Common use of Rahaston varojen sijoittaminen Clause in Contracts

Rahaston varojen sijoittaminen. Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on varojen arvon säilyminen ja raha- markkinatuottoa vastaavan tuottotason saavuttaminen hajauttamalla varat sijoi- tusrahastolain ja Xxxxxxxx sääntöjen mukaisella tavalla. On mahdollista, että rahasto ei saavuta sijoitustoiminnan tavoitetta kaikissa markkinatilanteissa. Rahasto on korkorahasto, joka sijoittaa varansa valtioiden, valtioiden takaami- en, kuntien, muiden julkisyhteisöjen, pankkien sekä muiden liikkeeseenlaskijoi- den euromääräisiin korkoinstrumentteihin, joiden jäljellä oleva juoksuaika on enintään 397 päivää. Rahaston sijoituskohteiden tulee olla salkunhoidon arvion mukaan korkealaatuisia. Rahaston varoja ei voida sijoittaa osakkeisiin eikä muihin osakesidonnaisiin instrumentteihin. Rahaston sijoitusten painotettu keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika mitat- tuna WAL-tunnusluvulla on enintään 120 päivää ja Rahaston korkoriski mitattu- na WAM-tunnusluvulla on enintään 60 päivää. Rahaston korkoriski modifioidulla duraatiolla mitattuna on enintään 0,17. Sijoituskohteena olevalla korkoinstrumentilla tulee olla hyvä luottokelpoisuus. Mikäli korkoinstrumentilla on lyhyen aikavälin luottoluokitus, tulisi sen olla hy- väksytyltä luottoluokituslaitokselta vähintään P-2/A-2/F2 tai vastaava. Jos inst- rumentin luottoluokitus putoaa yllä mainittujen luokitusten alle, Rahastoyhtiö ar- vioi sijoituksen luottokelpoisuuden uudestaan. Rahastoyhtiö ei kuitenkaan käytä ulkoisia luottoluokituksia yksinomaisena pe- xxxxxxxx Xxxxxxxx sijoituksia tehtäessä. Rahaston varoja voidaan siis myös si- joittaa rahoitusvälineisiin, joilla ei ole yllä mainittua kansainvälisesti hyväksyttyä luottoluokitusta perustuen Rahastoyhtiön sisäiseen arviointiin. Rahastoyhtiö seuraa ja mittaa säännöllisesti yksittäisen sijoituksen riskiä ja sen vaikutusta Rahaston kokonaisriskiin. Korkoinstrumentit, arvopaperit ja johdannaiset, joihin Xxxxxxxx varoja voidaan sijoittaa: 1) Rahamarkkinavälineet ja muut korkoa tuottavat arvopaperit, jotka ovat julkisen kaupankäynnin kohteena. 2) Vakioidut ja vakioimattomat korko-, luotto- ja valuuttajohdannaissopi- mukset. Rahasto voi sijoittaa johdannaissopimuksiin edistääkseen tehokasta sal- kunhoitoa, korvatakseen kohde-etuutta tilanteessa, jossa se katsotaan kus- tannuksiltaan tehokkaammaksi kuin alla olevan kohde-etuuden ostaminen ja/tai suojautuakseen markkinoiden epäsuotuisilta muutoksilta. Johdannais- ten käytöllä pyritään turvaamaan rahasto-osuuden arvon vakaa kehitys. Johdannaisia voidaan sekä myydä (asettaa) että ostaa. Rahasto voi käyttää valuuttajohdannaisia vain suojaustarkoituksessa. Mi- käli sijoituksia tehdään muissa valuutoissa kuin rahaston perusvaluutassa, rahaston valuuttakurssiriski suojataan täysimääräisesti. Vakioimattoman johdannaissopimuksen vastapuolena voi olla luottolaitos tai sijoituspalveluyritys, jonka kotipaikka on Euroopan Talousalueeseen kuuluvassa valtiossa tai yhteisö, jonka kotipaikka on jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Sveitsi, Turkki, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, jotka vastaavat Eu- roopan yhteisön lainsäädäntöä. Xxxxxxx tarkastelee rahamarkkina-, arvopaperi- ja johdannaissijoitusten riskiä kokonaisuutena seuraamalla johdannaissopimusten riskiasemaa päi- vittäin vakuusvaateen ja kokonaisposition modifioidun duraation avulla. Preemioiden yhteenlaskettu määrä ei saa ylittää 10 % Rahaston arvosta. Asetetut vakuudet voivat olla enintään 25 % Rahaston arvosta. Kohdissa 1-2 tarkoitetut rahamarkkinavälineet, arvopaperit ja vakioidut joh- dannaissopimukset ovat julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörs- sin pörssilistalla tai niillä käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännölli- sesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla Euroo- passa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kana- da, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat). Rahastoyh- tiö ylläpitää luetteloa Xxxxxxxx käyttämistä markkinapaikoista. Luettelo on yleisön saatavilla Rahastoyhtiöstä. 3) Muut kuin kohdassa 1 tarkoitetut rahamarkkinavälineet ja arvopaperit edellyttäen, että niiden liikkeeseenlaskua tai liikkeeseenlaskijaa koskee si- joittajien ja säästöjen suojaamiseksi annettu sääntely, ja edellyttäen, että nii- den: a) liikkeeseenlaskija tai takaaja on Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio, tällaisen valtion keskus-, alue- tai paikallisviranomainen tai kes- kuspankki, Euroopan keskuspankki, Euroopan unioni tai Euroopan in- vestointipankki, muu kuin Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai tällaisen valtion osavaltio taikka kansainvälinen julkisyhteisö, jossa on jäsenenä vähintään yksi Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai b) liikkeeseenlaskija on yhteisö, jonka liikkeeseen laskema arvopaperi on kaupankäynnin kohteena kohdassa d-kohdassa tarkoitetulla markki- napaikalla tai c) liikkeeseenlaskija tai takaaja on yhteisö, jonka toiminnan vakautta val- votaan Euroopan yhteisön lainsäädännössä määriteltyjen perusteiden mukaisesti, tai yhteisö, jonka kotipaikka on Euroopassa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Ete- lä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, jotka vastaavat Euroopan yhteisön lainsäädäntöä, tai d) liikkeeseenlaskija on muu yhteisö, jonka liikkeeseen laskemiin raha- markkinavälineisiin tehtyihin sijoituksiin sovelletaan edellä mainittua si- joittajansuojaa, ja liikkeeseenlaskijan oma pääoma on vähintään 10 miljoonaa euroa ja joka laatii ja julkaisee tilinpäätöksensä neuvoston direktiivin 78/660/ETY mukaisesti, tai yhteisö, joka kuuluu konserniin, jossa on yksi tai useampia yhtiöitä, joiden liikkeeseen laskema arvo- paperi on julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörssin pörssi- listalla tai sillä käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla, ja joka on erikoistunut konsernin rahoitukseen tai yhteisö, joka on erikoistunut sellaisten arvopaperistamisvälineiden rahoitukseen, joissa hyödynne- tään luottolaitoksen maksuvalmiuslimiittiä. 4) Suomessa tai muussa Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa toimiluvan saaneiden ja kotivaltionsa lainsäädännön perusteella sijoitusra- hastodirektiivin edellytykset täyttävien lyhyiden rahamarkkinarahastojen ra- hasto-osuudet tai vastaavat yhteissijoitusyritysten osuudet. 5) Arvopaperit, joiden liikkeeseenlaskuehdoissa on sitouduttu saattamaan ar- vopaperit julkisen kaupankäynnin kohteeksi edellä mainituilla markkina- paikoilla yhden vuoden kuluessa niiden liikkeeseenlaskusta edellyttäen, että kaupankäynti voi kaikella todennäköisyydellä alkaa viimeistään sanotun ajan kuluttua umpeen. 6) Muihin kuin edellä kohdissa 1,3 ja 5 tarkoitettuihin arvopapereihin ja ra- hamarkkinavälineisiin enintään 10 % Rahaston varoista. 7) Talletuksiin luottolaitoksessa, jonka kotipaikka on Euroopan talousaluee- seen kuuluvassa valtiossa, edellyttäen että talletus on vaadittaessa takai- sinmaksettava tai on nostettavissa ja erääntyy maksettavaksi viimeistään 12 kuukauden kuluessa.

