BESCHRIJVING VAN DE EMITTENT. Tenzij anders vermeld, verwijzen de cijfers in dit deel naar de geconsolideerde financiële cijfers van de Emittent die de Emittent en diens volledig geconsolideerde dochtervennootschappen omvatten. Joint ventures en geassocieerde ondernemingen worden opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode.
BESCHRIJVING VAN DE EMITTENT. De impact van de ‘tweede golf’ van de Covid-19-pandemie die aanving in België (en in de andere landen waar de Groep actief is) vanaf september 2020 is nog onduidelijk en kan nog niet worden gekwantificeerd, maar de Emittent verwacht dat deze opnieuw een economische impact op de activiteiten van de Groep zal hebben. Indien in de toekomst nieuwe uitbraken van het virus zouden plaatsvinden en er nieuwe maatregelen door de overheid worden opgelegd (zoals lockdowns, sluitingen van horeca, beperken van reizen en dergelijke meer) kan dit opnieuw een significante impact hebben op de activiteiten en de financiële resultaten van de Groep. Hoewel tot op datum van het Prospectus de Covid-19-pandemie nog geen significante impact heeft gehad op de beschikbaarheid van het personeel van de Groep waardoor de productiviteit van haar productie-eenheden in het gedrang kwam, kan dit risico niet worden uitgesloten bij nieuwe stijgingen van het aantal besmettingen. Dit kan dan leiden tot mortaliteit, of (meer waarschijnlijk) tot het tijdelijk uitvallen van meerdere werknemers vanwege ziekte, ziekenhuisopname of ziekteverzuim. Indien een fabriek of andere vestiging van de Groep getroffen wordt door meerdere besmettingen kan dit leiden tot quarantainemaatregelen of zelfs lockdownmaatregelen waardoor de productie tijdelijk kan uitvallen of significant worden beperkt.
BESCHRIJVING VAN DE EMITTENT. De verklaring ligt voor een groot deel in het feit dat de consumptie van de producten van de Groep verminderde in één of meerdere van de verkoopkanalen van de Groep door opgelegde sluitingen van horeca (waaronder ook de broodjeszaken van Panos en Deliway) en sluitingen van winkels (wat o.m. een impact heeft op Panos-winkels gelegen in de winkelcentra en stadscentra). Daarenboven was er ook een daling merkbaar van het aantal supermarktenbezoeken door consumenten, wat tevens een impact had op de Groep gezien supermarktketens een belangrijk verkoopkanaal vormen voor haar producten. Het sluiten van restaurants, hotels, het verminderd toerisme, sluiten van amusement-evenementen en het sterk verminderde massatransport heeft tevens een impact op de afname van producten van de Bakkerij Divisie Diepvries. Tevens wordt erop gewezen dat tijdens het tweede en derde kwartaal van 2020, door deze verminderde afname van producten, een aantal productielijnen niet op volledige capaciteit opereerden. In de Divisie Bakkerij was er in het tweede kwartaal van 2020 een daling in omzet gegenereerd door het ‘retail’ verkoopkanaal met ongeveer EUR 19 miljoen (dit is een daling van ongeveer 16%) en van het ‘foodservice’ kanaal met ongeveer EUR 34 miljoen (dit is een daling van ongeveer 44%), telkens ten opzichte van dezelfde periode in 2019. Indien de Covid-19-pandemie en de daarmee gepaard gaande overheidsmaatregelen leiden tot nieuwe of vergelijkbare sluitingen of beperkingen van het vrije personenverkeer, is er een wezenlijke kans dat een gelijkaardige of zelfs een sterkere daling van de omzet zich voordoet (tijdens de lockdownperiode in het tweede kwartaal van 2020 daalde de EBITDA van de Groep met 56% vergeleken met het tweede kwartaal van 2019).
BESCHRIJVING VAN DE EMITTENT. De Groep is ook gestart met het opbouwen van een productie- eenheid in Rusland, waar de politieke situatie eveneens niet altijd stabiel is.
BESCHRIJVING VAN DE EMITTENT. Samengevat kan worden meegegeven dat op 30 juni 2020 de schuld van de Emittent onder de Senior Kredietovereenkomst EUR 195 miljoen bedroeg en dat de schuld onder de 2013 Obligatie EUR 75 miljoen bedroeg. Samen met overige financiële schulden bedroeg de xxxxx financiële schuld op lange termijn van de Groep op 30 juni 2020 EUR 282 miljoen (tegenover EUR 304 miljoen op 30 juni 2019). De netto financiële schuld1 van de Groep bedroeg op 30 juni 2020 EUR 240 miljoen (tegenover EUR 265 miljoen op 30 juni 2019).
