činily dlouhodobé pohledávky z titulu prodeje stálých aktiv 2 012 mil. Kč, resp. 2 854 mil. Kč. Jedná se o zůstatek pohledávky za Ministerstvem financí ČR z titulu prodeje akcií společnosti ČEPS, a.s., v roce 2004. V roce 2006, resp. 2005, bylo Ministerstvem financí ČR splaceno 2 817 mil. Kč, resp. 1 416 mil. Kč, a zároveň byla z dlouhodobých pohledávek do pohledávek krátkodobých převedena část splatná v následujícím roce, tj. 842 mil Kč v roce 2007, resp. 2 817 mil. Kč v roce 2006.

K 31. 12. 2006, resp. 2005, činila celková výše pohledávky z titulu prodeje akcií ČEPS, a.s., včetně krátkodobé části 2 854 mil. Kč, resp. 5 671 mil. Kč.

4.3. Ostatní dlouhodobé pohledávky a dlouhodobé zálohy

K 31. 12. 2006, resp. 2005, činil stav ostatních dlouhodobých pohledávek včetně dlouhodobých záloh 41 mil. Kč, resp. 63 mil. Kč.

4.4. Investice do dceřiných a přidružených společností

V roce 2005 došlo k nákupu akcií společnosti ŠKODA PRAHA a.s., a tudíž k nárůstu podílu z 68,9 % na 97,6 %. V závěru roku 2005 bylo uplatněno právo výkupu účastnických cenných papírů menšinových akcionářů, čímž se společnost stala 100% vlastníkem společnosti ŠKODA PRAHA a.s.

V průběhu roku 2005 nakoupila společnost další akcie společnosti Severomoravská energetika, a. s., a navýšila tak svůj podíl v této společnosti z 89,4 % na 99,1 %. V závěru roku 2005 byl na základě uplatnění práva výkupu účastnických cenných papírů odkoupen zbývající podíl ve společnosti, čímž se společnost ČEZ, a. s., stala 100% vlastníkem této společnosti. Tímto způsobem získala společnost také 100% podíl ve společnostech Východočeská energetika, a.s., a Západočeská energetika, a.s.

V lednu roku 2005 nabyla společnost majoritní podíl ve třech bulharských distribučních společnostech Elektrorazpredelenie Pleven EAD, Elektrorazpredelenie Sofia Oblast EAD a Elektrorazpredelenie Stolichno EAD (ve všech případech se jedná o 67% akciový podíl) a na podzim téhož roku 51,01% podíl v rumunské distribuční společnosti Electrica Oltenia S.A. V roce 2005 se dále uskutečnily peněžité vklady do základního kapitálu společností ČEZnet, a.s. (1 000 mil. Kč), ČEZ Správa majetku,

s.r.o. (400 mil. Kč), ČEZ Distribuční služby, s.r.o. (10 mil. Kč) a ČEZ Měření, s.r.o. (159 mil. Kč). Vkladu do ČEZ Měření, s.r.o., předcházel nákup obchodního podílu této společnosti. V závěru roku 2005 byl uskutečněn peněžitý vklad do vlastního kapitálu společnosti CEZ FINANCE B.V. (53 mil. Kč).

V roce 2005 koupila společnost akcie společnosti Severočeské doly a.s. od Fondu národního majetku

ČR a obce Březno, a zvýšila tak svůj podíl na základním kapitálu z 37,2 % na 93,1 %.

V roce 2005 došlo v souvislosti s rozšiřujícími se aktivitami společnosti k založení 100% dceřiných společností CEZ Bulgaria EAD v Bulharsku a CEZ Romania S.R.L. v Rumunsku. Zároveň byly nakoupeny 100% podíly ve společnostech CEZ Trade Bulgaria EAD v Bulharsku a CEZ Hungary Ltd. v Maďarsku.

V roce 2006 nabyla společnost 100% podíl v holandských společnostech CEZ Silesia B.V. a CEZ Poland Distribution B.V. Společnost CEZ Silesia B.V. vlastní 100% podíl ve společnosti CEZ Chorzow B.V., vlastnící 88,82% podíl na vlastním kapitálu polské elektrárny Elektrociepłownia Chorzów "ELCHO" Sp. z o.o. Společnost CEZ Poland Distribution B.V. vlastní 74,8 % akcií v polské elektrárně Elektrownia Skawina S.A. Ve třetím čtvrtletí roku 2006 došlo k nákupu 100% podílu v bulharské společnosti TEC Varna EAD a zároveň bylo provedeno zvýšení základního kapitálu peněžitým vkladem.

V roce 2006 došlo k zápisu vkladu části podniku do základního kapitálu společnosti

ČEZ Prodej, s.r.o., který byl proveden v závěru roku 2005. Na počátku roku 2006 byl proveden vklad části podniku zabývající se informatickými činnostmi do společnosti ČEZData, s.r.o. V průběhu roku 2006 byl dále proveden vklad telekomunikačního majetku do základního kapitálu společnosti ČEZnet, a.s. V roce 2006 proběhlo také navýšení základního kapitálu peněžitým vkladem ve společnosti CEZ Trade Bulgaria EAD (3 mil. Kč) a ve společnosti CEZ Hungary Ltd. (29 mil. Kč).

V průběhu roku 2006 došlo na základě uplatnění práva výkupu účastnických cenných papírů ke zvýšení podílu ve společnosti Severočeské doly a.s. z 93,1 % na 100 %. Dále došlo kombinací nákupu akcií a uplatnění práva výkupu účastnických cenných papírů k nárůstu podílu ve společnosti Severočeská energetika, a.s., z 56,93 % na 100 %.

V roce 2006 došlo k založení celé řady dceřiných společností, zejména za účelem podpory stávajících, resp. budoucích, akvizic v jednotlivých regionech. V Srbsku vznikla dceřiná společnost CEZ Srbija DOO (100 %), v Kosovu společnost New Kosovo Energy L.L.C. (100 %), v Bulharsku vznikly společnosti CEZ Laboratories Bulgaria EOOD (100 %) a CEZ Electro Bulgaria AD (67 %).

V průběhu roku 2006 koupila společnost 100% podíl v české společnosti KRAPPA TRADE a. s.

(v listopadu 2006 přejmenované na PPC Úžín, a.s.) a 100% podíl ve společnosti ZAO TransEnergo se sídlem v Rusku.

V závěru roku 2006 došlo k založení dceřiných společností CEZ Polska Sp. z o.o. (100 %) v Polsku, společnosti ČEZ Ukraine CJSC (100 %) na Ukrajině a společnosti Nove elektrane Republike Srpske

d.o.o. (51 %) v Bosně a Hercegovině.

V roce 2006 došlo k prodeji podílu ve společnosti XXXXXX XXXXXXXXX, spol. s r.o. (25 %).

Dceřiné a přidružené společnosti a ostatní majetkové podíly k 31. 12. 2006, resp. 2005, jsou uvedeny v následujícím přehledu. Finanční informace o těchto společnostech byly získány převážně

z neověřených účetních závěrek roku 2006 a ověřených účetních závěrek za rok 2005 příslušných společností.

K 31. 12. 2006

Společnost		Podíl mil. Kč		Podíl %		Počet akcií ks		Nominální hodnota Kč		Dividendy mil. Kč		Vlastní kapitál mil. Kč		Zisk/ztráta běž. roku mil. Kč
Severočeské doly a.s.		14 112		100,00		9 080 631		1 000		999		15 826		2 639
Severomoravská energetika,
a. s.		12 818		100,00		3 407 265		1 000		1 362		9 866		726
Západočeská energetika, a.s.		9 944		100,00		1 605 615		1 000		2 351		4 595		-474
Severočeská energetika, a.s.		9 905		100,00		3 257 667		1 000				7 096		3

TEC Varna EAD 8 804 100,00 850 550 10 2) 6 508 97

Východočeská energetika,
a.s.	7 803	100,00	2 549 544	1 000	204	7 683	-198
CEZ Silesia B.V.	5 774	100,00				1 165	-57
CEZ Poland Distribution B.V.	5 156	100,00				1 195	18
ČEZnet, a.s.	2 288	100,00	1 895	1 000 000		2 568	413
ČEZData, s.r.o.	2 103	100,00				1 756	-217
ŠKODA PRAHA a.s.	987	100,00	1 257 524	1 000		588	-251
ČEZ Měření, s.r.o.	217	100,00			90	410	179
ČEZ Logistika, s.r.o.	200	100,00				531	327
PPC Úžín, a.s.	170	100,00	1 100	100 000		109	-1
Energetické opravny, a.s.	75	100,00	5 500	10 000		87	8
I & C Energo a.s.	55	100,00	15 000	10 000		303	31
CEZ FINANCE B.V.	54	100,00			9	64	9
CEZ Deutschland GmbH 1)	47	100,00				49	-
CEZ Hungary Ltd.	35	100,00				24	-9
ČEZ Zákaznické služby, s.r.o.	20	100,00				277	150
CEZ Polska Sp. z o.o.	9	100,00				9	-

