Risiken hinsichtlich der Referenzschuldner Musterklauseln

Risiken hinsichtlich der Referenzschuldner. Eine Anlage in die bonitätsabhängigen Schuldverschreibungen ist mit erheblichen Risiken im Zusammenhang mit dem Referenzschuldner bzw. den Referenzschuldnern im Referenzschuldnerportfolio verbunden, die bei einer vergleichbaren Anlage in eine konventionelle fest- oder variabel verzinsliche Anleihe der Emittentin nicht auftreten. Die Verzinsung und die Rückzahlung der bonitätsabhängigen Schuldverschreibungen unterliegen neben dem Bonitätsrisiko der Emittentin auch dem Risiko, dass hinsichtlich des Referenzschuldners bzw. im Falle eines Referenzschuldnerportfolios hinsichtlich eines oder mehrerer Referenzschuldner ein Kreditereignis eintritt. Ein Kreditereignis tritt ein, wenn in Bezug auf den betreffenden Referenzschuldner bestimmte, aus Sicht von Gläubigern wirtschaftlich nachteilige Umstände vorliegen (oder deren Eintritt droht), die insbesondere die Bonität des Referenzschuldners negativ beeinflussen, z.B. (i) bei nichtstaatlichen Referenzschuldnern die Insolvenz des Referenzschuldners, die Nichtzahlung des Referenzschuldners auf eine Verbindlichkeit, die Restrukturierung einer Verbindlichkeit, (ii) bei staatlichen Referenzschuldnern die Nichtzahlung, die Nichtanerkennung einer Verbindlichkeit sowie die Verfügung eines Moratoriums durch den Referenzschuldner oder die Restrukturierung einer Verbindlichkeit und (iii) bei einer Finanz-Gesellschaft, die Insolvenz des Referenzschuldners, die Nichtzahlung des Referenzschuldners auf eine Verbindlichkeit, die Restrukturierung einer Verbindlichkeit oder eine staatliche Intervention bezogen auf den Inhalt von Verbindlichkeiten des Referenzschuldners. Eine staatliche Intervention kann insbesondere nach Maßgabe des in der für den Referenzschuldner oder seine Gruppe relevanten Rechtsordnung geltenden Bankenrestrukturierungs- und -abwicklungsrechts erfolgen. Ein solches Bankenrestrukturierungs- und –abwicklungsrecht kann erhebliche Eingriffe und Einschnitte in Verbindlichkeiten einer Finanz-Gesellschaft, bis hin zu einem Schuldenschnitt, ermöglichen, und zwar bereits im Vorfeld einer Insolvenz, wenn beispielsweise die Finanz-Gesellschaft auszufallen droht oder ein Entzug der Banklizenz zu befürchten ist. Anleger in bonitätsabhängige Schuldverschreibungen bezogen auf Finanz-Gesellschaften sind daher auch in hohem Maße abhängig von dem Inhalt und der Reichweite der betreffenden staatlichen Bankenrestrukturierungs- und -abwicklungsgesetzgebung. (siehe zur Rechtlage in Deutschland „Risiken im Zusammenhang mit einer Sanier...