行业政策及前景. 我国政府对优先发展城市公共交通十分重视，不断加大政策扶持力度。 2004 年建设部出台了《关于优先发展城市公共交通的意见》（建城 38 号），首次在国家政策层面提出了“城市公共交通是关系国计民生的社会公益事业”市的定位。 2005 年 9 月，在《国务院办公厅转发建设部等部门关于优先发展城市公共 交通意见的通知》（国办发[2005]46 号）文中明确提出，要对城市公共交通提 供财政支持，各地政府要对轨道交通、综合换乘枢纽、场站建设以及车辆和设 施装备的配置、更新给予必要的资金和政策扶持；同时要求规范补贴制度，提 出建立规范的成本费用评价制度和政策性亏损评估制度，对公共交通企业的成 本和费用进行年度审计与评价，合理界定和计算政策性亏损，并给予适当补贴；对公共交通企业承担社会福利（包括老年人、残疾人、军人免费乘车，学生和 成人持月票乘车等）和完成政府指令性任务所增加的支出，定期进行专项经济 补偿。2006 年国家四部委联合下发了《关于优先发展城市公共交通若干经济政
行业政策及前景. 改革开放以来，伴随着国民经济持续快速健康发展，我国城市化进程一直保持稳步发展的态势。自 1998 年以来，我国城市化水平每年都保持 1.5%-2.2% 的增长速度，城市已成为我国国民经济发展的重要载体。截至 2018 年末，从城 乡结构看，城镇常住人口 83,137 万人，比上年末提高 1.06 个百分点，乡村常住 人口 56,401 万人，减少 1,260 万人，城镇人口占总人口比重（城镇化率）为 59.58%。社科院蓝皮书预计，今后一段时间，中国城镇化进程仍将处于一个快速推进的时期，到 2030 年达到 65%左右。 在我国实现由农村化社会向城市化社会转型的过程中，城市化将进入加速发展阶段，对基础设施的需求必然不断增加。党的十八届三中全会明确提出，要坚持走中国特色新型城镇化道路，推进以人为核心的城镇化，优化城市空间结构和管理格局，增强城市综合承载能力。为此，国家出台了《新型城镇化规划（2014－2020 年）》和《关于加强城市基础设施建设的意见》，又召开了中央城镇化工作会议，进行了专门的部署，这些都释放出加快城市基础设施建设的强烈信号。 发行人下属的城投集团是义乌市重要的城市基础设施开发建设主体和政府投资项目代建主体，近年来城投集团承担了义乌市金融商务区、怡乐新村、解放新村等多项基础设施建设工作。作为义乌市人民政府重点构建的市场化运营的政府投资实施主体、重大项目建设主体、城市基础设施营运主体，是经营城市、建设城市的主力军和突击队，有力地促进了义乌市经济的发展。
行业政策及前景. 随着国内房地产行业经过多年的高速发展，出现行业投资总额增长过猛、房地产投机行为严重、房价上涨过快等问题。部分城市房价过高，上涨过快，引起政府高度重视。国家为此出台了促进房地产市场平稳健康发展的一系列宏观调控政策。2009-2013 年期间国家出台了一系列限购、限贷等较为严厉的宏观调控政策，全国房地产行业景气指数一再下划。2014 年开始，房地产市场由局部地区松动蔓延到全国，多数城市放开限购，11 月 12 日央行降息，房地产行业再次迎来行业及货币政策双宽松时期。 2015 年 3 月 30 日，中国人民银行、住建部、银监会三部联合下发通知，宣布将二套房首付比例降至四成，对于使用公积金购买首套普通自住房，最低首付 20%；拥有一套住房并已结清贷款的家庭，再次申请住房公积金购房，最低首付 30%；二手房市场全额征收营业税，由原来的 5 年改为 2 年。 2015 年底以来，中央针对房地产去库存在需求和供给两端提出了一系列政 策：在需求侧，松绑房地产调控政策，加快农民工市民化，落实户籍制度改革，建立购租并举的住房制度等，激发有效需求；在供给侧，加强金融监管力度， 根据一线城市、二线城市及三四线城市的不同情况，采取差别化的土地供给政 策，控制中高档、别墅及大户型、低密度住宅开发数量，扩大与城镇普通居民 购买能力相适应的中低档住宅供应量，在融资等方面加大对优质企业支持力度 等。随着政策环境逐步宽松，我国房地产市场逐步回暖。 2016 年，房地产市场呈现新局面，政策环境也呈现新的变化。两会提出因城施策去库存，但随着热点城市房价地价快速上涨，政策分化进一步显现。一方面，上海、深圳、南京等热点城市持续出台收紧调控政策；另一方面，对于库存高企的省市，地方继续出台系列政策化解房地产库存。 2017 年国内经济预期将继续“稳”字当头，随着供给侧结构性改革逐步深化，经济环境的稳定对房地产市场的发展至关重要，经济增长通过增加企业利润， 扩大就业，提升居民收入等方面不断强化对房地产的影响作用。中央经济工作 会议确定 2017 年经济稳中求进的主基调，财政政策更加积极有效，深化供给侧 改革，着力振兴实体经济，这都有利于为房地产市场平稳发展营造良好环境。 2018 年，房地产调控已见成效，房市趋于平稳，政策继续从紧压力较轻，预期会放松信贷、扶持楼市及加大基建投资等。住房城乡建设部印发《关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》，重申坚持房地产调控目标不动摇、力度不放松。与此同时，政府工作报告要求落实地方主体责任，继续实行差别化调控，建立健全长效机制，促进房地产市场平稳健康发展，并提出健全地方税体系，稳妥推进房地产税立法。
行业政策及前景. 广告是创意产业的核心，我国政府高度重视创意产业的培育与发展，将创 意产业作为国家战略产业加以扶植，这必将推动广告行业获得巨大的发展空间。 2009 年，我国政府推出《文化产业振兴规划》，其中明确提出推动广告产业的 发展。2016 年，国家工商总局印发了《广告产业发展“十三五”规划》，提出广 告行业要实现扩大产业规模，增强创新能力，提升社会效益，深化行业改革， 优化发展环境的目标，《规划》为广告行业的发展提供了强有力的政策支持。 目前，中国广告市场步入盘整发展期，多方力量助推其发展。首先，虽然中国 经济下行压力大，增速持续探底，但是第三产业服务业成为中国经济发展的主 导产业，国家对第三产业的扶持力度加大。广告业作为现代服务业的重要组成 部分，若能抓住政策机遇，必能在盘整中获得更为长足的发展。其次，消费升 级成推动广告市场发展的新动力。数据显示，2015 年中国中产阶级人数位居世 界第一，达到 1.09 亿人。预计到 2020 年，中产阶级人数将突破 4.7 亿。这是中 国消费结构升级的一个信号。随着居民消费水平和消费观念的不断升级，消费 者对产品品质和品牌有了更多的要求。政府希望利用消费升级倒逼产业优化，