ČEZ Srbija d.o.o.	8	100,00
CEZ Trade Bulgaria EAD	8	100,00	500 000

4 -4

1 2) 5 -2

New Kosovo Energy L.L.C.	6	100,00	2			-3
ČEZ ENERGOSERVIS spol. s
r.o.	5	100,00	44			6
ZAO TransEnergo	5	100,00	110	100 3)	-2	-2
CEZ Romania S.R.L.	4	100,00			5	1
CEZ Bulgaria EAD	3	100,00	200 000	1 2)	3	-1
ČEZ Ukraine CJSC	3	100,00	635	1 000 5)	3	-
CEZTel, a.s.	1	100,00	1 000	1 000	12	-
CEZ Laboratories Bulgaria
EOOD	1	100,00			1	-
Středočeská energetická a.s.	6 301	97,91	3 143 231	1 000	7 869	-45

Elektrorazpredelenie Stolichno EAD	5 827	67,00	129 176
Elektrorazpredelenie Pleven EAD	1 760	67,00	80 802
Elektrorazpredelenie Sofia Oblast EAD	1 101	67,00	143 983
CEZ ELECTRO BULGARIA AD	1	67,00	3 350

	4 155	835
	1 275	71
	2 026	70
	1	-

10 2)

10 2)

10 2)

10 2)

OSC, a.s.	12	66,67	92 664	100	11	81	15
ČEZ Obnovitelné zdroje, s.r.o. Ústav jaderného výzkumu Řež a.s.	464 185	60,80 52,46	274 962	1 000		1 414 852	-12 39

LOMY MOŘINA spol. s r.o.	169	51,05
Electrica Oltenia S.A.	5 068	51,01	36 481 412

372 1

10 4) 13 771 767

Nove elektrone Republike

Srpske d.o.o. 50 51,00 11 -

pokračování

Společnost		Podíl mil. Kč		Podíl %		Počet akcií ks		Nominální hodnota Kč		Dividendy mil. Kč		Vlastní kapitál mil. Kč		Zisk/ztráta běž. roku mil. Kč
SIGMA - ENERGO s.r.o.		1		51,00								31		2
KNAUF POČERADY, spol. s r.o.		200		40,00						19		439		32
VLTAVOTÝNSKÁ TEPLÁRENSKÁ a.s.		42		32,00		4 200		10 000				172		-
Coal Energy, a.s.		10		20,00		1		10 000 000		19		163		25
ČEZ Správa majetku, s.r.o.		550		18,30								3 115		119
ČEZ Prodej, s.r.o.		212		11,95								6 482		935
ČEZ Distribuční služby, s.r.o.		10		0,18								4 431		174
Celkem		102 583								5 064
Opravná položka k majetkovým účastem		-721

Celkem, netto 101 862

1) Společnost rpg Energiehandel GmbH byla v únoru 2006 přejmenována na CEZ Deutschland GmbH.

2) Údaje o nominální hodnotě akcií v BGN

3) Údaje o nominální hodnotě akcií v RUB

4) Údaje o nominální hodnotě akcií v RON

5) Údaje o nominální hodnotě akcií v UAH

K 31. 12. 2005

Společnost Severomoravská energetika,		Podíl mil. Kč		Podíl %		Počet akcií ks		Nominální hodnota Kč		Dividendy mil. Kč		Vlastní kapitál mil. Kč		Zisk/ztráta běž. roku mil. Kč
a. s.		12 818		100,00		3 407 265		1 000		844		10 491		1 315
Západočeská energetika, a.s.		9 944		100,00		1 605 615		1 000		398		7 399		781
Východočeská energetika,
a.s.		7 803		100,00		2 549 544		1 000		630		8 093		1 316
ČEZnet, a.s.		1 988		100,00		1 770		1 000 000				2 032		217
ŠKODA PRAHA a.s.		987		100,00		1 257 524		1 000				794		49
ČEZData, s.r.o.		950		100,00								963		18
ČEZ Správa majetku, s.r.o.		550		100,00								550		-19
ČEZ Měření, s.r.o.		217		100,00								321		102
ČEZ Logistika, s.r.o.		200		100,00								204		5
Energetické opravny, a.s.		75		100,00		5 500		10 000				80		7
I & C Energo a.s.		55		100,00		15 000		10 000				277		58
CEZ FINANCE B.V.		54		100,00								67		9
rpg Energiehandel GmbH		47		100,00								51		2
ČEZ Zákaznické služby, s.r.o.		20		100,00								127		114
ČEZ Distribuční služby, s.r.o.		10		100,00								9		-
CEZ Hungary Ltd.		6		100,00								5		-1
ČEZ ENERGOSERVIS spol. s

r.o.	5	100,00
CEZ Trade Bulgaria EAD	5	100,00	300 000
CEZ Romania S.R.L.	4	100,00
CEZ Bulgaria EAD	3	100,00	200 000

	38	6
	4	-
	4	-
	4	1

1 1)

1 1)

CEZTel, a.s.	1	100,00	1 000	1 000		11	-1
Středočeská energetická a.s.	6 283	97,72	3 137 016	1 000	784	7 889	1 110
Severočeské doly a.s.	12 988	93,10	8 454 218	1 000	813	14 218	2 010

Elektrorazpredelenie Stolichno
EAD	5 827	67,00	129 176
Elektrorazpredelenie Pleven
EAD	1 760	67,00	80 802
Elektrorazpredelenie Sofia
Oblast EAD	1 102	67,00	143 983

	3 441	549
	1 245	-12
	2 005	156

10 1)

10 1)

10 1)

pokračování

Společnost		Podíl mil. Kč		Podíl %		Počet akcií ks		Nominální hodnota Kč		Dividendy mil. Kč		Vlastní kapitál mil. Kč		Zisk/ztráta běž. roku mil. Kč
OSC, a.s.		12		66,67		92 664		100		9		82		17
ČEZ Obnovitelné zdroje, s.r.o.		464		60,80								954		2
Severočeská energetika, a.s.		5 290		56,93		1 854 434		1 000		464		7 571		872
Ústav jaderného výzkumu Řež
a.s.		185		52,46		274 962		1 000				813		33

LOMY MOŘINA spol. s r.o.	169	51,05
Electrica Oltenia S.A.	5 068	51,01	36 481 415

371 1

10 2) 12 600 515

SIGMA - ENERGO s.r.o.	1	51,00				30	2
KNAUF POČERADY, spol.
s r.o.	200	40,00			47	466	48
VLTAVOTÝNSKÁ
TEPLÁRENSKÁ a.s.	42	32,00	4 200	10 000		171	1
XXXXXX XXXXXXXXX, spol.
s r.o.	30	25,00			94	391	19
Coal Energy, a.s.	10	20,00	1	10 000 000	21	174	108
Celkem	75 173				4 104
Opravná položka k majetkovým účastem	-567

Celkem, netto 74 606

1) Údaje o nominální hodnotě v BGN

2) Údaje o nominální hodnotě v RON

V letech 2003 a 2004 byla z důvodu předpokládaného prodeje tvořena opravná položka k akciím Severočeská energetika, a.s., ve výši rozdílu mezi účetním oceněním těchto akcií a jejich hodnotou vypočtenou jako násobek počtu akcií a kurzu BCPP. K 31. 12. 2004 tato opravná položka činila 376 mil. Kč. V souvislosti se změnou rozhodnutí Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže, tj.

zrušením povinnosti prodeje dceřiné společnosti, byla opravná položka v březnu roku 2005 zrušena ve prospěch nákladů.

Společnost vytvářela v minulých letech opravnou položku na akcie ŠKODA PRAHA a.s. Její výše byla dána rozdílem mezi oceněním akcií tržním kurzem na BCPP a oceněním v účetnictví společnosti.

Akcie ŠKODA PRAHA a.s. byly vyřazeny z obchodování na BCPP v říjnu 2005. K 31. 12. 2006, resp. 2005, činila výše této opravné položky 566 mil. Kč.

V roce 2006 vytvořila společnost opravnou položku k podílu ve společnosti ČEZData, s.r.o., ve výši 155 mil. Kč, tj. rozdílu mezi pořizovací cenou podílu a oceněním vyplývajícím ze znaleckého posudku při vkladu části podniku.

Pořizovaný dlouhodobý finanční majetek k 31. 12. 2006, resp. 2005:

V závěru roku 2005 došlo k nepeněžitému vkladu do základního kapitálu společnosti

ČEZ Prodej, s.r.o., který byl zapsán v obchodním rejstříku až počátkem roku 2006.

