Capítulo I - Do Fundo

Capítulo I - Do Fundo

Artigo 1o - O BTG PACTUAL PELLETS FUNDO DE INVESTIMENTO EM ACÕES,

doravante denominado FUNDO, constituído sob a forma de condomínio aberto, com prazo indeterminado de duração, é regido pelo presente Regulamento e pelas disposições legais e regulamentares que lhe forem aplicáveis, bem como com a Lei Complementar no 109/01 e demais normas aplicáveis à previdência complementar, em especial à Resolução CMN no 3.792, de 24/09/2009 e alterações posteriores (“Resolução CMN no 3.792/09”).

Parágrafo Único - O FUNDO tem sede social na Cidade de Deus, Vila Yara, Osasco, SP.

Capítulo II - Do Público-Alvo

Artigo 2o - O FUNDO destina-se a receber aplicações de recursos provenientes exclusivamente da FUNDAÇÃO VALE DO RIO DOCE DE SEGURIDADE SOCIAL –

VALIA (“Cotista”), Entidade Fechada de Previdência Complementar (“EFPC”), considerado investidor qualificado, nos termos da Instrução CVM no 409/04 e alterações posteriores (“Instrução CVM 409”) e/ou de Fundos de Investimento e Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento que tenha como único Cotista a VALIA.

Parágrafo Único – O FUNDO não possui prospecto, conforme faculta a legislação vigente.

Capítulo III - Das Políticas de Investimento, dos Fatores de Riscos e de seu Gerenciamento

Artigo 3o - O objetivo do FUNDO é proporcionar rentabilidade equivalente a 100% (cem por cento) do Índice Brasil 50 divulgado pela Bolsa de Valores de São Paulo ("IBrX 50"), através da aplicação de seus recursos no mercado de ações. O FUNDO poderá aplicar seus recursos em ativos financeiros e/ou em modalidades operacionais existentes no mercado financeiro e de capitais, nos termos previstos neste Regulamento.

Artigo 4o - As aplicações do FUNDO deverão considerar os seguintes limites:

I - 67% (sessenta e sete por cento), no mínimo, de seu Patrimônio Líquido deverão ser compostos pelos seguintes ativos:

a) ações admitidas à negociação em bolsa de valores ou entidade do mercado de balcão organizado que acompanhem o IBrX 50;

b) bônus ou recibos de subscrição e certificados de depósito de ações admitidas à negociação nas entidades referidas na alínea “a”; e

c) cotas de fundos de ações e cotas dos fundos de índice de ações negociadas nas entidades referidas na alínea “a”, até o limite, por fundo investido, de 20% (vinte por cento) do Patrimônio Líquido do fundo investido.

II - no máximo 33% (trinta e três por cento) de sua carteira em:

a) outros ativos financeiros de renda variável;

b) títulos de emissão do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil;

c) operações compromissadas;

d) ativos financeiros de renda fixa privados, observado o disposto no inciso III abaixo;

III - no máximo 5% (cinco por cento) em ativos financeiros de renda fixa privados classificados como médio ou alto risco de crédito por agência de classificação de risco;

IV - As aplicações em ativos financeiros de uma mesma série limitam-se a 25% (vinte e cinco por cento) da série;

V - outros ativos financeiros e/ou modalidades operacionais, desde que de acordo com o objetivo do FUNDO.

Parágrafo Primeiro - O FUNDO poderá realizar operações de empréstimo de ações até o limite de 80% (oitenta por cento) de sua carteira em operações nas quais o FUNDO figure como doador de ações.

Parágrafo Segundo - O FUNDO poderá atuar em mercados derivativos com objetivo de proteção das posições detidas à vista (“hedge”), sendo vedada a sua atuação nos mercados derivativos em operações que gerem alavancagem para o FUNDO, assim consideradas as operações que gerem possibilidade (diferente de zero) de perda superior ao patrimônio do FUNDO, desconsiderando-se os casos de inadimplência nos ativos do FUNDO.

a) O valor de exposição do FUNDO a riscos de derivativos de qualquer natureza não poderá ser superior a 100% (cem por cento) de seu Patrimônio Líquido.

b) As operações do FUNDO em mercados de derivativos podem ser realizadas tanto naqueles administrados por bolsas de valores como por bolsas de mercadorias e de futuros, exclusivamente na modalidade “com garantia”.

Parágrafo Terceiro - Os percentuais referidos neste Capítulo deverão ser cumpridos diariamente, com base no Patrimônio Líquido do FUNDO do dia imediatamente anterior.

Artigo 5o - O FUNDO obedecerá, ainda, aos seguintes parâmetros de investimento:

I - o principal fator de risco da carteira do FUNDO é a variação de preços de ações admitidas à negociação no mercado à vista de bolsa de valores ou entidade do mercado de balcão organizado, observado o disposto no Artigo 3o e na composição da Carteira do FUNDO descrita no Artigo 4o deste Regulamento;

II - o FUNDO pode ter até 100% (cem por cento) de seu Patrimônio Líquido aplicado em títulos, ativos financeiros e modalidades operacionais de emissão ou com coobrigação de uma mesma pessoa jurídica;

III - o total de aplicações do FUNDO em ações de um mesmo emissor não pode exceder: a)

20% (vinte por cento) do respectivo capital votante;

b) 20% (vinte por cento) do respectivo capital total;

Parágrafo Primeiro - O FUNDO incorpora todos os rendimentos, amortizações e resgates dos ativos financeiros integrantes de sua carteira ao seu Patrimônio Líquido.

Parágrafo Segundo - Admite-se que a ADMINISTRADORA, a GESTORA ou empresas a elas ligadas possam assumir a contraparte das operações do FUNDO, devendo manter por 5 (cinco) anos registros segregados que documente tais operações.

