Questionário ANBIMA de due diligence para contratação de Gestor de Recursos de Terceiros

Contratado:

BTG Pactual Asset Management S.A. DTVM

Contratante:

Questionário preenchido por:

Compliance – Due Diligence

Data:

Março 2021

(Todos os campos devem ser preenchidos. Caso algum campo não seja aplicável à sua instituição, este deve ser preenchido com “N/A”).

Versão: [-]

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Este questionário é baseado no Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Administração de Recursos de Terceiros (“Código”). Ele tem o objetivo de auxiliar o administrador fiduciário no processo de contratação de gestores de recursos de terceiros para os fundos de investimento.

O questionário busca abordar, minimamente, a adoção de práticas consistentes, objetivas e passíveis de verificação que sejam suficientes não só para entender e mensurar os riscos associados à prestação de serviço como também para garantir um padrão aceitável da instituição a ser contratada.

O anexo ao questionário trata de informações específicas dos fundos de investimento.

O administrador fiduciário poderá adicionar outras questões julgadas relevantes na forma de anexo a esse questionário.

Este questionário deve ser respondido por profissional com poderes de representação, e qualquer alteração em relação às respostas enviadas e aos documentos encaminhados após o preenchimento deste questionário deve ser enviada à instituição que contratou a prestação de serviço em até cinco dias úteis da referida alteração.

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Este questionário entrará em vigor em 11 de janeiro de 2019.

Apresentação 1

1. Informações cadastrais 4

2. Informações institucionais 5

3. Receitas e dados financeiros 12

4. Recursos humanos 14

5. Informações gerais 16

6. Análise econômica, de pesquisa e de crédito 18

7. Gestão de recursos 22

8. Distribuição 25

9. Risco 27

10. Compliance e controles internos 44

11. Jurídico 48

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12. Anexos ou endereço eletrônico 48

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1. Informações cadastrais

1.1	Razão social
BTG Pactual Asset Management S.A. DTVM
1.2	Nome fantasia
BTG Pactual Asset Management
1.3	É instituição financeira ou instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil (“BCB”)?
Sim
1.4	Quais são as autoridades regulatórias em que a gestora possui registro? Fornecer detalhe sobre os registros, tais como nome, data e nº de registro da atividade.
A BTG Pactual Asset Management S.A. DTVM, ou simplesmente “BTG Pactual Asset Management”, ou ainda “Asset”, possui autorização da CVM para prestar serviços de Administrador de Carteira de Valores Mobiliários (ato declaratório número 598), serviços de Escrituração de Quotas de Fundos de Investimentos e serviços de Distribuição de Cotas (ato declaratório número 8140).
1.5	Membro de associações de classe e/ou autorreguladoras? Quais?
 Associação Brasileira de Capital de Risco;  Associação de Investidores no Mercado de Capitais;  Sindicato das Empresas Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários;  Sindicato das Empresas Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários no Estado do Rio de Janeiro;  Sindicato dos Empregados no Mercado de Capitais;  ANBIMA.
1.6	É instituição nacional ou estrangeira?
Instituição nacional.
1.7	Possui filial? Em caso positivo, quantas e onde estão localizadas?
Av. Brigadeiro Xxxxx Xxxx, 3.477 - 14º Andar - Xxxxx Xxxx. XXX 00000-000 Xxx Xxxxx - XX – Xxxxxx Tel: x00 00 0000 0000
1.8	Endereço
Xxxxx xx Xxxxxxxx, 000 – 5º Andar Botafogo – Rio de Janeiro, RJ – Brasil XXX 00.000-000
1.9	CNPJ
29.650.082/0001-00

1.10	Data de Constituição
05/09/1985
1.11	Telefones
x00 00 0000-0000
1.12	Website
xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xxx/xxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxx-xxxxx-xx-xxx-xxxxxxx
1.13	Nome e cargo do responsável pelo preenchimento do questionário
Xxxxx Xxxxxxxxx Compliance Officer
1.14	Telefone para contato
x00 00 0000-0000
1.15	E-mail para contato
Xx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxxxxxx@xxxxxxxxxx.xxx

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2. Informações institucionais

2.1	Informar o quadro societário da gestora, incluindo os nomes dos principais sócios e respectivas participações (informar no mínimo, os sócios que possuem percentual de participação acima de 5%).
A BTG Pactual Asset Management é 100% controlada por seu único sócio, o Banco BTG Pactual S.A.
2.2	Qual a estrutura empresarial do conglomerado ou grupo econômico? (Quando aplicável).
A estrutura empresarial do grupo pode ser verificada no quadro abaixo:


2.3	Fornecer o organograma da gestora (anexar resumo profissional dos principais executivos).
Segue organograma da Gestora:

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A BTG Pactual Asset Management adota uma estrutura de organização ligeiramente diferente das outras empresas de gestão. Ao invés de os portfólios dos fundos serem delegados a gestores individuais (conceito de star manager), eles ficam sob a responsabilidade de uma equipe de gestão, cada membro da equipe atuando em seu mercado de especialização. A estrutura funciona como se, na prática, existisse um único portfólio para todos os fundos. As posições são alocadas aos fundos em função de seus perfis de risco e objetivos de rentabilidade, sempre respeitando os mandatos específicos, não existindo a possibilidade de haver posições direcionais opostas entre os fundos.

Devido à diferente estrutura de gestão da instituição, a eventual saída de um profissional ainda que evento pouco comum, não deve ter impacto na performance dos fundos.

Segue abaixo um breve histórico dos principais gestores do BTG Pactual.

Xxxxxxx Xxxxxxx: Ingressou na BTG Pactual Asset Management S.A. DTVM em agosto de 2019 como Global CEO da companhia. Em maio de 2002 foi nomeado Secretário do Tesouro Nacional, atuando paralelamente como Secretário-Adjunto de Política Econômica do Ministério da Fazenda e Assessor do Ministro do Planejamento. Entre 2010 e 2013 foi Diretor-Executivo Financeiro da Bm&FBovespa. Em junho de 2016, foi nomeado para o cargo de Secretário-Executivo do Ministério da Fazenda. Guardia é Bacharel em Economia pela PUC-SP, Doutor em Economia pela Universidade de São Paulo (FIPE/USP) e Mestre pela Universidade Estadual de Campinas (UNICAMP).

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Xxxxx Xxxx: é sócio do BTG Pactual e Ingressou no Banco UBS Pactual em maio de 2008 e desde setembro de 2009 atua como analista na divisão de Asset Management de Xxxxx Xxxxxxxx do BTG

Pactual. Antes de ingressar no Asset Management, foi analista de renda variável para a mesa proprietária do Banco UBS Pactual. Antes disso, trabalhou na ARX Capital Management de novembro de 2005 a abril de 2008 também como analista de renda variável. Cursou economia e graduou-se em direito pela PUC-RIO.

Xxxxxxx Xxxxxxx: É sócio do BTG Pactual e Head LatAm de equities da BTG Pactual Asset Management. Antes de se juntar ao BTG Pactual, em março de 2019, Xxxxxxx passou 17 anos como Head LatAm de equities na BlackRock, onde também atuava como membro do time de Mercados Emergentes e membro do Investment Stewardship Committee. Anteriormente, trabalhou por 7 anos como analista sell side da CSFB e Lahman Brothers, cobrindo os setores de Latin American Technology e Food and Beverages. Xxxxxx começou sua carreira em 1995 na Latin American Banking Division do Bear Stearns. Xxxxxxx possui graduação em Finance and International Management pela Georgetown University, além de ser CFA chartholder.

Xxxxx Xxxxx: é sócio do BTG Pactual e Global COO da BTG Pactual Global Asset Management. Tendo se juntado ao BTG Pactual em julho de 2014, tem mais de vinte anos de experiência no mercado financeiro. Antes de se juntar ao BTG Pactual, Xxxxx foi sócio e CEO na BRZ Investimentos, uma gestora de investimentos focada em infraestrutura, entre 2010 e 2014, e membro do conselho de administração da PAR Corretora de Seguros (entre 2012 e 2013). Antes disso, ele foi sócio na GP Investments e chefe da divisão de relações com investidores, entre 2006 e 2010. Entre 2002 e 2006, foi Chief Investment Officer ("CIO") em um family office brasileiro. De 1998 a 2002, ele foi gestor de investimentos da mesa proprietária do Banco Matrix. É formado em economia pela Pontifícia Universidade Católica (PUC-RJ).

Xxxxx Xxxxxx Xxxxx: é sócio e Head da mesa de Juros da BTG Pactual Asset Management. Iniciou sua carreira no Banco BTG Pactual em julho de 2009, antes trabalhou como assistente das mesas de Juros e FX da Asset. Trabalhou na BTG Gestora de Recursos e antes foi estagiário da mesa de operações de Renda Fixa da Goldman Sachs no Brasil. Formou-se em Economia pela Ibmec- SP/Insper em 2008.

Xxxxxxxx Xxxxx: é trader da área de gestão de renda variável da BTG Pactual Asset Management, Ingressou no Banco Pactual em 2007 na área de backoffice da Asset e em 2010 foi para mesa de equities da BTG. Anteriormente, trabalhou na Arkhe CTVM. É graduado em Engenharia Elétrica pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ).

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Xxxxxx Xxxxxx: É sócia do BTG Pactual e se juntou à Instituição em março de 2019. Anteriormente, Xxxxxx atuou por 6 anos na BlackRock como Diretora de Latin American and Global Emerging Markets Funds, sendo a responsável por cobrir os setores Consumer, Healthcare e Financial. Entre 2008 e 2013, Xxxxxx trabalhou na Goldman Sachs Asset Management como Porfolio Manager, fazendo a co-gestão de fundos brasileiros de equities, além de atuar como analista dos setores Energy and Consumer e Materials. Ainda, Xxxxxx trabalhou por 6 anos na AllianceBernstein cobrindo os setores de Latin American Equities e coordenando o time de commodities para mercados emergentes. Xxxxxx ainda atuou por 10 anos como analista de sell side para diversas casas, como Merrill Lynch e CLSA. Xxxxxx é formada pela EAESP – FGV.

Xxxxxx Xxxxxxxx: É sócia do BTG Pactual e se juntou à Instituição em março de 2019. Antes disso, atuou durante 7 anos como Diretora de Latin American and Global Emerging Markets na BlackRock, sendo a responsável por cobrir os setores de Commodities (metals & mining, pulp & paper, and oil), Education e Industrial. Anteriormente, atuou por 5 anos como analista de equities na AllianceBernstein e Dynamo Administradora de Recursos, cobrindo os setores já mencionados anteriormente. Xxxxxx também trabalhou como analista de sell side na Merrill Lynch (2004 a 2007) e na Goldman Sachs (1998 a 2004) cobrindo o setor de Metal & Mining. Xxxxxx é formada em Ciências e Engenharia Química pela Universidade Federal do Rio de Janeiro e possui Master’s Degree em Financial Engineering & Operations Research pela Columbia University.

Xxxxxxx Xxxxxxxx: é sócio e ingressou no Banco Pactual em 2003 na área de Back Office. Em 2005 foi alocado para a área de Research, com a função de Analista Sell-side cobrindo os setores de Telecomunicação e Mídia. Trabalhou de 2006 a 2009 na Mesa Proprietária de Renda Variável com a função de Analista Buy-side. Em 2009 ingressou na Mesa Proprietária do Banco Modal com a função de Analista Buy-side. Retornou ao BTG Pactual em 2010 na Mesa de Renda Variável da Asset Management. É formado em Administração de Empresas pelo IBMEC.

