Redogörelse. Xxxxxx för medlemskap i NOMX DM:s derivatclearing finns definierade i NOMX DM:s derivatregelverk. Där framgår vilka krav som ställs på organisation, riskkontroll och tekniska system. Det finansiella kravet är att en direkt clearingmedlem ska ha en kapitalbas på minst 10 miljoner svenska kronor och en generell clearingmedlem på minst 500 miljoner svenska kronor. En generell clearingmedlem, alternativt ett bolag inom samma grupp, måste även ha tillstånd att bedriva verksamhet i kreditinstitut enligt Banksamordningsdirektivet. Både en direkt och en generell clearingmedlem måste vara juridisk person med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse enligt lagen i det land som den har sitt säte i. NOMX DM utvärderar sina medlemmar löpande för att säkerställa att kraven för medlemskap kontinuerligt är uppfyllda. Enligt NOMX DM:s derivatregelverk ska varje medlem förse NOMX DM med information avseende sin finansiella styrka och kreditvärdighet. NOMX DM ställer även krav på mäklare och back office personal. Back office personal ska ha genomgått en kurs som NOMX DM tillhandahåller samt blivit godkända i ett prov för att få delta i clearingverksamheten. Dessutom ska back office personal ha allmänna kunskaper om NOMX DM:s derivatprodukter. Back office personal som uppfyller dessa krav registreras för deltagande i clearingen. Enligt Lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden ska NOMX DM tillämpa principen om fritt tillträde och neutralitet för sina deltagare. I NOMX DM:s derivatregelverk framgår de åtgärder som kan vidtas när en deltagare bryter mot regelverket eller inte längre uppfyller de krav som gäller för medlemskap.
Redogörelse. I NOMX DM:s regelverk specificeras vad som avses med deltagares eller slutkunds bristande fullgörelse. Dessutom finns beskrivet vilka åtgärder som NOMX DM kan vidta vid bristande fullgörelse. NOMX DM kan bland annat ta ställda säkerheter i anspråk, neka avslut och registrering samt helt eller delvis tvångsavveckla clearingmedlems eller slutkunds kontrakt, ersättningsköpa instrument samt sälja kontraktsbasen. NOMX DM kan även överföra slutkunders konton och tillhandahållna säkerheter från en clearingmedlem till en annan. I broschyren Default Management som finns tillgänglig på NASDAQ OMX hemsida, beskrivs de regler och den process som NOMX DM agerar utifrån vid bristande fullgörelse. I den finns även en genomgång av de tillfällen då av deltagare har fallerat sedan december 1989. NOMX DM har en formell kommitté, en så kallad ”Default Committee”, som kan sammankallas med kort varsel och har befogenhet att fatta beslut om vilka åtgärder NOMX DM ska vidta vid en deltagares bristande fullgörelse. Det finns tydligt definierade instruktioner i ”Instructions to the President” för hur beslut i kommittén ska fattas. Dessa instruktioner granskas och godkänns årligen av NOMX STO:s styrelse. Beslut med anledning av en deltagares bristande fullgörelse fattas av NOMX STO:s VD, och vid dennes frånvaro sker delegering i enlighet med dessa instruktioner. Kommittén fattar även beslut huruvida NOMX DM:s egna finansiella resurser skall lyftas. Som beskrivits i rekommendation 1 om legal risk, tillåter svensk lag att ställda säkerheter realiseras.
