Common use of Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta? Clause in Contracts

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovi. Vzhledem k tomu, že Emitent používá prostředky získané z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financování, je schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje riziko, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovi. Vzhledem k tomu, že Emitent používá prostředky získané z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financování, je schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje riziko, že společnost ve skupině Skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny nepředvídatelnosti investičních nákladů na projekty, zvyšování úrokových sazeb externího financování projektů a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projektyinflace a/nebo deflace v souvislosti s celosvětovou ekonomickou situací, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti Emitenta na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti Rok 2022 je poznamenán bezprecedentními vlivy, způsobenými pandemií COVID a válečným konfliktem na realitním trhu Ukrajině, které mají zásadní globální vliv na celosvětovou ekonomiku. Nelze vyloučit pokles cen nemovitostí, neúměrný nárůst cen stavebního materiálu, stavebních prací a služeb, což v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, konečnémdůsledku může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupinavést k neschopnosti Emitenta dostát svým závazkům z Dluhopisů. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující potenciální skutečnosti: Riziko účelově založené společnosti Emitent je nově založenou společností za účelem realizace Emise dluhopisů a následného poskytování financování formou úvěrů či zápůjček společnostem ve Skupině. Emitent vznikl k datu 6. prosince 2022 a jako takový nemá k datu vyhotovení Základního prospektu žádnou historii. Emitent od svého vzniku do data vyhotovení Základního prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností souvisejících s přípravou Základního prospektu a Dluhopisového programu. Hlavním zdrojem příjmů Emitenta budou splátky úvěrů či zápůjček od společností ze Skupiny. Finanční a hospodářská situace Emitenta, jeho podnikatelská činnost, postavení na trhu a schopnost plnit dluhy z Dluhopisů jsou specifické následující rizikové faktoryzávislé na schopnostech jeho dlužníků plnit své dluhy vůči Emitentovi včas a v plné výši. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno s především s kreditním rizikem a neexistuje záruka, kterým je vystaven při svém podnikání že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které všechny mohou mu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. Riziko neznalosti úvěrovaných protistran a projektů Činnost Emitenta zahrnuje poskytování financování formou úvěrů či zápůjček společnostem ve Skupině. Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ve Skupině budou dlužníky Emitenta. Emitent dále k datu vyhotovení Základního prospektu nemá detailní znalost o projektech ve Skupině, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně posoudit, jaké výsledky hospodaření a jakou finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Finanční a hospodářská situace Emitenta, jeho podnikatelská činnost, postavení na straně Emitenta trhu a schopnost plnit dluhy z Dluhopisů jsou závislé na schopnostech jeho dlužníků plnit své dluhy vůči Emitentovi včas a v plné výši. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině, jež přijaly úvěr či zápůjčku od Emitenta, může vést k prodlení s vyplácením výnosů snížení jejich schopnosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti Emitenta splnit jeho dluhy z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:. Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovipodnikání společností ve Skupině Emitent je účelově založenou společností pro realizaci Dluhopisového programu. Vzhledem k tomu, že Emitent používá plánuje využít prostředky získané z Emise dluhopisů emisí Dluhopisů k vnitroskupinovému financováníposkytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních, tak investičních výdajů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá poté závislé na schopnosti dotčených hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje riziko, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů (v řádných termínechtis. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, Kč) 31.12.2022 Čistý finanční dluh (např. díky nedostatku financídlouhodobý dluh plus krátkodobý dluh minus hotovostní prostředky) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.-1,880