Společnost se v roce 2004 účastnila privatizačního projektu Slovenské elektrárne, a.s., a náklady spojené s tímto projektem zaúčtovala na účet nedokončených finančních investic. Vzhledem k tomu, že privatizovaný státní podíl ve společnosti Slovenské elektrárne, a.s., získal jiný uchazeč, byla tato nedokončená investice ve výši 89 mil. Kč odepsána v roce 2006 na vrub nákladů. Zároveň byla ve prospěch nákladů zúčtována opravná položka vytvořená ve výši vynaložených nákladů v letech 2004 a 2005 na základě vysoké pravděpodobnosti, že společnost privatizovaný státní podíl nezíská.

Hodnotu pořizovaného dlouhodobého finančního majetku tvoří dosud vynaložené náklady na některé budoucí akvizice.

4.5. Poskytnuté půjčky

V roce 2005 byla poskytnuta dlouhodobá půjčka dceřiné společnosti ČEZData, s.r.o., ve výši

1 100 mil. Kč. V roce 2006 došlo k navýšení této půjčky na 1 300 mil. Kč. Část půjčky splatná během jednoho roku ve výši 350 mil. Kč je vykázána jako součást krátkodobých pohledávek. Dále byla v roce 2006 poskytnuta dlouhodobá půjčka společnosti ČEZ Správa majetku, s.r.o., ve výši 50 mil. Kč a společnosti ZAO TransEnergo ve výši 1 mil. Kč.

Zbývající část představují dlouhodobé půjčky obchodní společnosti vyčleněné z ČEZ, a. s., v rámci privatizace a městskému úřadu v lokalitě elektrárny. Stav těchto půjček k 31. 12. 2006, resp. 2005, je vykázán v rozvaze ve výši 18 mil. Kč, resp. 22 mil. Kč. Jedná se o netto částky po snížení o opravnou položku ve výši 13 mil. Kč, která byla zaúčtována na vrub nákladů z důvodu dlouhodobě neuhrazené poskytnuté půjčky.

5. Dlouhodobý nehmotný majetek

Přehled dlouhodobého nehmotného majetku, netto, k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):

			Ocenitelná práva a		Celkem		Celkem
	Software		ostatní		2006		2005
Pořizovací cena k 1. 1.	2 948		479		3 427		2 871
Přírůstky	74		318		392		610
Vyřazení	-39		-		-39		-54
Vklady	-2 133		-		-2 133		-
Pořizovací cena k 31. 12.	850		797		1 647		3 427
Oprávky k 1. 1.	-2 215		-74		-2 289		-1 850
Odpisy	-92		-69		-161		-491
Zůstatková hodnota při vyřazení	-4		-		-4		-2
Vklady	1 532		-		1 532		-
Vyřazení	39		-		39		54
Oprávky k 31. 12.	-740		-143		-883		-2 289

Dlouhodobý nehmotný majetek, netto 110 654 764 1 138

K 31. 12. 2006, resp. 2005, nehmotný majetek uvedený v rozvaze zahrnoval nedokončený dlouhodobý nehmotný majetek včetně záloh v hodnotě 121 mil. Kč, resp. 149 mil. Kč.

6. Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty

Přehled peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):

Peníze v pokladně a na běžných bankovních účtech

2006 2005

2 879 573

Krátkodobé cenné papíry	2 699		250
Termínové vklady	9 436		160
Celkem	15 014		983

K 31. 12. 2006, resp. 2005, peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty zahrnovaly zůstatky v cizích měnách ve výši 12 862 mil. Kč, resp. 576 mil. Kč.

K 31. 12. 2006, resp. 2005, činily průměrné úrokové sazby u termínovaných vkladů a depozitních směnek 3,90 %, resp. 2,04 %. Vážený průměr úrokových sazeb za rok 2006 činil 3,04 %, resp. 2,08 % za rok 2005.

7. Pohledávky, netto

Přehled pohledávek, xxxxx, k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):

2006 2005

Pohledávky z obchodního styku	8 861		7 898
Krátkodobé půjčky	532		-
Ostatní pohledávky	373		456
Opravné položky k pohledávkám	-320		-346
Celkem	9 446		8 008

Na nesplacené pohledávky, které jsou považovány za pochybné z důvodu uplynutí zákonem stanovené doby od sjednaného data splatnosti, z důvodu prohlášení konkursu na dlužníka nebo

z jiného důvodu, byly v roce 2006, resp. 2005, vytvořeny opravné položky na vrub nákladů ve výši 80 mil. Kč, resp. 58 mil. Kč. Tvorba opravných položek byla stanovena na základě analýzy stáří pohledávek po lhůtě splatnosti a rizika nesplacení. Opravné položky, u kterých pominul důvod pro ponechání v účetnictví, např. v důsledku splacení nebo odpisu pohledávky, byly v roce 2006, resp. 2005, ve výši 106 mil. Kč, resp. 165 mil. Kč, zúčtovány ve prospěch nákladů. Pohledávky jsou

v rozvaze uvedeny v částce netto.

Pohledávky po lhůtě splatnosti k 31. 12. 2006, resp. 2005, činily 379 mil. Kč, resp. 376 mil. Kč. Informace o pohledávkách za spřízněnými osobami jsou obsaženy v bodu 22.

8. Emisní povolenky

V následující tabulce jsou uvedeny přírůstky, úbytky a stavy emisních povolenek za roky 2005 a 2006, resp. k 31. 12. 2005 a 2006, v jednotkách množství (tis. tun) a ocenění těchto pohybů a stavů:

2006 2005

tis. tun mil. Kč tis. tun mil. Kč

Přidělené emisní povolenky:
Stav přidělených povolenek k 1. 1.	34 467		-		-		-
Přidělení povolenek Vypořádání povolenek s registrem (ve výši skutečných emisí předchozího roku)	36 867 -32 750		- -		36 867 -		- -
Prodej povolenek	-6 633		-		-2 400		-
Stav přidělených povolenek k 31. 12.	31 951		-		34 467		-

Emisní povolenky k obchodování:

Stav povolenek k obchodování k 1. 1.	205	125	-	-
Nákup povolenek	3 654	1 904	845	541
Prodej povolenek	-3 858	-2 035	-640	-410
Přecenění na reálnou hodnotu	-	6	-	-6

Stav povolenek k obchodování k 31. 12.

1 - 1) 205 125

1) 687 ks emisních povolenek k obchodování je oceněno částkou 122 tis. Kč.

Společnost v roce 2006, resp. 2005, vypustila do ovzduší celkem 34 294 tis. tun CO2, resp. 32 750 tis. tun CO2. Protože množství skutečných emisí CO2 za rok 2005 bylo nižší než množství přidělených emisních povolenek, společnost nezaúčtovala v roce 2005 žádnou rezervu na emisní povolenky.

Množství emisí CO2 za rok 2006 převýšilo stav disponibilních přidělených povolenek k 31. 12. 2006 o 2 343 tis. tun CO2. Z tohoto důvodu společnost v roce 2006 vytvořila na vrub nákladů rezervu na

pokrytí těchto chybějících povolenek ve výši 415 mil. Kč, což představuje 2 343 tisíc tun emisí CO2 v ocenění 6,45 EUR za 1 tunu.

Následující tabulka shrnuje dopady transakcí s emisními povolenkami na výsledek hospodaření za rok 2006 a 2005 (v mil. Kč):

	2006		2005
Zisk z prodeje přidělených povolenek	3 481		1 018
Zisk z prodeje povolenek k obchodování	19		21
Přecenění povolenek k obchodování na reálnou hodnotu	6		-6
Tvorba rezervy na chybějící přidělené povolenky	-415		-
Celkový zisk související s emisními povolenkami	3 091		1 033

9. Ostatní finanční aktiva, netto

Přehled ostatních finančních aktiv, netto, k 31. 12. 2006, resp. 2005 (v mil. Kč):

	2006		2005
Deriváty	3 388		956
Realizovatelné cenné papíry	1 405		-
Cenné papíry k obchodování	21		20
Celkem	4 814		976

10. Ostatní oběžná aktiva

Přehled ostatních oběžných aktiv k 31. 12. 2006, resp. 2005 (v mil. Kč):

	2006		2005
Příjmy a náklady příštích období	498		482
Poskytnuté zálohy	247		115
Celkem	745		597

11. Vlastní kapitál

Základní kapitál společnosti k 31. 12. 2006 zapsaný v obchodním rejstříku činí 59 221 084 300 Kč. Skládá se z 592 210 843 ks akcií o nominální hodnotě 100 Kč. Veškeré akcie jsou plně splaceny, mají zaknihovanou podobu, znějí na majitele a jsou registrovány.

Rozpis základního kapitálu společnosti k 31. 12. 2006 a 2005:

Nominální

	Počet akcií ks		hodnota akcie Kč 2006		Celkem mil. Kč
Registrované akcie	592 210 843		100		59 221
Vlastní akcie	-3 455 000		100		-1 943
Celkem	588 755 843				57 278
			2005
Registrované akcie	592 210 843		100		59 221
Vlastní akcie	-2 440 000		100		-984
Celkem	589 770 843				58 237

K 31. 12. 2005 měla společnost v držení 2 440 000 ks vlastních akcií, které byly v rozvaze vykázány jako položka snižující základní kapitál. Vlastní akcie v držení společnosti jsou určeny k uspokojení závazků vyplývajících z opčního programu. V průběhu roku 2006 společnost nakoupila 1 715 000 ks vlastních akcií za celkovou cenu 1 273 mil. Kč a prodala 700 000 ks za cenu 135 mil. Kč. V držení společnosti zůstalo 3 455 000 ks vlastních akcií, které jsou v rozvaze vykázány v pořizovací ceně.

