Common use of Värdering av aktierna Clause in Contracts

Värdering av aktierna. Alltainer gjorde under våren 2020 en första bryggfinansie- ring genom en nyemission om 1,25 miljoner kronor till en pre-money värdering om 20 miljoner kronor. Nyemissionen tecknades av ett mindre antal privata investerare. Emissio- nen genomfördes för att stärka rörelsekapitalet i Bolaget. Med ett stärkt rörelsekapital har mer material kunnat köpas in och därigenom har antalet producerade enheter kunnat öka för att matcha de åtaganden Bolaget haft efter genom- förda försäljningsinsatser. När bryggfinansieringen genom- fördes fanns ingen historik över utvecklingen i verksamheten vilket satte avtryck i värderingen av Bolaget. Kapitaliseringen var även nödvändigt för att kunna planera och genomföra fö- religgande publika nyemission och notering. Investerarna som deltog i emissionen förband sig även att teckna aktier i föreligggande emission till ett belopp om 200 procent av den initiala investeringen. Genom emissionen våren 2020 har produktionstakten ökat och Bolaget har erhållit betydligt större erfarenhet av att byg- ga containerlösningarna på ett effektivt och resurssnålt sätt. Dessutom har Bolaget sålt och levererat ett antal sjötransport- containers till kunder i framförallt USA men även till några europeiska kunder. Försäljningarna har gett Bolaget flera mycket nöjda referenskunder, vilket borgar för en fortsatt för- säljningstillväxt i bolaget under det närmas året. Värderingen som ligger till grund för emissionskursen i förelig- gande erbjudande bygger på styrelsens bedömning av mark- nadspotential och förväntad avkastning. Till grund ligger även att verksamheten har kunnat drivas med positivt resultat re- dan från start och målsättningen är att Bolaget även framöver ska redovisa ett positivt resultat. Bedömningen görs utifrån de ekonomiska budgetar, inkommande orders och de letter of intent som tecknats med kunder, vilket ligger till grund för den planerade expansionen av verksamheten. Styrelsen gör den samlade bedömningen att teckningskursen 8 kronor utgör en skälig värdering av Bolaget utifrån dagens marknadssituation. Värderingen av Bolaget är ”pre-money” 42,5 miljoner kronor.

Värdering av aktierna. Alltainer DalsSpira Mejeri gjorde under våren 2020 sommaren 2015 en första bryggfinansie- ring genom en nyemission bryggfinansiering om 1,25 4,1 miljoner kronor till en pre-money värdering om 20 6 miljoner kronor. Nyemissionen Brygg- finansieringen tecknades av styrelsemedlemmar och ett mindre antal privata investerare. Emissio- nen Bryggfinansie- ringen genomfördes för att stärka Bolaget skulle komma igång med projekteringen av det nya mejeriet sam- tidigt som rörelsekapitalet i Bolagetförstärkts. Med ett stärkt rörelsekapital Efter emis- sionens genomförande har mer material kunnat köpas in styrelsen förstärkts med fyra personer. Upphandling av en ny mejeri- anläggning för komjölk har påbörjats och därigenom förhand- lingar om hyra av ny verksamhetslokal har antalet producerade enheter kunnat öka för att matcha de åtaganden Bolaget haft efter genom- förda försäljningsinsatser. När bryggfinansieringen genom- fördes fanns ingen historik över utvecklingen i verksamheten vilket satte avtryck i värderingen av Bolaget. Kapitaliseringen var även nödvändigt för att kunna planera och genomföra fö- religgande publika nyemission och notering. Investerarna som deltog i emissionen förband sig även att teckna aktier i föreligggande emission till ett belopp om 200 procent av den initiala investeringen. Genom emissionen våren 2020 har produktionstakten ökat och Bolaget har erhållit betydligt större erfarenhet av att byg- ga containerlösningarna på ett effektivt och resurssnålt sättinletts. Dessutom