Xxxxxx Xxxxxxx: ingressou no UBS Pactual em 2007 e a partir de 2011 vem trabalhando como analista na divisão de Asset Management de Xxxxx Xxxxxxxx. Antes de se juntar à equipe de Asset Management, era analista de Research (sell-side) para o BTG Pactual cobrindo Óleo & Gas, Agronegócio e Utilities. Antes de Research, ele trabalhou nas áreas de suporte operacional no banco. Xxxxxx é formado em Economia pela PUC-Rio.

Xxxxx Xxxxxxxxx: é analista na divisão de Asset Management de Xxxxx Xxxxxxxx do BTG Pactual. Ingressou no Banco BTG Pactual em março de 2010 e está desde novembro de 2014 no Asset Management. Antes de ingressar no Asset Management, era analista de Research (sell-side) para o BTG Pactual (julho 2012 – outubro 2014), cobrindo os setores de Telecom & Tecnologia e Estratégia. Antes disso, trabalhou na área de suporte à corretora de ações (março 2010 – junho 2012). Graduou-se em economia pelo IBMEC-RJ.

Xxxxxxx Xxxxx: é analista na divisão de Asset Management de Xxxxx Xxxxxxxx do BTG Pactual. Ingressou no Banco BTG Pactual em dezembro de 2009 e está desde outubro de 2011 no Asset Management. Antes de ingressar no Asset, trabalhou na área de suporte à corretora local de ações. Graduou-se em economia pela PUC-RIO.

Xxxxxxxx Xxxxx: ingressou no BTG Pactual em fevereiro de 2015 como analista na divisão de Asset Management de Xxxxx Xxxxxxxx. Antes de ingressar ao BTG, trabalhou 6 anos na Bain & Company como consultor, trabalhando em projetos de estratégia, M&A e mudança organizacional, no Brasil, no México, na Colômbia, na Argentina e na Angola. Xxxxxxxx possui um MBA pela Columbia Business School, e é graduado em Engenharia Industrial pelo Instituto Tecnológico de Buenos Aires.

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Xxxxxxx Xxxxxx: é sócio do BTG Pactual e Co-head do BTG Pactual Asset Management Latin America Corporate debt strategies. Xxxxxxx iniciou sua carreira no BTG Pactual em setembro 2007 na mesa proprietária de credito onde trabalhou até 2014. Durante este período ele trabalhou na criação e na gestão de um portfólio de crédito de USD 10 bilhões. Entre 2015 e 2018 Xxxxxxx foi responsável

pela área de credito da divisão de commodities do BTG em Londres. Xxxxxxx possui diploma em Economia da Pontifícia Universidade Católica (Puc-Rio) e é CFA chartholder. Equipe de Distribuição A equipe de Distribuição Local da BTG Pactual Asset Management é responsável pelo relacionamento e desenvolvimento de negócios junto a investidores brasileiros, tais como: Fundos de Pensão, Regimes Próprios de Previdência Social, Seguradoras, Cooperativas de Crédito, Bancos, Corretoras, Empresas, Assets, Multi-family Offices, Agentes Autônomos e distribuidores em geral. Compete também à equipe o desenvolvimento de novos produtos, bem como atuar em parcerias para distribuição de fundos junto aos clientes. O trabalho é realizado de forma integrada com as mesas de gestão: Renda Fixa, Xxxxx Xxxxxxxx, Crédito e Fundos Estruturados, e no direcionamento junto a outras áreas internas, como Investment Banking, Corretora, Seguradora, FICC e Illiquid Asset Management. O time de Distribuição Local é formado por officers de relacionamento baseados nos escritórios do Rio de Janeiro e São Paulo. Cada Officer é responsável por atuar no relacionamento junto aos clientes Institucionais, cobrindo toda a região do Brasil. Xxxxxx Xxxxxx: é o sócio responsável pela área de Clientes Corporativos. Economista com graduação e pós-graduação pela Universidade de Brasília, exerceu diversos cargos no Governo Federal, dentre os principais: Ministro da Previdência Social, Secretário-Adjunto de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Presidente da Xxxxx Xxxxxxxxx Federal e Ministro do Desenvolvimento Urbano. Foi também Conselheiro em diversas instituições e empresas, entre as quais: Caixa Econômica Federal, Sasse Seguros (atual Caixa Seguros), Banco de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES e Companhia Elétrica do Estado do Maranhão – CEMAR. Xxxxxx também atuou como Presidente do Conselho Regional de Economia – DF, Diretor da ANDIMA (2007-2008), Presidente da ANDIMA (2009) e atualmente é Primeiro Vice-Presidente da ANBIMA. Xxxx Xxxxx: é associado do BTG Pactual e co-head de distribuição de fundos da BTG Pactual Asset Management. Ingressou no Banco UBS Pactual em junho de 2007 na área de backoffice da Asset Management e em agosto de 2009 assumiu a posição de sales trader no Corporate Desk do Banco BTG Pactual. Ingressou na BTG Pactual Asset Management em setembro de 2013 como diretor associado responsável pela distribuição de fundos para o segmento Corporativo. Formou-se em administração de empresas pelo Instituto Brasileiro de Mercados e Capitais (Ibmec-RJ).
2.4	A gestora é signatária dos Códigos de Regulação e Melhores Práticas da ANBIMA? Em caso afirmativo, citar o(s) Código(s).
Sim, aderente aos seguintes Códigos:  Código de Administração de Recursos de Terceiros;  Código de Distribuição de Produtos de Investimento; e  Código dos Processos da Regulação e Melhores Práticas.
2.5	A gestora é signatária do Código de Ética da ANBIMA?
Sim.
2.6	A gestora é signatária do PRI – Principles for Responsible Investment?

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O BTG Pactual é signatário do PRI – Principles for Responsible Investment.

2.7

A gestora é signatária de outros Códigos ou assemelhados? Caso seja, citar as instituições.

O BTG Pactual participa de fóruns e grupos de trabalho do Pacto Global, Carbon Disclosure Program, grupos de discussão de sustentabilidade da FEBRABAN e da ANBIMA. Ainda, o BTG Pactual já foi incluído no índice de sustentabilidade FTSE4Good, que reconhece as empresas com melhores

práticas de sustentabilidade.

2.8

Os principais executivos, conforme o item 2.3, detêm participação em outros negócios no mercado financeiro e de capitais ou atividades relacionadas à gestora? (Exceto no caso de participação em empresas ligadas). Em caso positivo, informar:

I. CNPJ da empresa;

II. percentual detido pelo executivo na empresa; e

III. qual a atividade por ele desempenhada.

O BTG Pactual espera dedicação integral e diligência de seus colaboradores. Como princípio geral, os colaboradores deverão evitar qualquer atividade externa que possa interferir, conflitar ou comprometer seu desempenho e julgamento profissional no BTG Pactual. Para isso, foi desenvolvida uma Política Interna de Diretorias e Outras Funções Externas, cujo objetivo é assegurar que:

• Colaboradores não aceitem Funções Externas que possam resultar em conflitos ou conflitos aparentes com, ou que forem, de qualquer forma, inconsistentes com seus deveres ou responsabilidades no BTG Pactual e/ou com seus Clientes.

• O BTG Pactual não seja exposto a riscos à reputação, resultantes de problemas oriundos de tais circunstâncias.

As Funções Externas deverão ser aprovadas apenas após uma avaliação detalhada dos riscos potenciais e, no caso de Funções Externas Relacionadas aos Negócios, dos benefícios ao BTG Pactual. A aprovação poderá ser negada se o órgão de aprovação considerar que o risco ou conflito

em potencial é alto.

2.9

Informar se o conglomerado ou grupo econômico da gestora presta serviços de administração fiduciária, distribuição, consultoria, controladoria e custódia. Em caso positivo, descrever:

I. a estrutura funcional de segregação e

II. o relacionamento com a gestora.

A BTG Pactual Serviços Financeiros presta serviços de administração fiduciária para gestores externos, incluindo serviços de administração e controladoria, sendo a BTG Pactual Asset Management apenas mais um de seus clientes. Dentro da área de Fund Administration, existe uma equipe responsável pelo controle do passivo dos fundos, a qual mantém o contato diário com os gestores para confirmação de ordens, envio de posições e outros assuntos relacionados a clientes da empresa gestora.

O Banco BTG Pactual presta serviços de custódia apenas para os fundos com administração e controladoria executados pela BTG Pactual Serviços Financeiros. Nesse sentido, a área de custódia do Banco diariamente processa todas as boletas dos fundos, o que permite a importação das

posições dos ativos pelos sistemas. Após esta etapa, a área de custódia é responsável por conferir

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as posições em custódia nas respectivas Bolsas ou Sistemas de Liquidação com as posições existentes no sistema, e por liquidar todas as operações.

A BTG Pactual Asset Management está preparada para trabalhar com todas as instituições que oferecem os serviços de administração, custódia e controladoria no Brasil e já possui contratos firmados com os principais players desses segmentos. No caso de fundos exclusivos, o cliente indica os prestadores de serviço de sua preferência e, após as aprovações internas, os advogados da Asset celebram os contratos necessários com as instituições indicadas. No caso de fundos condominiais, ou não exclusivos, entretanto, a BTG Pactual Asset Management se utiliza dos serviços de administração e controladoria prestados pela BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM,

contratando para prestação dos serviços de custódia o Banco BTG Pactual.

2.10

Outras informações institucionais que a gestora julgue relevante (opcional).

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3. Receitas e dados financeiros

3.1	Preencha a tabela abaixo com os valores correspondentes aos números da gestora. Informar os últimos 5(cinco) anos.
	Ano	Patrimônio sob gestão (posição em 31/Dez)	Número de pessoas que trabalham na gestora	Número de portfólios sob gestão
	2020	R$ 210,5 MM	33	1222
	2019	R$ 111.98 MM	39	679
	2018	R$ 92.23 MM	39	686
	2017	R$ 80.573 MM	38	696
	2016	R$ 78.391 MM	40	634
3.2	Tipologia dos portfólios sob gestão (sem dupla contagem – excluir estrutura Master Feeder).
	FUNDOS		Nº	% Carteira
	Domicílio local		707	59
	Domicílio em outro país		233	40

	Clubes de Investimento		Nº	% Carteira
	-		-	-

	Carteiras		Nº	% Carteira
	Domicílio Local		82	1
	Carteira de Investidor Não Residente		n/a	n/a
3.3	Como os ativos sob gestão estão divididos conforme as seguintes categorias de fundos de investimento:
	Tipo	Nº	Exclusivos/Reservados	% Total
	Renda Fixa	49	8	4
	Multimercado	608	105	50
	Cambial	2	0	0
	Ações	178	44	15
	FIDC	10	0	1
	FIP	29	0	2
	FIEE	0	0	0
	FII	38	0	3
	Fundo de Índice (ETF)	0	0	0
	Outras categorias	308	0	25
3.4	Atualmente, qual é o percentual do montante sob gestão que são originados especificamente de aplicações da própria gestora (incluindo controladores, coligadas, subsidiárias, seus sócios e principais executivos)?
A maior parte do patrimônio pessoal dos sócios e principais executivos do BTG Pactual está investido em ações da holding que controla o Banco. Desta forma, é absolutamente imaterial o total investido frente aos recursos investidos pelos clientes. Cabe-nos ressaltar, entretanto, que há casos em que são aprovados investimentos proprietários para alguns fundos, normalmente como parte da estratégia de lançamento e distribuição (“seed money”). Nos fundos de private equity e outras estratégias mais sofisticadas, sobretudo em crédito, o investimento proprietário pode ocorrer como parte da alocação estratégica dos recursos do Banco, ficando normalmente limitado a 20% do patrimônio total do respectivo fundo.

