保罗·A. 样本条款

保罗·A.. 冈珀斯、乔希·勒纳：《风险投资周期》，北京，经济科学出版社，2002 年，第 93 页。

保罗·A.. 冈珀斯、乔希·勒纳：《风险投资周期》，北京，经济科学出版社，2002 年，第 70 页。 人不了解企业家的过去，对企业家的能力也只能通过最近的接触以及审慎调查来考核。一旦基金管理做出了投资决策并完成了交易，就很难监督以后的进程了。不要认为成功的几率很高，实际上大多数的投资是失败的。基金的成长也遵循“28 法则”， 80%的利润来自 20%的投资。即使基金管理人和企业家有相同的信息，由于双方所受的教育不同、对企业前景的分析角度不同也会导致在某一问题上可能有不同的观点。特别是对是否以及什么时候应该承认失败并放弃继续投资的问题，企业家的意见和基金管理人经常相左。 为了妥善处理一些矛盾，基金管理人和企业家之间形成了几个重要机制1： • 基金管理人分期投入并获得一定控制权，保留撤回投资的权利。 • 报酬机制为企业家提供合适的激励，减少代理成本和机会主义行为。 • 基金管理人在企业中起顾问作用，减少信息不对称。 • 保持投资的可回收性。