Zisk nebo ztráta z prodeje vlastních akcií byly zahrnuty do nerozdělených zisků.

Akciové společnosti jsou v souladu s českými zákony povinny tvořit rezervní fond na krytí případných ztrát. Příspěvek do tohoto fondu činí v roce, kdy společnost poprvé dosáhne zisk, 20 % čistého zisku a v dalších letech 5 % z čistého zisku až do výše 20 % základního kapitálu. Tento fond lze použít pouze k úhradě případné ztráty. K 31. 12. 2006, resp. 2005, činil zůstatek tohoto fondu 13 167 mil. Kč, resp. 11 327 mil. Kč. Součástí zůstatku rezervního fondu je rovněž pořizovací cena vlastních akcií

(1 943 mil. Kč k 31. 12. 2006, resp. 984 mil. Kč k 31. 12. 2005) zaúčtovaná po dobu držení vlastních akcií proti nerozdělenému zisku z minulých let.

V roce 2006, resp. 2005, vyplatila společnost dividendu 15 Kč, resp. 9 Kč, na akcii. Dividendy ze zisku roku 2006 budou schváleny na valné hromadě společnosti, která se uskuteční do konce června roku 2007.

12. Dlouhodobé dluhy
Přehled dlouhodobých dluhů k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):
	2006		2005
7,125% U.S. obligace, splatné v roce 2007 1)	3 765		4 406
7,25% euroobligace, splatné v roce 2006 1)	-		5 934
4,625% euroobligace, splatné v roce 2011 1)	10 942		11 532
4,125% euroobligace, splatné v roce 2013	13 593		-
9,22% dluhopisy s nulovým kupónem, splatné v roce 2009 2)	3 843		3 561
9,22% dluhopisy splatné v roce 2014 3)	2 495		2 495
3,35% dluhopisy splatné v roce 2008	2 997		2 993
Dluhopisy celkem	37 635		30 921
Část splatná během jednoho roku	- 3 765		-5 934
Dluhopisy bez části splatné během jednoho roku	33 870		24 987
Dlouhodobé bankovní úvěry s úrokovou sazbou p.a.:
2,00 % až 2,99 %	1 853		2 226
3,00 % až 3,99 %	200		588
4,00 % až 4,99 %	-		2 477
5,00 % až 5,99 %	1 338		932
6,00 % až 6,99 %	227		274
7,00 % až 7,99 %	618		832
Dlouhodobé bankovní úvěry celkem	4 236		7 329
Část splatná během jednoho roku	-2 055		- 1 836
Dlouhodobé bankovní úvěry bez části splatné do jednoho
roku	2 181		5 493
Dlouhodobé dluhy celkem	41 871		38 250
Část splatná během jednoho roku	-5 820		-7 770
Dlouhodobé dluhy bez části splatné během jednoho roku	36 051		30 480

1) Uvedené euroobligace a U.S. obligace jsou emitovány prostřednictvím dceřiné společnosti CEZ FINANCE B.V., která společnosti ČEZ poskytla půjčku ve výši nominální hodnoty těchto obligací.

2) Nominální hodnota dluhopisů s nulovým kupónem činí 4 500 mil. Kč.

3) Od roku 2006 je úroková sazba stanovena jako index spotřebitelských cen v ČR plus 4,20 %. K 31. 12. 2006

činila 6,40 %.

U úvěrů s pevnou úrokovou sazbou jsou výše uvedené úrokové sazby sazbami historickými, u úvěrů s pohyblivou úrokovou sazbou se jedná o aktuální tržní sazby. Na skutečnou úrokovou sazbu má vliv zajištění úrokových rizik, které společnost provádí. Podrobnější informace o reálných hodnotách zajišťujících nástrojů jsou uvedeny v bodu 13.

Veškeré dlouhodobé závazky jsou zaúčtovány v původních měnách a související zajišťovací deriváty jsou zaúčtovány v souladu s metodikou uvedenou v bodu 2.17.

Přehled splatnosti dlouhodobých dluhů (v mil. Kč):

	2006		2005
Splátky během jednoho roku	5 820		7 770
Splátky od 1 do 2 let	3 356		6 743
Splátky od 2 do 3 let	4 202		3 759
Splátky od 3 do 4 let	359		4 076
Splátky od 4 do 5 let	11 301		469
V dalších letech	16 833		15 433
Dlouhodobé dluhy celkem	41 871		38 250
Rozpis dlouhodobých dluhů podle měn (v mil.):

		2006			2005
	Cizí měna		Kč		Cizí měna	Kč
EUR	925		25 233		633	18 422
USD	258		5 451		350	8 661
Kč	-		11 187		-	11 167
Dlouhodobé dluhy celkem	-		41 871		-	38 250

Společnost je v rámci své činnosti vystavena rizikům souvisejícím s pohyby úrokových sazeb a směnných kurzů u závazků vedených v cizí měně. Všechna rizika jsou pravidelně vyhodnocována v souladu s přijatou politikou řízení rizik a část finančního portfolia je zajišťována proti finančním rizikům za účelem omezení dopadů možného nepříznivého vývoje na finančním trhu.

Výkyvy směnného kurzu představují pro společnost významné riziko, které je společností soustavně analyzováno. Riziko poklesu změn reálné hodnoty je vyhodnocováno z hlediska dopadu hypotetických změn směnného kurzu a úrokových sazeb na finanční nástroje citlivé na změny trhu, kdy jsou porovnávány náklady a očekávaný přínos různých zajišťovacích technik.

Společnost uzavřela celou řadu převážně měnových swapů, jejichž cílem je zajistit její dlouhodobé závazky proti měnovému a úrokovému riziku. Tyto swapy jsou klasifikovány jako zajišťující reálnou hodnotu nebo zajišťující peněžní toky (viz bod 13). K 31. 12. 2006, resp. 2005, činila nerealizovaná ztráta ze swapů zajišťujících peněžní toky 45 mil. Kč, resp. 94 mil. Kč. Tato nerealizovaná ztráta byla vykázána ve vlastním kapitálu.

Společnost je v souvislosti s dlouhodobými závazky vystavena také úrokovému riziku. V následující tabulce je uveden přehled dlouhodobých závazků s pohyblivou úrokovou sazbou k 31. 12. 2006 a 2005 rozčleněných do skupin podle termínu fixingu úrokových sazeb bez vlivu zajištění (v mil. Kč):

	2006		2005
Dlouhodobé dluhy úročené pohyblivou úrokovou sazbou
stanovenou na 1 měsíc	325		765
stanovenou na 1 až 3 měsíce	2 053		3 890
stanovenou na 3 měsíce až 1 rok	577		995
stanovenou na více na 1 rok	2 495		2 495
Dlouhodobé dluhy úročené pohyblivou úrokovou sazbou celkem	5 450		8 145
Dlouhodobé dluhy úročené pevnou úrokovou sazbou	36 421		30 105
Dlouhodobé dluhy celkem	41 871		38 250

Kromě zajištění dlouhodobých závazků proti měnovému a úrokovému riziku provádí společnost také zajištění budoucích peněžních toků z titulu budoucích výnosů v EUR z prodeje elektřiny a emisních povolenek. Zajišťovacím nástrojem je v tomto případě závazek z titulu 3. emise euroobligací ve výši 400 mil. EUR. Kurzové rozdíly vzniklé od počátku zajištění v souvislosti s tímto závazkem, který je klasifikován jako efektivní zajišťovací nástroj, byly k 31. 12. 2006, resp. 2005, vykázány přímo ve vlastním kapitálu ve výši 918 mil. Kč, resp. 314 mil. Kč.

Společnost uzavřela úvěrové smlouvy, které obsahují požadavky na plnění finančních ukazatelů souvisejících s krytím stálých aktiv, celkovou zadlužeností a celkovou likviditou. V roce 2006 a 2005 společnost plnila veškeré ukazatele stanovené ve smlouvách.

13. Reálná hodnota finančních nástrojů

Reálná hodnota je definována jako částka, za niž lze vyměnit aktivum mezi dobře informovanými stranami ochotnými transakci realizovat, přičemž transakce je realizována za podmínek obvyklých na trhu, tedy nikoli při nuceném prodeji nebo likvidaci. Reálná hodnota je stanovena jako kotovaná tržní cena, hodnota zjištěná na základě modelů diskontovaných peněžních toků nebo modelů pro oceňování opcí.