Rahaston varojen sijoittaminen. Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on varojen arvon säilyminen Rahasto suuntaa sijoitustoimintansa ensisijaisesti kiinteistökohteisiin, jotka soveltuvat seuraaviin käyttötarkoituksiin: liiketila, toimisto, majoitus, teollisuus ja raha- markkinatuottoa vastaavan tuottotason saavuttaminen hajauttamalla varat sijoi- tusrahastolain ja Xxxxxxxx sääntöjen mukaisella tavallamuu soveltuva toiminta. On mahdollista, että rahasto ei saavuta sijoitustoiminnan tavoitetta kaikissa markkinatilanteissa. Rahasto on korkorahasto, joka sijoittaa varansa valtioiden, valtioiden takaami- en, kuntien, muiden julkisyhteisöjen, pankkien sekä muiden liikkeeseenlaskijoi- den euromääräisiin korkoinstrumentteihin, joiden jäljellä oleva juoksuaika on enintään 397 päivää. Rahaston sijoituskohteiden tulee olla salkunhoidon arvion mukaan korkealaatuisia. Rahaston varoja ei voida sijoittaa osakkeisiin eikä muihin osakesidonnaisiin instrumentteihin. Rahaston sijoitusten painotettu keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika mitat- tuna WAL-tunnusluvulla on enintään 120 päivää ja Rahaston korkoriski mitattu- na WAM-tunnusluvulla on enintään 60 päivää. Rahaston korkoriski modifioidulla duraatiolla mitattuna on enintään 0,17. Sijoituskohteena olevalla korkoinstrumentilla tulee olla hyvä luottokelpoisuus. Mikäli korkoinstrumentilla on lyhyen aikavälin luottoluokitus, tulisi sen olla hy- väksytyltä luottoluokituslaitokselta vähintään P-2/A-2/F2 tai vastaava. Jos inst- rumentin luottoluokitus putoaa yllä mainittujen luokitusten alle, Rahastoyhtiö ar- vioi sijoituksen luottokelpoisuuden uudestaan. Rahastoyhtiö ei kuitenkaan käytä ulkoisia luottoluokituksia yksinomaisena pe- xxxxxxxx Xxxxxxxx sijoituksia tehtäessä. Lisäksi Rahaston varoja voidaan siis myös si- joittaa rahoitusvälineisiinsijoittaa kohteisiin, joilla joiden käyttötarkoitusta voidaan ainakin osittain muuttaa edellä mainittuun käyttötarkoitukseen. Mikäli varojen sijoittaminen edellä mainittuihin sijoituskohteisiin ei ole yllä mainittua kansainvälisesti hyväksyttyä luottoluokitusta perustuen Rahastoyhtiön sisäiseen arviointiintarkoituksenmukaista taikka mahdollista, sijoitetaan varat muihin sijoituskohteisiin näiden sääntöjen mukaisesti. Rahastoyhtiö seuraa ja mittaa säännöllisesti yksittäisen sijoituksen riskiä ja sen vaikutusta Rahaston kokonaisriskiinsijoitustoiminnan luonteeseen kuuluu, että sijoitusten laaja hajauttaminen ei aina ole mahdollista. Korkoinstrumentit, arvopaperit ja johdannaiset, joihin Xxxxxxxx varoja voidaan sijoittaaXxxxxxx sijoittaa varansa ensisijaisesti: 1) Rahamarkkinavälineet ja muut korkoa tuottavat arvopaperit, jotka ovat julkisen kaupankäynnin kohteenaSuomessa sijaitseviin kiinteistöihin. 2) Vakioidut Suomessa sijaitsevia kiinteistöjä koskeviin kiinteistöarvopapereihin ja vakioimattomat korko-, luotto- ja valuuttajohdannaissopi- mukset. Rahasto voi sijoittaa johdannaissopimuksiin edistääkseen tehokasta sal- kunhoitoa, korvatakseen kohde-etuutta tilanteessa, jossa se katsotaan kus- tannuksiltaan tehokkaammaksi kuin alla olevan kohde-etuuden ostaminen ja/tai suojautuakseen markkinoiden epäsuotuisilta muutoksilta. Johdannais- ten käytöllä pyritään turvaamaan rahasto-osuuden arvon vakaa kehitys. Johdannaisia voidaan sekä myydä (asettaa) että ostaa. Rahasto voi käyttää valuuttajohdannaisia vain suojaustarkoituksessa. Mi- käli sijoituksia tehdään muissa valuutoissa kuin rahaston perusvaluutassa, rahaston valuuttakurssiriski suojataan täysimääräisesti. Vakioimattoman johdannaissopimuksen vastapuolena voi olla luottolaitos tai sijoituspalveluyritys, jonka kotipaikka on Euroopan Talousalueeseen kuuluvassa valtiossa tai yhteisö, jonka kotipaikka on jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Sveitsi, Turkki, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjämuihin arvopapereihin, jotka vastaavat Eu- roopan yhteisön lainsäädäntöä. Xxxxxxx tarkastelee rahamarkkina-, arvopaperi- ja johdannaissijoitusten riskiä kokonaisuutena seuraamalla johdannaissopimusten riskiasemaa päi- vittäin vakuusvaateen ja kokonaisposition modifioidun duraation avulla. Preemioiden yhteenlaskettu määrä ei saa ylittää 10 % Rahaston arvosta. Asetetut vakuudet voivat olla enintään 25 % Rahaston arvosta. Kohdissa 1-2 tarkoitetut rahamarkkinavälineet, arvopaperit ja vakioidut joh- dannaissopimukset ovat julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörs- sin pörssilistalla tai niillä käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännölli- sesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla Euroo- passa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kana- da, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat). Rahastoyh- tiö ylläpitää luetteloa Xxxxxxxx käyttämistä markkinapaikoista. Luettelo on yleisön saatavilla Rahastoyhtiöstäliittyvät kiinteistösijoitustoimintaan. 3) Muut kuin kohdassa 1 tarkoitetut rahamarkkinavälineet Rakentamiseen ja arvopaperit edellyttäen, että niiden liikkeeseenlaskua tai liikkeeseenlaskijaa koskee si- joittajien ja säästöjen suojaamiseksi annettu sääntely, ja edellyttäen, että nii- denkiinteistönjalostustoimintaan. Edellä mainittujen kohteiden lisäksi Xxxxxxx voi sijoittaa varansa: a4) liikkeeseenlaskija Pääasiassa kiinteistötoimintaa harjoittavien yhtiöiden arvopapereihin, joilla käydään kauppaa arvopaperimarkkinalain mukaisessa julkisessa kaupankäynnissä tai takaaja on siitä vastaavassa kaupankäynnissä toisessa Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio, tällaisen valtion keskus-, alue- kuuluvassa valtiossa tai paikallisviranomainen tai kes- kuspankki, Euroopan keskuspankki, Euroopan unioni tai Euroopan in- vestointipankki, muu kuin Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai tällaisen valtion osavaltio taikka kansainvälinen julkisyhteisö, jossa on jäsenenä vähintään yksi Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai b) liikkeeseenlaskija on yhteisö, jonka liikkeeseen laskema arvopaperi on kaupankäynnin kohteena kohdassa d-kohdassa tarkoitetulla markki- napaikalla tai c) liikkeeseenlaskija tai takaaja on yhteisö, jonka toiminnan vakautta val- votaan Euroopan yhteisön lainsäädännössä määriteltyjen perusteiden mukaisesti, tai yhteisö, jonka kotipaikka on Euroopassa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Ete- lä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, jotka vastaavat Euroopan yhteisön lainsäädäntöä, tai d) liikkeeseenlaskija on muu yhteisö, jonka liikkeeseen laskemiin raha- markkinavälineisiin tehtyihin sijoituksiin sovelletaan edellä mainittua si- joittajansuojaa, ja liikkeeseenlaskijan oma pääoma on vähintään 10 miljoonaa euroa ja joka laatii ja julkaisee tilinpäätöksensä neuvoston direktiivin 78/660/ETY mukaisesti, tai yhteisö, joka kuuluu konserniin, jossa on yksi tai useampia yhtiöitä, joiden liikkeeseen laskema arvo- paperi on julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörssin pörssi- listalla tai sillä joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla, ja joka on erikoistunut konsernin rahoitukseen tai yhteisö, joka on erikoistunut sellaisten arvopaperistamisvälineiden rahoitukseen, joissa hyödynne- tään luottolaitoksen maksuvalmiuslimiittiä. 4) Suomessa tai muussa Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa toimiluvan saaneiden ja kotivaltionsa lainsäädännön perusteella sijoitusra- hastodirektiivin edellytykset täyttävien lyhyiden rahamarkkinarahastojen ra- hasto-osuudet tai vastaavat yhteissijoitusyritysten osuudet. 5) Arvopaperit, joiden liikkeeseenlaskuehdoissa on sitouduttu saattamaan ar- vopaperit julkisen kaupankäynnin kohteeksi edellä mainituilla markkina- paikoilla yhden vuoden kuluessa niiden liikkeeseenlaskusta edellyttäen, että kaupankäynti voi kaikella todennäköisyydellä alkaa viimeistään sanotun ajan kuluttua umpeen. 6) Muihin kuin edellä kohdissa 1,3 ja 5 tarkoitettuihin arvopapereihin ja ra- hamarkkinavälineisiin enintään 10 % Rahaston varoista. 7) Talletuksiin luottolaitoksessa, jonka kotipaikka on Euroopan talousaluee- seen kuuluvassa valtiossaluottolaitoksissa, edellyttäen että talletus on vaadittaessa takai- sinmaksettava takaisinmaksettava tai on nostettavissa ja erääntyy maksettavaksi viimeistään 12 kuukauden kuluessakuluessa ja luottolaitoksen kotipaikka on Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa. 6) Sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen osuuksiin ja muiden yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavien yhtiöiden osuuksiin. 7) Korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin, joilla käydään kauppaa kaupankäynnistä rahoitusvälineillä annetussa laissa tarkoitetulla säännellyllä markkinalla tai joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla. Markkinapaikan sijaintia ei ole rajoitettu maantieteellisesti. Lista kulloinkin käytettävissä olevista markkinapaikoista on saatavissa Rahastoyhtiöstä. 8) Saataviin, joita ei ole pidettävä arvopapereina. 9) Johdannaissopimuksiin mukaan lukien OTC- johdannaisiin, joiden kohde-etuutena voi olla arvopaperi, valuutta, korko, kiinteistö, kiinteistöarvopaperi, muu varallisuus tai tällaisen kohde-etuuden hinnan kehitystä kuvaava tunnusluku. Johdannaissopimuksen kohde- etuutena voi näiden lisäksi olla johdannaissopimus, jonka kohde-etuutena on edellä tässä kohdassa mainittu rahoitusväline tai kohde-etuus. Vakioidut johdannaissopimukset ovat julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörssin pörssilistalla tai niillä käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla. Rahasto voi pantata omaisuuttaan velvoitteidensa vakuudeksi. Panttaus voi tarvittaessa käsittää Rahaston koko omaisuuden. Rahasto voi myöntää luottoa tai antaa vakuuden kolmannen sitoumuksesta osana kiinteistösijoitustoimintaa, jos se on tarpeen kohtien 1) - 3) mukaisen kiinteistösijoituksen hankkimiseksi, siitä luopumiseksi tai sen kehittämiseksi.Sijoitusrajoitukset: Rahaston kokonaisvaroista vähintään 60% on aina sijoitettava Suomessa sijaitseviin kiinteistöihin tai tällaisia kiinteistöjä koskeviin kiinteistöarvopapereihin. Tästä vaatimuksesta Rahasto voi tilapäisesti poiketa Rahastoa perustettaessa ja rahasto-osuuksien merkinnän yhteydessä sekä myydessään tai hankkiessaan kiinteistöjä tai kiinteistöarvopapereita sekä milloin Rahaston varoja ei voida tuottavalla tavalla sijoittaa Rahaston sijoituspolitiikan mukaisiin kiinteistöihin taikka kiinteistöarvopapereihin. Rahasto voi sijoittaa varansa rajoituksetta myös vain yhteen kiinteistöön, vain yhteen kiinteistöön kohdistuviin kiinteistöarvopapereihin taikka vain yhteen kiinteistöarvopaperiin. Rahaston kokonaisvaroista enintään 20 % voidaan sijoittaa rakentamiseen sekä kiinteistönjalostustoimintaan. Rahaston kokonaisvaroista voidaan sijoittaa enintään 20 % saman liikkeeseenlaskijan arvopapereihin. Sellaisia sijoituksia saman liikkeeseenlaskijan arvopapereihin, jotka ylittävät 10 % Rahaston kokonaisvaroista, saa olla enintään 40 % Rahaston kokonaisvaroista. Näitä sijoitusrajoituksia laskettaessa yhtenä kokonaisuutena on pidettävä kirjanpitolain 1 luvun 6 §:n mukaan samaan konserniin kuuluvia yhteisöjä. Tämän estämättä samaan konserniin kuuluvien yhteisöjen liikkeeseen laskemiin arvopapereihin saadaan kuitenkin sijoittaa yhteensä enintään 20 % Rahaston kokonaisvaroista. Rahaston kokonaisvaroista voidaan sijoittaa enintään 20 % saman luottolaitoksen vastaanottamiin talletuksiin. Rahaston kokonaisvaroista enintään 15 % saadaan sijoittaa sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen osuuksiin tai yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavien yhtiöiden osuuksiin. Rahaston kokonaisvaroista enintään 40 % voidaan sijoittaa korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin. Rahaston kokonaisvaroista enintään 10 % voidaan sijoittaa saataviin, joita ei ole pidettävä arvopapereina.

