Private equity. Private equity benyttes ofte som en samlebetegnelse på investeringer i unoterte (ikke-børsnoterte) aksjer (som motstykke til «public equity» – noterte aksjer). I forlengelsen av dette benyttes benevnelsen private equity-fond ofte som en henvisning til ulike former for investeringsselskaper (også kalt «fond») som investerer eiernes innskutte midler i ikke-børsnoterte selskaper. Slike fond vil typisk investere i en rekke selskaper, og eierne i fondet oppnår dermed en diversifisering i forhold til en direkteinvestering i ett enkelt selskap. Private equity omtales ofte som «aktiv» eierkapital fordi fondenes finansielle investering i et selskap ytes i kombinasjon med aktiv deltagelse i selskapets drift og utvikling. Dette gjelder særlig operative og finansielle forhold, strategiske beslutninger, kommersialisering og internasjonalisering. Av samme grunn omtales private equity også som «langsiktig» kapital, i den forstand at fondene gjerne har en tidshorisont på opptil 4-6 år for sine investeringer. Det finnes ingen eksakte definisjoner for de ulike deler av private equity-markedet. Grovt sett kan markedet inndeles som følger:
(i) Såkornkapital er den første kapitalen som utvikler en virksomhet. Denne kapitalens rolle er ofte å ferdigutvikle og tilpasse teknologier og forretningskonsepter, samt bedømme kundepotensialet. Denne rollen løper normalt frem til bedriften har vist at den har et produkt og et marked. Denne fasen er kjennetegnet av svært høy risiko, men ofte relativt lite kapitalbehov. På grunn av den høye risikoen vil et såkornfond normalt søke å investere begrenset kapital over flest mulige prosjekter. Dette er normalt de minste fondene, typisk med størrelse rundt NOK 100 – 1.000 millioner.
(ii) Venturekapital kommer som oftest inn når kommersialisering av virksomheten starter. Det vil si at selskapet har vist at det eksisterer et kundegrunnlag for sine teknologier eller produkter, som er tilstrekkelig til å oppnå lønnsom drift. Ofte går dette parallelt med videreutvikling av teknologien, produktene mv. I økende grad skjer dette på en internasjonal arena, slik at internasjonaliseringen kommer på et tidlig tidspunkt i virksomhetens utvikling. Venturekapitalen vil ofte være involvert frem til det er oppnådd lønnsom drift. Venturefasen er normalt en kapitalintensiv periode, med den følge at fondene ofte investerer større beløp i et mer begrenset antall virksomheter. Dette er normalt større fond enn i såkornfasen, ofte i størrelsesorden NOK 300 - 3.000 mill...