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4. Recursos humanos

4.1	Quais são as regras de remuneração ou comissionamento dos profissionais e associados?
O BTG Pactual tem como objetivo manter um alto nível de performance dos colaboradores, dando suporte para o desenvolvimento do potencial de cada um. Medir e gerenciar a performance individual, alinhando-a às estratégias e objetivos do negócio é fundamental para o sucesso. A performance do colaborador é formalmente revisada uma vez ao ano. Nesta revisão formal, o colaborador e seu gerente discutem e revisam as realizações do ano anterior, avaliando como foi a performance do empregado em relação aos seus objetivos e áreas de desenvolvimento. O resultado desta avaliação poderá também ser usado para dar suporte a outros processos gerenciais como promoção, aumento salarial, participação nos resultados, planejamento de carreira, treinamento e desenvolvimento. A política de remuneração do grupo é composta por uma parcela fixa e outra variável. Com relação à remuneração fixa, o BTG Pactual adota faixas salariais internas para admissão de novos funcionários. No caso da remuneração variável, a cada ano o BTG Pactual distribui um percentual do lucro entre os profissionais. O BTG Pactual utiliza a avaliação anual, baseado nos resultados gerados e com forte ênfase em critérios qualitativos, como principal subsídio para o processo de participação nos lucros. É importante ressaltar que no BTG Pactual prevalece a política de “meritocracia”, onde a remuneração de cada profissional é diretamente relacionada ao seu desempenho, política esta que funciona como estímulo para o profissional. A equipe é avaliada em função de sua contribuição para o crescimento do volume sob gestão e da satisfação de seus clientes. Os membros são avaliados em função dos seguintes parâmetros: • Performance das carteiras e Fundos administrados; • Relação retorno x risco apresentada pelos Fundos / carteiras vis-à-vis os mandatos específicos; • Performance da concorrência.
4.2	Quais são os mecanismos de retenção de talentos usados pela gestora?
De forma a incentivar o funcionário e contribuir com seu aperfeiçoamento, a instituição oferece palestras internas sobre as diversas áreas do Grupo, para que o funcionário amplie seu conhecimento sobre a instituição e aprenda sobre possíveis atividades que possa vir desempenhar no futuro. É de responsabilidade da área de Recursos Humanos promover atividades de Treinamento e Desenvolvimento, incluindo cursos de aperfeiçoamento e especialização para os funcionários, caso contribuam para o melhor desempenho de suas atividades. Adicionalmente, a própria política de remuneração da empresa é considerada uma forma de incentivo aos funcionários, através de sua parcela variável.

Para os principais executivos, a possibilidade de fazer parte ou a efetiva participação na sociedade

das holdings que controlam o Banco e suas subsidiárias funciona como forma de retê-los na instituição.

4.3

Existe programa para treinamento, desenvolvimento e certificação profissional dos profissionais/associados? Descreva, de forma sucinta, inclusive, com relação ao controle e monitoramento dos profissionais certificados.

O programa de capacitação do BTG Pactual abrange as práticas de treinamentos presenciais, treinamentos online via plataforma eletrônica, cursos ministrados internamente e cursos/congressos externamente oferecidos. Essas atividades são proporcionadas e exigidas a depender da faixa de especialização a qual se encontra o Colaborador, visando sempre capacitá- lo de acordo com seu grau de senioridade.

Para todo Colaborador será exigida a realização dos Treinamentos de Compliance e Segurança da Informação, via plataforma e-learning e/ou presencial, os quais abarcarão em seu conteúdo informativo as principais Políticas Globais da Instituição. Esses treinamentos são mandatórios independente da área de atuação do Colaborador e de seu grau de senioridade.

Somada a essa exigência, todos os novos Colaboradores serão submetidos a treinamento presencial de new hires (ou, a depender do escritório onde estiver sediado, por Vídeo Conferência) que abordará conceito gerais e formas de atuação das áreas de controle e de negócios do Grupo, uniformizando as bases de conhecimento quanto ao funcionamento e gerência da Instituição.

Treinamentos anuais sobre “Mercado Financeiro” também são oferecidos pela Área de RH aos Colaboradores em estágio inicial de carreira, lecionando-se noções básicas de macroeconomia, contabilidade, produtos e serviços oferecidos pela Instituição, dentre demais temas pertinentes. O curso apresenta durabilidade de um ano e, ao final, emite certificado aos alunos que respeitaram o mínimo presencial exigido e atingiram a média previamente estipulada. Anualmente, 70 (setenta) vagas são oferecidas e preenchidas.

Além dos treinamentos e cursos aplicados ao Colaborador em estágio inicial de carreira, demais capacitações são oferecidas e/ou exigidas depender da função que exercem ou do cargo que desempenham.

Para a definição da capacitação adequada, há quatro categorias que diferem os Colaboradores quanto ao estágio em sua carreira:

• Managing Self – trata-se de funcionários em estágio inicial de carreira, responsáveis por administrar as próprias atividades. Não possuem equipe sob gestão. Em geral, são assim considerados os estagiários e analistas. Vale indicar que novos Colaboradores, independente da senioridade, podem ser igualmente incluídos nesse rol para a obtenção de treinamentos de cunho obrigatório;

• Managing Others – Colaboradores que possuem grau superior de responsabilidade, estão em posição de liderança e administram uma equipe.

• Managing Managers – Colaboradores seniores e que administram uma equipe de

líderes e possuem elevado grau de responsabilidade.

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• Functional Managers – Sócios e Associados com posição estratégica para a condução de negócios da Instituição. A partir do grau de responsabilidade da função exercida, treinamentos, cursos, workshops são exigidos com observância nos parâmetros abaixo: • Liderança: capacitação fornecida e exigida a todos os gestores. • Soft Skills: capacitação aplicável aos Colaboradores que precisam incrementar habilidades de relacionamento interpessoal, a exemplo das funções de recrutamento de Colaboradores, contato com clientes, dentre outros.
4.4	De que forma o desempenho dos gestores é avaliado?
A performance das equipes de Gestão é avaliada semanalmente pelo Comitê de Asset Management, onde todos os fundos são comparados aos seus benchmarks e respectivos peers de mercado. Na comparação são utilizadas métricas como: retorno, volatilidade, índice de Sharpe, índice de Treynor, gráficos de Balzer, análise de satisfação (metodologia desenvolvida internamente), entre outras ferramentas.
4.5	A instituição adota treinamento dos colaboradores e empregados em Prevenção à Lavagem de Dinheiro e Financiamento ao Terrorismo (“PLDFT”)? Em caso positivo, descreva a metodologia e periodicidade aplicadas.
Para todo Colaborador será exigida, anualmente, a realização dos Treinamentos de Compliance e Prevenção à Lavagem de Dinheiro/Financiamento ao Terrorismo, via plataforma e-learning e/ou presencial, os quais abarcarão em seu conteúdo informativo os principais assuntos relacionados ao tema. Os treinamentos são aplicados pela própria área de Compliance, que estará também autorizada a aplicar outros treinamentos sobre assuntos que julgar relevantes.
4.6	Descreva os treinamentos elaborados junto aos colaboradores para prevenção e detecção de práticas ilícitas de trading (ex: front running, insider trading, spoofing etc.).
O BTG Pactual possui Políticas Internas, divulgadas periodicamente aos seus colaboradores, que abarcam estes temas. Ainda, a área de Compliance é responsável por definir políticas e procedimentos que mitiguem a existência de conflito de interesse dentre as diversas linhas de negócios do BTG Pactual. Dentre as atividades, destacamos os treinamentos periódicos para os funcionários e o processo de monitoramento de trades, incluindo aqueles que possam ser enquadrados como front running, insider trading, spoofing, etc.). Para mais informações, vide respostas 4.3 e 4.5 acima.

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5. Informações gerais

Existem planos de expansão ou mudança de estratégia? Descreva.

5.1

A atual estrutura da empresa está adequadamente dimensionada e perfeitamente alinhada para com as metas de crescimento definidas no planejamento estratégico do grupo. Os planos de expansão são ambiciosos e os investimentos em grande parte já foram feitos ou já estão contratados e respeitando cronogramas criteriosamente definidos.
5.2	Qual o limite para o crescimento dos ativos sob gestão suportado pela atual estrutura da gestora (instalações, profissionais hardware e software).
Vide item 5.1.
5.3	A gestora é objeto de avaliação por agência de rating? Qual a nota atribuída? (Anexar relatório mais recente).
Sim. A Gestora recebeu a avaliação de Mais Alto Padrão “Excelente” pela Fitch Ratings.
5.4	Com base nos últimos 05 (cinco) anos, a gestora já recebeu alguma premiação por publicações ou entidades no que tange à qualidade e ao histórico de gestão? Quais?
Os principais prêmios mais recentes foram: • 2019 Revista Exame – Melhor Gestor Especialista de Renda Fixa • 2019 Guia de Previdência Valor/FGV – Gestora Destaque de Fundos Multimercados • 2018 Guia de Fundos Exame: Melhor Gestor Especialista do Ano e Melhor Gestor Especialista de Fundos DI e de Xxxxx Xxxxx; • 2017 Valor/Standard Poor’s: Melhor Gestor de Xxxxx Xxxxxxxx;

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•

2016 Guia Top Gestão – Valor: Melhor Gestor de Xxxxx Xxxxxxxx do Brasil;

2015 Valor/Standard Poor’s: Melhor Gestor de Renda Fixa e Renda Variável; e

2015 Exame/FGV: Melhor Gestor Especialista, Melhor Gestor de Fundos de Ação e Melhor Gestor de Fundos Multimercados.

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6. Análise econômica, de pesquisa e de crédito

6.1

Descreva a estrutura de análise econômica, de pesquisa e de crédito da gestora, conforme segmento, quando aplicável (anexar resumo profissional).

A BTG Pactual Asset Management possui uma equipe própria de pesquisa que auxilia as equipes de gestão no processo de tomada de decisão.

A equipe econômica é responsável pela análise criteriosa da economia internacional e posterior formulação de cenários macroeconômicos e político domésticos, com definição de probabilidades de ocorrência. Desta forma, essas análises são de fator de grande diferenciação para a BTG Pactual Asset Management por permitirem a antecipação de movimentos de mercado.

Análise de Empresas

A equipe de análise de empresas da BTG Pactual Asset Management é responsável pelo acompanhamento dos diversos setores da economia, combinando os efeitos macroeconômicos com os desenvolvimentos específicos de cada setor e a ação das companhias nesse contexto. Os estudos desta área incluem acompanhamento dos desenvolvimentos setoriais em outros países de forma a identificar e antecipar tendências no mercado local.

Xxxxx Xxxx: é sócio do BTG Pactual e Ingressou no Banco UBS Pactual em maio de 2008 e desde setembro de 2009 atua como analista na divisão de Asset Management de Xxxxx Xxxxxxxx do BTG Pactual. Antes de ingressar no Asset Management, foi analista de renda variável para a mesa proprietária do Banco UBS Pactual. Antes disso, trabalhou na ARX Capital Management de novembro de 2005 a abril de 2008 também como analista de renda variável. Cursou economia e graduou-se em direito pela PUC-RIO.

Xxxxxxx Xxxxxxx: É sócio do BTG Pactual e Head LatAm de equities da BTG Pactual Asset Management. Antes de se juntar ao BTG Pactual, em março de 2019, Xxxxxxx passou 17 anos como Head LatAm de equities na BlackRock, onde também atuava como membro do time de Mercados Emergentes e membro do Investment Stewardship Committee. Anteriormente, trabalhou por 7 anos como analista sell side da CSFB e Lahman Brothers, cobrindo os setores de Latin American Technology e Food and Beverages. Xxxxxx começou sua carreira em 1995 na Latin American Banking Division do Bear Stearns. Xxxxxxx possui graduação em Finance and International Management pela Georgetown University, além de ser CFA chartholder.