Rahaston varojen sijoittaminen. Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on varojen arvon säilyminen ja raha- markkinatuottoa vastaavan tuottotason saavuttaminen hajauttamalla varat sijoi- tusrahastolain ja Xxxxxxxx sääntöjen mukaisella tavalla. On mahdollista, että rahasto ei saavuta sijoitustoiminnan tavoitetta kaikissa markkinatilanteissa. Rahasto on korkorahasto, joka sijoittaa varansa valtioiden, valtioiden takaami- en, kuntien, muiden julkisyhteisöjen, pankkien sekä muiden liikkeeseenlaskijoi- den euromääräisiin korkoinstrumentteihin, joiden jäljellä oleva juoksuaika on enintään 397 päivää. Rahaston sijoituskohteiden tulee olla salkunhoidon arvion mukaan korkealaatuisia. Rahaston varoja ei voida sijoittaa osakkeisiin eikä muihin osakesidonnaisiin instrumentteihin. Rahaston sijoitusten painotettu keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika mitat- tuna WAL-tunnusluvulla on enintään 120 päivää ja Rahaston korkoriski mitattu- na WAM-tunnusluvulla on enintään 60 päivää. Rahaston korkoriski modifioidulla duraatiolla mitattuna on enintään 0,17. Sijoituskohteena olevalla korkoinstrumentilla tulee olla hyvä luottokelpoisuus. Mikäli korkoinstrumentilla on lyhyen aikavälin luottoluokitus, tulisi sen olla hy- väksytyltä luottoluokituslaitokselta vähintään P-2/A-2/F2 tai vastaava. Jos inst- rumentin luottoluokitus putoaa yllä mainittujen luokitusten alle, Rahastoyhtiö ar- vioi sijoituksen luottokelpoisuuden uudestaan. Rahastoyhtiö ei kuitenkaan käytä ulkoisia luottoluokituksia yksinomaisena pe- xxxxxxxx Xxxxxxxx sijoituksia tehtäessä. Rahaston varoja voidaan siis myös si- joittaa rahoitusvälineisiin, joilla ei ole yllä mainittua kansainvälisesti hyväksyttyä luottoluokitusta perustuen Rahastoyhtiön sisäiseen arviointiin. Rahastoyhtiö seuraa ja mittaa säännöllisesti yksittäisen sijoituksen riskiä ja sen vaikutusta Rahaston kokonaisriskiin. Korkoinstrumentit, arvopaperit ja johdannaiset, joihin Xxxxxxxx varoja voidaan sijoittaa: 1) Rahamarkkinavälineet ja muut korkoa tuottavat arvopaperitSuomessa sijaitseviin kiinteistöihin. Sijoituksia voidaan tehdä käyttäen väliyhtiöitä, jotka ovat julkisen kaupankäynnin kohteenaRa- haston osittain tai kokonaan omistamia. 2) Vakioidut Suomessa sijaitsevia kiinteistöjä koskeviin kiin- teistöarvopapereihin ja vakioimattomat korko-, luotto- ja valuuttajohdannaissopi- mukset. Rahasto voi sijoittaa johdannaissopimuksiin edistääkseen tehokasta sal- kunhoitoa, korvatakseen kohde-etuutta tilanteessa, jossa se katsotaan kus- tannuksiltaan tehokkaammaksi kuin alla olevan kohde-etuuden ostaminen ja/tai suojautuakseen markkinoiden epäsuotuisilta muutoksilta. Johdannais- ten käytöllä pyritään turvaamaan rahasto-osuuden arvon vakaa kehitys. Johdannaisia voidaan sekä myydä (asettaa) että ostaa. Rahasto voi käyttää valuuttajohdannaisia vain suojaustarkoituksessa. Mi- käli sijoituksia tehdään muissa valuutoissa kuin rahaston perusvaluutassa, rahaston valuuttakurssiriski suojataan täysimääräisesti. Vakioimattoman johdannaissopimuksen vastapuolena voi olla luottolaitos tai sijoituspalveluyritys, jonka kotipaikka on Euroopan Talousalueeseen kuuluvassa valtiossa tai yhteisö, jonka kotipaikka on jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Sveitsi, Turkki, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjämuihin arvopapereihin, jotka vastaavat Eu- roopan yhteisön lainsäädäntöä. Xxxxxxx tarkastelee rahamarkkina-, arvopaperi- liittyvät kiinteistösijoitustoimintaan (esimer- kiksi asunto-osakeyhtiöiden ja johdannaissijoitusten riskiä kokonaisuutena seuraamalla johdannaissopimusten riskiasemaa päi- vittäin vakuusvaateen ja kokonaisposition modifioidun duraation avulla. Preemioiden yhteenlaskettu määrä ei saa ylittää 10 % Rahaston arvosta. Asetetut vakuudet voivat olla enintään 25 % Rahaston arvosta. Kohdissa 1-2 tarkoitetut rahamarkkinavälineet, arvopaperit ja vakioidut joh- dannaissopimukset ovat julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörs- sin pörssilistalla tai niillä käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännölli- sesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla Euroo- passa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kana- da, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallatkiinteistöosakeyh- tiöiden osakkeisiin). Rahastoyh- tiö ylläpitää luetteloa Xxxxxxxx käyttämistä markkinapaikoista. Luettelo on yleisön saatavilla RahastoyhtiöstäSijoituksia voidaan tehdä käyttäen väliyhtiöitä, jotka ovat Rahaston osittain tai kokonaan omistamia. 3) Muut kuin kohdassa 1 tarkoitetut rahamarkkinavälineet Pääasiallisesti kiinteistöalalla toimivien yhtiöi- den arvopapereihin. Arvopapereiden tulee olla kaupankäynnin kohteena joko säännellyllä mark- kinalla tai monenkeskisessä kaupankäyntijärjes- telmässä Euroopassa. 4) Eurooppalaisten valtioiden, julkisyhteisöjen tai muiden yhteisöjen liikkeeseenlaskemiin tai takaa- miin euromääräisiin joukkovelkakirjalainoihin, muihin korkoa tuottaviin arvopapereihin ja arvopaperit edellyttäenraha- markkinavälineisiin. Arvopapereiden tulee olla kaupankäynnin kohteena joko säännellyllä mark- kinalla tai monenkeskisessä kaupankäyntijärjes- telmässä Euroopassa. 5) Suomessa tai muussa Euroopan talousaluee- seen kuuluvassa valtiossa toimiluvan saaneiden ja kotivaltionsa lainsäädännön perusteella sijoitus- rahastodirektiivin edellytykset täyttävien sijoitus- rahastojen tai yhteissijoitusyritysten osuuksiin. Rahaston nettovarallisuudesta (NAV) enintään 25 % voidaan sijoittaa yksittäisen sijoitusrahaston tai yhteissijoitusyrityksen osuuksiin. 6) Suomalaisten erikoissijoitusrahastojen osuuk- siin. Rahaston nettovarallisuudesta (NAV) enin- tään 25 % voidaan sijoittaa yksittäisen erikoissijoi- tusrahaston osuuksiin. 7) Muiden suomalaisten yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavien yhtiöiden osuuksiin tai osakkeisiin, että niiden liikkeeseenlaskua tai liikkeeseenlaskijaa koskee si- joittajien jotka harjoittavat kiinteistösijoitustoimintaa. 8) Pörssijohdannaisiin ja säästöjen suojaamiseksi annettu sääntelyOTC- johdannaissopi- muksiin, ja edellyttäenjoiden kohde-etuutena voi olla arvopa- peri, että nii- den: a) liikkeeseenlaskija tai takaaja on Euroopan talousalueeseen kuuluva valtiovaluutta, tällaisen valtion keskus-korko, alue- tai paikallisviranomainen tai kes- kuspankkikiinteistö, Euroopan keskuspankki, Euroopan unioni tai Euroopan in- vestointipankkikiinteistöarvopa- peri, muu kuin Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio varallisuus tai tällaisen valtion osavaltio taikka kansainvälinen julkisyhteisö, jossa on jäsenenä vähintään yksi Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai b) liikkeeseenlaskija on yhteisökohde-etuuden hinnan kehitystä kuvaava tunnusluku. Xxxxxx- xxxxxxxxxxxxxx kohteen etuutena voi näiden li- säksi olla johdannaissopimus, jonka liikkeeseen laskema arvopaperi kohde-etuu- tena on tässä kohdassa mainittu rahoitusväline tai kohde-etuus. Pörssijohdannaissopimukset ovat kaupankäynnin kohteena kohdassa d-kohdassa tarkoitetulla markki- napaikalla tai c) liikkeeseenlaskija säännellyllä markkinalla tai takaaja on yhteisö, jonka toiminnan vakautta val- votaan Euroopan yhteisön lainsäädännössä määriteltyjen perusteiden mukaisesti, tai yhteisö, jonka kotipaikka on Euroopassa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Ete- lä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, jotka vastaavat Euroopan yhteisön lainsäädäntöä, tai d) liikkeeseenlaskija on muu yhteisö, jonka liikkeeseen laskemiin raha- markkinavälineisiin tehtyihin sijoituksiin sovelletaan edellä mainittua si- joittajansuojaa, ja liikkeeseenlaskijan oma pääoma on vähintään 10 miljoonaa euroa ja joka laatii ja julkaisee tilinpäätöksensä neuvoston direktiivin 78/660/ETY mukaisesti, tai yhteisö, joka kuuluu konserniin, jossa on yksi tai useampia yhtiöitä, joiden liikkeeseen laskema arvo- paperi on julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörssin pörssi- listalla tai sillä niillä käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla. OTC-johdannaissopi- muksen vastapuolena voivat olla luottolaitokset, sijoituspalveluyritykset ja joka on erikoistunut konsernin rahoitukseen tai yhteisövakuutusyhtiöt Euroo- pan talousalueella sekä luottolaitokset muissa OECD:n jäsenvaltioissa. Lukuun ottamatta valuut- tajohdannaisia, joka on erikoistunut sellaisten arvopaperistamisvälineiden rahoitukseenjoita voidaan käyttää vain suo- jaustarkoituksessa, joissa hyödynne- tään luottolaitoksen maksuvalmiuslimiittiäXxxxxxx voi sijoittaa varojaan johdannaissopimuksiin suojautuakseen markki- noiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituk- sia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkun- hoitoa. 