Diversificatie. De activa van de Vennootschap bestaan uit vastgoed zoals beschreven in artikel 2, 5° van de GVV-Wet. In dit kader wordt eveneens verwezen naar het “ander vastgoed” dat de Vennootschap bezit, m.n. vastgoedcertificaten (zie 6.9 Vastgoedcertificaat Immobilière Distri-Land NV). De reële waarde van deze vastgoedcertificaten overschrijdt niet 20% van de geconsolideerde activa van de Vennootschap, zoals bedoeld in artikel 7, b) van de GVV-Wet. De strategie van de Vennootschap is gericht op gebouwen met als hoofdbestemming detailhandel (zowel de dienstverlening als handel met particulieren en/of handelaars die plaatsvindt in een winkelruimte of toonzaal) aan de rand van woonkernen of buiten dergelijke woonkernen met een bebouwde oppervlakte die in principe varieert tussen de vijfhonderd vierkante meter (500 m²) en tienduizend vierkante meter (10.000 m²). De onroerende goederen liggen verspreid in geheel België en eventueel de lidstaten van de Europese Unie. Maximum 10% van de activa mogen bestaan uit onroerende goederen, waarvan de hoofdactiviteit niet beantwoordt aan hoger vernoemde criteria. In overeenstemming met artikel 30, §1 van de GVV-Wet, mag geen enkele door de Vennootschap uitgevoerde verrichting tot gevolg hebben dat meer dan 20% van haar geconsolideerde activa wordt vertegenwoordigd door één enkel vastgoedgeheel of dat dit percentage verder toeneemt, indien het al meer bedraagt dan 20%. Onder een “vastgoedgeheel” wordt verstaan één of meer vaste goederen dat voor de Vennootschap als één risico dient te worden beschouwd. Voormelde beperking is van toepassing op het ogenblik van de relevante verrichting. Op deze beperking kan door de FSMA een afwijking worden toegestaan wanneer de GVV aantoont dat een dergelijke afwijking in het belang is van haar aandeelhouders of wanneer ze aantoont dat een dergelijke afwijking verantwoord is, gezien de specifieke kenmerken van de investering en inzonderheid de aard en de omvang ervan. In geen geval kan een afwijking worden toegestaan als de geconsolideerde schuldratio van de openbare GVV en haar dochtervennootschappen op het ogenblik van de betrokken verwerving of overdracht meer bedraagt dan 33% van de geconsolideerde activa, onder aftrek van de toegelaten afdekkingsinstrumenten. Op dezelfde basis, zal de FSMA de eventuele afwijkingen intrekken indien de geconsolideerde schuldratio van de Vennootschap en haar dochtervennootschappen op eender welk ogenblik tijdens de periode waarin de afwijking is toegestaan, meer bed...
Diversificatie. In de jaren '70 werd de maalderij geconfronteerd met het bijna-faillissement van haar grootste klant, de bakkerij La Lorraine NV. De familie Xxxxxxxx heeft op dat moment een belangrijk risico genomen en een cruciale strategische beslissing genomen om La Lorraine NV over te nemen. Met deze overname werd de basis gelegd voor de diversificatie op lange termijn en voor de ontwikkeling van een sterkere meerwaarde van de onderneming door een verticale integratie, dit alles ondersteund door innovaties en internationale expansie. Dit alles werd gestructureerd via de drie subdivisies binnen de Bakkerij Divisie, met name Bakkerij Vers, Bakkerij Diepvries en Bakkerij Store Concepts. In de jaren ‘80 speelde de Groep een pioniersrol in Europa in het marktsegment van diepgevroren bakkerij halffabricaten (zogenaamde ‘bake-off’-producten). Dankzij deze technologische doorbraak was de Groep in staat om een opgewaardeerd bakkerijkwaliteitsconcept aan de consument te bieden in partnership met haar directe klanten (toen voornamelijk supermarkten). Zo kon een zeer breed spectrum aan bakkerijproducten in de verkooppunten op eenvoudige wijze worden gebakken.
Diversificatie. De Pensioenkring belegt in verschillende beleggingscategorieën en binnen de beleggingscategorieën wordt belegd in veel verschillende entiteiten gespreid over verschillende regio’s en sectoren. Derhalve zijn de beleggingen van de Pensioenkring goed gediversifieerd. Beleggingen in de bijdragende onderneming worden beperkt middels een brede spreiding binnen de portefeuille.
Diversificatie. De portefeuille is gespreid over beleggingscategorieën, regio’s, landen, sectoren en individuele namen. In het beleggingsplan is beleid ten aanzien van concentratierisico’s vastgelegd. Ter beurse genoteerde waarden worden op de beurswaarde per balansdatum gewaardeerd, niet op de beurs genoteerde waarden voor zover mogelijk op koerswaarde per balansdatum, overige vermogenstitels op een zo goed mogelijk geschatte waarde in het economisch verkeer. De waarde van het discretionaire deel van de vastgoedportefeuille wordt op basis van de ROZ-index getaxeerd. De doelstelling van het fonds, de risicobereidheid, de investment beliefs, het beleggingsuniversum en de criteria zijn de belangrijkste uitgangspunten voor het beleggingsbeleid. Deze uitgangspunten vormen daarmee de basis of de filosofie voor de inrichting van het vermogensbeheer, de verdeling van de beschikbare middelen over de verschillende beleggingscategorieën, beleggingsstijlen en het risicomanagement. Met deze uitgangspunten, wordt het beleggingsbeleid gebaseerd op een periodieke ALM-studie. In deze studie zijn de verplichtingen en het vermogen op marktwaarde gebaseerd en zijn de ontwikkelingen van verplichtingen en vermogen onder uiteenlopende scenario’s berekend. Voor de berekeningen zijn uitgangspunten gehanteerd die vallen binnen de door DNB gestelde richtlijnen. In de ALM-studie is tevens verkend welk risicobudget het fonds zich onder verschillende omstandigheden kan veroorloven. Hierbij zijn restricties vanuit een eventueel herstelplan leidend. Voor een verdere invulling van de portefeuille worden scenario, risico- en portefeuille optimalisatieanalyses uitgevoerd.