Artigo 6o - É vedado ao FUNDO:

I. a realização de operações “day-trade”, assim consideradas aquelas iniciadas e encerradas no mesmo dia, independente de o FUNDO possuir estoque ou posição anterior do mesmo ativo;

II. a aplicação em títulos públicos estaduais e municipais;

III. a realização de operações com derivativos de renda fixa e/ou renda variável em bolsa de valores ou em bolsa de mercadorias e de futuros em outras modalidades que não a “com garantia”;

IV. a realização de operações a descoberto nos mercados derivativos;

V. realizar operações de empréstimo de ações nas quais o FUNDO figure como tomador;

VI. a aquisição de títulos representativos da dívida externa de responsabilidade da União, de Títulos de Desenvolvimento Econômico e de Títulos da Dívida Agrária;

VII. a realização de operações com opções flexíveis;

VIII. a aquisição de ações emitidas por companhias dos setores de tabaco e armamentos, bem como de companhias que utilizam mão-de-obra infantil e trabalho compulsório;

IX - a aquisição de cotas de outros fundos de investimento, de qualquer modalidade, exceto fundos de índices de ações (“Exchange Traded Funds – ETFs”);

X - a aquisição de ativos financeiros de emissão ou coobrigação de uma mesma pessoa física ou jurídica de direito privado que não seja companhia aberta ou instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil, de seu controlador, de sociedades por ele(a) direta ou indiretamente controladas e de suas coligadas ou outras sociedades sob controle comum;

XI - prestar fiança, aval, aceite ou coobrigar-se de qualquer forma;

XII - aplicar em ativos financeiros que não possuem liquidação exclusivamente financeira; XIII - a aplicação em ativos emitidos no exterior, incluindo Brazilian Depositary Receipts (BDR); e

XIV - aplicar recursos na aquisição de ações de companhias que não estejam admitidas à negociação em segmento especial nos moldes do Novo Mercado ou do Bovespa Mais, nem classificadas nos moldes do Nível 2 da BM&FBovespa, salvo se tiverem realizado sua primeira distribuição pública de ações anteriormente a 29 de maio de 2001

Parágrafo Único – Sem prejuízo do disposto no item VIII acima, o Cotista poderá, eventualmente, encaminhar à GESTORA e à ADMINISTRADORA, via correspondência eletrônica com confirmação de recebimento, lista de ativos financeiros que não deverão ser

adquiridos pelo FUNDO, com intuito de limitar a exposição do Cotista aos mesmos, seja por decisões estratégicas, seja para fins de enquadramento legal.

Artigo 7o - O processo de administração de riscos utilizado pela ADMINISTRADORA baseia-se nas seguintes etapas: (i) identificação dos fatores de risco que afetam a carteira do FUNDO; (ii) cálculo do Value-at-Risk (VaR); (iii) cálculo do teste de estresse; (iv) verificação dos limites de risco estabelecidos; (v) controle do risco de liquidez através de análise de volumes operados para os ativos no mercado e compatibilidade com a liquidez de cada ativo Vs perfil do passivo do FUNDO, (vi) acompanhamento dos ratings dos emissores de ativos de crédito; (vii) backtest regular dos processos de administração de riscos.

Parágrafo Primeiro - O modelo de monitoramento de riscos adotado não garante limites de perdas máximas e também não garante a eliminação dos riscos, dado que medidas de risco são quantitativas e baseiam-se em parâmetros estatísticos e que também estão sujeitas às condições de mercado.

Parágrafo Segundo - Entre os fatores de risco aos quais os investimentos do FUNDO estão sujeitos, mas não se limita aos elencados a seguir:

I - Risco de Mercado - O valor dos ativos do FUNDO está sujeito às variações e condições dos mercados, especialmente dos mercados de cambio, juros, bolsa e dívida externa que são afetados principalmente pelas condições políticas e econômicas nacionais e internacionais. Em caso de queda do valor dos ativos que compõem o FUNDO, o patrimônio liquido do FUNDO pode ser afetado negativamente. Em determinados momentos de mercado, a volatilidade dos preços dos ativos pode ser elevada, podendo acarretar oscilações bruscas no resultado do FUNDO.

II - Riscos de Crédito - Consiste no risco dos emissores de ativos financeiros que integram o FUNDO não cumprirem suas obrigações de pagar tanto o principal como os respectivos juros para o FUNDO. Adicionalmente, os contratos de derivativos e demais contratos que integrem o FUNDO estão sujeitos ao risco da contraparte ou instituição garantidora não honrar sua liquidação. Alterações na avaliação do risco de crédito do emissor podem acarretar oscilações no preço de negociação dos títulos que compõem a carteira do FUNDO.

III - Riscos de Derivativos - O FUNDO realiza operações nos mercados de derivativos como parte de sua estratégia de investimento. Estas operações podem não produzir os efeitos pretendidos, provocando oscilações bruscas e significativas no resultado do FUNDO, podendo ocasionar perdas patrimoniais.

IV - Riscos de Liquidez - Os riscos de liquidez caracterizam-se primordialmente, mas não se limitam, à baixa ou mesmo inexistente demanda ou negociabilidade dos ativos do FUNDO. Em virtude de tais condições, a GESTORA poderá encontrar dificuldades para liquidar ou negociar tais ativos pelo preço e no momento desejado, permanecendo o FUNDO exposto, durante o respectivo período de falta de liquidez, aos riscos associados aos ativos. Em tais situações, a GESTORA pode ver-se obrigada a aceitar descontos nos preços para negociar os

ativos. As alterações das condições de liquidez podem, eventualmente, afetar o valor dos ativos.

V - Risco de Concentração: Os riscos mencionados nos incisos anteriores podem ser potencializados caso haja concentração dos investimentos do FUNDO em ativos de poucos emissores, ou em cotas de determinado fundo de investimento, ativo ou mercado.

VI - Riscos Operacionais: os riscos operacionais são gerados por falhas nos processos de investimento. Ele abrange desde a perda da data de resgate de uma aplicação a panes nos sistemas internos de tecnologia de bolsas organizadas de negociações de ativos.

VII - Riscos de Contraparte: os riscos de contraparte caracterizam-se primordialmente, mas não se limitam, ao não cumprimento de qualquer contrato por uma contraparte celebrado com a ADMINISTRADORA e/ou a GESTORA. Os riscos de contraparte incluem, mas não se limitam, à possibilidade de inadimplemento dos emissores dos ativos integrantes da carteira e/ou intermediários das operações realizadas no FUNDO. Consequentemente, pode ocorrer redução de ganhos ou mesmo a perda parcial ou total do capital investido pelo FUNDO na hipótese de renegociação/reestruturação, atraso ou não pagamento, parcial ou total, pelos respectivos emissores, garantidores e/ou intermediários, dos juros, rendimentos e/ou valor do principal dos ativos componentes do FUNDO.

Parágrafo Terceiro - Os fatores de riscos envolvidos na operação deste FUNDO são gerenciados, no(s) fundo(s) investido(s), conforme seu tipo.