4) Suomessa tai muussa Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa toimiluvan saaneiden ja kotivaltionsa lainsäädännön perusteella sijoitusra- hastodirektiivin edellytykset täyttävien lyhyiden rahamarkkinarahastojen ra- hasto-osuudet tai vastaavat yhteissijoitusyritysten osuudet. 5) Arvopaperit, joiden liikkeeseenlaskuehdoissa on sitouduttu saattamaan ar- vopaperit julkisen kaupankäynnin kohteeksi edellä mainituilla markkina- paikoilla yhden vuoden kuluessa niiden liikkeeseenlaskusta edellyttäen, että kaupankäynti voi kaikella todennäköisyydellä alkaa viimeistään sanotun ajan kuluttua umpeen. 6) Muihin kuin edellä kohdissa 1,3 ja 5 tarkoitettuihin arvopapereihin ja ra- hamarkkinavälineisiin enintään 10 % Rahaston varoista. 79) Talletuksiin luottolaitoksessa, jonka kotipaikka on Euroopan talousaluee- seen kuuluvassa valtiossaluottolaitoksissa, edellyttäen että talletus on vaadittaessa takai- sinmaksettava takaisinmaksettava tai on nostettavissa ja erääntyy maksettavaksi viimeistään viimeis- tään 12 kuukauden kuluessakuluessa ja luottolaitoksen kotipaikka on Euroopan talousalueeseen kuulu- vassa valtiossa. Enintään 50 % Rahaston nettova- rallisuudesta (NAV) voidaan sijoittaa saman luot- tolaitoksen vastaanottamiin talletuksiin. 10) Rakennus- ja kiinteistökehityshankkeisiin. Ra- haston nettovarallisuudesta (NAV) enintään 20 % voidaan sijoittaa rakennus- tai kiinteistönjalostus- toimintaan. Xxxxxxx saa lisäksi erityisestä syystä sijoittaa vuokra-asuntojen uudisrakentamiseen, hankin- nan ja perusparantamisen edellyttämiin si- toumuksiin enintään puolet Rahaston kokonais- varallisuudesta (GAV). Erityisenä syynä voidaan pitää tarvetta uusien sijoituskohteiden hankintaan ja Rahaston varojen tehokasta sijoittamista. Rahaston varoja voidaan sijoittaa myös Rahasto- yhtiön hallinnoimien toisten rahastojen rahasto- osuuksiin. Näistä sijoituskohteista Rahastoyhtiö voi periä hallinnointipalkkion. Merkintä- ja lunas- tuspalkkio voidaan tällaisesta merkinnästä ja lu- nastuksesta periä kuitenkin vain siltä osin kuin palkkio maksetaan sijoituskohteena olevalle ra- hastolle. Rahasto voi omistaa enintään 100 % sa- man sijoitusrahaston, yhteissijoitusyrityksen tai vaihtoehtorahaston osuuksista.

Rahaston varojen sijoittaminen. Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on varojen arvon säilyminen pitkällä aikavälillä kasvattaa rahasto-osuuden arvoa sijoittamalla varat Rahastoon sovellettavien lakien ja raha- markkinatuottoa vastaavan tuottotason saavuttaminen hajauttamalla varat sijoi- tusrahastolain ja näiden sääntöjen mukaisesti suoraan tai välillisesti pääasiassa kiinteistösijoi- tuskohteisiin. Xxxxxxxx sääntöjen mukaisella tavalla. On mahdollistasijoitustoiminnan luonteeseen kuuluu, että rahasto sijoitusten laaja hajauttaminen ei saavuta sijoitustoiminnan tavoitetta kaikissa markkinatilanteissa. Rahasto on korkorahasto, joka sijoittaa varansa valtioiden, valtioiden takaami- en, kuntien, muiden julkisyhteisöjen, pankkien sekä muiden liikkeeseenlaskijoi- den euromääräisiin korkoinstrumentteihin, joiden jäljellä oleva juoksuaika on enintään 397 päivääaina ole mah- dollista. Rahaston sijoituskohteiden tulee olla salkunhoidon arvion mukaan korkealaatuisiavarat sijoitetaan ensisijaisesti kiinteistökohteisiin, jotka soveltuvat seuraaviin käyttötarkoituksiin: liiketila, toimisto, logistiikka, teollisuus ja muu soveltuva toiminta. Rahaston varoja ei voida sijoittaa osakkeisiin eikä muihin osakesidonnaisiin instrumentteihin. Rahaston sijoitusten painotettu keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika mitat- tuna WAL-tunnusluvulla on enintään 120 päivää ja Rahaston korkoriski mitattu- na WAM-tunnusluvulla on enintään 60 päivää. Rahaston korkoriski modifioidulla duraatiolla mitattuna on enintään 0,17. Sijoituskohteena olevalla korkoinstrumentilla tulee olla hyvä luottokelpoisuus. Mikäli korkoinstrumentilla on lyhyen aikavälin luottoluokitus, tulisi sen olla hy- väksytyltä luottoluokituslaitokselta vähintään P-2/A-2/F2 tai vastaava. Jos inst- rumentin luottoluokitus putoaa yllä mainittujen luokitusten alle, Rahastoyhtiö ar- vioi sijoituksen luottokelpoisuuden uudestaan. Rahastoyhtiö ei kuitenkaan käytä ulkoisia luottoluokituksia yksinomaisena pe- xxxxxxxx Xxxxxxxx sijoituksia tehtäessä. Lisäksi Rahaston varoja voidaan siis sijoittaa kohteisiin, joiden käyttötarkoitusta voidaan ainakin osittain muuttaa edellä mainittuun käyttötarkoitukseen, sekä poikkeuksellisesti myös si- joittaa rahoitusvälineisiin, joilla asuntoihin. Mikäli varojen sijoittaminen edellä mainittuihin sijoituskohteisiin ei ole yllä mainittua kansainvälisesti hyväksyttyä luottoluokitusta perustuen Rahastoyhtiön sisäiseen arviointiin. Rahastoyhtiö seuraa ja mittaa säännöllisesti yksittäisen sijoituksen riskiä ja sen vaikutusta Rahaston kokonaisriskiin. Korkoinstrumentittarkoituksenmukaista taikka mahdollista, arvopaperit ja johdannaiset, joihin Xxxxxxxx varoja voidaan sijoittaa:sijoitetaan varat muihin sijoituskohteisiin jäljempänä esitetyn mukaisesti. 1) Rahamarkkinavälineet Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Tanskassa ja muut korkoa tuottavat arvopaperit, jotka ovat julkisen kaupankäynnin kohteenaBaltian maissa sijaitseviin kiinteistöihin. 2) Vakioidut Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Tanskassa ja vakioimattomat korko-, luotto- Baltian maissa sijaitsevia kiinteistöjä koskeviin kiinteistöarvo- papereihin ja valuuttajohdannaissopi- mukset. Rahasto voi sijoittaa johdannaissopimuksiin edistääkseen tehokasta sal- kunhoitoa, korvatakseen kohde-etuutta tilanteessa, jossa se katsotaan kus- tannuksiltaan tehokkaammaksi kuin alla olevan kohde-etuuden ostaminen ja/tai suojautuakseen markkinoiden epäsuotuisilta muutoksilta. Johdannais- ten käytöllä pyritään turvaamaan rahasto-osuuden arvon vakaa kehitys. Johdannaisia voidaan sekä myydä (asettaa) että ostaa. Rahasto voi käyttää valuuttajohdannaisia vain suojaustarkoituksessa. Mi- käli sijoituksia tehdään muissa valuutoissa kuin rahaston perusvaluutassa, rahaston valuuttakurssiriski suojataan täysimääräisesti. Vakioimattoman johdannaissopimuksen vastapuolena voi olla luottolaitos tai sijoituspalveluyritys, jonka kotipaikka on Euroopan Talousalueeseen kuuluvassa valtiossa tai yhteisö, jonka kotipaikka on jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Sveitsi, Turkki, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjämuihin arvopapereihin, jotka vastaavat Eu- roopan yhteisön lainsäädäntöä. Xxxxxxx tarkastelee rahamarkkina-, arvopaperi- ja johdannaissijoitusten riskiä kokonaisuutena seuraamalla johdannaissopimusten riskiasemaa päi- vittäin vakuusvaateen ja kokonaisposition modifioidun duraation avulla. Preemioiden yhteenlaskettu määrä ei saa ylittää 10 % Rahaston arvosta. Asetetut vakuudet voivat olla enintään 25 % Rahaston arvosta. Kohdissa 1-2 tarkoitetut rahamarkkinavälineet, arvopaperit ja vakioidut joh- dannaissopimukset ovat julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörs- sin pörssilistalla tai niillä käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännölli- sesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla Euroo- passa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kana- da, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat). Rahastoyh- tiö ylläpitää luetteloa Xxxxxxxx käyttämistä markkinapaikoista. Luettelo on yleisön saatavilla Rahastoyhtiöstäliittyvät kiinteistösijoitustoimintaan. 3) Muut kuin kohdassa 1 tarkoitetut rahamarkkinavälineet Rakentamiseen ja arvopaperit edellyttäen, että niiden liikkeeseenlaskua tai liikkeeseenlaskijaa koskee si- joittajien ja säästöjen suojaamiseksi annettu sääntely, ja edellyttäen, että nii- den: a) liikkeeseenlaskija tai takaaja on Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio, tällaisen valtion keskus-, alue- tai paikallisviranomainen tai kes- kuspankki, Euroopan keskuspankki, Euroopan unioni tai Euroopan in- vestointipankki, muu kuin Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai tällaisen valtion osavaltio taikka kansainvälinen julkisyhteisö, jossa on jäsenenä vähintään yksi Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai b) liikkeeseenlaskija on yhteisö, jonka liikkeeseen laskema arvopaperi on kaupankäynnin kohteena kohdassa d-kohdassa tarkoitetulla markki- napaikalla tai c) liikkeeseenlaskija tai takaaja on yhteisö, jonka toiminnan vakautta val- votaan Euroopan yhteisön lainsäädännössä määriteltyjen perusteiden mukaisesti, tai yhteisö, jonka kotipaikka on Euroopassa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Ete- lä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, jotka vastaavat Euroopan yhteisön lainsäädäntöä, tai d) liikkeeseenlaskija on muu yhteisö, jonka liikkeeseen laskemiin raha- markkinavälineisiin tehtyihin sijoituksiin sovelletaan edellä mainittua si- joittajansuojaa, ja liikkeeseenlaskijan oma pääoma on vähintään 10 miljoonaa euroa ja joka laatii ja julkaisee tilinpäätöksensä neuvoston direktiivin 78/660/ETY mukaisesti, tai yhteisö, joka kuuluu konserniin, jossa on yksi tai useampia yhtiöitä, joiden liikkeeseen laskema arvo- paperi on julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörssin pörssi- listalla tai sillä käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla, ja joka on erikoistunut konsernin rahoitukseen tai yhteisö, joka on erikoistunut sellaisten arvopaperistamisvälineiden rahoitukseen, joissa hyödynne- tään luottolaitoksen maksuvalmiuslimiittiäkiinteistönjalostustoimintaan. 