har leveranserna till ICA efter att Bolaget sålt och levererat erhållit ett antal sjötransport- containers till kunder centralt avtal skett i framförallt USA men även till några europeiska kunderstörre skala. Försäljningarna har gett Styrel- sen anser därmed att potentialen ökat väsentligt i Bolaget flera mycket nöjda referenskunder, vilket borgar för en fortsatt för- säljningstillväxt i bolaget under det närmas åretsamtidigt som risknivån sjunkit. Värderingen som ligger till grund för emissionskursen emissionskur- sen i förelig- gande erbjudande erbjudandet bygger på styrelsens bedömning av mark- nadspotential marknadspotential och förväntad avkastning. Till grund ligger även att verksamheten har kunnat drivas med positivt resultat re- dan från start och målsättningen är att Bolaget även framöver ska redovisa ett positivt resultat. Bedömningen görs utifrån den förväntade framti- da försäljningsnivån och de ekonomiska budgetar, inkommande orders och de letter of intent budgetar som tecknats med kunder, vilket ligger till grund för den planerade expansionen expansio- nen av verksamheten. Styrelsen gör den samlade bedömningen att teckningskursen 8 kronor utgör ut- gör en skälig värdering av Bolaget utifrån dagens marknadssituation. Värderingen av Bolaget är ”pre-money” 42,5 13,5 miljoner kronor. 2018 för varje option teckna en aktie till en kurs av 8,40 kronor per aktie. Optionerna förvärvdes un- der augusti 2015 för 0,13 kronor per styck, utifrån att kommande bolagsstämma justerar villkoren på grund av genomförd aktiesplit.

Värdering av aktierna. Alltainer gjorde under våren 2020 en första bryggfinansie- ring genom en nyemission om 1,25 miljoner kronor till en pre-money värdering om 20 miljoner kronor. Nyemissionen tecknades av ett mindre antal privata investerare. Emissio- nen genomfördes för att stärka rörelsekapitalet i Bolaget. Med ett stärkt rörelsekapital har mer material kunnat köpas in och därigenom har antalet producerade enheter kunnat öka för att matcha de åtaganden Bolaget haft efter genom- förda försäljningsinsatser. När bryggfinansieringen genom- fördes fanns ingen historik över utvecklingen i verksamheten vilket satte avtryck i värderingen av Bolaget. Kapitaliseringen var även nödvändigt för att kunna planera och genomföra fö- religgande publika nyemission och notering. Investerarna som deltog i emissionen förband sig även att teckna aktier i föreligggande emission till ett belopp om 200 procent av den initiala investeringen. Genom emissionen våren 2020 har produktionstakten ökat och Bolaget har erhållit betydligt större erfarenhet av att byg- ga containerlösningarna på ett effektivt och resurssnålt sätt. Dessutom har Bolaget sålt och levererat ett antal sjötransport- containers till kunder i framförallt USA men även till några europeiska kunder. Försäljningarna har gett Bolaget flera mycket nöjda referenskunder, vilket borgar för en fortsatt för- säljningstillväxt i bolaget under det närmas året. Värderingen som ligger till grund för emissionskursen i förelig- gande erbjudande bygger på styrelsens bedömning av mark- nadspotential och förväntad avkastning. Till grund ligger även att verksamheten har kunnat drivas med positivt resultat re- dan från start och målsättningen är att Bolaget även framöver ska redovisa ett positivt resultat. Bedömningen görs utifrån de ekonomiska budgetar, inkommande orders och de letter of intent som tecknats med kunder, vilket ligger till grund för den planerade expansionen av verksamheten. Styrelsen gör den samlade bedömningen att teckningskursen 8 kronor utgör en skälig värdering av Bolaget utifrån dagens marknadssituation. Värderingen av Bolaget är ”22 MSEK pre-money” 42,5 miljoner kronor. Att värdera ett