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:: Úvěrové riziko spočívá v tom, že Emitent poskytuje financování, zejm. formou úvěrů nebo zápůjček. Pokud by došlo k neplnění dluhů dlužníky Emitenta, nemusí být Emitent následně schopen plnit své dluhy vyplývající z Dluhopisů. K datu těchto konečných podmínek není společnost, které budou prostředky získané emisí Dluhopisů poskytnuty známá. Riziko kreditní závislosti spojené s nízkým zájmem o nemovitosti je riziko přenesené na Emitenta prostřednictvím poskytnutí zápůjčky či úvěru, kdy platí, že prodej nemovitosti je složitější a dlouhodobou záležitostí a v případě nezájmu může dojít ke snížení ceny, nedosažení plánované ceny může dlouhodobě ovlivnit výnosnost daného projektu, což se může negativně odrazit v hospodářské situaci dlužníka Emitenta. Riziko spojené s výstavbou (developmentem) je riziko přenesené na SkupiněExistuje rizikoEmitenta prostřednictvím poskytnutí zápůjčky či úvěru, kdy platí, že výstavba nemovitostí (do které – i zprostředkovaně – mohou směřovat prostředky poskytnuté Emitentem) je výrazně dlouhodobý proces. Zejm. v případě špatného odhadu vývoje trhu může developer ztratit podstatnou část své investice, což může mít nepříznivý dopad na schopnost Emitenta (který dlužníka financuje) dostát závazkům z Dluhopisů. Riziko nedostatečnosti externího financování je riziko přenesené na Emitenta prostřednictvím poskytnutí zápůjčky či úvěru, kdy platí, že úspěšnost budoucí činnosti dlužníků může být závislá na zajištění dostatečného financování investičních aktivit. Pokud své aktivity neufinancují, může to mít negativní dopad na jejich schopnost splácet, tedy i na schopnost Emitenta plnit závazky. Riziko dalšího zadlužení je riziko přenesené na Emitenta prostřednictvím poskytnutí zápůjčky či úvěru, kdy platí, že dlužníci Emitenta řádně budou pravděpodobně přijímat další závazky. Přijetí dalšího dluhového financování (a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovijeho zdražení) může v konečném důsledku znamenat platební neschopnost daných dlužníků, případně i Emitenta. Vzhledem k tomuRiziko selhání mateřské společnosti je riziko, které spočívá v tom, že Emitent používá je obchodní společností 100 % vlastněnou Fondem, aktivním zejména v oblasti investic do výnosových komerčních nemovitostí, přičemž selhání, bankrot či insolvence této mateřské společnosti by mohla mít negativní vliv na další existenci, výkon podnikatelské činnosti a platební schopnost Emitenta. Riziko neudělení či ztráty veřejnoprávních povolení je riziko přenesené na Emitenta prostřednictvím poskytnutí zápůjčky či úvěru a spočívá v tom, že předpokladem úspěšnosti developerského projektu je skutečnost, že daný dlužník obdrží u projektu nezbytná pravomocná veřejnoprávní povolení, zejména příslušné územní rozhodnutí a stavební povolení, a že mu tato povolení nebudou odňata. Selhání dlužníka v tomto ohledu může vést k selhání projektu, kde bude docházet k výstavbě, případně k rozvoji projektu, ke kterému je příslušné veřejnoprávní povolení potřeba. To může mít v důsledku vliv na platební schopnost Emitenta. Riziko neurčeného projektu a volného způsobu užití výtěžku je riziko, které spočívá v tom, že není zřejmé, jakým konkrétním způsobem bude výtěžek z Emise využit a Emitent nedeklaruje konkrétní způsob ani projekt, do kterého má být výtěžek investován, případně jaké osobě má být poskytnut. U Emitenta bez konkrétnějšího plánu využití výtěžku může hrozit vyšší riziko budoucího selhání. Riziko možných střetů zájmů spočívá v možnosti střetu zájmů vedoucích osob Emitenta, Emitenta, financovaných a dalších osob ze skupiny Emitenta (a jejich vedoucích osob) a vlastníků Dluhopisů v případě, kdy Emitent poskytne prostředky získané z Emise Emisí dluhopisů k vnitroskupinovému financování, je schopnost společnostem ze skupiny Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá na schopnosti dotčených za účelem realizace jejich investiční a provozní činnosti. V orgánech Emitenta a financovaných společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovimohou být totožné osoby. Existuje rizikoZájmy věřitele (Emitenta) a dlužníků (fin. společností) mohou být rozdílné. Emitent nemůže vyloučit, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladůstřet zájmů může ovlivnit strategii Emitenta s nepříznivým dopadem na jeho podnikání, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu hospodářskou a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny situaci a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména plnění dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující potenciální skutečnosti: Kreditní riziko: Jediným účelem Emitenta jsou specifické následující rizikové faktoryje realizace Emise, kterým je vystaven při svém přičemž Emitent má v úmyslu použít celý výtěžek z Emise pro financování podnikání Akcionáře – a které všechny mohou na straně to především formou úvěrů a/nebo zápůjček či formou jiného financování. Hlavním zdrojem příjmů Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů tak budou splátky úvěrů a/nebo