Xxxxxxx Xxxxxxxx: é sócio e ingressou no Banco Pactual em 2003 na área de Back Office. Em 2005 foi alocado para a área de Research, com a função de Analista Sell-side cobrindo os setores de Telecomunicação e Mídia. Trabalhou de 2006 a 2009 na Mesa Proprietárias de Renda Variável

com a função de Analista Buy-side. Em 2009 ingressou na Mesa Proprietária do Banco Modal com

a função de Analista Buy-side. Retornou para a equipe de Equity Research do Pactual em fevereiro de 2010. É formado em Administração de Empresas pelo IBMEC.

Xxxxxx Xxxxxx: É sócia do BTG Pactual e se juntou à Instituição em março de 2019. Anteriormente, Xxxxxx atuou por 6 anos na BlackRock como Diretora de Latin American and Global Emerging Markets Funds, sendo a responsável por cobrir os setores Consumer, Healthcare e Financial. Entre 2008 e 2013, Xxxxxx trabalhou na Goldman Sachs Asset Management como Porfolio Manager, fazendo a co-gestão de fundos brasileiros de equities, além de atuar como analista dos setores Energy and Consumer e Materials. Ainda, Xxxxxx trabalhou por 6 anos na AllianceBernstein cobrindo os setores de Latin American Equities e coordenando o time de commodities para mercados emergentes. Xxxxxx ainda atuou por 10 anos como analista de sell side para diversas casas, como Merrill Lynch e CLSA.

Xxxxxx Xxxxxxxx: É sócia do BTG Pactual e se juntou à Instituição em março de 2019. Antes de se juntar ao Pactual, Xxxxxx Xxxxxxxx atuou durante 7 anos como Diretora de Latin American and Global Emerging Markets na BlackRock, sendo a responsável por cobrir os setores de Commodities (metals & mining, pulp & paper, and oil), Education e Industrial. Anteriormente, atuou por 5 anos como analista de equities na AllianceBernstein e Dynamo Administradora de Recursos, cobrindo os setores já mencionados anteriormente. Xxxxxx também trabalhou como analista de sell side na Merrill Lynch (2004 a 2007) e na Goldman Sachs (1998-2004) cobrindo o setor de Metal & Mining. Xxxxxx é formada em Ciências e Engenharia Química pela Universidade Federal do Rio de Janeiro, além de possuir Master’s Degree em Financial Engineering & Operations Research pela Columbia University.

Xxxxxx Xxxxxxx: ingressou no UBS Pactual em 2007 e a partir de 2011 vem trabalhando como analista na divisão de Asset Management de Xxxxx Xxxxxxxx. Antes de se juntar a equipe de Asset Management, era analista de Research (sell-side) para o BTG Pactual cobrindo Óleo & Gas, Agronegócio e Utilities. Antes de Research, ele trabalhou nas áreas de suporte operacional no banco. Xxxxxx é formado em Economia pela PUC-Rio.

Xxxxxxx Xxxxx: é analista na divisão de Asset Management de Xxxxx Xxxxxxxx do BTG Pactual. Ingressou no Banco BTG Pactual em dezembro de 2009 e está desde outubro de 2011 no Asset Management. Antes de ingressar no Asset, trabalhou na área de suporte à corretora local de ações. Graduou-se em economia pela PUC-RIO.

Xxxxx Xxxxxxxxx: é analista na divisão de Asset Management de Xxxxx Xxxxxxxx do BTG Pactual. Ingressou no Banco BTG Pactual em março de 2010 e está desde novembro de 2014 no Asset Management. Antes de ingressar no Asset Management, era analista de Research (sell-side) para o BTG Pactual (julho 2012 – outubro 2014), cobrindo os setores de Telecom & Tecnologia e Estratégia. Antes disso, trabalhou na área de suporte à corretora de ações (março 2010 – junho 2012). Graduou-se em economia pelo IBMEC-RJ.

Risco de Crédito na BTG Pactual Asset Management

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A BTG Pactual Asset Management conta com analistas de crédito exclusivos, com a função de avaliar operações de crédito individualmente elaborando para isso um estudo macroeconômico,

setorial e também específico da empresa em questão para que seja levantada a capacidade operacional e financeira da companhia emissora, além da estrutura do ativo. Esse estudo é avaliado no Comitê de Crédito da BTG Pactual Asset. Segue o resumo profissional dos responsáveis:

Xxxxxxx Xxxxxx: é sócio do BTG Pactual e Co-head do BTG Pactual Asset Management Latin America Corporate debt strategies. Xxxxxxx iniciou sua carreira no BTG Pactual em Setembro 2007 na mesa proprietária de credito onde trabalhou até 2014. Durante este período ele trabalhou na criação e na gestão de um portfólio de crédito de USD 10 bilhões. Entre 2015 e 2018 Xxxxxxx foi responsável pela área de credito da divisão de commodities do BTG em Londres. Xxxxxxx possui diploma em Economia da Pontifícia Universidade Católica (Puc-Rio) e é CFA chartholder.

Em função da grande qualidade de seus analistas, vale mencionar a estrutura de research do Banco BTG Pactual, também utilizada pela BTG Pactual Asset Management.

O grupo de pesquisa de empresas do BTG Pactual é reconhecido como um dos mais fortes do mercado brasileiro e da América Latina, tendo recebido diversos prêmios de publicações reconhecidas, como Latin Finance, Institutional Investor, Reuters, entre outras.

Segue abaixo a descrição das quatro áreas de pesquisa do Banco BTG Pactual: Análise de Empresas no Grupo BTG Pactual

A área de research (Sell Side) do BTG Pactual é composta por analistas, divididos nas células: Telecom & Estratégia, Real Estate, Consumo, Óleo & Gás, Setor Elétrico, Agronegócio, Bancos, Sáude, Transportes & Aviação, Renda Fixa e Materiais básicos.

Xxxxxxx Xxxx: É sócio e Co-Head da área de Pesquisa de Empresas do BTG Pactual. Xxxxxxx foi premiado como melhor analista do setor de Transporte & Infraestrutura nos últimos quatro anos pela revista Instutional Investor. Além disso, foi premiado como runner-up em 2009 como analista do setor de Consumo pela mesma publicação. Xxxxxxx trabalha como analista de empresas desde 1998. Possui graduação e mestrado em engenharia pela universidade de Michigan, Estados Unidos.

Risco de Mercado e Pesquisa Quantitativa

A área de Risco de Mercado e Pesquisa Quantitativa tem como missão fornecer ferramentas de análise para as mais diversas áreas da instituição. Os tópicos abordados atualmente envolvem estatística, otimização e pesquisa operacional.

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A implementação e a manutenção de modelos e sistemas que viabilizem a interpretação de conjuntos de dados é um fator de diferenciação para o sucesso de qualquer operação no mercado financeiro. Dentre os modelos implementados pela área de research quantitativo incluem-se a

obtenção de portfolios eficientes via Teoria Moderna de Carteiras, a estimação da estrutura a termo local e off-shore e a estimação de fatores de risco para taxas e indexadores. A área também é responsável pela elaboração de relatórios customizados sobre mercados específicos, que são utilizados inclusive por outras áreas de pesquisa (como a área de research de crédito). O objetivo desses relatórios é a difusão do conhecimento técnico sobre os ativos e sobre o comportamento dos mercados, auxiliando a estruturação de operações específicas e a detecção de oportunidades de mercado. Xxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx: É associado e Head da área de Risco de Mercado e Pesquisa Quantitativa. Ingressou no Banco Pactual em 1998 na área Gerencial e no mesmo ano foi transferido para área de Risco de Mercado. É responsável pelo gerenciamento de Risco de Mercado do Banco e da Asset Management; pelos modelos de validação de preços; pela análise quantitativa e pela estimação de risco de crédito em derivativos. Engenheiro de Computação (ITA - 1997). Financial Risk Manager, GARP (Global Association of Risk Professionals - 2003). Xxxxxxx Xxxxxx: Associado e Senior Market Risk Officer. Iniciou carreira no mercado financeiro em 1998, com passagens pelo Banco Xxxxxx Xxxxxxxx e Banco Santander. Ingressou no Banco Pactual em 2001, inicialmente na área de Tecnologia, e em 2003 foi transferido para a área de Risco de Mercado. É responsável pela análise e modelagem de Risco de Mercado, valuation de ativos e gerenciamento de projetos. Tecnólogo em Processamento de Dados (PUC RJ - 2000), com mestrado em Economia pela Fundação Xxxxxxx Xxxxxx (EPGE RJ - 2008). Cabe-nos ressaltar que as opiniões e decisões de alocação das equipes de gestão da BTG Pactual Asset são absolutamente independentes das áreas de pesquisa do Banco BTG Pactual, ou de qualquer research de mercado, podendo inclusive ser divergentes.
6.2	A estrutura de análise econômica e de pesquisa inclui pesquisa de temas ASG – ambientais, sociais e de governança corporativa? Como estas questões são consideradas durante o processo de decisão de investimento? Descreva.
Questões relacionadas a ASG são relevantes na formação de preço dos ativos e é, também, alvo de análise de forma geral pela área de Research. Mudanças na governança corporativa das empresas têm impactos significativos nos preços das ações, principalmente no re-rating dos múltiplos que operam no mercado.
6.3	Descreva as principais mudanças na equipe de análise nos últimos 05 (cinco) anos.
Saídas nos últimos cinco anos: • Xxxxxxx Xxxx – deixou a área de research. • Xxxxxxx Xxxxxxx – deixou a área de research.
6.4	Utiliza research próprio ou de terceiros? Em que proporções?
A BTG Pactual Asset Management dispõe de equipe própria de análise, porém, em função da qualidade, se utiliza também do research desenvolvido pelo Banco BTG Pactual, bem como de outros bancos e corretoras do mercado, selecionados em função da qualidade do material produzido, capacidade de execução e grau de especialização. Posições estruturais e grandes movimentos nos portfólios são sempre fundamentados por análise das equipes da própria BTG Pactual Asset Management.

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6.5	Caso utilize research próprio, quais ferramentas de análise são utilizadas no processo decisório? Esta equipe trabalha exclusivamente para o buy side ou também produz relatórios e informações para outros (sell side)?
A equipe de research próprio trabalha exclusivamente na gestão de fundos da BTG Pactual Asset Management, não produzindo nenhum tipo de relatório de sell side. Em relação às ferramentas, são utilizados modelos proprietários de projeção por fluxo de caixa e múltiplos.
6.6	Que serviços ou sistemas são contratados para apoio na análise?
MCM, Pastore & Associados, Arko Advice, Economática, Reuters, Bloomberg, AG Estado.

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7. Gestão de recursos

7.1

Descreva as principais mudanças na equipe de gestão nos últimos 05 (cinco) anos.

Principais mudanças nos últimos cinco anos:

• Xxxxx Xxxxxxxx – deixou a área de gestão de renda fixa da Asset Management em janeiro/15;

• Xxxxxxxx Xxxxxxx – deixou a área de gestão de renda fixa da Asset Management em janeiro/16;

• Xxxxxxx Xxxxx - Distribuição – dezembro/16 (Atual: Head BTG Pactual Digital);

• Xxxxxxx Xxxxxxx - Management – dezembro/16 (Atual: Head Compliance Officer);

• Xxxxx Xxxxxxxx - deixou a área de gestão de renda fixa da Asset Management em janeiro/17;

• Xxxx Xxxxxxxxx – deixou a Asset Management em fevereiro/2019;

• Xxxxxxx Xxxxxxx – deixou a Asset Management em fevereiro/2019

• Xxxxxx Xxxxxx – deixou a Asset Management em fevereiro/2019

• Xxxxxxx Xxxxxxx – ingressou na Asset Management em março/2019;

• Xxxxxx Xxxxxx – ingressou na Asset Management em março/2019;

• Xxxxxx Xxxxxxxx – ingressou na Asset Management em março/2019;

• Xxxxxxx Xxxxxxx – ingressou na Asset Management em agosto/2019;

• Xxxxxxx Xxxx – deixou a Asset Management em março/2020; e

• Xxxxxx Xxxxxx – deixou a Asset Management em março/2020.