Redogörelse. Anbudsgivaren (företagsnamn): Knowit AB Med ”anbudsgivare” avses den som lämnar anbud i upphandlingen. Observera att om flera parter lämnar anbud tillsammans behöver respektive part fylla i och signera detta dokument samt bifoga anbudet i TendSign. Anbudsgivaren besvarar nedanstående frågor.1
Redogörelse. I NOMX DMs regelverk framgår det tydligt att det är en del av NOMX DMs roll som central motpart att leverera och ta emot värdepapper. Leveranser är alltid enligt DVP (Delivery Versus Payment), vilket eliminerar kreditrisken. Det summerade beloppet på alla konton ska vid slutet av varje leveransdag vara noll. NOMX DM använder sig av en delivery margin för alla aktieprodukter med fysisk leverans. Den kvarstående risken som NOMX DM har är ersättningskostnadsrisken, dvs. de kostnader som kan uppstå om en part i en transaktion inte erhåller ett värdepapper i tid utan själv måste införskaffa detta. NOMX DM hanterar detta på samma sätt som övriga öppna exponeringar, nämligen genom marginalsäkerhete och ytterst med clearingkapital. Eventuella tillkommande kostnader som uppkommer på grund av försenad eller utebliven leverans kan föras vidare till den felande motparten. För att begränsa de risker som kan uppkomma till följd av NOMX DM:s åtagande om värdepappersleverans till sina motparter har NOMX DM avtal med två banker om att kunna ta upp värdepapperslån och också en facilitet att kunna köpa in värdepapper. Leverans och förvaring av värdepapper sker i dematerialiserad form och administreras av de centrala värdepappersförvararna Euroclear Sweden, VP Securities (Danmark), Icelandic Securities Depository och Euroclear Finland. I dessa länder är NOMX DM medlem hos den centrala värdepappersförvararen. I Norge är NOMX DM inte medlem i den norska centrala värdepappersförvararen utan använder sig av SEB som depåbank och avvecklingsbank. För ryska depåbevis sker leverans genom Euroclear eller DTCC. NOMX DM är inte medlem i endera, utan använder sig av SEB som depåbank.
Redogörelse. I december 2008 hade NASDAQ OMX DM länkar till två börser och två clearingorganisationer. Länkarna möjliggör gränsöverskridande handel och central motpartsclearing. De börser och clearingorganisationer som NASDAQ OMX DM har länkar till är: • EDX London Exchange och LCH.Clearnet Ltd. • Oslo Børs och Oslo Clearing ASA Genom länken med LCH.Clearnet erbjuds deltagare i börsen EDX London Exchange, Oslo Børs och NASDAQ OMX DM att handla nordiska derivat med varandra. Länken lyder under brittisk lag. Genom länken med Oslo Børs erbjuds NASDAQ OMX DM:s deltagare att handla derivat upptagna till handel på NOMX STO och Oslo Børs som är clearade av NASDAQ OMX DM respektive Oslo Clearing. Länken lyder under svensk lag. Samarbetesavtalen med EDX London Exchange, LCH.Clearnet, Osko Börs och Oslo Clearing är uppsagda. Efter det att uppsägningstiden löpt ut i slutet av 2009 (EDX och LCH) och i början av 2010 (Oslo Börs och Oslo Clearing) kommer länksamarbetet med dessa partners upphöra. Båda länkarna är utformade så att exponeringen som en deltagare erhåller genom att handla derivat på en länkad handelsplats övertas av clearingorganisationen där denne är deltagare. Detta innebär att de clearingorganisationer som ingår i länkarna endast har exponeringar mot sina egna deltagare och att deltagarna endast har exponeringar mot den egna clearingorganisationen. Clearingorganisationerna har i sin tur exponeringar mot varandra. Således har till exempel NASDAQ OMX DM en exponering till varje länkad clearingorganisation motsvarande nettoexponeringen av NASDAQ OMX DM:s deltagare. Oslo Børs har en länk till EDX London Exchange men Oslo Clearing, Oslo Børs clearingorganisation, har inte ett länkavtal med LCH.Clearnet. Detta innebär att deltagare på Oslo Børs kan handla med deltagare på EDX London Exchange, men att Oslo Clearing inte ställer säkerheter för de resulterande exponeringarna direkt. Därför agerar NASDAQ OMX DM som hub i länksamarbetet vilket innebär att Oslo Børs lägger samman dessa exponeringar med sina deltagares exponeringar mot NASDAQ OMX DM och ställer säkerheter motsvarande nettot gentemot NASDAQ OMX DM. NASDAQ OMX DM ställer i sin tur säkerheter för sina deltagares och Oslo Clearings deltagares netto gentemot LCH.Clearnet. I länkavtalen specificeras hur clearingorganisationerna ska ställa säkerheter för sina exponeringar mot varandra. Säkerhetskravet är något lägre för en clearingorganisation än för en vanlig clearingmedlem med samma exponering. Dessutom har NASDAQ OMX...