Pro stanovení reálné hodnoty jednotlivých skupin finančních nástrojů používá společnost následující metody a předpoklady:

13.1. Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty

U peněžních prostředků a ostatních finančních oběžných aktiv se za reálnou hodnotu považuje jejich účetní hodnota, a to z důvodu jejich relativně krátké doby splatnosti.

13.2. Krátkodobé cenné papíry k obchodování

Reálná hodnota krátkodobých majetkových a dluhových cenných papírů k obchodování je založena na jejich tržní ceně.

13.3. Finanční investice

Reálná hodnota finančních investic, které jsou veřejně obchodovatelné, je založena na jejich kotované tržní ceně. Tam, kde není reálná hodnota finančních investic spolehlivě zjistitelná, zvažovala společnost použití oceňovacího modelu. Z důvodu velkého rozpětí reálných hodnot a množství použitých odhadů však bylo rozhodnuto, že u nekotovaných finančních investic bude použito jejich účetní ocenění jako reálná hodnota.

13.4. Pohledávky a závazky

Z důvodu jejich relativně krátké doby splatnosti slouží u pohledávek a závazků jako reálná hodnota jejich účetní hodnota.

13.5. Krátkodobé úvěry

U krátkodobých úvěrů se za reálnou hodnotu považuje, vzhledem k jejich krátké době splatnosti, hodnota účetní.

13.6. Dlouhodobé dluhy

U dlouhodobých dluhů se za reálnou hodnotu považuje tržní hodnota stejných nebo podobných dluhů, nebo je ocenění založeno na současných úrokových sazbách dluhů se stejnou splatností.

U dlouhodobých dluhů s pohyblivou úrokovou sazbou se za reálnou hodnotu považuje jejich účetní hodnota.

13.7. Deriváty

Reálná hodnota derivátů odpovídá jejich tržní hodnotě.

Přehled účetních hodnot a stanovených reálných hodnot finančních nástrojů k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):

2006 2005

Účetní hodnota

Reálná hodnota

Účetní hodnota

Reálná hodnota

Aktiva:
Dlouhodobý finanční majetek	108 156		108 156		81 816		81 816
v tom: Majetkové cenné papíry a podíly	101 862		101 862		74 606		74 606
Poskytnuté půjčky	1 019		1 019		1 122		1 122
Ostatní dlouhodobý finanční majetek	5 275		5 275		6 088		6 088
Pohledávky	9 446		9 446		8 008		8 008
Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty	15 014		15 014		983		983
Krátkodobé majetkové cenné papíry
k obchodování	9		9		13		13
Krátkodobé dluhové cenné papíry k obchodování	12		12		7		7
Závazky:
Dlouhodobé dluhy vč. části splatné do jednoho
roku	-41 871		-42 889		-38 250		-40 040
Krátkodobé závazky	-15 378		-15 378		-5 688		-5 688
Deriváty:
Deriváty zajišťující peněžní toky:
Pohledávky	-		-		-		-
Závazky	-701		-701		-787		-787
Celkem deriváty zajišťující peněžní toky	-701		-701		-787		-787
Deriváty zajišťující reálnou hodnotu:
Pohledávky	-		-		25		25
Závazky	-979		-979		-2 045		-2 045
Celkem deriváty zajišťující reálnou hodnotu	-979		-979		-2 020		-2 020
Deriváty z obchodu s elektřinou:
Pohledávky	2 687		2 687		771		771
Závazky	-2 716		-2 716		-576		-576
Celkem deriváty z obchodu s elektřinou	-29		-29		195		195
Ostatní deriváty:
Pohledávky	701		701		160		160
Závazky	-806		-649		-803		-803
Celkem ostatní deriváty	-105		52		-643		-643

14. Rezerva na vyřazení jaderného zařízení z provozu a uložení použitého jaderného paliva

Společnost provozuje dvě jaderné elektrárny. Elektrárna Dukovany se skládá ze čtyř 440 MW bloků, uvedených do provozu v letech 1985 až 1987. V letech 2002 a 2003 byly uvedeny do provozu dva

1 000 MW bloky jaderné elektrárny Temelín. Zákon o mírovém využívání jaderné energie a ionizujícího záření („atomový zákon“) stanovuje určité povinnosti pro dekontaminaci a demontáž jaderných zařízení a ukládání radioaktivního odpadu a použitého jaderného paliva. V souladu

s atomovým zákonem musí být všechny jaderné části a zařízení jaderné elektrárny po ukončení její provozní životnosti zlikvidovány. Podle současných předpokladů se bude provoz v jaderné elektrárně Dukovany ukončen v roce 2027, v Temelíně pak přibližně v roce 2042. Aktualizovaná studie pro elektrárnu Dukovany z roku 2003 a studie pro Temelín z roku 2004 předpokládá, že náklady na vyřazení těchto elektráren z provozu dosáhnou výše 15,6 mld. Kč a 13,7 mld. Kč. Prostředky rezervy vytvářené podle atomového zákona jsou ukládány na vázaných bankovních účtech, vykázaných

v rozvaze jako součást dlouhodobého finančního majetku (viz bod 4).

Ústředním orgánem zodpovědným za organizaci a provoz zařízení určených pro konečné ukládání radioaktivního odpadu a použitého jaderného paliva je Správa úložišť radioaktivních odpadů (SÚRAO) zřízená Ministerstvem průmyslu a obchodu ČR. Tento orgán centrálně organizuje veškerá úložiště radioaktivního odpadu a použitého paliva, dohlíží na tato úložiště a nese za ně odpovědnost. Činnost SÚRAO je financována z „jaderného účtu“, na který přispívají producenti radioaktivního odpadu. Výše příspěvku je nařízením vlády z roku 2002 stanovena na 50 Kč za jednu MWh elektřiny vyrobené

v jaderné elektrárně. V roce 2006, resp. 2005, činila výše tohoto příspěvku 1 304 mil. Kč, resp.

1 236 mil. Kč. Veškeré náklady spojené s dočasným skladováním radioaktivního odpadu a použitého jaderného paliva hradí přímo jeho producent. Skutečně vzniklé náklady se účtují na vrub rezervy na skladování použitého jaderného paliva.

Společnost tvoří v souladu se zásadami popsanými v bodu 2.21 rezervy na předpokládané závazky z titulu vyřazení jaderných zařízení z provozu a skladování a ukládání použitého jaderného paliva.

V následující tabulce je uveden rozpis těchto rezerv k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč).

Rezerva

Vyřazení Uložení jaderného paliva

	jaderného zařízení		Dočasné		Trvalé		Celkem
Zůstatek k 31. 12. 2004	8 938		3 437		16 905		29 280
Pohyby během roku 2005: Vliv reálné úrokové míry	224		86		423		733
Vliv inflace	402		155		760		1 317
Tvorby rezervy	-		671		-		671
Dopad změn odhadu účtovaný do nákladů Dopad změn odhadu zvyšující/snižující dlouhodobý hmotný majetek	- -8		50 -		- 5 121		50 5 113
Čerpání za běžný rok	-		-231		-1 236		-1 467
Zůstatek k 31. 12. 2005	9 556		4 168		21 973		35 697
Pohyby během roku 2006: Vliv reálné úrokové míry	239		104		549		892
Vliv inflace	191		84		439		714
Tvorby rezervy	-		220		-		220
Dopad změn odhadu účtovaný do výnosů Dopad změn odhadu zvyšující/snižující dlouhodobý hmotný majetek	- -4		-46 564		- -32		-46 528
Čerpání za běžný rok	-		-198		-1 304		-1 502

Zůstatek k 31. 12. 2006 9 982 4 896 21 625 36 503

15. Obchodní a jiné závazky

Přehled závazků z obchodního styku a ostatních závazků k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):

	2006		2005
Závazky z obchodního styku	7 092		5 219
Xxxxxxx z derivátů	5 202		4 211
Závazek z cashpoolingu Skupiny ČEZ	8 286		-
Ostatní závazky	470		469
Celkem	21 050		9 899

16. Ostatní pasiva
Přehled ostatních pasiv k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):
	2006		2005
Rezervy	1 132		1 057
Časové rozlišení úroků	793		905
Daně a poplatky, mimo daně z příjmů	540		375
Nevyfakturované dodávky zboží a služeb	749		412
Sociální fond a fond odměn	155		164
Celkem	3 369		2 913

Společnost vytváří kromě rezerv jaderných také další rezervy. V letech 2006 a 2005 byla vytvořena rezerva na budoucí náklady spojené s rekultivací, asanací a zajištěním péče o skládky po ukončení jejich provozu ve smyslu zákona o odpadech. Zůstatek rezervy k 31. 12. 2006, resp. 2005, činil

452 mil. Kč, resp. 449 mil. Kč.

V letech 2005 a 2004 byla vytvořena rezerva na krytí rizik souvisejících s obchodními spory společnosti. Výše této rezervy byla stanovena na základě právní analýzy sporných smluv. Zůstatek rezervy k 31. 12. 2005 činil 368 mil. Kč. V roce 2006 byla tato rezerva z důvodu pominutí rizik souvisejících s obchodními spory plně zúčtována ve prospěch nákladů.