Artigo 8o - As operações da carteira do FUNDO poderão, por sua própria natureza, ocasionar redução no valor das cotas ou perda do capital investido pelo Cotista.

Parágrafo Primeiro - O cumprimento, pela ADMINISTRADORA e pela GESTORA, da política de investimento do FUNDO não representa garantia de rentabilidade ou assunção de responsabilidade por eventuais prejuízos em caso de liquidação do FUNDO ou resgate de cotas.

Parágrafo Segundo - As aplicações realizadas no FUNDO não contam com a garantia da ADMINISTRADORA, da GESTORA, de qualquer empresa pertencente ao conglomerado financeiro de ambas, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Créditos - FGC.

Parágrafo Terceiro - O investimento no FUNDO apresenta riscos ao Cotista e, não obstante a ADMINISTRADORA e a GESTORA mantenham sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação de possibilidade de perdas para o FUNDO e para o Cotista.

Parágrafo Quarto - O FUNDO utiliza estratégias que podem resultar em perdas patrimoniais para seus Cotistas.

Parágrafo Quinto - O FUNDO pode estar exposto à significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes.

Parágrafo Sexto - O FUNDO está sujeito a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do FUNDO.

Capítulo IV - Da Administração, Gestão e Custódia

Artigo 9o - O FUNDO é administrado pela BEM - Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., inscrita no CNPJ sob no 00.066.670/0001-00, doravante denominada ADMINISTRADORA, com sede social na Xxxxxx xx Xxxx, Xxxxxx Xxxxx, 0x xxxxx, Xxxx Xxxx, Xxxxxx, XX.

Parágrafo Único - A ADMINISTRADORA declara que é instituição financeira participante aderente ao Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”) com Global Intermediary Identification Number (“GIIN”) 6L2Q5J.00000.SP.076.

Artigo 10 – A ADMINISTRADORA, observadas as limitações legais e regulamentares, tem poderes para praticar todos os atos necessários ao funcionamento do FUNDO e para exercer os direitos inerentes aos ativos que integram a carteira, em especial os de ação, podendo, para tanto, praticar todos os atos necessários à administração da carteira, sempre empregando na defesa dos direitos do FUNDO, o zelo e a diligência exigidos pelas circunstâncias.

Artigo 11 - São obrigações da ADMINISTRADORA:

I. diligenciar para que sejam mantidos, às suas expensas, atualizados e em perfeita ordem:

a) o registro de Cotistas;

b) o livro de atas das Assembleias Gerais;

c) o livro ou lista de presença de Cotistas;

d) os pareceres do Auditor Independente;

e) os registros contábeis referentes às operações e ao patrimônio do FUNDO; e

f) a documentação relativa às operações do FUNDO, pelo prazo de cinco anos.

II. no caso de instauração de procedimento administrativo pela CVM, manter a documentação referida no inciso anterior até o término do mesmo;

III. pagar a multa cominatória, nos termos da legislação vigente, por cada dia de atraso no cumprimento dos prazos previstos na Instrução CVM no 409/04;

IV. elaborar e divulgar as informações previstas no Capítulo VII da Instrução CVM np 409/04;

V. manter atualizado junto à CVM a lista de prestadores de serviços contratados pelo FUNDO, bem como as demais informações cadastrais;

VI. manter serviço de atendimento ao Cotista, responsável pelo esclarecimento de dúvidas e pelo recebimento de reclamações, conforme definido neste Regulamento;

VII. observar as disposições constantes deste Regulamento;

VIII. cumprir as deliberações da Assembleia Geral; e

IX. fiscalizar os serviços prestados por terceiros contratados pelo FUNDO.

Parágrafo Único - O serviço de atendimento ao Cotista deve ser subordinado diretamente ao diretor responsável perante a CVM pela administração do FUNDO ou a outro diretor especialmente indicado à CVM para essa função.

Artigo 12 - É vedado à ADMINISTRADORA praticar os seguintes atos em nome do FUNDO:

I. receber depósito em conta corrente;

II. contrair ou efetuar empréstimos, salvo em modalidade autorizada pela CVM e com a prévia anuência do Cotista;

III. prestar fiança, aval, aceite ou coobrigar-se sob qualquer outra forma;

IV. vender cotas à prestação, sem prejuízo da integralização a prazo de cotas subscritas;

V. prometer rendimento predeterminado aos Cotistas;

VI. utilizar recursos do FUNDO para pagamento de seguro contra perdas financeiras de Cotistas; e

VII. praticar qualquer ato de liberalidade.

Artigo 13 - A gestão da carteira do FUNDO é exercida pela BTG PACTUAL ASSET MANAGEMENT S.A. DISTRIBUIDORA DE TITULOS E VALORES MOBILIÁRIOS,

com sede na Xxxxx xx Xxxxxxxx, xx 000, 0x xxxxx, Xxxxxxxx, Xxx xx Xxxxxxx, XX, inscrita no CNPJ sob o no 29.650.082/0001-00, devidamente credenciado como Administrador de Carteira de Valores Mobiliários pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM, pelo Ato Declaratório no 5.968, expedido em 10 de maio de 2.000, aqui denominado como GESTORA, que também declara que é instituição financeira participante aderente ao Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”) com Global Intermediary Identification Number (“GIIN”) GDVZXZ.00002.ME.076.

Parágrafo Primeiro – Gestão da carteira do FUNDO é a gestão profissional, conforme estabelecido neste Regulamento, dos ativos financeiros dela integrantes, desempenhada pela GESTORA acima indicado, que tem poderes para:

I – negociar, em nome do fundo de investimento, os ativos financeiros do FUNDO; e

II – exercer o direito de voto decorrente dos ativos financeiros detidos pelo FUNDO, realizando todas as demais ações necessárias para tal exercício, observado o disposto na política de voto do FUNDO.

Parágrafo Segundo - A ADMINISTRADORA e a GESTORA estão obrigados a adotar as seguintes normas de conduta:

I - exercer suas atividades buscando sempre as melhores condições para o FUNDO, empregando o cuidado e a diligência que todo homem ativo e probo costuma dispensar à administração de seus próprios negócios, atuando com lealdade em relação aos interesses do Cotista e do FUNDO, evitando práticas que possam ferir a relação fiduciária com ele mantida, e respondendo por quaisquer infrações ou irregularidades que venham a ser cometidas sob sua administração ou gestão;

II - exercer, ou diligenciar para que sejam exercidos, todos os direitos decorrentes do patrimônio e das atividades do FUNDO, ressalvado o que dispuser o Regulamento sobre a política relativa ao exercício de direito de voto do FUNDO;

III - empregar, na defesa dos direitos do Cotista, a diligência exigida pelas circunstâncias, praticando todos os atos necessários para assegurá-los, e adotando as medidas judiciais cabíveis.