Foram considerados entre as principais mudanças, por um critério de senioridade, apenas sócios e associados.

7.2

Descreva procedimentos e/ou políticas formais de seleção e acompanhamento de fornecedores e/ou prestadores de serviço relacionados à atividade de gestão de

recursos/distribuição, incluindo as corretoras.

Conforme definido em procedimento interno, para que um prestador de serviços seja aprovado, o fluxo deve ser iniciado com o time de Compliance, que enviará toda a documentação necessária para o início do processo de Due Diligence. Após o recebimento de tais documentos, o time de Compliance seguirá com as análises de background check em nome do prestador de serviço e seus

sócios, alertando quaisquer mídias negativas e processos (administrativos/judiciais) relevantes.

Posteriormente, é realizada uma reunião, presencial ou via telefone, para que o time de Compliance se certifique de que o prestador de serviços possui todos os controles exigidos.

Para as Corretoras em específico, após a análise e processo de Due Diligence, esta será levada para o Comitê interno, onde os Heads da Mesa Proprietária, Mesa Asset, Compliance, BackOffice, Fund Administration (respondendo pelos gestores externos) e Risco de Crédito analisarão a sua entrada em detrimento da saída de uma outra Corretora já existente. Isto se dá em razão da existência de uma lista finita de Corretoras aprovadas.

Todas as Corretoras são analisadas periodicamente, e caso algum ponto relevante seja abordado, uma Corretora poderá ser excluída da lista, mesmo que não ocorra a entrada de uma substituta. Pontos como a perda do Selo PQO, erros operacionais apontados pelo BackOffice, Risco de

Liquidez, além de assuntos comerciais, são abordados no Comitê.

7.3

Descreva o processo de investimento.

No mercado brasileiro, caracterizado por elevada volatilidade, a performance diferenciada e segura depende da capacidade de antecipar mudanças macroeconômicas. Por isso, o BTG Pactual dedica grande parte de seu tempo e recursos ao processo de compreensão dos fatores de mercado e à tomada de decisão de investimentos.

A primeira etapa do processo de decisão é a análise detalhada dos cenários macroeconômicos e políticos no âmbito internacional e doméstico, uma vez que a crescente inserção do Brasil em um mercado cada vez mais globalizado inviabiliza uma gestão de recursos eficiente que não leve em consideração o cenário externo e suas implicações para a economia brasileira, sendo um exemplo de evolução do processo de decisão.

Na segunda etapa do processo de decisão as equipes de gestão do Pactual realizam uma análise detalhada dos preços dos ativos com base nos cenários macroeconômicos traçados pelas equipes de análise (econômica/empresas) e suas probabilidades de ocorrência. Estes preços são contrastados com os preços de mercado e com as estimativas das principais casas de pesquisa, tendo um duplo objetivo: validar as estimativas das equipes de gestão do BTG Pactual e identificar onde se encontra o consenso de mercado para aproveitar de forma mais eficiente as oportunidades.

Na terceira etapa, é realizada a alocação teórica dos recursos, adequando a visão de mercado dos gestores do BTG Pactual aos objetivos de relação risco/retorno das carteiras, buscando sempre a preservação de capital.

Na quarta etapa, é conduzida a análise quantitativa e técnica para precificação dos ativos, baseada em tecnologia própria, que ajusta o retorno potencial de um ativo à sua liquidez (com ênfase em momentos de forte correção de mercado), duration, horizonte de investimento, tamanho desejado de posição, entre outros fatores.

Na quinta etapa, uma criteriosa análise de risco (mercado e crédito) é conduzida, utilizando sistemas desenvolvidos internamente para cálculo, por exemplo, do Value at Risk da carteira e do stress test das posições. Adicionalmente, nesta etapa também é possível a elaboração de hedge ótimo para qualquer posição ou carteira, utilizando ativos pré-selecionados pelo gestor, além de ser possível a construção de carteiras indexadas (ou enhanced indexed) a qualquer benchmark.

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A sexta e última etapa do processo é executada pela área de Fund Administration, que busca

certificar o devido cumprimento dos objetivos traçados, bem como verificar a aderência dos fundos à legislação e aos mandatos previamente estabelecidos.

7.4

Como é controlado o prazo médio dos títulos de fundos de longo prazo, para fins de sua classificação tributária?

As regras de enquadramento de cada um dos fundos, incluindo seu tratamento tributário de longo prazo, são verificadas diariamente pelo sistema de controle de fundos, a partir da emissão do relatório de enquadramento. Neste sistema, todas as regras a serem respeitadas pelos fundos são cadastradas quando do início de suas atividades e periodicamente conferidas, permitindo a emissão diária de um alerta no caso de qualquer desenquadramento. Neste caso a área de gestão e o Comitê de Asset Management são concomitantemente comunicados para que as operações sejam revertidas, e o fundo seja novamente enquadrado. O gestor recebe diariamente um

relatório de acompanhamento de duration de todos os fundos geridos pelo BTG Pactual Asset Management.

7.5

Descreva os critérios adotados para distribuição do envio de ordens entre as corretoras aprovadas, incluindo o limite de concentração de volume de operações por corretora, se

houver.

Os critérios de distribuição e envio de ordens são baseados na qualidade dos serviços prestados em relação ao fluxo, research e execução. Procuramos aliar as necessidades de cada mercado com a expertise de cada corretora. A divisão é feita em aproximadamente 10 corretoras, que estarão em constante rodízio e nenhuma delas possui mais que 25% do volume mensal.

7.6

Como são avaliados ativos no exterior, quando aplicável? Descrever como é realizado o

controle e o processo de acompanhamento.

A BTG Pactual Asset Management realiza reuniões semanais para definição de sugestão de alocação e monitoramento de recursos. Esta definição é feita após uma discussão apurada de cenários internos e externos baseados na avaliação dos fundos e carteiras administradas no que diz respeito às principais posições, sua performance (relativa e absoluta), nível de risco e volatilidade e compatibilidade à política de investimentos dos fundos. Cada membro da equipe de gestão atua em seu mercado de especialização. Dessa forma, toda vez que a equipe de gestão toma a decisão de montar uma posição em um determinado ativo, é definida a exposição de cada fundo em função de seu perfil de risco e objetivo de rentabilidade, sempre respeitando os mandatos específicos.

Em relação aos processos de controle e acompanhamento, todos os ativos operados são registrados em sistema de registro, objeto de escrituração de ativos, objeto de custódia ou objeto de depósito central, em todos os casos, por instituições devidamente autorizados em seus países de origem e supervisionados por autoridade local reconhecida. Adicionalmente, operações realizadas com derivativos são registradas em sistema de registro, objeto de escrituração, objeto de custódia ou registradas em sistema de liquidação financeira, em todos os casos, por sistemas devidamente autorizados em seus países de origem e supervisionados por autoridade local reconhecida, informada às autoridades locais, negociadas em bolsas, plataforma eletrônicas ou liquidadas por meio de contraparte central ou tenham, como contraparte, instituição financeira ou entidade a ela filiada e aderente às regras do Acordo de Basiléia, e que seja supervisionada por autoridade local reconhecida. Além disso, todos os fundos ou veículos de investimento possuem

custodiantes supervisionados, possuem suas demonstrações financeiras auditadas por empresa

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de auditoria independente, bem como política de controle de risco e limites de alavancagem compatíveis com a política do fundo investidor.

Por fim, a PAM possui controles de enquadramento que balizam as tomadas de decisão visando o controle de enquadramento dos níveis de alavancagem do fundo sediado no Brasil em conjunto com o fundo ou veículo de investimento no exterior, bem como os demais pontos em relação à compatibilidade entre as políticas de crédito e acompanhamento da posição e investimento.

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8. Distribuição

8.1

A gestora realiza distribuição dos fundos sob sua responsabilidade? Se sim, descreva os procedimentos adotados referentes aos processos de:

I. verificação dos produtos ao perfil do cliente (Suitability);

II. conheça seu cliente (KYC);

III. PLDFT; e

IV. cadastro de cliente.

A BTG Pactual Asset Management atua, ainda, como distribuidor, sendo sua equipe de distribuição local responsável pelo relacionamento e desenvolvimento de negócios junto a investidores brasileiros, tais como: Fundos de Pensão, Regimes Próprios de Previdência Social, Seguradoras, Cooperativas de Crédito, Bancos, Corretoras, Empresas, Assets, Multi-family Offices, Agentes Autônomos e distribuidores em geral.

Compete também à equipe o desenvolvimento de novos produtos, bem como atuar em parcerias para distribuição de fundos junto aos clientes. O trabalho é realizado de forma integrada com as mesas de gestão: Renda Fixa, Xxxxx Xxxxxxxx, Crédito e Fundos Estruturados, e no direcionamento junto a outras áreas internas, como Investment Banking, Corretora, Seguradora, FICC e Illiquid Asset Management.

Com relação ao processo de verificação da adequação dos produtos, serviços e operações ao perfil do cliente, todas as contas abertas no BTG Pactual, considerando clientes dentro do escopo da norma vigente, devem obrigatoriamente possuir um perfil de risco associado obtido através do preenchimento pelo cliente de um formulário único com determinados pesos atribuídos a cada resposta do cliente. Ao final do formulário, é dado um resultado que será anexado ao sistema de informações cadastrais, fluindo automaticamente para o sistema Suitability. Todos os produtos possuem uma classificação de risco, definidos através de uma metodologia desenvolvida pela área de risco de mercado.

Os gerentes de relacionamento são treinados para que não seja feita uma oferta de produto fora do perfil do cliente, mas caso o próprio cliente queira operar um produto com perfil de risco maior que o seu, deve assinar um Termo de Assunção de Riscos.

O BTG Pactual aplica a política de Know Your Client para todos os clientes, o que inclui, previamente à sua aceitação como cliente e, continuadamente após seu ingresso, a análises dos documentos cadastrais, atividade econômica, capacidade financeira e origem dos recursos. Quando já cliente, as movimentações financeiras serão monitoradas pelo sistema de Prevenção à Lavagem de Dinheiro, visando que algum indício de transação suspeita seja identificado e investigado. Todos os casos identificados contendo indícios e suspeitas de operações oriundas de atividades ilegais ou com finalidade de lavagem de dinheiro foram devidamente reportados às autoridades responsáveis. Xxxxxx Xxxxxx: é o sócio responsável pela área de Clientes Corporativos. Economista com graduação e pós-graduação pela Universidade de Brasília, exerceu diversos cargos no Governo Federal, dentre os principais: Ministro da Previdência Social, Secretário-Adjunto de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Presidente da Xxxxx Xxxxxxxxx Federal e Ministro do Desenvolvimento Urbano. Foi também Conselheiro em diversas instituições e empresas, entre as quais: Caixa Econômica Federal, Sasse Seguros (atual Caixa Seguros), Banco de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES e Companhia Elétrica do Estado do Maranhão – CEMAR. Xxxxxx também atuou como Presidente do Conselho Regional de Economia – DF, Diretor da ANDIMA (2007-2008), Presidente da ANDIMA (2009) e atualmente é Primeiro Vice-Presidente da ANBIMA. Xxxx Xxxxx: é associado do BTG Pactual e co-head de distribuição de fundos da BTG Pactual Asset Management. Ingressou no Banco UBS Pactual em junho de 2007 na área de backoffice da Asset Management e em agosto de 2009 assumiu a posição de sales trader no Corporate Desk do Banco BTG Pactual. Ingressou na BTG Pactual Asset Management em setembro de 2013 como diretor associado responsável pela distribuição de fundos para o segmento Corporativo. Formou-se em administração de empresas pelo Instituto Brasileiro de Mercados e Capitais (Ibmec-RJ).
8.2	A gestora terceiriza alguma atividade relacionada à distribuição? Se sim, descreva as atividades, bem como o nome e o CNPJ do(s) terceiro(s) contratado(s).
Não.
8.3	Como é feita a prospecção de clientes/distribuição de fundos? Detalhar o processo de captação realizado pela instituição. Exemplos: Indicação de clientes, prospecção. Qual o perfil dos clientes? (segmento e categoria do investidor). Exemplo: Varejo, Corporate, PJ, Investidor profissional, Qualificado?
A BTG Pactual Asset Management exerce, também, a atividade de distribuição de fundos de investimentos de sua própria gestão. Desta forma, possui perfil variado de investidores, distribuídos principalmente entre pessoas físicas e pessoas jurídicas.
8.4	Descreva a estrutura operacional da gestora, voltada para a atividade de distribuição, incluindo sistemas de controle de movimentação (aplicação e resgate), critérios para execução das ordens e registro das solicitações, bem como o seu arquivamento e forma de proteção.
Por fazer parte do conglomerado BTG Pactual, algumas áreas, como risco, jurídico, compliance, recursos humanos, dentre outras, não são exclusivas da gestora, sendo estas prestadoras de serviços para todas as unidades de negócios do grupo BTG Pactual.