bolag är behäftat med subjektiva bedömning- ar och antaganden. Att värdera ett mindre bolag som ännu inte genererar ett kontinuerligt positivt kassaflöde är dessutom behäftat med ännu större osäkerhet då gängse värderingsmodeller som baseras på någon form av relation till omsättning, vinst eller kassaflöde inte kan tillämpas. Dessutom ger ofta olika värderingsmodeller ett mycket stort värdeintervall. Värderingen av Finepart har istället baserats på en dialog mellan Bolaget, dess projekt- ledare vid noteringen samt AktieTorget utifrån vad som kan anses vara rimligt beaktat nedanstående faktorer. Vid bedömningen av värderingen har även hänsyn tagits till att värderingen ska uppfattas som sund och rimlig även vid ett neutralt marknadsklimat. Vid värderingen av Fine- part har följande resonemang förts: • Sedan Bolaget grundades år 2012 har Bolaget tillförts cirka 14,3 MSEK i eget kapital. Dock började Bolaget inte från ett tomt blad utan verksamheten startade med förvärvet av Finecut AB:s konkursbo, en verk- samhet som betydande investeringar genomförts i. Bolaget har, enligt bästa förmåga och med försiktiga antaganden, uppskattat det totala värdet i form av nedlagda investeringar och oavlönat arbete/ej mark- nadsmässiga kostnader till totalt 34,4 MSEK. Av detta värde utgör cirka 6,9 MSEK ett uppskattat värde för oavlönat arbete och ej marknadsmässiga kostnader. Det finns inga kvarvarande anspråk på Bolaget avse- ende dessa insatser. • Bolaget har utvecklat en produkt som befinner sig i den tekniska framkanten inom segmentet mikrovat- tenskärning. Detta segment bedöms vara en global marknad med stor potential och som utvecklas snabbt till följd av ökade krav på tillverkningsproces- ser inom industrin. • Bolaget har under sommaren 2016 erhållit två ma- skinorder (SKF Aerospace och Dohner) med ett totalt ordervärde på cirka 6 MSEK. Därutöver har Bolaget ingått intentionsavtal med SKF Aerospace om att sälja ett flertal maskiner. Som tidigare nämnts innebär detta avtal endast en intention och inte en skyldighet att köpa fler maskiner från Finepart och ev. ytterligare köp är beroende av en lyckad installation och driftsättning av den första maskinen. Ordern till SKF Aerospace är dock viktig ur flera aspekter; dels finns ett PR-mässigt värde i att SKF Aerospace är en referenskund och dels är viktigt för Finepart att ha en referenskund inom den krävande flyg- och rymdindustrin. • Bolaget för dialoger, i olika stadier, med ett flertal po- tentiella kunder som kan medföra betydande order. Resultatet från dessa dialoger är dock behäftat med stor osäkerhet. De kan ta längre tid än förväntat att nå köpbeslut och det är inte heller möjligt att bedöma sannolikheten för köp på ett tillförlitligt sätt. • Hänsyn har tagits till att Finepart är ett bolag i tidig fas och med stort beroende av ett fåtal medarbetare. Bolagets försäljningsprocesser kännetecknas av långa ledtider och därmed även stora omsättningsfluktua- tioner. • Bolagets värdering har bedömts som rimlig av AktieTorget mot bakgrund av den information som framkommit i samband med AktieTorgets granskning av bolaget samt mot bakgrund av rådande marknads- klimat. Detta utgör naturligtvis ingen garanti för att marknadens värdering av Bolaget, efter noteringsda- gen, överensstämmer med värderingen i föreliggande spridningsemission. En investerare bör betänka att en bolagsvärdering inte är ett objektivt värde utan snarare en kvalificerad uppskatt- ning. Det pris som aktiemarknaden är villig att betala för Bolagets aktie kan av olika anledningar avvika från denna värdering. Det innebär att Fineparts aktie kan prissättas till en kurs som avsevärt avviker från den teckningskurs som fastställts i samband med föreliggande erbjudande.