BESCHRIJVING VAN DE EMITTENT. De Emittent en/of zijn Dochtervennootschappen kunnen daarnaast ook bijkomende schulden aangaan voor zover aan de financiële nevenverplichtingen van de Emittent aangegaan in het kader van de Senior Kredietovereenkomst op elke meetdatum, is voldaan (zie in dit verband ook paragraaf 7.2 (“De Senior Kredietovereenkomst”) van Deel VII. “
BESCHRIJVING VAN DE EMITTENT. Meer specifiek kan worden vermeld dat onder de Senior Kredietovereenkomst een financiële convenant is opgenomen die stelt dat de geconsolideerde netto senior schuld (waarbij wordt opgemerkt dat de schuld onder de Obligaties die de Emittent placht uit te geven onder dit Prospectus achtergestelde schuld zal zijn, en dus niet zal worden meegenomen in deze berekening) ten opzichte van EBITDA maximaal 3,5x mag bedragen voor elke meetperiode van 12 maanden, eindigend op de laatste dag van elk financieel halfjaar van de Emittent. Per 30 juni 2020 was deze verhouding 2,54x,
BESCHRIJVING VAN DE EMITTENT. Indien de Emittent niet in overeenstemming is met deze convenant, maakt dit een wanprestatie uit onder de Senior Kredietovereenkomst en kunnen de kredietverstrekkers de schulden van de Emittent onder de Senior Kredietovereenkomst vervroegd opeisbaar stellen (zie in dat verband ook risicofactor 2.1(b) (“De Emittent en zijn Dochtervennootschappen kunnen in de toekomst mogelijk aanzienlijk meer schulden oplopen die al dan niet een hogere rang hebben dan de Obligaties en die het vermogen van de Emittent om de Obligaties terug te betalen zou kunnen aantasten”). Gezien de berekening van deze financiële convenant ook gebeurt op basis van de EBITDA van de Groep over de relevante meetperiode, kan deze convenant ook beïnvloed worden door de impact van de Covid-19-pandemie op de resultaten van de Groep (zie ook risicofactor 1.1(a) (“De Covid-19-pandemie en de daarmee gepaard gaande overheidsmaatregelen kunnen een negatieve impact hebben op de bedrijfsresultaten van de Groep en/of de impact van in deze sectie opgesomde risico’s nog versterken, alsook de kans dat deze zich voordoen”)). Indien de Emittent de schuld onder de Senior Kredietovereenkomst (of eender welke andere schuld die in toekomst wordt aangegaan) niet kan herfinancieren voor de vervaldag, of dit enkel kan doen op basis van restrictieve commerciële en financiële voorwaarden, kan dit de flexibiliteit van de Groep om haar activiteiten te voeren, investeringen te maken, acquisities te doen of om bijkomende schulden aan te gaan, significant beperken. Dit kan een wezenlijk negatief effect hebben op de financiële toestand van de Groep en haar bedrijfsresultaten. Dit kan bijgevolg de mogelijkheid van de Emittent beperken om de opeisbare betalingen onder de Obligaties (zowel in interest als in hoofdsom) te voldoen. Een significante verhoging van de schuldgraad zou ook kunnen leiden tot een vermindering van de marktwaarde van de Obligaties (zie in dit verband ook de risicofactor in paragraaf 2.1(d) (“De marktwaarde van de Obligaties kan worden beïnvloed door de kredietwaardigheid van de Emittent”)) en kan in geval van een inbreuk op de hierboven vermelde financiële convenant ook leiden tot een wanprestatie onder de Senior Kredietovereenkomst waardoor de kredietverstrekkers de schulden van de Emittent onder de Senior Kredietovereenkomst vervroegd opeisbaar kunnen stellen .
BESCHRIJVING VAN DE EMITTENT. Bovendien is het recht van de Obligatiehouders om betaling op de Obligaties te ontvangen niet gewaarborgd of gegarandeerd en zal dat recht ook effectief achtergesteld zijn op enige gewaarborgde en gegarandeerde schuldenlast van de Emittent en zijn Dochtervennootschappen, die de Emittent en zijn Dochtervennootschappen gerechtigd zijn aan te gaan, met inbegrip van de Senior Kredietovereenkomst. In geval van liquidatie, ontbinding, reorganisatie, faillissement of soortgelijke procedure die de Emittent treft, zullen de houders van gewaarborgde schulden eerst worden terugbetaald met de opbrengsten van de handhaving van dergelijke zekerheden en/of garanties (indien van toepassing). Daarenboven hebben bepaalde Dochtervennootschappen van de Emittent garanties of andere zekerheden verstrekt (en kunnen zij in de toekomst garanties verstrekken) ten behoeve van houders van andere schulden aangegaan door de Emittent, waaronder (maar niet beperkt tot) de Senior Kredietovereenkomst. Op datum van dit Prospectus heeft enkel de joint venture in Roemenië (nl. La Lorraine SRL) bepaalde zekerheden toegestaan op haar activa, maar het is mogelijk dat tijdens de looptijd van de Obligaties de Emittent en/of één of meerdere Dochtervennootschappen verdere zekerheden of garanties verstrekken. In geval van liquidatie, ontbinding, reorganisatie, faillissement of soortgelijke procedure die de Emittent treft, kunnen de houders van schulden die genieten van garanties van leden van de Groep hun vorderingen recupereren door betalingen door dergelijke leden van de Groep via de garanties die zij verstrekken, terwijl dat recht niet beschikbaar zal zijn voor de Obligatiehouders. Er zijn onder de Voorwaarden geen beperkingen op het bedrag van een dergelijke gewaarborgde of door zekerheden gewaarborgde schulden die de Emittent kan aangaan, mits naleving van de negatieve zekerheid (waarbij wordt verduidelijkt dat deze alleen betrekking heeft op bepaalde soorten kapitaalmarktschulden, inclusief obligaties, maar bijvoorbeeld niet op bankschulden (de Groep kan bijgevolg wel nog zekerheden verstrekken met betrekking tot bankschulden)) (zie in dit verband ook Voorwaarde 3 (Negatieve zekerheid)). Daarnaast, indien de Emittent op het ogenblik dat een interestbetaling onder de Obligaties is verschuldigd, ofwel in gebreke is en blijft van enige betaling verschuldigd onder de Senior Kredietovereenkomst (een Betalingswanprestatie), ofwel als gevolg van een dergelijke interestbetaling onder de Obligaties een ...
BESCHRIJVING VAN DE EMITTENT. 1 Algemene informatie met betrekking tot de Emittent