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Cabe ressaltar que a gestão de recursos de terceiros é totalmente segregada das demais unidades do grupo, incluindo Tesouraria Própria e Investment Banking. Além da separação jurídica, existem barreiras físicas, lógicas e funcionários dedicados a cada uma das empresas, visando preservar o interesse de todos os envolvidos nas operações e a confidencialidade das informações pertinentes às operações.

Para mais informações, vide item 8.1 acima.

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9. Risco

9.1	Descreva as principais mudanças na equipe de risco nos últimos 05 (cinco) anos.
N/A
9.2	Quais são os relatórios de riscos, com que frequência são gerados e o que contêm estes relatórios?
A área de risco de mercado é responsável por gerar relatórios de risco dos fundos de investimento, como relatórios de VaR e Stress Test. Tais relatórios podem ser gerados em periodicidades diferentes, conforme necessidade de análise ou demanda de clientes ou de outras áreas da instituição como áreas comerciais e de gestão. Além disso, a área elabora relatórios customizados sobre mercados específicos, que são utilizados por outras áreas de pesquisa. O objetivo desses relatórios é a difusão do conhecimento técnico sobre os ativos e sobre o comportamento dos mercados, auxiliando a estruturação de operações específicas e a detecção de oportunidades de mercado, além de gerar a possibilidade de imunização da carteira. Seguem exemplos de relatórios de risco recebidos pela área de gestão: Relatórios de Controle de Risco de mercado (frequência diária): • Mensuração das perdas potenciais geradas pela exposição aos diversos mercados, intrínseco ao mercado financeiro, ênfase no aspecto quantitativo; • Análises: fundos de investimento administrados pela BTG Pactual Asset Management; • Cálculos em diversos níveis: risco por ativo, risco por classe de ativos, risco por carteira; • Relatórios: Value at Risk, Stress Test. 1. Resumo do Relatório de Risco

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2. Relatório de Risco – Detalhes de Xxxxx Xxxxxxxx

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3. Relatório de Risco – Maiores Exposições de Renda Variável por Compra/Venda e o respectivo ADV

4. Relatório de Risco – Liquidez de Renda Variável

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5. Relatório de Risco – Detalhes de Renda Fixa

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6. Relatório de Risco – Stress Test Hipotético

7. Relatório de Risco – Perfil de Alocação de Caixa

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8. Relatório de Stress Test de Resgates

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9.3

Descreva como cada operação de crédito é analisada, aprovada e monitorada? Descreva a segregação entre as atividades.

O comitê de crédito é responsável por estabelecer um limite por emissor exclusivo para a Asset, inserindo-se neste conceito qualquer instrumento de mercado capaz de gerar algum coeficiente de risco, sempre respeitando as regras de diversificação vigentes na legislação de fundos bem como os mandatos específicos de cada produto. Este comitê é composto pelo CEO LatAm da Asset, pelo head de Crédito da Asset e pelos estrategistas da Asset.

O processo de seleção de ativos de créditos é composto por três etapas:

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Primeiramente, são avaliados em detalhe os fundamentos de crédito dos emissores, com forte ênfase em fluxo de caixa (capacidade de pagamento) e estrutura de capital. Em seguida, é efetuada uma ampla análise dos aspectos qualitativos, onde se dará especial atenção à qualidade do management, estrutura acionária, orientação estratégica, market-share, capacidade de distribuição, valor da marca, dentre outros fatores. O approach da análise será direcionado de acordo com a natureza do emissor (financeira e não-financeira) e considerando os riscos contidos nos diferentes setores da economia. Finalmente, é efetuada uma análise de stress, através da qual o analista de crédito procura antecipar o impacto de possíveis eventos (regulatórios, cambiais, etc.) que possam comprometer o perfil de crédito das empresas até o vencimento das operações. Novas operações de crédito são analisadas individualmente através de estudos feitos pelo analista de crédito, levando em consideração fatores macroeconômicos, setoriais e, também, específicos das empresas em questão, para que seja levantada a capacidade operacional e financeira da companhia emissora além da estrutura do ativo. Após esta análise, o comitê de crédito é reunido para definir a aprovação e nível de preço de compra do ativo.
9.4	Como são analisadas as garantias das operações e quais os critérios utilizados (análise de formalização, execução, etc)? Há reavaliação periódica da qualidade do crédito e de suas garantias? Qual sua periodicidade?
Vide resposta 9.3 acima.
9.5	As questões e riscos ASG – ambientais, sociais e de governança corporativa – são considerados na análise de risco de crédito? (Exemplos: perda de licença ambiental, corrupção, envolvimento em casos de trabalho escravo ou infantil, etc.).
Xxx, vide resposta 6.2 acima.
9.6	A gestora, independentemente do critério de apreçamento, possui algum procedimento ou estratégia no caso da iminência ou ocorrência de eventos de inadimplência? Descreva.
No caso da iminência ou ocorrência de eventos de inadimplência procuramos analisar cada situação separadamente. O primeiro passo é entender o motivo do atraso do vencimento e levar a situação ao comitê de crédito para análise, onde a estrutura do ativo é reavaliada considerando a real situação da empresa naquele momento. Em seguida são definidas as ações a serem executadas. Na maioria dos casos exercemos o direito de cobrar os encargos contratuais previstos (multa e juros) e incluir a empresa nos órgãos de restrição ao crédito (Serasa). Um segundo passo seria notificar a empresa extrajudicialmente.
9.7	A instituição possui área de tecnologia da informação própria? Caso afirmativo, detalhar as atividades atuais, organograma e a qualificação dos profissionais.
Sim, o BTG Pactual possui área de tecnologia de informação própria. A estratégia do grupo é manter uma área de desenvolvimento de sistemas robusta, responsável por prover, através da otimização e automatização contínua dos processos e fluxos de informação, uma plataforma de sistemas estável de forma a suportar o crescimento das unidades do negócio. Tal objetivo é viabilizado pelo: • Desenvolvimento da arquitetura de tecnologia da informação; • Desenvolvimento e atualização constante dos sistemas propriamente ditos;

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• Introdução de novos processos através de IT Governance e sistemas.

Xxxx Xxxxxx: Além de ser CFO do BTG Pactual é head da área de Information Technology. Está baseado no escritório do Rio de Janeiro. Antes de ingressar no BTG Pactual ele atuou na Xxxxxx Xxxxxxxx com consultoria tributária, formado em economia, Dantas é diretor estatutário e

possui, aproximadamente, 21 anos de experiência no mercado financeiro.

9.8

Descreva os procedimentos de verificação de ordens executadas e de checagem das

posições das carteiras.

Diariamente a área de custódia do Banco BTG Pactual processa todas as boletas dos fundos, o que permite a importação das posições dos ativos pelo sistema. Após esta etapa, a área de custodia é responsável por conferir as posições em custódia nas respectivas Bolsas ou Sistemas de Liquidação com as posições existentes no sistema, e por liquidar todas as operações.

Com relação aos fundos que possuam custódia e controladoria em outras instituições, a BTG Pactual Serviços Financeiros replica as carteiras de todos os fundos de forma gerencial, inserindo nos seus sistemas cada operação realizada pelo gestor, possibilitando assim a checagem das posições com os custodiantes externos diariamente.

Atualmente a BTG Pactual Serviços Financeiros trabalha com os principais prestadores de serviços de custódias em operação no Brasil.

9.9

Existe sistema de gravação de ligações telefônicas? Em caso positivo, qual a política de escuta das gravações?

O sistema de gravação telefônica do BTG Pactual possui contrato de manutenção preventiva com

a empresa Wittel. Os equipamentos IPC, utilizados para comunicação de voz pelos funcionários, também possuem contrato de manutenção preventiva com a empresa anteriormente

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mencionada. Todos os ramais que possuem contato com cliente são gravados, sendo que as gravações são armazenadas em storage pelo período de cinco anos, conforme regulamentação. A consulta de gravações é restrita e segue política definida.

São realizados check-lists e análises diárias dos alarmes programados do sistema para verificação do funcionamento dos canais.

Quanto à Política de Escuta:

I - Segurança da Informação

A fim de controlar o risco inerente ao manuseio e à detenção de informações ligadas à prática de seus negócios ou a respeito de seus clientes, o BTG Pactual adota uma política de segurança da informação que atribui responsabilidades a cada área, equipe ou colaborador que tenha ou possa ter acesso a esse tipo de informação. Os fundamentos da Política de Segurança da Informação do BTG Pactual são:

a) definição de responsável pela guarda e manutenção da informação;

b) manutenção de informações disponíveis, íntegras e confidenciais, sempre de acordo com sua classificação;

c) segregação de funções e atividades relacionadas a informações consideradas de alto valor (por exemplo, uma operação financeira não deve ser lançada e confirmada pelo mesmo colaborador);

d) adoção dos princípios "need to know" e "need to do", segundo os quais os colaboradores do BTG Pactual apenas têm acesso às informações necessárias para o exercício de suas funções;

e) estabelecimento de medidas de segurança, levando em conta os critérios de eliminação/mitigação de risco, eficiência econômica e limitações legais;

f) monitoramento de Compliance; e

g) verificação do funcionamento dos sistemas relacionados à proteção de informações pelos colaboradores responsáveis pela guarda destas.

No âmbito nacional, o BTG Pactual estabeleceu também uma política de classificação de informações, segregadas de acordo o seu nível de confidencialidade em quatro grupos: (1) públicas; (2) uso interno; (3) estritamente confidenciais; e (4) secretas.