Parágrafo Terceiro - A ADMINISTRADORA e a GESTORA devem transferir ao FUNDO qualquer benefício ou vantagem que possam alcançar em decorrência de sua condição.

Parágrafo Quarto - A custódia das operações de derivativos será centralizada, pela GESTORA, na Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários.

Parágrafo Xxxxxx - Xxx prejuízo do disposto no Parágrafo Terceiro deste Artigo e do item “c)” do Parágrafo Segundo do Artigo 4o deste Regulamento, a GESTORA deverá:

(i) enviar, diariamente, os contratos referentes às operações de derivativos para a custódia da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários, devendo, ainda, respeitar o prazo limite pela Clearing de Derivativos - BM&F para a indicação de titularidade e custódia dos contratos de derivativos; e

(ii) fornecer, mensalmente, ao Cotista as informações, relativas às operações de derivativos, conforme modelo constante do Anexo I deste Regulamento.

Artigo 14 – A GESTORA deverá contar na equipe de analistas dedicada ao FUNDO com os membros abaixo nominados (Equipe de Gestão):

Equipe de Gestão

Xxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx Xxxxx Xxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx Xxxx

Xxxxx Xxxxxxxxx

Parágrafo Único – Na hipótese de redução do número de membros nominados da Equipe de Gestão, por desligamento ou extinção do vínculo empregatício, por qualquer motivo, incluindo, mas não se limitando a: (i) demissão voluntária; (ii) demissão involuntária com ou sem Xxxxx Xxxxx; (iii) falecimento ou doença; e/ou (iv) força maior, deverá a GESTORA comunicar o fato ao Cotistas em até 10 (dez) dias da data do afastamento.

Artigo 15 - Sem prejuízo do disposto no Artigo abaixo, os ativos financeiros integrantes da carteira do FUNDO, serão devidamente custodiados, registrados em contas de depósitos específicas, abertas diretamente em nome do FUNDO, em sistemas de registro e de liquidação financeira de ativos autorizados nos termos da legislação aplicável.

Artigo 16 - As atividades de escrituração da emissão e resgate de cotas, tesouraria e de controle e processamento e custódia dos ativos financeiros são realizadas pelo Banco Bradesco S.A., inscrito no CNPJ sob no 60.746.948/0001-12, com sede social na Cidade de Deus, Vila Yara, Osasco, SP, doravante denominado CUSTODIANTE.

Artigo 17 - A prestação de serviços de auditoria externa do FUNDO é exercida pela PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes.

Artigo 18 - Independentemente da responsabilidade solidária entre a ADMINISTRADORA e os terceiros contratados pelo FUNDO, nos termos da legislação vigente, a ADMINISTRADORA responde por prejuízos decorrentes de atos e omissões próprios a que der causa, sempre que agir de forma contrária à lei, a este Regulamento, aos atos normativos expedidos pela CVM e normas aplicáveis às entidades fechadas de previdência complementar.

Parágrafo Único - Sem prejuízo do disposto no “caput” deste Artigo, a ADMINISTRADORA e cada prestador de serviço contratado respondem perante a CVM, na esfera de suas respectivas competências, por seus próprios atos e omissões contrários à lei, a este Regulamento e às disposições regulamentares aplicáveis.

Capítulo V - Dos Serviços de Gestão e Administração e Demais Despesas do Fundo

Artigo 19 - Pela prestação dos serviços de administração o FUNDO pagará o percentual anual fixo correspondente a 1,505% (um inteiro e quinhentos e cinco milésimos por cento) sobre o valor do seu Patrimônio Líquido, distribuído da seguinte forma:

(i) 0,005% (cinco milésimos por cento) sobre o valor do Patrimônio Líquido do FUNDO, pelas atividades de tesouraria, controle e processamento dos ativos financeiros, distribuição de cotas e escrituração da emissão e resgate de cotas; e

(ii) 1,500% (um inteiro e cinquenta centésimos por cento) sobre o valor do Patrimônio Líquido do FUNDO, pela atividade de Gestão da Carteira.

Parágrafo Primeiro – A despesa referente aos serviços de custódia será debitada diretamente do Fundo.

Parágrafo Segundo - A remuneração prevista no “caput” deste Artigo é calculada e provisionada à base de 1/252 (um duzentos e cinquenta e dois avos) da porcentagem referida no “caput”, sobre o valor diário do Patrimônio Líquido do FUNDO, e paga pelo FUNDO, aos respectivos prestadores de serviços, mensalmente, por períodos vencidos, até o 5o (quinto) dia útil do mês subsequente.

Artigo 20 -

O FUNDO não possui taxa de performance, taxa de ingresso ou taxa de saída.

.

Artigo 21 - Constituem encargos do FUNDO, além da remuneração prevista nos Artigos 19 e 20 acima, as seguintes despesas, que lhe podem ser debitadas diretamente:

I - taxas, impostos ou contribuições federais, estaduais, municipais ou autárquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigações do FUNDO;

II - despesas com o registro de documentos em cartório, impressão, expedição e publicação de relatórios e informações periódicas previstas na regulamentação vigente;

III - despesas com correspondência de interesse do FUNDO, inclusive comunicações aos Cotistas;

IV - honorários e despesas do Auditor Independente;

V - emolumentos e comissões pagas por operações do FUNDO;

VI - honorários de advogado, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razão de defesa dos interesses do FUNDO, em juízo ou fora dele, inclusive o valor da condenação imputada ao FUNDO, se for o caso;

VII - parcela de prejuízos não coberta por apólices de seguro e não decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos serviços de administração no exercício de suas respectivas funções;

VIII - despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exercício de direito de voto decorrentes dos ativos financeiros do FUNDO;

IX - despesas com custódia e liquidação de operações com ativos financeiros e modalidades operacionais da carteira do FUNDO;

X - despesas com fechamento de câmbio, vinculadas às suas operações ou com certificados ou recibos de depósito de valores mobiliários, se for o caso.