Podle zákona je společnost zodpovědná za náhradu škod způsobených exhalacemi. Na základě současných odhadů svých pravděpodobných závazků vytváří společnost rezervu na náhrady těchto škod. Zůstatek rezervy k 31. 12. 2006, resp. 2005, činil 264 mil. Kč, resp. 240 mil. Kč.

V roce 2006 společnost vytvořila rezervu na chybějící emisní povolenky ve výši 415 mil. Kč (viz bod 8).

17. Provozní výnosy

Přehled provozních výnosů k 31. 12. 2006, resp. 2005 (v mil. Kč):

2006 2005

Tržby za elektrickou energii	93 254		65 199
v tom: silová elektřina - tuzemsko 1)	62 386		51 375
silová elektřina - zahraničí	20 685		8 137
podpůrné a ostatní služby	7 339		6 263
změna reálných hodnot derivátů	2 844		-576
Tržby za tepelnou energii	1 504		1 488
Ostatní	1 212		957
Celkem	95 970		67 644

1) Tržby za elektřinu v tuzemsku zahrnují rovněž regulační energii a odchylky ve vztahu k Operátoru trhu s elektřinou.

Převážná část tržeb z prodeje elektrické energie a souvisejících podpůrných služeb v tuzemsku je soustředěna na regionální distribuční společnosti, ČEZ Prodej, s.r.o., a ČEPS, a.s.

Změna reálných hodnot derivátů představuje zisky a ztráty z přecenění na reálnou hodnotu kontraktů na prodej elektrické energie, které byly zařazeny do portfolia derivátových kontraktů („trading“).

U těchto kontraktů společnost neočekává fyzické dodání elektrické energie a předpokládá vyrovnání těchto prodejních kontraktů pomocí uzavření nákupního kontraktu. Tyto kontrakty splňují definici derivátu a jsou oceňovány reálnou hodnotou se změnami reálné hodnoty účtovanými do výsledku hospodaření. Změny reálných hodnot nákupních derivátových kontraktů jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty na řádku Nákup energie a související služby jako zvýšení nákladů v roce 2006

(3 068 mil. Kč), resp. jako snížení nákladů v roce 2005 (771 mil. Kč).

Realizace prodejních a nákupních derivátových kontraktů je vykázána jako tržba z prodeje elektrické energie a provozní náklad v brutto hodnotách. V roce 2006 činily tržby z realizovaných prodejních derivátových kontraktů 7 211 mil. Kč a náklady z nákupních derivátových kontraktů 7 149 mil. Kč.

V roce 2005 společnost nesledovala odděleně tržby a náklady z realizovaných prodejních a nákupních derivátových kontraktů. Vedení společnosti odhaduje, že v roce 2005 představovaly prodeje i nákupy elektrické energie z titulu derivátových kontraktů přibližně 1 mld. Kč.

18. Osobní náklady

Přehled osobních nákladů k 31. 12. 2006, resp. 2005 (v mil. Kč):

2006

Celkem Dozorčí rada

Předsta- venstvo

Řídící zaměstnanci

Průměrný přepočtený stav zaměstnanců	6 415		12 1)		5 1)		57 2)
Mzdové náklady 3) Odměny členům orgánů společnosti včetně tantiém	- 3 232 -34	- -18		- -16		-224 -
Opční smlouvy	-235	-		-201		-34
Sociální zabezpečení a zdravotní pojištění 4)	-1 167	-		-		-81
Ostatní osobní náklady	-260	-12		-6		-40

Osobní náklady celkem -4 928 -30 -223 -379

2005

Celkem Dozorčí rada

Předsta- venstvo

Řídící zaměstnanci

Průměrný přepočtený stav zaměstnanců 6 618 12 1) 5 1) 52 2)

Mzdové náklady 3)	-2 939	-	-	-194
Odměny členům orgánů společnosti včetně tantiém	-26	-15	-11	-
Opční smlouvy	-296	-148	-58	-90
Sociální zabezpečení a zdravotní pojištění 4)	-1 044	-	-	-68
Ostatní osobní náklady	-489	-10	-1	-8

Osobní náklady celkem -4 794 -173 -70 -360

1) Počet členů představenstva a osmi externích členů dozorčí rady není zahrnut do celkového počtu zaměstnanců společnosti.

2) Členové představenstva, kteří jsou současně členy vrcholového vedení společnosti, jsou uvedeni jak v počtu vykázaném ve sloupci “Představenstvo”, tak i ve sloupci “Řídící zaměstnanci”.

3) Mzdové náklady jsou vykázány včetně dohadné položky na doplatek odměn.

4) Náklady na sociální zabezpečení a zdravotní pojištění jsou vykázány včetně dohadné položky.

Řídícími zaměstnanci společnosti jsou generální ředitel, ředitelé divizí, ředitelé úseků, ředitelé organizačních jednotek a ředitelé sekcí.

Součástí položky Ostatní osobní náklady je kapitálové životní pojištění, které bylo v roce 2006, resp. 2005, uhrazeno ve prospěch členů orgánů společnosti a řídících zaměstnanců v celkové výši

20 mil. Kč, resp. 13 mil. Kč. V letech 2006 a 2005 bylo nad rámec osobních nákladů členům představenstva a řídícím zaměstnancům společnosti umožněno použití osobních automobilů pro služební i soukromé účely.

V případě ukončení smlouvy o výkonu funkce člena představenstva před sjednanou dobou je společnost povinna vyplatit členu představenstva odstupné ve výši měsíčních odměn, které by byly členu představenstva vyplaceny při setrvání ve funkci až do sjednané doby. V případě, že člen představenstva sám odstoupí z funkce v orgánu společnosti, uvedené ujednání se neuplatní.

K 31. 12. 2006 byla členům představenstva, dozorčí rady a řídicího výboru přiznána opční práva na nákup 3 455 tis. ks akcií společnosti. Možnost uplatnit vždy 1/3 opčního množství vzniká členům představenstva a řídicího výboru v období následujícím po dni každého výročí poskytnutí opce, resp. nástupu do funkce (u smluv uzavřených s členy představenstva před květnem 2006 vznikal nárok na celé opční množství uplynutím 3 měsíců od počátku funkčního období, u smluv uzavřených s členy řídicího výboru před květnem 2006 vznikal nárok na přibližně polovinu opčního množství uplynutím

1. roku a na zbývající množství po uplynutí 2. roku od počátku funkčního období), maximálně do 12 měsíců po skončení výkonu funkce (u opčních smluv uzavřených před květnem 2006 do 3 měsíců po skončení výkonu funkce). Kupní cena akcie při uplatnění opce vychází z měsíčního váženého průměru z cen dosažených při obchodech na veřejném trhu před dnem vzniku funkce člena představenstva nebo řídicího výboru (do května 2006 z šestiměsíčního váženého průměru). Pro členy dozorčí rady byla možnost uzavření opčních smluv na nákup akcií společnosti zrušena rozhodnutím valné hromady akcionářů v červnu 2005. V roce 2006, resp. 2005, zaúčtovala společnost osobní náklady související s přiznanými opcemi ve výši 235 mil. Kč, resp. 296 mil. Kč. Veškeré uplatněné opce společnost vypořádala z vlastních akcií. Zisk nebo ztráta z prodeje vlastních akcií byly zaúčtovány přímo do vlastního kapitálu.

V následující tabulce jsou uvedeny změny v počtu přiznaných opcí, k nimž došlo během roku 2006 a 2005 a vážené průměry opčních cen akcií:

Počet opcí

	Dozorčí rada tis. ks		Předsta- venstvo tis. ks		Řídicí výbor tis. ks		Celkem tis. ks		Průměrná cena Kč za akcii
Počet opcí k 31. 12. 2004	460		1 350		-		1 810		141,38
Přiznané opce	600		400		1 050		2 050		235,59
Uplatněné opce 1)	-310		-		-		-310		147,99
Opce, na něž nárok zanikl	-150		-		-75		-225		146,96
Počet opcí k 31. 12. 2005 2)	600		1 750		975		3 325		198,47
Přiznané opce	-		900		225		1 125		646,91
Uplatněné opce 1)	-150		-410		-140		-700		192,26
Opce, na něž nárok zanikl	-		-		-295		-295		285,07
Počet opcí k 31. 12. 2006 2)	450		2 240		765		3 455		338,35

1) V roce 2006, resp. 2005, činila průměrná tržní cena akcií k datu uplatnění opcí 798,30 Kč, resp. 430,71 Kč za akcii.

2) K 31. 12. 2006, resp. 2005, byly splněny veškeré podmínky pro uplatnění opcí v celkovém množství 2 650 tis. ks. resp. 2 350 tis. ks. K 31. 12. 2006, resp. 2005, činila průměrná cena opcí, které bylo možno uplatnit, 254,17 Kč za akcii, resp. 158,55 Kč za akcii.