II - Gravações de Ligações Telefônicas

O BTG Pactual possui política sobre gravações de ligações telefônicas, na qual são definidas as regras para gravação, escuta, retenção e destruição de gravações. Em síntese, as requisições para escuta devem:

a) Ser registradas e monitoradas pelo departamento de Tecnologia da Informação;

b) Ter um propósito claro e relacionado à atividade de negócios do BTG Pactual, caso contrário, devem ser negadas;

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c) Ser autorizadas pelo supervisor direto do colaborador e por Compliance, respeitada a ressalva do item (e);

d) Em caso de conferências, ser autorizada também pelo gravador desta; e) Caso a requisição se referira a gravação da linha do próprio solicitante e de seus subordinados diretos, o IT pode disponibilizar a consulta, sendo apenas necessário a autorização de Compliance e do supervisor direto para a disponibilização física (v.g., arquivo de mídia) da gravação.
9.10	Descreva os procedimentos de back-up e redundância de informações, desktops e servidores (para back-up, cite especificamente a periodicidade, local e prazo de armazenamento).
O backup das informações do BTG Pactual é feito diariamente através de cópias para fitas magnéticas do modelo LTO. Utilizamos o software BackupExec da Symantec para o gerenciamento dos Backups. Procedimento utilizado para Arquivos, Banco de Dados e Correio Eletrônico Diário – Para cada dia do mês utilizamos uma fita de backup, que só será reutilizada no mesmo dia do mês seguinte. Por exemplo, a fita gravada no dia 6 de um mês, só será regravada no dia 6 do mês seguinte. Dessa forma, são guardadas cópias dos últimos 30 dias e a partir do 31º dia, as fitas são sobrescritas sucessivamente. Quinzenal - Efetuado no meio e fim de cada mês. Não há rodízio, as mídias são armazenadas permanentemente para arquivo do banco. Estas são identificadas com a data em que foram geradas e não são regravadas. Vale mencionar que o armazenamento é dividido em duas mídias independentes, uma para Arquivos e Banco de Dados e outra para Correio Eletrônico. Redundância de informações - Replicação EMC Existem scripts de replicação entre os storages EMC do Rio de Janeiro e São Paulo. Em caso de catástrofes, é mais uma opção para termos as informações disponíveis. Local de armazenamento das mídias: Empresa IRON MOUNTAIN Prazo de armazenamento: Permanente
9.11	Descreva a política de controle de acesso ao Data Center (físico e lógico)
Só tem acesso ao CPD as pessoas de infraestrutura e TI que possuam cadastro no sistema de controle de acesso. Para conseguir o direito de acesso ao CPD, o profissional candidato, deve abrir um chamado (que possui um número de série e é armazenado por 20 anos), onde o mesmo deverá justificar sua solicitação. Em seguida o Head de Infraestrutura recebe este pedido por e-mail, aprovando ou não seu acesso.
9.12	Descreva o parque tecnológico atual da instituição. Citar no-breaks, capacidade dos servidores, links de internet e telefonia etc.
No-Breaks (UPS)

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No Rio de Janeiro, temos hoje instalados dois nobreaks APC de 80 KVA cada um no CPD e mais dois de mesma capacidade instalados para atender as estações dos usuários. Adicionalmente, temos três geradores em paralelo de 450KVA cada um para suportar a que suportam toda a infraestrutura elétrica do banco quando existe uma falta de energia da concessionária. Microcomputadores, Servidores, Telefonia, links, Controle de Acesso e CFTV, Iluminação e Tomadas são beneficiadas por estes geradores que mantêm o escritório em condições de utilização mesmo que tenhamos falha no fornecimento de energia por parte da concessionária. Em relação a combate de incêndio, usamos no CPD o sistema com FM200. Esse sistema garante que qualquer princípio de incêndio que ocorra no Data Center seja imediatamente eliminado evitando perdas de dados, como o benefício de não causar danos físicos ou materiais a pessoas ou hardwares que no momento estejam no ambiente Em São Paulo, possuímos dois nobreaks APC de 80 KVA cada um que atendem o CPD e mais dois de mesma capacidade instalados para atender as estações dos usuários. Possuímos dois geradores de 450 KVA cada um, redundantes. Capacidade dos servidores Possuímos aproximadamente 250 servidores no BTG Pactual. O servidor de banco de dados (SQL Server) que suporta as aplicações principais do banco possui 32GB de RAM, 8 processadores (16 cores) e 6.1 TB de dados disponíveis. Links de Internet Dois Links de 34 Mbps (Principal e contingência) de internet localizados no Rio de Janeiro. Sistemas de Telefonia • PABX Ericsson MD 100 nos escritórios do RJ e SP • Linhas (E1) com redundância do número de entrada e saída nos escritórios do Rio de Janeiro e São Paulo • Rede Corporativa com redundância de Operadora de última milha e equipamentos com banda de 34 Mb nos escritórios do Rio de Janeiro e São Paulo • Mesa financeira IPC no escritório do Rio de Janeiro e IPC e Etralli no escritório de São Paulo.
9.13	A gestora possui filtro de e-mail, firewall e sistemas de antivírus?
Filtro de e-mail: Anti-SPAM Symantec; Firewall: Palo Alto; Antivirus: McAfee;
9.14	São realizados testes periódicos para verificação de segurança e integridade de sistemas? Com que frequência?
Sim, os testes são realizados mensalmente.

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10. Compliance e controles internos

10.1

A gestora adota procedimentos de monitoramento contínuo das regulamentações e auto- regulamentação aplicáveis ao seu segmento de atuação com execução de ações

preventivas e corretivas? Em caso positivo, descreva os procedimentos adotados.

Sim. O setor de Compliance do BTG Pactual possui uma equipe dedicada a monitorar as principais alterações regulatórias que possam, de qualquer maneira, vir a impactar as atividades do Grupo. Para se manter atualizada, a equipe participa de fóruns de discussão dos Reguladores (CVM, Bacen) e autorreguladores (ANBIMA) e, sempre que houver alguma alteração, as áreas

impactadas serão alertadas através de comunicados internos

10.2

Descreva os procedimentos adotados pela gestora para controlar a faixa de preços dos

ativos e valores mobiliários negociados para os fundos de investimento sob sua gestão.

O BTG Pactual possui Manual interno de Marcação a Mercado que estabelece as diretrizes para a correta precificação dos ativos nas carteiras. Neste documento, são apresentados os mecanismos de controle utilizados para certificação de que as carteiras do Grupo se encontram marcadas a mercado de forma adequada.

Eventuais discrepâncias nos preços são discutidas entre as áreas de Fund Administration e Risco de Mercado, sendo a última a responsável final pela decisão de precificação. Este procedimento existe para garantir a integridade no cálculo das cotas e verificar distorções nos fechamentos dos mercados que possam impactar a precificação dos ativos. Ainda, estas duas áreas desenvolveram um sistema de checagem de taxas utilizado na marcação a mercado, no qual todos os dados de mercado são verificados com base nos padrões de comportamento de cada ativo. Este sistema permite que a Área de Fund Administration seja capaz de identificar imediatamente quaisquer

distorções, corrigindo-as em seguida com o apoio metodológico da área de Risco de Mercado.

10.3

Descreva o processo para adesão ao Código de Ética e Conduta, bem como suas

atualizações, pelas profissionais que trabalham na gestora.

Anualmente os funcionários do BTG Pactual confirmam eletronicamente o entendimento e compromisso em seguir todas as políticas estipuladas pelo Banco, incluindo o código de ética e conduta.

Os novos colaboradores do BTG Pactual recebem, no momento de sua admissão, um Kit de Boas Vindas com as principais orientações a serem seguidas.

O Código de Ética do BTG Pactual é balizado na priorização absoluta do cliente e respeito a seu patrimônio. Para tal, tem-se como dogmas os conceitos de transparência de regras, marked-to- market e respeito absoluto à legalidade, à confidencialidade e às regras de risco pré-acordadas. Além disto, com o intuito de garantir estes objetivos, outras regras definidas internamente são:

• Absoluta rigidez e transparência dos controles e auditoria, visando garantir a obediência às definições de portfólio e risco estabelecidos com o cliente;

• A política de Recursos Humanos da instituição visa o desenvolvimento de talentos in-

house, visando à perpetuação da cultura na organização;

• Os gestores envolvidos com negócios relacionados a recursos de clientes não podem estar envolvidos com negócios que digam respeito à carteira proprietária e à área de finanças corporativas; • Nenhum funcionário do BTG Pactual pode emitir opiniões depreciativas sobre clientes e instituições de mercado; • Presentes recebidos de valor mais alto e aqueles que são percebidos como premiação ao BTG Pactual por volumes de transações, ou por negócios específicos realizados são entregues a administração para que sejam sorteados entre todos os funcionários, pois estes são reconhecidos como um prêmio a todos do BTG Pactual e não um prêmio individual; O processo de comunicação das políticas internas atinge todos os funcionários e é realizado através de treinamentos periódicos. Todas as políticas e procedimentos, incluindo o Código de Ética, estão disponíveis aos funcionários na intranet no Banco.
10.4	Descreva como é realizado o monitoramento da política de investimentos pessoais.
O BTG Pactual possui Política de Investimentos Pessoais aplicável a todos os funcionários, sócios, diretores, estagiários e terceiros. Toda compra ou venda de valores mobiliários deve ser pré- aprovada por Compliance através de sistema interno e para os funcionários de áreas consideradas sensíveis, o Line Manager também precisa aprovar a solicitação. Alguns tipos de operações são proibidos de serem realizadas por funcionários, como por exemplo vendas a descoberto. Também existem restrições periódicas adicionais por conta de possíveis conflitos de interesse com as atividades do Banco, por exemplo quando o Banco está envolvido em oferta pública, M&A, etc. o Compliance é responsável por determinar se o ativo e/ou emissor deve ficar restrito para investimentos pessoais de acordo com a regulamentação aplicável e melhores práticas. Adicionalmente, em seguimento ao artigo 25 da Instrução CVM nº 505, de 27 de setembro de 2011, os funcionários considerados como vinculados a Corretora somente podem negociar por intermédio da sociedade a que estiverem vinculados porem todos os funcionários, independentemente de serem vinculados a Corretora ou não, devem centralizar seus investimentos no BTG Pactual Todas as posições devem ser mantidas pelos funcionários por no mínimo 90 dias contados da última compra do ativo (“holding period”) e o departamento de Compliance verifica diariamente se todas as operações realizadas pelos funcionários foram feitas de acordo com a Política. Os sócios e diretores estão sujeitos a todas as políticas do Banco, inclusive a de Investimentos Pessoais, assim como todos os demais funcionários, estagiários e terceiros.
10.5	Existe fundo ou outro instrumento de investimento exclusivo para sócios e executivos da gestora?
Não.
10.6	Descreva os procedimentos de monitoramento implementados para prevenção e detecção de práticas ilícitas de trading (ex: front running, insider trading, spoofing etc.).
A área de Compliance é responsável por definir políticas e procedimentos que mitiguem a existência de conflito de interesse dentre as diversas linhas de negócios do BTG Pactual. Dentre

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as atividades destacamos os treinamentos para os funcionários e o processo de monitoramento de trades, incluindo aqueles que possam ser enquadrados como front running, insider trading, entre outros. Em relação aos meios de comunicação, nas mesas de operações: (i) telefones celulares são proibidos; (ii) os ramais são integralmente gravados; (iii) apenas sistemas de mensagens externas que possam ser gravadas são utilizados; (iv) webmail externo é proibido.

Há ainda, como forma de validar os controles acima mencionados, uma equipe dentro da área de

Compliance completamente dedicada ao monitoramento de operações, utilizando o sistema SMARTS, fornecido pela NASDAQ para tal monitoramento.

10.7

Descreva os procedimentos adotados para PLDFT no processo de seleção e alocação e

monitoramento na negociação de ativos.

A BTG Pactual Asset Management possui equipe de Compliance dedicada à aplicação das regras e Políticas internas relacionadas aos procedimentos de Prevenção à Lavagem de Dinheiro e Financiamento ao Terrorismo. Para que nossa Mesa Proprietária, Asset Management e fundos administrados por nós (gestão externa) possam operar nas corretoras do mercado, tais instituições precisam fazer parte da lista de corretoras aprovadas. Esta lista é finita, ou seja, para que uma corretora entre, outra precisará sair.