Redogörelse. NASDAQ OMX DM har etablerade rutiner för beräkningen och hanteringen av sina motpartsexponeringar. NASDAQ OMX DM:s exponering mot varje motpart beräknas per automatik en gång varje timme baserad på prisinformation i realtid för aktieprodukter och prisinformation vid stängning för ränteprodukter. Dessa exponeringar kontrolleras minst en gång per dag av riskhanteringsavdelningen. Efter handelsdagens slut görs en beräkning av NASDAQ OMX DM:s slutliga exponering, vilken utgör grunden för nästa handelsdags ingående säkerhetssaldo. Dessa beräkningar utgör även grunden för NASDAQ OMX DM:s hantering av motpartsrisker. En hörnsten i riskhanteringen är pantsättningen som beskrivs närmare i rekommendation 4. NASDAQ OMX DM bevakar även medlemmarnas finansiella ställning och utarbetar kreditlimiter baserade på detta. Limiter på exponeringarna sätts för varje medlem och slutkund som ställer säkerheter direkt till NASDAQ OMX DM. Överskrids limiterna utreder riskhanteringsavdelningen situationen och olika åtgärder kan vidtas. Exempelvis kan positionerna reduceras eller också kan NASDAQ OMX DM begära in extra säkerheter under handelsdagen.
Redogörelse. NASDAQ OMX DM:s roll som central motpart regleras av svensk lagstiftning och NASDAQ OMX DM:s eget regelverk. Denna utvärdering beaktar dem båda. All svensk lagstiftning samt NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk med tillhörande medlems- och kundavtal är offentliga och tillgängliga på Internet. Nedan behandlas först svensk lagstiftning och därefter NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk.
Redogörelse. Verktygen för och rapporteringen av NASDAQ OMX-koncernens operativa risker utförs (årligen, med kontinuerliga uppdateringar) av funktionen Global Risk Management. Analysen görs av respektive affärsområde inom ett ”Enterprise Risk Management (ERM) framework”, som är anpassad till COSOs (Committee of Sponsoring Organisation of the Treadway Commission Enterprise Risk Management Framework). Den senaste analysen för NOMX DM gjordes i augusti 2010. Analyserna rapporteras till NOMX DM:s verkställande ledning och i förekommande fall även till styrelsen för moderbolaget. Analysen används bl.a. till underlag för att bedöma försäkringsbehov och kapitalbehov för att täcka operationell risk. Utöver detta görs en egen, oberoende analys av internrevisionsfunktionen inom NASDAQ OMX. För att följa upp gruppens uppfyllande av kraven i Sarbanes-Oxley Act finns en separat enhet. Riskhanteringen är byggd på ett ERM-ramverk samt på policies för Crisis Management, Business Continuity Management, Outsourcing Guidelines, Sarbanes-Oxley compliance och en Information Security Policy. Det finns kontrollprocedurer framtagna, vilka följs upp av ledningen på olika nivåer. Exempel på detta är t.ex. att alla system som är exponerade mot Internet penetrationstestas av ett externt företag. Vidare har en ny New Product Risk Committee införts som ska ta ställning till den analys av operationella risker som ska göras vid introduktion av nya produkter. Driften av NOMX DM:s system är outsourcad till en annan del av gruppen, Global IT Services. Individuella, kritiska IT-system är dock inte delade med någon annan. SLA-avtal (Service Level Agreement) avseende bl.a. servicenivåer, incidenthantering finns, övervakas kontinuerligt (med möten två ggr/vecka) och behandlas i månatliga rapporter. En kontinuitetsplan har etablerats. Den innehåller bl.a. procedurer för att hantera olika störningar av verksamheten. De testas regelbundet. Ett alternativt driftsställe finns alltid tillgängligt och kan tas i bruk inom 45 – 75 minuter. Detta testas regelbundet, inklusive en fullskaletest per år. Datasystemen körs parallellt på två speglade, fysiskt separerade ställen. Skulle en av dessa gå ner, ska det ta cirka femton minuter tills de anslutna till det drabbade systemet är uppkopplade igen. Transaktionerna är antingen konfirmerade eller avvisade, varför deltagarna alltid har kontroll över status på sina transaktioner, även efter ett avbrott. Processen testas regelbundet. NOMX DM har utvecklat manuella reservplan...