Reálná hodnota opce k datu přidělení byla stanovena na základě binomického oceňovacího modelu. Jelikož opce přiznané v rámci motivačního programu společnosti se ve významných rysech liší od obchodovatelných opcí a změny v předpokladech použitých pro výpočet reálné hodnoty mají významný vliv na stanovení reálné hodnoty opcí, mohou se vypočtené reálné hodnoty významně lišit od hodnot stanovených na základě odlišného oceňovacího modelu či hodnoty stanovené za odlišných předpokladů.

K datu přidělení opcí byly použity následující základní předpoklady, z kterých vyplynula reálná hodnota opce:

	2006		2005
Vážený průměr předpokladů:
Dividendový výnos	2,0%		3,0%
Očekávaná volatilita	30,6%		29,6%
Střednědobá bezriziková úroková míra	2,7%		2,8%
Očekávaná doba pro uplatnění opcí (roky) Tržní cena akcií k datu přidělení opcí (Kč na akcii)	2,9 797,6		2,1 399,4

Průměrná reálná hodnota opce k datu přidělení

(Kč na opci) 230,2 174,7

V následujícím přehledu jsou uvedeny počty přiznaných opcí na akcie (v tis. ks) k 31. 12. 2006, resp. 2005, členěné dle rozmezí opčních cen (v Kč/akcie):

	2006		2005
100 - 500 Kč za akcii	2 405		3 250
500 - 900 Kč za akcii	1 050		75
Celkem	3 455		3 325

K 31. 12. 2006, resp. 2005, činila průměrná zbývající smluvní doba do uplatnění opcí členy dozorčí rady a představenstva 2,5 roků, resp. 2,3 roků. U členů řídicího výboru je doba pro uplatnění opcí omezena na 12 měsíců (u opčních smluv uzavřených před květnem 2006 na 3 měsíce) po skončení výkonu funkce v řídicím výboru, přičemž doba členství v tomto orgánu není stanovena na dobu určitou.

19. Ostatní provozní náklady

Přehled ostatních provozních nákladů k 31. 12. 2006, resp. 2005 (v mil. Kč):

	2006		2005
Služby	-4 607		-3 282
Změna stavu rezerv a opravných položek	414		-436
Daně a poplatky	-206		-288
Odpis pohledávek a trvale zastavených investic	-39		-132
Cestovné	-83		-75
Poskytnuté dary	-114		-50
Zisk z prodeje dlouhodobého hmotného majetku	40		11
Zisk / ztráta z prodeje materiálu	-11		56
Placené/přijaté pokuty a úroky z prodlení, netto	-1		57
Ostatní, netto	161		-199
Celkem	-4 446		-4 338

20. Daň z příjmů

Daň z příjmů právnických osob za rok 2006, resp. 2005, byla v souladem se zákonem o daních

z příjmů stanovena za použití sazby 24 %, resp. 26 %. V roce 2007 bude sazba této daně činit 24 %. Přestože společnost neeviduje k 31. 12. 2006 daňové nedoplatky u místně příslušných finančních orgánů a vedení společnosti se domnívá, že daňový náklad byl v účetní závěrce vykázán v náležité výši, příslušný správce daně by mohl v otázkách umožňujících různou interpretaci zákona zastávat odlišný názor, což by mohlo mít dopad do výsledku hospodaření.

20.1. Náklad na daň z příjmů
Složky daně z příjmů (v mil. Kč):
	2006		2005
Daň z příjmů splatná	-6 475		-1 926
Daň z příjmů vztahující se k předchozím obdobím	17		187
Odložená daň	-210		-1 084
Celkem	-6 668		-2 823

Následující tabulka shrnuje rozdíly mezi nákladem na daň z příjmů a účetním ziskem před zdaněním vynásobeným platnou daňovou sazbou (v mil. Kč):

	2006		2005
Zisk před zdaněním	32 471		20 458
Zákonná sazba daně z příjmů	24 %		26 %
“Předpokládaný” náklad na daň z příjmů	-7 793		-5 319
Úpravy: Změny sazeb daně	-		1 353
Rozdíly mezi českými účetními předpisy a IFRS Daňově neuznatelné rezervy a opravné položky, netto	8 -37		-217 254
Ostatní nezdanitelné a daňově neuznatelné položky, netto	-89		-150
Slevy na dani	-		2
Daň z příjmů vztahující se k předchozím obdobím	17		187
Osvobození od daně z přijatých dividend	1 226		1 067
Daň z příjmů	-6 668		-2 823
Efektivní daňová sazba	21 %		14 %

20.2. Odložená daň

Odložený daňový závazek byl v roce 2006 a 2005 vypočten následujícím způsobem (v mil. Kč):

	2006		2005
Rezervy na vyřazení jaderných elektráren z provozu
a uložení použitého jaderného paliva	7 489		7 369
Opravné položky	52		88
Ostatní přechodné rozdíly	85		67
Odložená daňová pohledávka celkem	7 626		7 524
Rozdíl mezi daňovými a účetními zůstatkovými cenami dlouhodobého majetku	20 294		19 424
Ostatní rezervy	454		1 043
Pohledávky z titulu penále	3		3
Odložená daň vykázaná ve vlastním kapitálu	211		53
Ostatní přechodné rozdíly	53		22
Odložený daňový závazek celkem	21 015		20 545
Odložený daňový závazek celkem, netto	13 389		13 021

21. Ostatní finanční náklady a výnosy, netto

Přehled ostatních finančních nákladů a výnosů, netto, k 31. 12. 2006 a 2005 (v mil. Kč):

	2006		2005
Přijaté dividendy Změna stavu opravných položek k finančním investicím	5 064 -66		4 104 525
Zisk / ztráta z derivátů, netto	-440		162
Ostatní, netto	-187		-75
Celkem	4 371		4 716

22. Spřízněné osoby

Společnost nakupuje výrobky od spřízněných osob jako běžnou součást své obchodní činnosti. Přehled pohledávek a závazků vůči spřízněným osobám k 31. 12. 2006, resp. 2005 (v mil. Kč):

Dceřiné a přidružené podniky:

Pohledávky Závazky

Společnost K 31.12.2006		K 31.12.2005			K 31.12.2006	K 31.12.2005
Přímý vliv:
CEZ Bulgaria EAD	60		-		-		-
CEZ Deutschland GmbH 1)	83		117		-		-
CEZ FINANCE B.V.	9		-		14 707		21 876
CEZ Romania S.R.L.	46		-		-		-
Coal Energy, a.s.	394		430		2		-
ČEZ ENERGOSERVIS spol. s r.o.	2		1		45		44
ČEZ Měření, s.r.o.	4		2		304		-
ČEZ Obnovitelné zdroje, s.r.o.	31		-		60		-
ČEZ Prodej, s.r.o.	1 199		1 085		2 794		25
ČEZ Správa majetku, s.r.o.	105		1		127		30

pokračování

Pohledávky Závazky

Společnost	K 31.12.2006		K 31.12.2005		K 31.12.2006		K 31.12.2005
ČEZ Zákaznické služby, s.r.o.	4		1		257		-
ČEZData, s.r.o.	1 376		1 106		698		7
ČEZnet, a.s.	5		1		38		41
Elektrorazpredelenie Pleven EAD	-		35		-		-
Elektrorazpredelenie Sofia Oblast EAD	-		35		-		5
Elektrorazpredelenie Stolichno EAD	-		35		-		-
Energetické opravny, a.s.	4		7		60		82
I & C Energo a.s.	2		3		146		212
Severočeské doly a.s.	10		9		478		485
Severomoravská energetika, a. s.	-		210		-		1
Středočeská energetická a.s.	52		12		-		-
ŠKODA PRAHA a.s.	-		-		78		209
Ústav jaderného výzkumu Řež a.s.	-		-		189		161
Východočeská energetika, a.s.	2		3		66		1
Západočeská energetika, a.s.	2		1		198		1
Ostatní	16		24		40		63
Celkem přímý vliv	3 406		3 118		20 287		23 243
Nepřímý vliv:
ČEZ Distribuce, a. s.	67		44		3 494		7
Energetika Vítkovice, a.s.	50		-		-		-
ŠKODA PRAHA Invest s.r.o.	-		-		101		-
Ostatní	3		-		26		18
Celkem nepřímý vliv	120		44		3 621		25

Celkem 3 526 3 162 23 908 23 268

1) Společnost rpg Energiehandel GmbH byla v únoru 2006 přejmenována na CEZ Deutschland GmbH.