Parágrafo Primeiro - Quaisquer despesas não previstas como encargos do FUNDO, inclusive as relativas à elaboração do prospecto, correm por conta da ADMINISTRADORA, devendo ser por ela contratados.

Parágrafo Segundo - O pagamento das despesas referidas no parágrafo anterior pode ser efetuado diretamente pelo FUNDO à pessoa contratada, desde que os correspondentes valores sejam computados para efeito da remuneração cobrada pela prestação dos serviços de administração.

Parágrafo Terceiro - As despesas de que tratam os incisos IV e VI acima deverão ser submetidas pela ADMINISTRADORA à prévia aprovação do Cotista, quando contratadas por valor superior a R$ 50.000,00 (cinquenta mil reais).

Capítulo VI - Do Patrimônio Líquido

Artigo 22 - Entende-se por Patrimônio Líquido do FUNDO a soma algébrica do disponível com o valor da carteira, mais os valores a receber, menos as exigibilidades.

Parágrafo Único - Para efeito da determinação do valor da carteira, serão observadas as normas e os procedimentos estabelecidos pela legislação vigente.

Capítulo VII - Da Emissão, Colocação e Resgate das Cotas

Artigo 23 - As cotas do FUNDO correspondem a frações ideais de seu patrimônio, são escriturais e nominativas, conferem iguais direitos e obrigações a todos os Cotistas e não podem ser objeto de cessão ou transferência, salvo por decisão judicial, execução de garantia ou sucessão universal.

Parágrafo Único - A qualidade de Cotista caracteriza-se pela adesão do investidor aos termos desse Regulamento e pela inscrição de seu nome no registro de Cotistas do FUNDO.

Artigo 24 - A integralização do valor e o resgate das cotas do FUNDO podem ser efetuados por débito e crédito em conta corrente de investimento, documento de ordem de crédito (DOC), transferência eletrônica disponível (TED) ou, ainda, pelo Sistema de Cotas de Fundos da CETIP, sendo que as movimentações serão sempre realizadas em nome dos Cotistas.

Parágrafo Único - Sem prejuízo do disposto no “caput” deste Artigo, é admitida a utilização de ativos financeiros na integralização e resgate de cotas, observadas as condições estabelecidas pela CVM e aderência à Resolução CMN no 3.792/09, bem como as correspondentes obrigações fiscais eventualmente existentes e desde que observados ainda, cumulativamente, os seguintes critérios:

I - os ativos financeiros a serem utilizados pelo Cotista na integralização das cotas do FUNDO deverão ser compatíveis com a política de investimento do FUNDO;

II - a integralização das cotas do FUNDO poderá ser realizada, desde que, solicitada por escrito pelos Cotistas e o valor a ser integralizado seja apurado com base no preço de mercado dos ativos financeiros utilizados na integralização; e

III - o resgate das cotas seja solicitado por escrito pelos Cotistas, sendo certo, que a transferência da titularidade dos ativos integrantes da carteira do FUNDO deverá observar o prazo de conversão e pagamento das cotas estabelecido no Regulamento do FUNDO.

Artigo 25 - As cotas terão o seu valor calculado diariamente, com base em avaliação patrimonial que considere o valor de mercado dos ativos financeiros integrantes da carteira e realizada de acordo com as normas e procedimentos previstos no COSIF.

Artigo 26 - Não há valores mínimos e máximos de investimento, bem como valores mínimos para movimentação e permanência no FUNDO.

Artigo 27 - Na emissão de cotas do FUNDO deve ser utilizado o valor da cota de fechamento do primeiro dia útil subsequente à efetiva disponibilidade dos recursos para a ADMINISTRADORA (D+1), observado o disposto no Parágrafo Único deste Artigo.

Parágrafo Único - O valor da cota do dia é resultante da divisão do valor do Patrimônio Líquido do FUNDO pelo número de cotas do FUNDO, apurados, ambos, no encerramento do dia, assim entendido, para os efeitos da Instrução CVM 409, o horário de fechamento dos mercados em que o FUNDO atue.

Artigo 28 - Os pedidos de aplicação e resgate deverão ocorrer até às 16h para efeito dos prazos previstos neste Capítulo.

Parágrafo Primeiro – para a conversão de cotas, assim entendida, a data da apuração do valor da cota para fins de pagamento de resgate, será utilizado o valor da cota de fechamento em vigor no dia da efetivação da solicitação (D+0), desde que a solicitação do resgate se dê dentro do horário estabelecido, pela ADMINISTRADORA;

Parágrafo Segundo – o pagamento do resgate será efetuado no próprio dia da respectiva solicitação de resgate, desde que a mesma se dê dentro do horário estabelecido pela ADMINISTRADORA.

Artigo 29 - Será devida ao Cotista uma multa de 0,5% (meio por cento) do valor de resgate, a ser paga pela ADMINISTRADORA, por dia de atraso no pagamento do resgate das cotas, ressalvada a hipótese do Parágrafo Segundo deste Artigo.

Parágrafo Primeiro - Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos componentes da carteira do FUNDO, inclusive em decorrência de pedidos de resgates incompatíveis com a liquidez existente, ou que possam implicar alteração do tratamento tributário do FUNDO ou do conjunto dos Cotistas, em prejuízo destes últimos, a ADMINISTRADORA poderá declarar o fechamento do FUNDO para a realização de resgates, sendo obrigatória a convocação de Assembleia Geral, no prazo máximo de 1 (um) dia, para deliberar, no prazo de

15 (quinze) dias, a contar da data do fechamento para resgate, sobre as seguintes possibilidades:

I - substituição da ADMINISTRADORA, da GESTORA ou de ambas; II - reabertura ou manutenção do fechamento do FUNDO para resgate; III - possibilidade do pagamento de resgate em ativos financeiros;

IV - cisão do FUNDO; e

V - liquidação do FUNDO.

Parágrafo Segundo – A ADMINISTRADORA responderá pela inobservância dos limites de composição e diversificação de que trata este Regulamento, sendo certo ainda que, sem prejuízo das penalidades cabíveis, qualquer descumprimento deverá ser justificado à CVM. Parágrafo Terceiro – O desenquadramento passivo causado por fatores exógenos não sujeitará a ADMINISTRADORA ao disposto no parágrafo acima e às penalidades aplicáveis, desde que não ultrapasse o prazo máximo de 15 (quinze) dias consecutivos e não implique em alteração do tratamento tributário conferido ao FUNDO e ao Cotista.