Värdering av aktierna. Alltainer gjorde under våren 2020 en första bryggfinansie- ring genom en nyemission om 1,25 miljoner kronor till en pre-money värdering om 20 miljoner kronor. Nyemissionen tecknades av ett mindre antal privata investerare. Emissio- nen genomfördes för att stärka rörelsekapitalet i Bolaget. Med ett stärkt rörelsekapital har mer material kunnat köpas in och därigenom har antalet producerade enheter kunnat öka för att matcha de åtaganden Bolaget haft efter genom- förda försäljningsinsatser. När bryggfinansieringen genom- fördes fanns ingen historik över utvecklingen i verksamheten vilket satte avtryck i värderingen av Bolaget. Kapitaliseringen var även nödvändigt för att kunna planera och genomföra fö- religgande publika nyemission och notering. Investerarna som deltog i emissionen förband sig även att teckna aktier i föreligggande emission till ett belopp om 200 procent av den initiala investeringen. Genom emissionen våren 2020 har produktionstakten ökat och Bolaget har erhållit betydligt större erfarenhet av att byg- ga containerlösningarna på ett effektivt och resurssnålt sätt. Dessutom har Bolaget sålt och levererat ett antal sjötransport- containers till kunder i framförallt USA men även till några europeiska kunder. Försäljningarna har gett Bolaget flera mycket nöjda referenskunder, vilket borgar för en fortsatt för- säljningstillväxt i bolaget under det närmas året. Värderingen som ligger till grund för emissionskursen i förelig- gande erbjudande bygger på styrelsens bedömning av mark- nadspotential och förväntad avkastning. Till grund ligger även att verksamheten har kunnat drivas med positivt resultat re- dan från start och målsättningen är att Bolaget även framöver ska redovisa ett positivt resultat. Bedömningen görs utifrån de ekonomiska budgetar, inkommande orders och de letter of intent som tecknats med kunder, vilket ligger till grund för den planerade expansionen av verksamheten. Styrelsen gör den samlade bedömningen att teckningskursen 8 kronor utgör en skälig värdering av Bolaget utifrån dagens marknadssituation. Värderingen av Bolaget är ”36 miljoner kronor pre-money” 42,5 miljoner kronor. Att värdera ett bolag är behäftat med subjektiva bedöm- ningar och antaganden. Dessutom ger ofta olika värde- ringsmodeller ett mycket stort värdeintervall. Vid värde- ringen av Provide IT har följande resonemang förts: » Bolaget har sedan starten 2012 vuxit snabbt och med hög lönsamhet. Omsättningen har under perioden ökat med i genomsnitt cirka 80 procent per år med en genomsnittlig rörelsemarginal på över 50 procent. Bolaget har inga räntebärande skulder och den enda kapitalinsatsen från ägarna utgörs av det aktiekapi- tal på 50 000 kronor som krävs för att bilda ett nytt aktiebolag. Bolaget hade per 31 mars 2016 ett eget kapital på 9,5 MSEK. » Bolaget hade per 31 mars 2016 en nettokassa på 5,9 MSEK. Bolaget har en mycket god kassalikvidi- tet på 566 procent vilket innebär att omsättningstill- gångarna är mer än fem gånger större än de kort- fristiga skulderna. Bolagets kundfordringar uppgår till 3,4 MSEK och man har historiskt sett haft mycket få kundförluster. För det senaste räkenskapsåret uppgick kundförlusterna till cirka 100 TSEK. Bolaget har tidigare år inte haft några kundförluster. » Det är svårt att direkt jämföra olika konsultbolag då de har delvis olika inriktning, affärsmodeller, kundstruktur etc. Det är dock vanligt att större no- terade konsultbolag värderas till en (ojusterad) EV/ EBIT-multipel kring 10-12. Provide IT värderas till en EV/EBIT-multipel på cirka 5,2 med en väsentligt högre omsättnings- och vinsttillväxt och rörelsemarginal än motsvarande större noterade konsultbolag. » Hänsyn har tagits till att Provide IT fortfarande är ett bolag med kort historik och som står inför betydande utmaningar i form av hög organisk tillväxt och en uttalad förvärvsstrategi. Bolagets målsättning är att växa organiskt med minst 20 procent per år med en rörelsemarginal på minst 35 procent under komman- de treårsperiod. Bolagets två huvudägare (Faraj Industries AB och Xxxxx Xxxxx Holding AB), vilka även har viktiga operativa rol- ler i Bolaget, har ingått avtal om lock-up innebärande att 90 procent av aktierna i Bolaget är under lock-up under tolv månader från noteringsdagen. Efter den första 12-må- nadersperioden är 50 procent av aktierna i Bolaget under lock-up i ytterligare tolv månader.