4) Suomessa tai muussa Pääasiassa kiinteistötoimintaa harjoittavien yhtiöiden arvopapereihin, jotka ovat Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa toimiluvan saaneiden ja kotivaltionsa lainsäädännön perusteella sijoitusra- hastodirektiivin edellytykset täyttävien lyhyiden rahamarkkinarahastojen ra- hasto-osuudet kaupankäynnin kohteena joko säännellyllä markkinalla tai vastaavat yhteissijoitusyritysten osuudetmonenkeskisessä kaupan- käyntijärjestelmässä. 5) Arvopaperit, joiden liikkeeseenlaskuehdoissa on sitouduttu saattamaan ar- vopaperit julkisen kaupankäynnin kohteeksi edellä mainituilla markkina- paikoilla yhden vuoden kuluessa niiden liikkeeseenlaskusta edellyttäen, että kaupankäynti voi kaikella todennäköisyydellä alkaa viimeistään sanotun ajan kuluttua umpeen. 6) Muihin kuin edellä kohdissa 1,3 ja 5 tarkoitettuihin arvopapereihin ja ra- hamarkkinavälineisiin enintään 10 % Rahaston varoista. 7) Talletuksiin luottolaitoksessa, jonka kotipaikka on Euroopan talousaluee- seen kuuluvassa valtiossaluottolaitoksissa, edellyttäen että talletus on vaadittaessa takai- sinmaksettava takaisinmaksettava tai on nostettavissa nostetta- vissa ja erääntyy maksettavaksi viimeistään 12 kuukauden kuluessakuluessa ja luottolaitoksen kotipaikka on Euroo- pan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa. 6) Sijoitusrahastojen, erikoissijoitusrahastojen ja yhteissijoitusyritysten osuuksiin sekä muiden yhteistä sijoitus- toimintaa harjoittavien yhtiöiden osuuksiin. 7) Korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin, jotka ovat Euroopan talousalueeseen kuulu- vassa valtiossa kaupankäynnin kohteena joko säännellyllä markkinalla tai monenkeskisessä kaupankäynti- järjestelmässä. Lista kulloinkin käytettävissä olevista markkinapaikoista on saatavissa Rahastoyhtiöstä. 8) Vakioituihin ja vakioimattomiin johdannaissopimuksiin, joiden kohde-etuutena voi olla osakeindeksi, valuutta tai korko. Johdannaisia käytetään sijoitusten suojaamiseksi. 9) Saataviin, joita ei ole pidettävä arvopapereina. Rahasto voi pantata omaisuuttaan velvoitteidensa vakuudeksi. Panttaus voi tarvittaessa käsittää Rahaston koko omaisuuden. Rahasto voi myöntää luottoa tai antaa vakuuden kolmannen sitoumuksesta osana kiinteistösijoitustoimintaa, jos se on tarpeen kohtien 1) - 3) mukaisen kiinteistösijoituksen hankkimiseksi, siitä luopumiseksi tai sen kehittä- miseksi.

Rahaston varojen sijoittaminen. Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on varojen arvon säilyminen varat sijoitetaan ensisijaisesti: 1) Suomessa sijaitseviin kiinteistöihin ja raha- markkinatuottoa vastaavan tuottotason saavuttaminen hajauttamalla Suomessa sijaitsevia kiinteistöjä koskeviin kiinteistöarvopapereihin. 2) Kiinteistöjen rakentamiseen ja kiinteistö-jalostustoimintaan. Lisäksi Rahaston varat sijoi- tusrahastolain ja Xxxxxxxx sääntöjen mukaisella tavalla. On mahdollista, että rahasto ei saavuta sijoitustoiminnan tavoitetta kaikissa markkinatilanteissa. Rahasto on korkorahasto, joka sijoittaa varansa valtioiden, valtioiden takaami- en, kuntien, muiden julkisyhteisöjen, pankkien sekä muiden liikkeeseenlaskijoi- den euromääräisiin korkoinstrumentteihin, joiden jäljellä oleva juoksuaika on enintään 397 päivää. Rahaston sijoituskohteiden tulee olla salkunhoidon arvion mukaan korkealaatuisia. Rahaston varoja ei voida sijoittaa osakkeisiin eikä muihin osakesidonnaisiin instrumentteihin. Rahaston sijoitusten painotettu keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika mitat- tuna WAL-tunnusluvulla on enintään 120 päivää ja Rahaston korkoriski mitattu- na WAM-tunnusluvulla on enintään 60 päivää. Rahaston korkoriski modifioidulla duraatiolla mitattuna on enintään 0,17. Sijoituskohteena olevalla korkoinstrumentilla tulee olla hyvä luottokelpoisuus. Mikäli korkoinstrumentilla on lyhyen aikavälin luottoluokitus, tulisi sen olla hy- väksytyltä luottoluokituslaitokselta vähintään P-2/A-2/F2 tai vastaava. Jos inst- rumentin luottoluokitus putoaa yllä mainittujen luokitusten alle, Rahastoyhtiö ar- vioi sijoituksen luottokelpoisuuden uudestaan. Rahastoyhtiö ei kuitenkaan käytä ulkoisia luottoluokituksia yksinomaisena pe- xxxxxxxx Xxxxxxxx sijoituksia tehtäessä. Rahaston varoja voidaan siis myös si- joittaa rahoitusvälineisiin, joilla ei ole yllä mainittua kansainvälisesti hyväksyttyä luottoluokitusta perustuen Rahastoyhtiön sisäiseen arviointiin. Rahastoyhtiö seuraa ja mittaa säännöllisesti yksittäisen sijoituksen riskiä ja sen vaikutusta Rahaston kokonaisriskiin. Korkoinstrumentit, arvopaperit ja johdannaiset, joihin Xxxxxxxx varoja voidaan sijoittaa: 13) Rahamarkkinavälineet Euroopan talousalueeseen kuuluvien valtioiden ja muut korkoa tuottavat arvopaperitsellaisten julkisyhteisöjen sekä muiden yhteisöjen, joiden takaajana on Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio, liikkeeseen laskemiin euromääräisiin joukkovelkakirjalainoihin, jotka ovat julkisen kaupankäynnin kohteena. 24) Vakioidut ja vakioimattomat korko-Euromääräisiin, luotto- ja valuuttajohdannaissopi- mukset. Rahasto voi sijoittaa johdannaissopimuksiin edistääkseen tehokasta sal- kunhoitoaEuroopan talousalueeseen kuuluvien yritysten liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjalainoihin, korvatakseen kohde-etuutta tilanteessajotka ovat julkisen kaupankäynnin kohteena. 5) Talletuksiin luottolaitoksissa, jossa se katsotaan kus- tannuksiltaan tehokkaammaksi kuin alla olevan kohde-etuuden ostaminen ja/tai suojautuakseen markkinoiden epäsuotuisilta muutoksilta. Johdannais- ten käytöllä pyritään turvaamaan rahasto-osuuden arvon vakaa kehitys. Johdannaisia voidaan sekä myydä (asettaa) että ostaa. Rahasto voi käyttää valuuttajohdannaisia vain suojaustarkoituksessa. Mi- käli sijoituksia tehdään muissa valuutoissa kuin rahaston perusvaluutassa, rahaston valuuttakurssiriski suojataan täysimääräisesti. Vakioimattoman johdannaissopimuksen vastapuolena voi olla luottolaitos tai sijoituspalveluyritys, jonka joiden kotipaikka on Euroopan Talousalueeseen talousalueeseen kuuluvassa valtiossa valtiossa. Talletusten on oltava vaadittaessa takaisinmaksettavia tai yhteisö, jonka kotipaikka on jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Sveitsi, Turkki, Yhdysvallat) nostettavissa ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, jotka vastaavat Eu- roopan yhteisön lainsäädäntöäerääntyä maksettavaksi viimeistään 12 kuukauden kuluessa. Xxxxxxx tarkastelee rahamarkkina-, arvopaperi- ja johdannaissijoitusten riskiä kokonaisuutena seuraamalla johdannaissopimusten riskiasemaa päi- vittäin vakuusvaateen ja kokonaisposition modifioidun duraation avulla. Preemioiden yhteenlaskettu määrä ei saa ylittää 10 % Rahaston arvosta. Asetetut vakuudet Talletukset voivat olla enintään 25 % Rahaston arvosta. Kohdissa 1-2 tarkoitetut rahamarkkinavälineeteuromääräisiä tai muussa valuutassa. 6) Suomeen rekisteröityjen, arvopaperit ja vakioidut joh- dannaissopimukset ovat julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörs- sin pörssilistalla yhteistä kiinteistösijoitustoimintaa harjoittavien yhtiöiden osuuksiin tai niillä osakkeisiin. 7) Pääasiassa kiinteistötoimintaa harjoittavien yhtiöiden arvopapereihin, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännölli- sesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla Euroo- passa arvopaperimarkkinalain mukaisessa julkisessa kaupankäynnissä tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kana- da, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat). Rahastoyh- tiö ylläpitää luetteloa Xxxxxxxx käyttämistä markkinapaikoista. Luettelo on yleisön saatavilla Rahastoyhtiöstä. 