Redogörelse. Enligt NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk ingår det i NASDAQ OMX DM:s roll som central motpart att leverera och ta emot värdepapper. Reglerna ger möjlighet för NASDAQ OMX DM att fastställa och kräva en avgift av en motpart som inte levererar värdepapper enligt avtal samt ersättning för kostnader som uppkommit i samband med förseningen. Reglerna ger NASDAQ OMX DM rätt att ta ut en avgift för försenad leverans, men enligt praxis tillämpas inte denna rättighet. Vid enstaka tillfällen kan dock en medlem krävas på de kostnader som uppstått i samband med leveransförsening. För att underlätta leveransen av värdepapper till sina motparter har NASDAQ OMX DM överenskommelser med två finansiella institut om värdepapperslån. Alternativt kan NASDAQ OMX DM köpa värdepapper, leverera en delmängd av värdepapper eller vänta med att fullgöra sin leverans för att invänta leverans från den motpart som är skyldig att leverera värdepapper. Leverans och förvaring av värdepapper sker i dematerialiserad form och administreras av de centrala värdepappersförvararna; VPC i Sverige37, VP i Danmark38, VPS i Norge39, ISD i Island respektive APK i Finland40. I Sverige, Finland, Danmark och Island är NASDAQ OMX DM medlem i respektive avvecklingssystem och skickar och kontrollerar alla värdepappersinstruktioner. NASDAQ OMX DM är inte medlem i det norska avvecklingssystemet utan använder Nordea som depå- och avvecklingsbank i Norge. Nordea hanterar leveransen till och från clearingmedlemmarna och övervakar alla leveranser. Leverans av ryska depåbevis sker genom DTCC eller Euroclear. NASDAQ OMX DM använder SEB London som depåbank för leveranser av ryska depåbevis. Betalning och leverans sker i enlighet med de rutiner som respektive värdepappersförvarare tillämpar samt enligt aktuell kontraktsspecifikation. Leverans sker alltid enligt principen om leverans mot betalning (DvP). Därmed uppstår inga kreditrisker i avvecklingsprocessen. Det totala saldot på varje värdepapperskonto hos NASDAQ OMX DM vid varje dags slut ska vara lika med noll. Den huvudsakliga risk som kvarstår är ersättningskostnadsrisken. Ersättningskostnadsrisken motsvarar den kostnad som kan uppstå om en part i en transaktion inte erhåller ett värdepapper i tid och därför själv måste införskaffa ett specifikt värdepapper för att kunna fullgöra sina skyldigheter. För NASDAQ OMX DM är ersättningskostnadsrisken för derivat skillnaden mellan derivatkontraktets lösenpris jämfört med det underliggande värdepapprets marknadspris och för...
Redogörelse. Bifoga en redogörelse av företagets bedömning av varje ledamots utbildning och erfarenhet inom de kompetensområden som anges nedan. Redogörelsen ska även innehålla företagets bedömning av styrelsens samlade kompetens.