Ostatní spřízněné osoby:

Pohledávky Závazky

Společnost	K 31.12.2006		K 31.12.2005		K 31.12.2006		K 31.12.2005
ČEPS, a.s.	167		235		50		131
České dráhy, a.s.	2		1		170		131
Ministerstvo financí ČR	2 854		5 671		-		-

Celkem 3 023 5 907 220 262

Celkový obrat pohledávek a závazků (prodejů a nákupů včetně daně z přidané hodnoty) vůči spřízněným osobám (v mil. Kč):

Dceřiné a přidružené podniky:

Společnost

Prodeje spřízněným osobám  Nákupy od spřízněných osob

	2006		2005		2006		2005
Přímý vliv:
CEZ Bulgaria EAD	112		-		-		-
CEZ Deutschland GmbH 1)	844		1 577		-		-
CEZ Romania S.R.L.	47		-		-		-
Coal Energy, a.s.	4 623		6 356		24		1 041
ČEZ ENERGOSERVIS spol. s r.o.	8		7		248		223
ČEZ Měření, s.r.o.	128		11		-		-
ČEZ Obnovitelné zdroje, s.r.o.	9		1		65		-
ČEZ Prodej, s.r.o.	44 692		4 737		3 405		168
ČEZ Správa majetku, s.r.o.	114		4		342		41
ČEZ Zákaznické služby, s.r.o.	27		11		2		2
ČEZData, s.r.o.	356		8		1 522		32
ČEZnet, a.s.	22		6		385		363
Elektrorazpredelenie Pleven EAD	-		35		-		-
Elektrorazpredelenie Sofia Oblast EAD	-		35		-		5
Elektrorazpredelenie Stolichno EAD	-		35		-		-
Energetické opravny, a.s.	19		17		501		409
I & C Energo a.s.	26		24		795		841
KNAUF POČERADY, spol. s r.o.	120		70		-		-
XXXXXX XXXXXXXXX, spol. s r.o. 2)	-		42		41		91
LOMY MOŘINA spol. s r.o.	-		10		151		130
OSC, a.s.	-		-		-		73
Severočeská energetika, a.s.	19		3 690		107		305
Severočeské doly a.s.	1 046		46		6 380		6 154
Severomoravská energetika, a. s.	-		7 630		-		201
SIGMA - ENERGO s.r.o.	6		2		73		56
Středočeská energetická a.s.	16		4 688		14		308
ŠKODA PRAHA a.s.	3		5		219		853
Ústav jaderného výzkumu Řež a.s.	1		1		370		435
Východočeská energetika, a.s.	220		3 955		5		580
Západočeská energetika, a.s.	2 366		2 590		4		56
Ostatní	32		28		8		15
Celkem přímý vliv	54 856		35 621		14 661		12 382
Nepřímý vliv:
AFRAS Energo s.r.o. 3)	-		-		36		34
ČEZ Distribuce, a. s.	538		84		50		55
Energetika Vítkovice, a.s.	-		-		74		-
SD – 1. strojírenská, a.s.	-		-		44		-
SD – Kolejová doprava, a.s.	-		-		28		26
ŠKODA PRAHA Invest s.r.o.	-		-		823		-
Ústav aplikované mechaniky Brno, s.r.o.	-		-		13		16
Ostatní	3		-		5		30
Celkem nepřímý vliv	541		84		1 073		161

Celkem 55 397 35 705 15 734 12 543

1) Společnost rpg Energiehandel GmbH byla v únoru 2006 přejmenována na CEZ Deutschland GmbH.

2) Pouze do května 2006, v červnu 2006 byl podíl ve společnosti XXXXXX XXXXXXXXX, spol. s r.o., prodán.

3) Společnost GITY MaR, s.r.o., byla v květnu 2006 přejmenována na AFRAS Energo s.r.o.

Ostatní spřízněné osoby: Společnost

Prodeje spřízněným osobám Nákupy od spřízněných osob 2006 2005 2006 2005

ČEPS, a.s.	7 549		8 040		1 743		876
České dráhy, a.s.	15		1 394		1 504		1 703
ČESKÝ TELECOM, a.s. 1)	-		71		-		-
Eurotel Praha, spol. s r.o. 1)	-		34		-		3
PARAMO, a.s. 2)	-		-		-		20
SPOLANA a.s. 2)	-		-		-		22
Ostatní	2		2		2		6

Celkem 7 566 9 541 3 249 2 630

1) Pouze za období od ledna do června 2005.

2) Pouze za období od ledna do května 2005.

23. Informace o segmentech

Společnost ČEZ se zabývá zejména výrobou a prodejem elektrické energie a obchodem s elektrickou energií, přičemž převážná většina činnosti společnosti se odehrává na trzích zemí Evropské unie.

Společnost neidentifikovala další samostatné oborové nebo územní segmenty.

24. Čistý zisk na akci

2006 2005

Čitatel – základní a zředěný (v mil. Kč)

Zisk po zdanění 25 803 17 635

Jmenovatel (v tis. ks akcií) Základní:

Průměrný počet kmenových akcií v oběhu	589 329	590 426
Ředící efekt vlastních akcií 1)	2 882	1 785

Zředěný:

Upravený průměrný počet akcií 592 211 592 211

Čistý zisk na akcii (Kč/ks)

Základní	43,8	29,9
Zředěný	43,6	29,8

1) Průměrný počet vlastních akcií v roce 2006, resp. 2005.

25. Xxxxxxx a závazky nevykázané v rozvaze

25.1. Investiční výstavba

Společnost realizuje dlouhodobý investiční program. Náklady na investiční výstavbu pro období následujících pěti let se k 31.12.2006 odhadují celkem na 123,4 mld. Kč, a to na 15,1 mld. Kč v roce 2007, 20,4 mld. Kč v roce 2008, 27,4 mld. Kč v roce 2009, 29,4 mld. Kč v roce 2010 a 31,1 mld. Kč v roce 2011. Uvedené údaje nezahrnují investice do dceřiných a přidružených podniků. Prostředky vynaložené na finanční investice budou vyplývat zejména z počtu příležitostí, ve kterých bude společnost schopna uspět s nabídkami sladěnými s požadavkem efektivnosti takovýchto investic.

Plán investiční výstavby společnost pravidelně reviduje, skutečné náklady na ni se však mohou od výše uvedených údajů lišit. K 31. 12. 2006 měla společnost významné smluvní závazky týkající se investiční výstavby.

25.2. Životní prostředí

V České republice platí řada zákonů a legislativních opatření týkajících se životního prostředí včetně omezení emisí. K 31. 12. 1998 byly všechny společností provozované elektrárny zmodernizovány tak, aby odpovídaly ekologickým požadavkům stanoveným českou legislativou.

Podle zákona je společnost zodpovědná za škody způsobené exhalacemi v minulosti. V roce 2006, resp. 2005, činily platby realizované ve prospěch státních statků, soukromně hospodařících rolníků, zemědělských družstev a dalších zemědělských a lesnických podniků 1 mil. Kč, resp. 3 mil. Kč. Na základě současných odhadů svých budoucích závazků vytvořila společnost v roce 2006, resp. 2005, rezervy ve výši 25 mil. Kč, resp. 43 mil. Kč a zúčtovala rezervy ve výši 1 mil. Kč, resp. 3 mil. Kč.

Přestože existuje určitá nejistota ve vztahu k interpretaci příslušných zákonů, vedení společnosti se na základě dnes známých informací domnívá, že problémy související se znečišťováním životního prostředí nebudou mít podstatný negativní vliv na její finanční situaci nebo výsledek hospodaření.

25.3. Pojištění

Na základě zákona o mírovém využívání jaderné energie a ionizujícího záření je provozovatel jaderných zařízení zodpovědný za způsobené škody v případě jaderné události do výše max.

6 mld. Kč za každou jednotlivou jadernou událost, v případě ostatních jaderných zařízení a přepravy čerstvého jaderného paliva je odpovědnost omezena na částku 1,5 mld. Kč. Ze zákona dále vyplývá povinnost provozovatele jaderné elektrárny uzavřít pojištění odpovědnosti spojené s provozováním jaderné elektrárny v minimální výši limitu plnění 1,5 mld. Kč, resp. v případě jiných činností (jako např. přeprava) 200 mil. Kč. Společnost má uzavřena všechna tato povinná pojištění s Českým jaderným poolem.

Společnost má dále uzavřeny smlouvy týkající se pojištění majetku klasických i jaderných elektráren, pojištění odpovědnosti za škodu vzniklou jinému subjektu v souvislosti s provozní činností společnosti a pojištění odpovědnosti za škodu způsobenou členy statutárního a dozorčího orgánu společnosti.

26. Události po datu účetní závěrky

Představenstvo a dozorčí rada společnosti přijaly v lednu 2007 záměr uskutečnit v průběhu roku 2007 fúzi sloučením se společnostmi Středočeská energetická a.s., Severomoravská energetika, a. s., Severočeská energetika, a.s., Východočeská energetika, a.s., a Západočeská energetika, a.s.,

s právním nástupnictvím ČEZ, a. s.

Datum:	Podpis statutárního	Osoba odpovědná za	Osoba odpovědná za
	orgánu:	účetnictví:	účetní závěrku:
23. 2. 2007		Xxx. Xxxx Xxxxxxx	Xxxx Xxxxxxx
		Xxx. Xxxxxx Xxxxx