3) Muut kuin kohdassa 1 tarkoitetut rahamarkkinavälineet ja arvopaperit edellyttäen, että niiden liikkeeseenlaskua tai liikkeeseenlaskijaa koskee si- joittajien ja säästöjen suojaamiseksi annettu sääntely, ja edellyttäen, että nii- den: a) liikkeeseenlaskija tai takaaja on sitä vastaavassa kaupankäynnissä toisessa Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio, tällaisen valtion keskus-, alue- tai paikallisviranomainen tai kes- kuspankki, Euroopan keskuspankki, Euroopan unioni tai Euroopan in- vestointipankki, muu kuin Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai tällaisen valtion osavaltio taikka kansainvälinen julkisyhteisö, jossa on jäsenenä vähintään yksi Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai b) liikkeeseenlaskija on yhteisö, jonka liikkeeseen laskema arvopaperi on kaupankäynnin kohteena kohdassa d-kohdassa tarkoitetulla markki- napaikalla tai c) liikkeeseenlaskija tai takaaja on yhteisö, jonka toiminnan vakautta val- votaan Euroopan yhteisön lainsäädännössä määriteltyjen perusteiden mukaisestikuuluvassa valtiossa, tai yhteisö, jonka kotipaikka on Euroopassa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Ete- lä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, jotka vastaavat Euroopan yhteisön lainsäädäntöä, tai d) liikkeeseenlaskija on muu yhteisö, jonka liikkeeseen laskemiin raha- markkinavälineisiin tehtyihin sijoituksiin sovelletaan edellä mainittua si- joittajansuojaa, ja liikkeeseenlaskijan oma pääoma on vähintään 10 miljoonaa euroa ja joka laatii ja julkaisee tilinpäätöksensä neuvoston direktiivin 78/660/ETY mukaisesti, tai yhteisö, joka kuuluu konserniin, jossa on yksi tai useampia yhtiöitä, joiden liikkeeseen laskema arvo- paperi on julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörssin pörssi- listalla tai sillä joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla, ja joka on erikoistunut konsernin rahoitukseen tai yhteisö, joka on erikoistunut sellaisten arvopaperistamisvälineiden rahoitukseen, joissa hyödynne- tään luottolaitoksen maksuvalmiuslimiittiä. 4) Suomessa tai muussa 8) Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa toimiluvan saaneiden ja kotivaltionsa lainsäädännön perusteella sijoitusra- hastodirektiivin sijoitusrahastodirektiivin edellytykset täyttävien lyhyiden rahamarkkinarahastojen ra- hastosijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen rahasto- osuuksiin sekä yhteissijoitusyritysten osuuksiin, jotka voivat olla myös pörssissä vaihdettavia rahasto-osuudet tai vastaavat yhteissijoitusyritysten osuudetosuuksia (ETF). 59) ArvopaperitVakioituihin tai vakioimattomiin johdannaisiin, joiden liikkeeseenlaskuehdoissa on sitouduttu saattamaan ar- vopaperit julkisen kaupankäynnin kohteeksi kohde- etuutena voi olla kohdissa 1−8 mainitut sijoituskohteet, markkinakorko tai koronvaihtosopimus, valuutta tai valuuttakori, volatiliteetti tai volatiliteetti-indeksi tai edellä mainituilla markkina- paikoilla yhden vuoden kuluessa niiden liikkeeseenlaskusta edellyttäenmainituista kohde-etuuksista muodostettu indeksi tai kori. Xxxxxxx saa ostaa, että kaupankäynti myydä ja asettaa johdannaisia riippumatta siitä, onko Rahastolla positiota kohde-etuudessa. Vakioimattomien johdannaissopimusten vastapuolena voi kaikella todennäköisyydellä alkaa viimeistään sanotun ajan kuluttua umpeen. 6) Muihin kuin edellä kohdissa 1,3 ja 5 tarkoitettuihin arvopapereihin ja ra- hamarkkinavälineisiin enintään 10 % Rahaston varoista. 7) Talletuksiin luottolaitoksessaolla luottolaitos, jonka kotipaikka on Euroopan talousaluee- seen talousalueeseen kuuluvassa valtiossa tai Yhdysvalloissa tai sijoituspalveluyritys, jonka kotipaikka on Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa. Xxxxxxx käyttää johdannaisia muun muassa a) tehostaakseen Rahaston varojen hoitoa korvaamalla arvopaperimarkkinoille tehtyjä suoria sijoituksia, edellyttäen että talletus on vaadittaessa takai- sinmaksettava tai on nostettavissa b) suojatakseen Xxxxxxxx sijoituksia erityyppisiltä riskeiltä ja erääntyy maksettavaksi viimeistään 12 kuukauden kuluessac) muodostaakseen positioita, jotka antavat positiivisen tuoton laskevilla markkinoilla (negatiivinen delta). 10) Muihin sopimuksiin perustuviin saataviin.

Rahaston varojen sijoittaminen. Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on varojen arvon säilyminen varat sijoitetaan ensisijaisesti: 1) Suomessa sijaitseviin kiinteistöihin ja raha- markkinatuottoa vastaavan tuottotason saavuttaminen hajauttamalla Suomessa sijaitsevia kiinteistöjä koskeviin kiinteistöarvopapereihin. 2) Kiinteistöjen rakentamiseen ja kiinteistö-jalostustoimintaan. Lisäksi Rahaston varat sijoi- tusrahastolain ja Xxxxxxxx sääntöjen mukaisella tavalla. On mahdollista, että rahasto ei saavuta sijoitustoiminnan tavoitetta kaikissa markkinatilanteissa. Rahasto on korkorahasto, joka sijoittaa varansa valtioiden, valtioiden takaami- en, kuntien, muiden julkisyhteisöjen, pankkien sekä muiden liikkeeseenlaskijoi- den euromääräisiin korkoinstrumentteihin, joiden jäljellä oleva juoksuaika on enintään 397 päivää. Rahaston sijoituskohteiden tulee olla salkunhoidon arvion mukaan korkealaatuisia. Rahaston varoja ei voida sijoittaa osakkeisiin eikä muihin osakesidonnaisiin instrumentteihin. Rahaston sijoitusten painotettu keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika mitat- tuna WAL-tunnusluvulla on enintään 120 päivää ja Rahaston korkoriski mitattu- na WAM-tunnusluvulla on enintään 60 päivää. Rahaston korkoriski modifioidulla duraatiolla mitattuna on enintään 0,17. Sijoituskohteena olevalla korkoinstrumentilla tulee olla hyvä luottokelpoisuus. Mikäli korkoinstrumentilla on lyhyen aikavälin luottoluokitus, tulisi sen olla hy- väksytyltä luottoluokituslaitokselta vähintään P-2/A-2/F2 tai vastaava. Jos inst- rumentin luottoluokitus putoaa yllä mainittujen luokitusten alle, Rahastoyhtiö ar- vioi sijoituksen luottokelpoisuuden uudestaan. Rahastoyhtiö ei kuitenkaan käytä ulkoisia luottoluokituksia yksinomaisena pe- xxxxxxxx Xxxxxxxx sijoituksia tehtäessä. Rahaston varoja voidaan siis myös si- joittaa rahoitusvälineisiin, joilla ei ole yllä mainittua kansainvälisesti hyväksyttyä luottoluokitusta perustuen Rahastoyhtiön sisäiseen arviointiin. Rahastoyhtiö seuraa ja mittaa säännöllisesti yksittäisen sijoituksen riskiä ja sen vaikutusta Rahaston kokonaisriskiin. Korkoinstrumentit, arvopaperit ja johdannaiset, joihin Xxxxxxxx varoja voidaan sijoittaa: 13) Rahamarkkinavälineet Euroopan talousalueeseen kuuluvien valtioiden ja muut korkoa tuottavat arvopaperitsellaisten julkisyhteisöjen sekä muiden yhteisöjen, joiden takaajana on Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio, liikkeeseen laskemiin euromääräisiin joukkovelkakirjalainoihin, jotka ovat julkisen kaupankäynnin kohteena. 24) Vakioidut ja vakioimattomat korko-Euromääräisiin, luotto- ja valuuttajohdannaissopi- mukset. Rahasto voi sijoittaa johdannaissopimuksiin edistääkseen tehokasta sal- kunhoitoaEuroopan talousalueeseen kuuluvien yritysten liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjalainoihin, korvatakseen kohde-etuutta tilanteessajotka ovat julkisen kaupankäynnin kohteena. 5) Talletuksiin luottolaitoksissa, jossa se katsotaan kus- tannuksiltaan tehokkaammaksi kuin alla olevan kohde-etuuden ostaminen ja/tai suojautuakseen markkinoiden epäsuotuisilta muutoksilta. Johdannais- ten käytöllä pyritään turvaamaan rahasto-osuuden arvon vakaa kehitys. Johdannaisia voidaan sekä myydä (asettaa) että ostaa. Rahasto voi käyttää valuuttajohdannaisia vain suojaustarkoituksessa. Mi- käli sijoituksia tehdään muissa valuutoissa kuin rahaston perusvaluutassa, rahaston valuuttakurssiriski suojataan täysimääräisesti. Vakioimattoman johdannaissopimuksen vastapuolena voi olla luottolaitos tai sijoituspalveluyritys, jonka joiden kotipaikka on Euroopan Talousalueeseen talousalueeseen kuuluvassa valtiossa valtiossa. Talletusten on oltava vaadittaessa takaisinmaksettavia tai yhteisö, jonka kotipaikka on jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Sveitsi, Turkki, Yhdysvallat) nostettavissa ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, jotka vastaavat Eu- roopan yhteisön lainsäädäntöäerääntyä maksettavaksi viimeistään 12 kuukauden kuluessa. Xxxxxxx tarkastelee rahamarkkina-, arvopaperi- ja johdannaissijoitusten riskiä kokonaisuutena seuraamalla johdannaissopimusten riskiasemaa päi- vittäin vakuusvaateen ja kokonaisposition modifioidun duraation avulla. Preemioiden yhteenlaskettu määrä ei saa ylittää 10 % Rahaston arvosta. Asetetut vakuudet Talletukset voivat olla enintään 25 % Rahaston arvosta. Kohdissa 1-2 tarkoitetut rahamarkkinavälineeteuromääräisiä tai muussa valuutassa. 