Artigo 30 - Pedidos de aplicações e resgates de cotas efetuados aos sábados, domingos e em feriados nacionais serão processados no primeiro dia útil subsequente.

Parágrafo Primeiro - Os pedidos de aplicações e resgates efetuados em feriados estaduais e municipais na localidade da sede da ADMINISTRADORA serão processados normalmente em outras localidades.

Parágrafo Segundo - Os pedidos de aplicações e resgates efetuados em feriados estaduais e municipais na localidade da BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo ou em dias em que não ocorre pregão eletrônico, serão processados no primeiro dia útil subsequente e liquidados segundo as regras de liquidação dessa bolsa.

Artigo 31 - O resgate de cotas será efetivado mediante solicitação do Cotista à ADMINISTRADORA, observado o disposto no Artigo 28.

Capítulo VIII - Da Política de Divulgação de Informações e de Resultados

Artigo 32 - A ADMINISTRADORA deve disponibilizar as informações do FUNDO, inclusive as relativas à composição da carteira, nos termos desse Capítulo no tocante a periodicidade, prazo e teor das informações.

Parágrafo Primeiro - Mensalmente será enviado extrato ao Cotista contendo o saldo, a movimentação, o valor das cotas no início e final do período e a rentabilidade auferida pelo FUNDO entre o último dia do mês anterior e o último dia de referência do extrato. O Cotista poderá, no entanto, dispensar o envio do extrato mediante solicitação à ADMINISTRADORA.

Parágrafo Segundo - A ADMINISTRADORA remeterá, através do Sistema de Envio de Documentos disponível na página da CVM na rede mundial de computadores, mensalmente, até 10 (dez) dias após o encerramento do mês a que se referirem, o balancete, o demonstrativo da composição e diversificação da carteira e o perfil mensal do FUNDO. Parágrafo Terceiro - A ADMINISTRADORA remeterá, através do Sistema de Envio de Documentos disponível na página da CVM na rede mundial de computadores, anualmente, no prazo de 90 (noventa) dias, contados a partir do encerramento do exercício a que se referirem, as Demonstrações Contábeis acompanhadas do parecer do Auditor Independente.

Parágrafo Quarto – A GESTORA remeterá, mensalmente, informativo ao Cotista conforme Anexo I a este Regulamento. Tal informativo deverá conter informações acerca do cenário macroeconômico doméstico e internacional, da estratégia adotada pelo FUNDO no mês em referência, das teses de investimento que norteiam as posições do FUNDO, e de operações com derivativos, quando houver.

Artigo 33 - A ADMINISTRADORA é obrigada a divulgar imediatamente, por correspondência ao Cotista e à CVM, qualquer ato ou fato relevante ocorrido ou relacionado ao funcionamento do FUNDO ou aos ativos financeiros integrantes de sua carteira.

Parágrafo Primeiro - Considera-se relevante qualquer ato ou fato que possa influir de modo ponderável no valor das cotas ou na decisão do Cotista de adquirir, alienar ou manter tais cotas.

Parágrafo Segundo - Diariamente a ADMINISTRADORA divulgará o valor da cota e do Patrimônio Líquido do FUNDO.

Parágrafo Terceiro - A ADMINISTRADORA remeterá através do Sistema de Envio de Documentos disponível na página da CVM na rede mundial de computadores, formulário padronizado com as informações básicas do FUNDO sempre que houver alteração deste Regulamento na data do início da vigência das alterações deliberadas em assembleia.

Parágrafo Quarto - A ADMINISTRADORA e a GESTORA fornecerão ao Cotista, no que lhe for competente, todas as informações necessárias ao pleno e perfeito atendimento à regulamentação da PREVIC e demais órgãos competentes.

Parágrafo Quinto - A ADMINISTRADORA remeterá aos cotistas do FUNDO a demonstração de desempenho do FUNDO, até o último dia útil de fevereiro de cada ano.

Parágrafo Sexto - A ADMINISTRADORA divulgará, em lugar de destaque na sua página na rede mundial de computadores e sem proteção de senha, as despesas do FUNDO relativas

(i) aos 12 (doze) meses findos em 31 de dezembro, até o último dia útil de fevereiro de cada ano, e (ii) aos 12 (doze) meses findos em 30 de junho, até o último dia de agosto de cada ano.

Artigo 34 - Solicitações, sugestões, reclamações e informações adicionais, inclusive as referentes a exercícios anteriores, tais como Demonstrações Contábeis, relatórios da

ADMINISTRADORA, fatos relevantes, comunicados e outros documentos elaborados por força regulamentar podem ser solicitados diretamente à ADMINISTRADORA.

Parágrafo Único - O serviço de atendimento está à disposição dos Cotistas para receber e encaminhar questões relacionadas ao FUNDO, pelos seguintes meios: Telefone: (11) 3684- 9432 - Endereço para correspondência: Núcleo Cidade de Deus, Prédio Amarelo, 2o andar, Vila Yara, Osasco, SP.

Site: www.bradescobemdtvm.com.br

E-mail: centralbemdtvm@bradesco.com.br

Capítulo IX - Da Assembleia Geral

Artigo 35 - Compete privativamente à Assembleia Geral de Cotistas deliberar sobre:

I - as Demonstrações Contábeis apresentadas pela ADMINISTRADORA;

II - a substituição da ADMINISTRADORA, da GESTORA ou do CUSTODIANTE do FUNDO. Na ocorrência da substituição da GESTORA, a taxa de performance acumulada até o momento da mudança será paga pelo FUNDO à GESTORA até o quinto dia útil do mês subsequente;

III - a fusão, a incorporação, a cisão, a transformação ou a liquidação do FUNDO;

IV - a instituição ou o aumento da taxa de administração; V - a alteração da política de investimento do FUNDO; VI - a amortização de cotas;

VII - a alteração deste Regulamento;

VIII - deliberar sobre qualquer alteração da Equipe de Gestão; e

IX - deliberar sobre as situações de conflitos de interesse, nos termos do Artigo 45 deste Regulamento.