Para a entrada de uma corretora, onde a demanda é proveniente basicamente das mesas de operações, o fluxo inicia-se com o time de Compliance enviando para a Corretora toda a documentação necessária para abertura de relacionamento, o que inclui o questionário de Due Diligence. Após o recebimento de tais documentos, o time de AML segue com as análises sobre notícias negativas em nome da instituição e dos seus sócios. Posterior a isso, e tendo o ok de AML, o time de Compliance realiza a Due Diligence visitando as instalações da corretora. Em paralelo, a área de Risco analisa a situação de liquidez da Corretora. Passando por todas estas etapas, a corretora é levada para o comitê interno, onde os heads da mesa proprietária, mesa asset, compliance, backoffice, time de Fund Administration (respondendo pelos gestores externos) e

risco de credito analisarão a entrada da corretora em detrimento da saída de uma já existente.

10.8

Caso a gestora desenvolva outras atividades, descreva sua política de chinese wall, informando como se dá a proteção de informações entre departamentos e os potenciais

conflitos de interesse advindos das diferentes atividades.

A gestão de recursos de terceiros é totalmente segregada das demais unidades do Banco, incluindo Tesouraria Proprietária e Investment Banking. Além da separação jurídica, existem barreiras físicas, lógicas (com, por exemplo, restrição de acesso aos sistemas utilizados), e funcionários dedicados a cada uma das empresas, visando preservar o interesse de todos os envolvidos nas operações e a confidencialidade das informações pertinentes às operações.

O BTG Pactual procura reforçar a importância dos conceitos de chinese wall através do seu código de ética e realização de treinamentos para os funcionários.

O Banco possui três políticas internas relativas ao tema. São elas: Código de Princípios de Negócios e Ética, Manual de Compliance e Política de Barreiras à Informação.

Nosso posicionamento através das mesmas é estabelecer barreiras à informação (“Chinese Walls”) a fim de prevenir o uso indevido e a disseminação de informações sensíveis ainda não divulgadas ao mercado (“UPSI” ou “Insider Information”). Tais informações podem apenas ser

usadas no propósito para o qual foram geradas/obtidas e apenas serão divulgadas a quem

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necessite saber (“need-to-know” basis) e sob condições que cumpram totalmente o previsto nas leis e regulamentos aplicáveis.

Adicionalmente, todas as áreas que possuem conflitos de interesses em potencial são física e logisticamente segregadas. E os funcionários das áreas que geram informações sensíveis passam também por um treinamento de Compliance exclusivo. Todas as políticas também estão

disponíveis na intranet do Banco para consulta.

10.9

Descreva as regras e procedimentos de monitoramento das operações realizadas fora de plataformas eletrônicas de negociação, enfatizando estabelecimento de preços e fontes

de referência utilizadas.

Para alguns mercados a plataforma eletrônica de negociação ainda possui um baixo nível de liquidez. Para esses mercados, as operações são realizadas preponderantemente através do mercado de balcão. Os gestores ficam conectados ao longo do dia com diversas corretoras, que operam neste mercado, além de acompanharem on-line as operações/cotações realizadas nas plataformas eletrônicas. A partir destas fontes conseguem chegar aos preços de mercado dos ativos.

Além das fontes citadas, os gestores ainda utilizam como fontes alternativas alguns endereços eletrônicos que divulgam preços indicativos dos ativos ou até mesmos os preços das operações

realizadas, como são os casos da Andima e Banco Central.

10.10

Como é verificado a adesão dos limites de risco, limites legais ou regulamentares das posições dos fundos sob gestão da gestora? A gestora utiliza algum agente externo? (Ex.:

consultoria)

Conforme informado na questão 7.4, as regras de enquadramento de cada um dos fundos são verificadas diariamente pelo sistema de controle de fundos, a partir da emissão do relatório de enquadramento. Neste sistema, todas as regras (limites de risco, legais e regulamentares) a serem respeitadas pelos fundos são cadastradas quando do início de suas atividades e periodicamente conferidas, permitindo a emissão diária de um alerta no caso de qualquer desenquadramento. Neste caso a área de gestão e o Comitê de Asset Management são concomitantemente comunicados para que as operações sejam revertidas, e o fundo seja novamente enquadrado. O

gestor recebe diariamente um relatório de acompanhamento de duration de todos os fundos geridos pela BTG Pactual Asset Management.

10.11

Descreva como são tratados os conflitos de interesse resultantes da participação ou

atuação dos sócios ou executivos em outros negócios, bem como de sua eventual participação em conselhos fiscais e de administração.

Possuímos políticas e procedimentos específicos para tratar esta questão, como por exemplo, não permitir que pessoas ligadas à gestão de recursos e seus familiares possam participar de conselhos fiscais e de administração de companhias abertas. Anualmente todos os nossos funcionários devem registrar em sistema dedicado todas as participações em empresas, visando

possibilitar o adequado controle e avaliação de potenciais conflitos de interesses.

10.12

A gestora recebe comissões/remuneração (rebate) pela alocação em ativos e valores

financeiros? Quais as regras?

A BTG Pactual Asset Management não recebe nenhum tipo de comissão pela alocação em ativos

e valores financeiros.

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11. Jurídico

11.1

Descreva como são tratadas as questões jurídicas e legais da gestora (departamento

jurídico próprio ou consultoria de terceiros).

O Departamento jurídico da BTG Pactual Asset Management se reporta diretamente ao Comitê Executivo do Grupo BTG Pactual.

Qualquer dúvida sobre a legislação em vigor, ou relacionada à viabilidade de uma determinada operação/produto, deve ser discutida com estes advogados, em conjunto com a equipe de surveillance da área de Fund Administration. Nenhum documento oficial do BTG Pactual Gestora de Recursos é enviado ao mercado sem prévia autorização do Departamento Jurídico.

Essa estrutura de análise sobre a viabilidade de novas operações, produtos e materiais de marketing foi definida de forma a maximizar a eficiência do processo de tomada de decisões, estando totalmente integrada às equipes de negócio do BTG Pactual Gestora de Recursos e ao Comitê de Asset Management.

Xxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx: Diretor Jurídico Global do BTG Pactual. Trabalha no nosso escritório de São Paulo. Xxxxx ingressou no Pactual em 2000 e tornou-se sócio em 2009. Iniciou sua carreira na Eletropaulo, trabalhando também no Grupo Rede e na Agência Nacional de Energia Elétrica - ANEEL, além de ter atuado como Assessor Especial da Secretaria de Energia do Ministério de Minas e Energia no desenvolvimento do Plano de Racionamento de Energia do Governo Federal em 2001. Xxxxx é advogado com especialização de direito empresarial formado pela Faculdade de Direito do Xxxxx Xxx Xxxxxxxxx - Xxxxxxxxxxxx xx Xxx Xxxxx (XXX).

Carolina Cury: advogada associada do jurídico do BTG Pactual responsável pelas questões relacionadas a BTG Pactual Asset Management. Desempenha a estruturação de produtos financeiros: fundos de investimento em participações, fundos de investimento em direitos creditórios e fundos de investimento em geral. Atua na área jurídica desde 2001, tendo ingressado no Grupo Pactual em 2003. Graduou-se em Direito pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de

Janeiro (2003).

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12. Anexos ou endereço eletrônico

		Anexo ou link
12.1	Resumo profissional dos responsáveis pelas áreas e equipe de gestão
12.2	Código de ética e conduta
12.3	Manual/Política de Exercício de Direito de Voto (Proxy Voting)
12.4	Relatório de Rating
12.5	Manual/Política de Liquidez

12.6	Manual/Política de Suitability (caso a gestora realize distribuição de cotas dos fundos geridos)
12.7	Formulário de referência
12.8	Manual/Política de controles internos e compliance
12.9	Manual/Política de gestão de risco
12.10	Manual/Política de investimentos pessoais
12.11	Manual/Política de rateio e divisão de ordens entre as carteiras de valores mobiliários
12.12	Manual/Política de segurança de informação
12.13	Manual/Política de Prevenção à Lavagem de Dinheiro
12.14	Manual/Política de KYC
12.15	Manual/Política que tratem da troca de informações entre a atividade de distribuição realizada pela gestora e os administradores fiduciários
12.16	Manual/Política de Responsabilidade Socioambiental
12.17	Manual/Política de seleção e contratação de terceiros
12.18	Lista das corretoras aprovadas (se houver)

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São Paulo, 10 de setembro de 2020


Xxxxxxx Xxxxxxx	Xxxxxxxx Xxxx
Global Chief Compliance Officer	Procuradora
00 00 0000-0000
Xx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxxxxxx@xxxxxxxxxx.xxx

DDQ Anbima_Gestor de Recursos de Terceiros_BTGPAM_Março 2021.pdf

Documento número #a83a5371-8ea2-47d3-8065-fc71b141bfff

Assinaturas

Xxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxx xx Xxxxx Xxxxxxx como procurador

Xxxxxxxx Xxxx Xxxx Xxxxx Xxxxxxx como procurador

Log

25 mar 2021, 09:19:49 Operador com email Xxxxxx.Xxxx@xxxxxxxxxx.xxx na Conta 4ea96d33-f9e9-4377-819d- 97b72a575b9b criou este documento número a83a5371-8ea2-47d3-8065-fc71b141bfff. Data limite para assinatura do documento: 23 de abril de 2021 (15:39). Finalização automática após a última assinatura: habilitada. Idioma: Português brasileiro.

25 mar 2021, 09:20:02 Operador com email Xxxxxx.Xxxx@xxxxxxxxxx.xxx na Conta 4ea96d33-f9e9-4377-819d- 97b72a575b9b adicionou à Lista de Assinatura:

xxxxx.xxxxxxxxx@xxxxxxxxxx.xxx, para assinar como procurador, com os pontos de autenticação: email (via token); Nome Completo; CPF; endereço de IP. Dados informados pelo Operador para validação do signatário: nome completo Xxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxx de Moura.

25 mar 2021, 09:20:17 Operador com email Xxxxxx.Xxxx@xxxxxxxxxx.xxx na Conta 4ea96d33-f9e9-4377-819d- 97b72a575b9b adicionou à Lista de Assinatura:

Xxxxxxxx.Xxxx@xxxxxxxxxx.xxx, para assinar como procurador, com os pontos de autenticação: email (via token); Nome Completo; CPF; endereço de IP.

25 mar 2021, 09:20:26 Operador com email Xxxxxx.Xxxx@xxxxxxxxxx.xxx na Conta 4ea96d33-f9e9-4377-819d- 97b72a575b9b alterou o processo de assinatura. Data limite para assinatura do documento: 23 de abril de 2021 (15:39).

25 mar 2021, 09:47:54 Xxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxx xx Xxxxx assinou como procurador. Pontos de autenticação: email xxxxx.xxxxxxxxx@xxxxxxxxxx.xxx (via token). CPF informado: 000.000.000-00. IP: 177.66.196.254. Componente de assinatura versão 1.104.0 disponibilizado em xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxx.

25 mar 2021, 14:51:34 Xxxxxxxx Xxxx Xxxx Xxxxx assinou como procurador. Pontos de autenticação: email Xxxxxxxx.Xxxx@xxxxxxxxxx.xxx (via token). CPF informado: 000.000.000-00. IP: 177.66.196.254. Componente de assinatura versão 1.104.0 disponibilizado em xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxx.

25 mar 2021, 14:51:34 Processo de assinatura finalizado automaticamente. Motivo: finalização automática após a última assinatura habilitada. Processo de assinatura concluído para o documento número a83a5371-8ea2-47d3-8065-fc71b141bfff.

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Questionário ANBIMA de due diligence para contratação de Gestor de Recursos de Terceiros

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