6) Suomeen rekisteröityjen, arvopaperit ja vakioidut joh- dannaissopimukset ovat julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörs- sin pörssilistalla yhteistä kiinteistösijoitustoimintaa harjoittavien yhtiöiden osuuksiin tai niillä osakkeisiin. 7) Pääasiassa kiinteistötoimintaa harjoittavien yhtiöiden arvopapereihin, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännölli- sesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla Euroo- passa arvopaperimarkkinalain mukaisessa julkisessa kaupankäynnissä tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kana- da, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat). Rahastoyh- tiö ylläpitää luetteloa Xxxxxxxx käyttämistä markkinapaikoista. Luettelo on yleisön saatavilla Rahastoyhtiöstä. 3) Muut kuin kohdassa 1 tarkoitetut rahamarkkinavälineet ja arvopaperit edellyttäen, että niiden liikkeeseenlaskua tai liikkeeseenlaskijaa koskee si- joittajien ja säästöjen suojaamiseksi annettu sääntely, ja edellyttäen, että nii- den: a) liikkeeseenlaskija tai takaaja on sitä vastaavassa kaupankäynnissä toisessa Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio, tällaisen valtion keskus-, alue- tai paikallisviranomainen tai kes- kuspankki, Euroopan keskuspankki, Euroopan unioni tai Euroopan in- vestointipankki, muu kuin Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai tällaisen valtion osavaltio taikka kansainvälinen julkisyhteisö, jossa on jäsenenä vähintään yksi Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai b) liikkeeseenlaskija on yhteisö, jonka liikkeeseen laskema arvopaperi on kaupankäynnin kohteena kohdassa d-kohdassa tarkoitetulla markki- napaikalla tai c) liikkeeseenlaskija tai takaaja on yhteisö, jonka toiminnan vakautta val- votaan Euroopan yhteisön lainsäädännössä määriteltyjen perusteiden mukaisestikuuluvassa valtiossa, tai yhteisö, jonka kotipaikka on Euroopassa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Ete- lä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, jotka vastaavat Euroopan yhteisön lainsäädäntöä, tai d) liikkeeseenlaskija on muu yhteisö, jonka liikkeeseen laskemiin raha- markkinavälineisiin tehtyihin sijoituksiin sovelletaan edellä mainittua si- joittajansuojaa, ja liikkeeseenlaskijan oma pääoma on vähintään 10 miljoonaa euroa ja joka laatii ja julkaisee tilinpäätöksensä neuvoston direktiivin 78/660/ETY mukaisesti, tai yhteisö, joka kuuluu konserniin, jossa on yksi tai useampia yhtiöitä, joiden liikkeeseen laskema arvo- paperi on julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörssin pörssi- listalla tai sillä joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla, ja joka on erikoistunut konsernin rahoitukseen tai yhteisö, joka on erikoistunut sellaisten arvopaperistamisvälineiden rahoitukseen, joissa hyödynne- tään luottolaitoksen maksuvalmiuslimiittiä. 4) Suomessa tai muussa 8) Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa toimiluvan saaneiden ja kotivaltionsa lainsäädännön perusteella sijoitusra- hastodirektiivin sijoitusrahastodirektiivin edellytykset täyttävien lyhyiden rahamarkkinarahastojen ra- hastosijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen rahasto- osuuksiin sekä yhteissijoitusyritysten osuuksiin, jotka voivat olla myös pörssissä vaihdettavia rahasto-osuudet tai vastaavat yhteissijoitusyritysten osuudetosuuksia (ETF). 59) ArvopaperitVakioituihin tai vakioimattomiin johdannaisiin, joiden liikkeeseenlaskuehdoissa on sitouduttu saattamaan ar- vopaperit julkisen kaupankäynnin kohteeksi kohde- etuutena voi olla kohdissa 1−8 mainitut sijoituskohteet, markkinakorko tai koronvaihtosopimus, valuutta tai valuuttakori, volatiliteetti tai volatiliteetti-indeksi tai edellä mainituilla markkina- paikoilla yhden vuoden kuluessa niiden liikkeeseenlaskusta edellyttäenmainituista kohde-etuuksista muodostettu indeksi tai kori. Xxxxxxx saa ostaa, että kaupankäynti myydä ja asettaa johdannaisia riippumatta siitä, onko Rahastolla positiota kohde- etuudessa. Vakioimattomien johdannaissopimusten vastapuolena voi kaikella todennäköisyydellä alkaa viimeistään sanotun ajan kuluttua umpeen. 6) Muihin kuin edellä kohdissa 1,3 ja 5 tarkoitettuihin arvopapereihin ja ra- hamarkkinavälineisiin enintään 10 % Rahaston varoista. 7) Talletuksiin luottolaitoksessaolla luottolaitos, jonka kotipaikka on Euroopan talousaluee- seen talousalueeseen kuuluvassa valtiossa tai Yhdysvalloissa tai sijoituspalveluyritys, jonka kotipaikka on Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa. Xxxxxxx käyttää johdannaisia muun muassa a) tehostaakseen Rahaston varojen hoitoa korvaamalla arvopaperimarkkinoille tehtyjä suoria sijoituksia, edellyttäen että talletus on vaadittaessa takai- sinmaksettava tai on nostettavissa b) suojatakseen Xxxxxxxx sijoituksia erityyppisiltä riskeiltä ja erääntyy maksettavaksi viimeistään 12 kuukauden kuluessac) muodostaakseen positioita, jotka antavat positiivisen tuoton laskevilla markkinoilla (negatiivinen delta). 10) Muihin sopimuksiin perustuviin saataviin.

Rahaston varojen sijoittaminen. Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on varojen arvon säilyminen Rahasto suuntaa sijoitustoimintansa ensisijaisesti kiinteistökohteisiin, jotka soveltuvat seuraaviin käyttötarkoituksiin: vanhusten hoivapalvelut, päiväkoti- ja raha- markkinatuottoa vastaavan tuottotason saavuttaminen hajauttamalla varat sijoi- tusrahastolain lastenkotitoiminta, erilainen kuntoutustoiminta, sairaala-, lääkäri- ja Xxxxxxxx sääntöjen mukaisella tavallaterveysasemapalvelut, seniori- ja tuettu asuminen, lasten- ja nuorisopsykiatria, kehitysvammaisten asumis- ja muut palvelut, muu yhteiskunnallinen toiminta sekä edellä mainittuja käyttötarkoituksia tukeva toiminta. On mahdollista, että rahasto ei saavuta sijoitustoiminnan tavoitetta kaikissa markkinatilanteissa. Rahasto on korkorahasto, joka sijoittaa varansa valtioiden, valtioiden takaami- en, kuntien, muiden julkisyhteisöjen, pankkien sekä muiden liikkeeseenlaskijoi- den euromääräisiin korkoinstrumentteihin, joiden jäljellä oleva juoksuaika on enintään 397 päivää. Rahaston sijoituskohteiden tulee olla salkunhoidon arvion mukaan korkealaatuisia. Rahaston varoja ei voida sijoittaa osakkeisiin eikä muihin osakesidonnaisiin instrumentteihin. Rahaston sijoitusten painotettu keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika mitat- tuna WAL-tunnusluvulla on enintään 120 päivää ja Rahaston korkoriski mitattu- na WAM-tunnusluvulla on enintään 60 päivää. Rahaston korkoriski modifioidulla duraatiolla mitattuna on enintään 0,17. Sijoituskohteena olevalla korkoinstrumentilla tulee olla hyvä luottokelpoisuus. Mikäli korkoinstrumentilla on lyhyen aikavälin luottoluokitus, tulisi sen olla hy- väksytyltä luottoluokituslaitokselta vähintään P-2/A-2/F2 tai vastaava. Jos inst- rumentin luottoluokitus putoaa yllä mainittujen luokitusten alle, Rahastoyhtiö ar- vioi sijoituksen luottokelpoisuuden uudestaan. Rahastoyhtiö ei kuitenkaan käytä ulkoisia luottoluokituksia yksinomaisena pe- xxxxxxxx Xxxxxxxx sijoituksia tehtäessä. Lisäksi Rahaston varoja voidaan siis myös si- joittaa rahoitusvälineisiinsijoittaa kohteisiin, joilla joiden käyttötarkoitusta voidaan ainakin osittain muuttaa edellä lueteltuihin käyttötarkoituksiin. Mikäli varojen sijoittaminen edellä mainittuihin sijoituskohteisiin ei ole yllä mainittua kansainvälisesti hyväksyttyä luottoluokitusta perustuen Rahastoyhtiön sisäiseen arviointiintarkoituksenmukaista taikka mahdollista, sijoitetaan varat muihin sijoituskohteisiin näiden sääntöjen mukaisesti. Rahastoyhtiö seuraa ja mittaa säännöllisesti yksittäisen sijoituksen riskiä ja sen vaikutusta Rahaston kokonaisriskiinsijoitustoiminnan luonteeseen kuuluu, että sijoitusten laaja hajauttaminen ei aina ole mahdollista. Korkoinstrumentit, arvopaperit ja johdannaiset, joihin Xxxxxxxx varoja voidaan sijoittaaXxxxxxx sijoittaa varansa ensisijaisesti: 1) Rahamarkkinavälineet ja muut korkoa tuottavat arvopaperit, jotka ovat julkisen kaupankäynnin kohteenaSuomessa sijaitseviin kiinteistöihin. 