Parágrafo Primeiro - Este Regulamento pode ser alterado, independentemente da Assembleia Geral, sempre que tal alteração decorrer exclusivamente da necessidade de atendimento a exigências da CVM, de adequação a normas legais ou regulamentares ou ainda em virtude da atualização dos dados cadastrais da ADMINISTRADORA, da GESTORA ou do CUSTODIANTE do FUNDO, tais como alteração na razão social, endereço e telefone.

Parágrafo Segundo - As alterações referidas no parágrafo anterior devem ser comunicadas ao Cotista, por correspondência, no prazo de até 30 (trinta) dias, contados da data em que tiverem sido implementadas.

Artigo 36 - A Assembleia Geral deve ser convocada por correspondência encaminhada ao Cotista pela ADMINISTRADORA.

Parágrafo Primeiro - A convocação de Assembleia Geral deverá enumerar, expressamente, na ordem do dia, todas as matérias a serem deliberadas, não se admitindo que sob a rubrica de assuntos gerais haja matérias que dependam de deliberação da Assembleia Geral.

Parágrafo Segundo - A convocação da Assembleia Geral deve ser feita com 10 (dez) dias de antecedência, no mínimo, da data de sua realização.

Parágrafo Terceiro - Da convocação devem constar, obrigatoriamente, dia, hora e local em que será realizada a Assembleia Geral.

Parágrafo Quarto - O aviso de convocação deve indicar o local onde o Cotista pode examinar os documentos pertinentes à proposta a ser submetida à apreciação da Assembleia Geral.

Parágrafo Quinto - A presença do Cotista supre a falta de convocação.

Artigo 37 - Anualmente a Assembleia Geral deverá deliberar sobre as Demonstrações Contábeis do FUNDO, até 120 (cento e vinte) dias após o término do exercício social.

Parágrafo Único - A Assembleia Geral a que se refere o “caput” somente pode ser realizada no mínimo 30 (trinta) dias após estarem disponíveis ao Cotista as Demonstrações Contábeis auditadas relativas ao exercício encerrado.

Artigo 38 - Além da Assembleia prevista no Artigo anterior, a ADMINISTRADORA, A GESTORA, o CUSTODIANTE ou o Cotista poderão convocar a qualquer tempo Assembleia Geral de Cotistas, para deliberar sobre ordem do dia de interesse do FUNDO ou do Cotista.

Parágrafo Único - A convocação por iniciativa da GESTORA, do CUSTODIANTE ou do Cotista será dirigida à ADMINISTRADORA, que deverá, no prazo máximo de 30 (trinta) dias contados do recebimento, realizar a convocação da Assembleia Geral as expensas dos requerentes, salvo se a Assembleia Geral assim convocada deliberar em contrário.

Artigo 39 - A Assembleia Geral só se instalará com a presença do Cotista.

Artigo 40 - As deliberações da Assembleia Geral poderão ser adotadas mediante processo de consulta formal.

Parágrafo Primeiro - Somente podem votar na Assembleia Geral o Cotista do FUNDO, seus representantes legais ou procuradores legalmente constituídos há menos de 1 (um) ano.

Parágrafo Segundo - O Cotista também poderá votar por meio de comunicação escrita ou eletrônica, desde que recebida pela ADMINISTRADORA antes do início da Assembleia Geral.

Artigo 41 - Não podem votar nas Assembleias Gerais do FUNDO:

I - a ADMINISTRADORA e a GESTORA;

II - os sócios, diretores e funcionários da ADMINISTRADORA ou a GESTORA;

III - empresas ligadas à ADMINISTRADORA ou e à GESTORA, seus sócios, diretores, funcionários; e

IV - os prestadores de serviços do FUNDO, seus sócios, diretores e funcionários.

Artigo 42 - O resumo das decisões da Assembleia Geral deverá ser enviado ao Cotista no prazo de até 30 (trinta) dias após a data de realização da Assembleia, podendo ser utilizado para tal finalidade o extrato mensal de conta.

Parágrafo Único - Caso a Assembleia Geral seja realizada nos últimos 10 (dez) dias do mês, a comunicação de que trata o “caput” poderá ser efetuada no extrato de conta relativo ao mês seguinte ao da realização da assembleia.

Capítulo X - Da Tributação Aplicável

Artigo 43 - A tributação aplicável ao Cotista exclusivo do FUNDO, tendo em vista que se trata de Entidade Fechada de Previdência Complementar, é a seguinte:

I - IOF: atualmente, os resgates efetuados no FUNDO estão sujeitos à alíquota zero no que se refere ao Imposto sobre Operações Relativas a Títulos ou Valores Mobiliários (“IOF/Títulos”).

II - Imposto de Renda na Fonte (IRRF): desde 1o.1.2005, as entidades de previdência complementar estão dispensadas da retenção do Imposto de Renda na Fonte e do pagamento em separado do Imposto de Renda sobre os rendimentos e ganhos auferidos nas aplicações de recursos das provisões e das reservas técnicas.

Parágrafo Primeiro - A tributação aplicável ao FUNDO, como regra geral, é a seguinte:

I - IOF: as aplicações realizadas pelo FUNDO estão sujeitos atualmente à incidência do IOF/Títulos à alíquota de 0% (zero por cento), sendo possível sua majoração a qualquer tempo, mediante ato do Poder Executivo, até o percentual de 1,5% (um e meio por cento) ao dia.

II - Imposto de Renda: os rendimentos e ganhos apurados nas operações da carteira são isentos do Imposto de Renda.

Parágrafo Segundo - As informações previstas neste Capítulo baseiam-se na legislação brasileira em vigor na presente data e têm por objetivo descrever genericamente o tratamento tributário aplicável ao Cotista e ao FUNDO nesta data, sendo passível de alteração em decorrência de mudanças na legislação ora em vigor.

Parágrafo Terceiro - A ADMINISTRADORA e a GESTORA buscarão manter a composição da carteira do FUNDO adequada à regra tributária vigente, evitando modificações que impliquem em alteração do tratamento tributário do FUNDO e do Cotista.

Artigo 44 – A ADMINISTRADORA e a GESTOR poderão, mediante aviso prévio por intermédio de carta e correspondência eletrônica endereçada ao Cotista, renunciar à administração ou à gestão do FUNDO, conforme o caso, devendo comunicar o fato imediatamente à CVM.

Parágrafo Primeiro – Nas hipóteses de renúncia ou descredenciamento da ADMINISTRADORA ou GESTORA, fica a ADMINISTRADORA obrigada a convocar, imediatamente, a Assembleia Geral para eleger substituto ou deliberar sobre a liquidação do FUNDO.

