上游行业. 纯碱生产工艺主要分天然碱法和合成碱法，而合成碱法又分氨碱法和联碱法。目前我国使用较多的是氨碱法和联碱法，合计占总产能比例接近 95%。氨碱法主要原材料为食盐（氯化钠）、石灰石（经煅烧生成生石灰和二氧化碳）、氨气；联碱法以合成氨装置生产的氨和二氧化碳及原盐为原料。上游行业提供纯碱生产所必须的原材料，其价格变动直接影响纯碱的生产成本。原盐、煤炭或天然气、氨气、石灰石等原材料的价格上涨，将导致纯碱生产成本上升，纯碱行业与上游行业具有较强的关联性。
上游行业. PVC 生产分为乙烯法、电石法两种工艺路径。乙烯法 PVC 生产原料为乙烯、氯气等，电石法 PVC 生产的原料为电石、焦炭、氯化氢、电力等。电石法工艺下，PVC 生产成本大部分由原料成本构成，其中大部分来自电石成本。2017 初以来，上游主要原材料焦炭、电石、电力价格上涨，生产成本增加，导致 PVC价格上涨，上游行业与 PVC 行业具有较强的关联性。
上游行业. 生产烧碱的主要原料包括工业盐、电力。由于工业盐的价格波动很少，其在烧碱的生产成本中占比有限。电力作为电解法制备烧碱的关键原材料，电力成本占到了烧碱生产成本的绝大部分。电力价格上涨，将导致烧碱生产成本上升，产品价格相应上涨，烧碱行业与电力价格具有较强的关联性。
上游行业. 金属钠生产原材料主要为原盐，能源主要为电力成本。工业盐的价格波动较小，电力作为电解法制备氯化钠的主要成本，电力价格变动，将导致金属钠生产成本变动，对产品价格具有较强的关联度。
上游行业. 煤炭是煤化工企业的主要原材料，煤炭行业的发展对公司有着至关重要的影响。我国煤炭资源主要为动力煤，炼焦煤资源较少。近年来，“去产能”政策虽然使煤炭行业回暖，但是原煤、炼焦煤供应减少、价格升高使得焦化企业成本压力增大。由于国内炼焦煤产量减少，进口依赖度较高，近年来，进口炼焦煤数量稳定在 6,000 万吨左右。 2019 年以来，国内炼焦煤上下游需求弱势导致全年整体价格持续走低；国外方面，进口炼焦煤总量呈逐月上升态势，且国内外炼焦煤价差逐渐扩大，对国内同品种炼焦煤形成较大冲击。2020 年上半年，随着去产能任务完成和先进产能的逐步释放，叠加新冠疫情对行业下游煤炭需求的影响，煤炭行业供需形势趋于宽松，煤炭价格下行。2020 年三季度以来随着疫情的有效控制，下游企业逐渐开始复工复产，煤炭需求保持复苏态势，价格有所回升。2021 年前三季度，限制澳大利亚煤炭进口对炼焦煤供需影响较大，供需偏紧格局下煤价持续上涨。 2021 年年尾，下游利润持续收缩，外加整体终端行情边际走弱，炼焦煤市场快速冷却，价格出现小幅回落。2022 年前三季度，炼焦煤整体供需紧平衡，总体上偏强运行，炼焦煤行业表现出高价格、高波动、高利润的格局，主要原因系高炉逐步复产预期下，炼焦煤需求向好，议价权再次回归上游；钢材端持续下跌的情绪影响较大；焦钢企业阶段性限产面积扩大。