2) Vakioidut Suomessa sijaitsevia kiinteistöjä koskeviin kiinteistöarvopapereihin ja vakioimattomat korko-, luotto- ja valuuttajohdannaissopi- mukset. Rahasto voi sijoittaa johdannaissopimuksiin edistääkseen tehokasta sal- kunhoitoa, korvatakseen kohde-etuutta tilanteessa, jossa se katsotaan kus- tannuksiltaan tehokkaammaksi kuin alla olevan kohde-etuuden ostaminen ja/tai suojautuakseen markkinoiden epäsuotuisilta muutoksilta. Johdannais- ten käytöllä pyritään turvaamaan rahasto-osuuden arvon vakaa kehitys. Johdannaisia voidaan sekä myydä (asettaa) että ostaa. Rahasto voi käyttää valuuttajohdannaisia vain suojaustarkoituksessa. Mi- käli sijoituksia tehdään muissa valuutoissa kuin rahaston perusvaluutassa, rahaston valuuttakurssiriski suojataan täysimääräisesti. Vakioimattoman johdannaissopimuksen vastapuolena voi olla luottolaitos tai sijoituspalveluyritys, jonka kotipaikka on Euroopan Talousalueeseen kuuluvassa valtiossa tai yhteisö, jonka kotipaikka on jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Sveitsi, Turkki, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjämuihin arvopapereihin, jotka vastaavat Eu- roopan yhteisön lainsäädäntöä. Xxxxxxx tarkastelee rahamarkkina-, arvopaperi- ja johdannaissijoitusten riskiä kokonaisuutena seuraamalla johdannaissopimusten riskiasemaa päi- vittäin vakuusvaateen ja kokonaisposition modifioidun duraation avulla. Preemioiden yhteenlaskettu määrä ei saa ylittää 10 % Rahaston arvosta. Asetetut vakuudet voivat olla enintään 25 % Rahaston arvosta. Kohdissa 1-2 tarkoitetut rahamarkkinavälineet, arvopaperit ja vakioidut joh- dannaissopimukset ovat julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörs- sin pörssilistalla tai niillä käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännölli- sesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla Euroo- passa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kana- da, Japani, Etelä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat). Rahastoyh- tiö ylläpitää luetteloa Xxxxxxxx käyttämistä markkinapaikoista. Luettelo on yleisön saatavilla Rahastoyhtiöstäliittyvät kiinteistösijoitustoimintaan. 3) Muut kuin kohdassa 1 tarkoitetut rahamarkkinavälineet Rakentamiseen ja arvopaperit edellyttäen, että niiden liikkeeseenlaskua tai liikkeeseenlaskijaa koskee si- joittajien ja säästöjen suojaamiseksi annettu sääntely, ja edellyttäen, että nii- denkiinteistönjalostustoimintaan. Edellä mainittujen kohteiden lisäksi Xxxxxxx voi sijoittaa varansa: a4) liikkeeseenlaskija Pääasiassa kiinteistötoimintaa harjoittavien yhtiöiden arvopapereihin, joilla käydään kauppaa arvopaperimarkkinalain mukaisessa julkisessa kaupankäynnissä tai takaaja on siitä vastaavassa kaupankäynnissä toisessa Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio, tällaisen valtion keskus-, alue- kuuluvassa valtiossa tai paikallisviranomainen tai kes- kuspankki, Euroopan keskuspankki, Euroopan unioni tai Euroopan in- vestointipankki, muu kuin Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai tällaisen valtion osavaltio taikka kansainvälinen julkisyhteisö, jossa on jäsenenä vähintään yksi Euroopan talousalueeseen kuuluva valtio tai b) liikkeeseenlaskija on yhteisö, jonka liikkeeseen laskema arvopaperi on kaupankäynnin kohteena kohdassa d-kohdassa tarkoitetulla markki- napaikalla tai c) liikkeeseenlaskija tai takaaja on yhteisö, jonka toiminnan vakautta val- votaan Euroopan yhteisön lainsäädännössä määriteltyjen perusteiden mukaisesti, tai yhteisö, jonka kotipaikka on Euroopassa tai jossakin muussa OECD-valtiossa (Australia, Chile, Israel, Kanada, Japani, Ete- lä-Korea, Meksiko, Uusi Seelanti, Yhdysvallat) ja johon sovelletaan ja joka noudattaa toiminnan vakautta koskevia sääntöjä, jotka vastaavat Euroopan yhteisön lainsäädäntöä, tai d) liikkeeseenlaskija on muu yhteisö, jonka liikkeeseen laskemiin raha- markkinavälineisiin tehtyihin sijoituksiin sovelletaan edellä mainittua si- joittajansuojaa, ja liikkeeseenlaskijan oma pääoma on vähintään 10 miljoonaa euroa ja joka laatii ja julkaisee tilinpäätöksensä neuvoston direktiivin 78/660/ETY mukaisesti, tai yhteisö, joka kuuluu konserniin, jossa on yksi tai useampia yhtiöitä, joiden liikkeeseen laskema arvo- paperi on julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörssin pörssi- listalla tai sillä joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla, ja joka on erikoistunut konsernin rahoitukseen tai yhteisö, joka on erikoistunut sellaisten arvopaperistamisvälineiden rahoitukseen, joissa hyödynne- tään luottolaitoksen maksuvalmiuslimiittiä. 4) Suomessa tai muussa Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa toimiluvan saaneiden ja kotivaltionsa lainsäädännön perusteella sijoitusra- hastodirektiivin edellytykset täyttävien lyhyiden rahamarkkinarahastojen ra- hasto-osuudet tai vastaavat yhteissijoitusyritysten osuudet. 5) Arvopaperit, joiden liikkeeseenlaskuehdoissa on sitouduttu saattamaan ar- vopaperit julkisen kaupankäynnin kohteeksi edellä mainituilla markkina- paikoilla yhden vuoden kuluessa niiden liikkeeseenlaskusta edellyttäen, että kaupankäynti voi kaikella todennäköisyydellä alkaa viimeistään sanotun ajan kuluttua umpeen. 6) Muihin kuin edellä kohdissa 1,3 ja 5 tarkoitettuihin arvopapereihin ja ra- hamarkkinavälineisiin enintään 10 % Rahaston varoista. 7) Talletuksiin luottolaitoksessa, jonka kotipaikka on Euroopan talousaluee- seen kuuluvassa valtiossaluottolaitoksissa, edellyttäen että talletus on vaadittaessa takai- sinmaksettava takaisinmaksettava tai on nostettavissa ja erääntyy maksettavaksi viimeistään 12 kuukauden kuluessakuluessa ja luottolaitoksen kotipaikka on Euroopan talousalueeseen kuuluvassa valtiossa. 6) Sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen osuuksiin ja muiden yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavien yhtiöiden osuuksiin. 7) Korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin, joilla käydään kauppaa kaupankäynnistä rahoitusvälineillä annetussa laissa tarkoitetulla säännellyllä markkinalla tai joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla. Markkinapaikan sijaintia ei ole rajoitettu maantieteellisesti. Lista kulloinkin käytettävissä olevista markkinapaikoista on saatavissa Rahastoyhtiöstä. 8) Saataviin, joita ei ole pidettävä arvopapereina. 9) Johdannaissopimuksiin mukaan lukien OTC- johdannaisiin, joiden kohde-etuutena voi olla arvopaperi, valuutta, korko, kiinteistö, kiinteistöarvopaperi, muu varallisuus tai tällaisen kohde-etuuden hinnan kehitystä kuvaava tunnusluku. Johdannaissopimuksen kohde- etuutena voi näiden lisäksi olla johdannaissopimus, jonka kohde-etuutena on edellä tässä kohdassa mainittu rahoitusväline tai kohde-etuus. Vakioidut johdannaissopimukset ovat julkisen kaupankäynnin kohteena arvopaperipörssin pörssilistalla tai niillä käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla. Rahasto voi pantata omaisuuttaan velvoitteidensa vakuudeksi. Panttaus voi tarvittaessa käsittää Rahaston koko omaisuuden. Rahasto voi myöntää luottoa tai antaa vakuuden kolmannen sitoumuksesta osana kiinteistösijoitustoimintaa, jos se on tarpeen kohtien 1) - 3) mukaisen kiinteistösijoituksen hankkimiseksi, siitä luopumiseksi tai sen kehittämiseksi.Sijoitusrajoitukset: Rahaston kokonaisvaroista vähintään 60% on aina sijoitettava Suomessa sijaitseviin kiinteistöihin tai tällaisia kiinteistöjä koskeviin kiinteistöarvopapereihin. Tästä vaatimuksesta Rahasto voi tilapäisesti poiketa Rahastoa perustettaessa ja rahasto-osuuksien merkinnän yhteydessä sekä myydessään tai hankkiessaan kiinteistöjä tai kiinteistöarvopapereita sekä milloin Rahaston varoja ei voida tuottavalla tavalla sijoittaa Rahaston sijoituspolitiikan mukaisiin kiinteistöihin taikka kiinteistöarvopapereihin. Rahasto voi sijoittaa varansa rajoituksetta myös vain yhteen kiinteistöön, vain yhteen kiinteistöön kohdistuviin kiinteistöarvopapereihin taikka vain yhteen kiinteistöarvopaperiin. Rahaston kokonaisvaroista enintään 20 % voidaan sijoittaa rakentamiseen sekä kiinteistönjalostustoimintaan. Rahaston kokonaisvaroista voidaan sijoittaa enintään 20 % saman liikkeeseenlaskijan arvopapereihin. Sellaisia sijoituksia saman liikkeeseenlaskijan arvopapereihin, jotka ylittävät 10 % Rahaston kokonaisvaroista, saa olla enintään 40 % Rahaston kokonaisvaroista. Näitä sijoitusrajoituksia laskettaessa yhtenä kokonaisuutena on pidettävä kirjanpitolain 1 luvun 6 §:n mukaan samaan konserniin kuuluvia yhteisöjä. Tämän estämättä samaan konserniin kuuluvien yhteisöjen liikkeeseen laskemiin arvopapereihin saadaan kuitenkin sijoittaa yhteensä enintään 20 % Rahaston kokonaisvaroista. Rahaston kokonaisvaroista voidaan sijoittaa enintään 20 % saman luottolaitoksen vastaanottamiin talletuksiin. Rahaston kokonaisvaroista enintään 15 % saadaan sijoittaa sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen osuuksiin tai yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavien yhtiöiden osuuksiin. Rahaston kokonaisvaroista enintään 40 % voidaan sijoittaa korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin. Rahaston kokonaisvaroista enintään 10 % voidaan sijoittaa saataviin, joita ei ole pidettävä arvopapereina.