Parágrafo Segundo – No caso de renúncia, a ADMINISTRADORA ou a GESTORA, conforme o caso, deverá permanecer no exercício de suas funções até sua efetiva substituição.

Capítulo XI – Conflito De Interesses

Artigo 45 – A Assembleia Geral de Cotistas deverá analisar as eventuais situações de conflito de interesses e deliberar sobre operações que envolvam tal conflito, ainda que potencial. A ADMINISTRADORA e a GESTORA deverão sempre agir de boa-fé, e na hipótese de potencial conflito de interesses, submeter a situação à aprovação da Assembleia Geral de Cotistas.

Capítulo XII – Da Política de Exercício de Direito de Voto em Assembleias

Artigo 46 – A GESTORA adota Política de Exercício de Direito de Voto em assembleias, que disciplina os princípios gerais, o processo decisório e as matérias relevantes obrigatórias para o exercício do direito de voto decorrente dos ativos financeiros integrantes da carteira do FUNDO. A referida Política orienta as decisões da GESTORA em assembleias que confiram ao FUNDO o direito de voto. Sua versão integral pode ser acessada através do site da GESTORA www.btgpactual.com

Parágrafo Primeiro - A Política de Exercício do Direito de Voto adotada pela GESTORA visa atender exclusivamente os interesses dos cotistas dos fundos, levando em conta as melhores práticas de governança. A GESTORA pode abster-se do exercício de voto obedecendo às exceções previstas no Código de Regulação e Melhores Práticas para Fundos de Investimento da ANBIMA e na sua Política de Exercício de Voto.

Parágrafo Segundo - A GESTORA deverá encaminhar à ADMINISTRADORA, um resumo contendo o teor dos votos proferidos nas assembleias, bem como as suas justificativas, no prazo de 02 (dois) dias úteis contados da realização da assembleia.

Capítulo XIII - Das Disposições Gerais

Artigo 47 - O exercício social do FUNDO tem duração de um ano, com término31 de agosto de cada ano.

Artigo 48 - Para fins do disposto neste Regulamento, o Cotista desde já autoriza o correio eletrônico como uma forma de correspondência válida nas comunicações entre a ADMINISTRADORA, a GESTORA e o Cotista do FUNDO através das pessoas por eles indicadas.

Artigo 49 - A liquidação e o encerramento do FUNDO dar-se-á na forma prevista na Instrução CVM no 409, ficando a ADMINISTRADORA responsável pelo FUNDO até a efetivação da liquidação ou encerramento do mesmo, conforme deliberado em Assembleia.

Artigo 50 - Caso ocorra o descumprimento pela ADMINISTRADORA e/ou pela GESTORA das obrigações constantes deste Regulamento, serão aplicadas as penalidades previstas no Capítulo XV da Instrução CVM no 409/04 e no Artigo 11 da Lei no 6.385/76.

Parágrafo Único - Além das penalidades acima, fica desde já ajustado que na hipótese de o Cotista ser multado/autuado por quaisquer órgãos fiscalizadores e reguladores em decorrência de descumprimento por parte da ADMINISTRADORA e/ou da GESTORA das obrigações previstas neste Regulamento, desde que tal descumprimento seja devidamente comprovado pelo Cotista e sem prejuízo do direito de regresso de cada uma das partes, a responsabilidade pelo ressarcimento do prejuízo causado ao Cotista é solidária entre a ADMINISTRADORA e a GESTORA.

Artigo 51 - Fica eleito o foro da Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, com expressa renúncia de qualquer outro, por mais privilegiado que possa ser, para quaisquer ações nos processos judiciais relativos ao FUNDO ou a questões decorrentes deste Regulamento.

ANEXO I

DATA:	GESTOR:
RESPONSÁVEL TÉCNICO:
NOME DO FUNDO:

TÓPICOS A SEREM ABORDADOS:

CONJUNTURA INTERNACIONAL:

Neste tópico deverão ser abordados, de forma resumida, assuntos relevantes

relacionados à conjuntura econômica internacional.

CENÁRIO MACROECONÔMICO – BRASIL:

Neste tópico deverão ser abordados, de forma resumida, assuntos relevantes relacionados à conjuntura da economia brasileira.

MERCADO DE RENDA VARIÁVEL:

Evidenciar neste tópico os fatores que influenciaram o mercado de ações no último

período, bem como o impacto de tais fatores na condução do Fundo.

ESTRATÉGIA DO FUNDO:

a) Evidenciar neste tópico a estratégia utilizada na condução do Fundo no último período e aquela prevista para o futuro;

b) Detalhar o case de investimentos de cada ação da carteira;

c)Enfatizar as mudanças estratégicas ou financeiramente relevantes, detalhando operações de compra e venda do fundo e fundamentando estas operações;

d) Informar o nível de Caixa do fundo;

e) Ranquear os 5 ativos que mais contribuíram positivamente e os 5 que mais contribuíram negativamente no mês, no ano e desde o início do fundo.

POLÍTICA DE VOTO: Exercício da Política de Voto

PARTICIPAÇÃO EM CONSELHOS DAS EMPRESAS INVESTIDAS:

Detalhar a participação da Gestora na escolha de membros dos Conselhos Fiscal e de Administração das empresas investidas, bem como um panorama da atuação do

membro do conselho indicado, caso haja.

OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS:

No caso de operações com derivativos:

a) especificar se a operação é para hedge de uma posição em ações (ou outro ativo) ou se é para posicionamento em uma empresa (ou outro ativo);

b) os valores dos ativos protegidos (em caso de hedge);

c) Apresentar os estudos técnicos que fundamentaram as operações de compra e venda de contratos futuros e opções na carteira;

d) Enviar demonstrativo, em meio magnético (planilha de Excel), evidenciando de forma clara o resultado das operações (ganho/perda) com contratos futuros e opções, por cada contrato (com os valores das compras, vendas, taxas/emolumentos e ajustes ocorridos) e o resultado por papel, quando somado o resultado obtido com as

operações com opções/futuros.

OBSERVAÇÕES:

1 – Além deste roteiro, a gestora poderá encaminhar material anexo caso entenda ser oportuno; 2 – Todo o material deverá ser encaminhado com antecedência mínima de 3 (três) dias da data agendada para o conference call.

Data:

Assinatura da Gestora/Administradora