zápůjček či jiného financování od Akcionáře a schopnost Emitenta hradit své závazky z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:Riziko kreditní závislosti Emitenta závisí na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně a včas neuhradí schopnosti Akcionáře plnit své dluhy vůči Emitentovi řádně a včas. Riziko koncentrace: Riziko koncentrace vyplývá z nízké geografické a produktové diverzifikace podnikání Emitenta. Až 100 % aktiv Emitenta budou tvořit pohledávky z úvěru a/nebo zápůjčky či jiné formy financování poskytnuté Akcionáři s tím, že následná správa pohledávky na vrácení prostředků od Akcionáře bude jediným předmětem podnikatelské činnosti Emitenta. V případě zhoršení hospodaření Akcionáře a zhoršení jeho platební morálky nemá Emitent bez dalšího jiné zdroje, které by mohly být použity k uhrazení dluhů z Dluhopisů. Riziko spojené s majetkovou účastí Akcionáře ve společnosti Energetický a průmyslový holding, a.s.: Emitent je ze 100 % vlastněn Akcionářem, přičemž Emitent má v úmyslu poskytnout celý výtěžek z Emise jako financování Akcionáři. Nejvýznamnějším majetkem Akcionáře je podíl ve výši cca 44 % ve společnosti Energetický a průmyslový holding, a.s. („EPH“). Akcionář tak má v EPH postavení minoritního akcionáře a nemá přístup k jiným informacím o společnosti než k těm, které se dozvěděl v souvislosti s výkonem svých akcionářských práv nebo které jsou veřejně dostupné. Změna tržních podmínek určujících hodnotu této investice, materializace rizikových faktorů ovlivňujících EPH a/nebo přímé či nepřímé dceřiné společnosti EPH mohou negativně ovlivnit finanční a ekonomickou situaci Akcionáře, jeho podnikatelskou činnost, postavení na trhu a v konečném důsledku schopnost Akcionáře distribuovat prostředky Emitentovi. Vzhledem k Ve výsledku tak mohou mít významný negativní vliv i na finanční a ekonomickou situaci Emitenta a jeho schopnost plnit závazky z Dluhopisů. Riziko změny akcionářské struktury: Navzdory tomu, že Emitent používá prostředky získané z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financovánísi není vědom plánů na změnu akcionářské struktury Emitenta či Akcionáře, je v případě nečekaných událostí může taková situace nastat. V důsledku toho může dojít ke změně kontroly a úpravě obchodní strategie Emitenta, což může mít následně negativní vliv na jeho finanční a ekonomickou situaci a ve svém důsledku na jeho schopnost Emitenta splácet plnit dluhy z Dluhopisů závislá na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Dluhopisů. Pokud Ovládající osoby přestanou samostatně nebo společně přímo nebo nepřímo vykonávat kontrolu k 50 či více % hlasovacích práv Emitenta, budou Vlastníci dluhopisů oprávněni prodat Dluhopisy Emitentovi. Existuje riziko, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodatRiziko likvidity: Riziko likvidity je riziko nedostatku likvidních prostředků pro splácení splatných dluhů Emitenta (např. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů), a to z důvodu různých termínů splatnosti. Vzhledem k závislosti Likvidita Emitenta může být ovlivněna zejména hospodářskou situací Akcionáře a jeho schopnosti dostát svým závazkům mj. vůči Emitentovi včas a v plné výši. Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na Skupině se na schopnosti schopnost Emitenta splácet splnit své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně SkupinyDluhopisů. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky Emitent měl k 30. 11. 2022 k dispozici likvidní prostředky v následující výši: peněžní prostředky: 1 935 tis. Kč, žádné pohledávky z Dluhopisů v řádných termínechobchodních vztahů a krátkodobé závazky: 155 tis. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysokéKč.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:Riziko kreditní závislosti Použití prostředků získaných z emise DluhopisůNestanoví-li Doplněk dluhopisového programu způsob použití výnosů dané Emise, může být rozhodnutí Emitenta o tom, na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně jaké projekty a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovi. Vzhledem k tomu, že Emitent používá do jakých konkrétních společností ze Skupiny budou poskytnuty prostředky získané z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financováníDluhopisů a jakým způsobem budou dále využity, je schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje rizikoznámo až po zahájení nabídky, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupinapopřípadě až po jejím ukončení. V extrémním takovém případě to se investoři nebudou mít možnost se s Emitentovým záměrem předem seznámit, a nebudou tedy mít možnost odhadnout, jakým způsobem budou vybrané prostředky investovány. Špatně zvolená alokace prostředků může ale znamenatvést k neoptimální rizikovosti hospodaření, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny které v plné mířekonečném důsledku může vést ke ztrátě či nedosažení plánovaného výsledku hospodaření. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, Toto riziko hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. .Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta Skupina pro potřeby okamžité likvidity udržuje nezanedbatelné finanční prostředky v hotovosti, zároveň optimalizuje a plánuje své cashflow tak, aby plánované platby věřitelům navazovaly na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupinyrealizované příjmy. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit I proto Skupina doposud všechny své závazky z Dluhopisů v řádných termínechvčetně nákladových úroků splatila vždy bez prodlení. Konkrétně může nastat K takovému řízení cashflow dochází pravidelně a koordinovaně napříč Skupinou pro všechny společnosti ve Skupině. I přesto nelze vyloučit situace, že firmy společnosti ve skupině Skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cílezdárně dokončit realizaci svých projektů tak, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti Rok 2023 je stejně jako předchozí rok poznamenán bezprecedentními vlivy, způsobenými válečným konfliktem na realitním trhu Ukrajině, který má zásadní globální vliv na celosvětovou ekonomiku. Nelze vyloučit pokles cen nemovitostí, neúměrný nárůst cen stavebního materiálu, stavebních prací a služeb, což v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, konečném důsledku může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupinavést k neschopnosti Emitenta dostát svým závazkům z Dluhopisů. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovi. Vzhledem k tomu, že Emitent používá prostředky získané z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financování, je schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje riziko, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny nepředvídatelnosti investičních nákladů na projekty, zvyšování úrokových sazeb externího financování projektů a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projektyinflace a/nebo deflace v souvislosti s celosvětovou ekonomickou situací, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti Emitenta na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude sebude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovi. Vzhledem k tomu, že Emitent používá prostředky získané z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financování, je schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje riziko, že společnost ve skupině Skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny nepředvídatelnosti investičních nákladů na projekty, zvyšování úrokových sazeb externího financování projektů a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projektyinflace a/nebo deflace v souvislosti s celosvětovou ekonomickou situací, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti Emitenta na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude sebude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující potenciální skutečnosti: Riziko účelově založené společnosti Emitent je nově založenou společností za účelem realizace Emise dluhopisů a následného poskytování financování formou úvěrů či zápůjček společnostem ve Skupině. Emitent vznikl k datu 23. prosince 2021 a jako takový nemá k datu vyhotovení Základního prospektu žádnou historii. Emitent od svého vzniku do data vyhotovení Základního prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností souvisejících s přípravou Základního prospektu a Dluhopisového programu. Hlavním zdrojem příjmů Emitenta jsou specifické následující rizikové faktorybudou splátky úvěrů či zápůjček od společností ze Skupiny. Finanční a hospodářská situace Emitenta, kterým je vystaven při svém podnikání jeho podnikatelská činnost, postavení na trhu a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů schopnost plnit dluhy z Dluhopisů jsou závislé na schopnostech jeho dlužníků plnit své dluhy vůči Emitentovi včas a splacením jmenovité hodnoty v plné výši. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno s především kreditním rizikem a neexistuje záruka, že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které mu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. Riziko neznalosti úvěrovaných protistran a projektů Činnost Emitenta zahrnuje poskytování financování formou úvěrů či zápůjček společnostem ve Skupině. Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, respektive které společnosti ve Skupině budou dlužníky Emitenta. Emitent dále k datu vyhotovení Základního prospektu nemá detailní znalost o projektech ve Skupině, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně posoudit, jaké výsledky hospodaření a jakou finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Finanční a hospodářská situace Emitenta, jeho podnikatelská činnost, postavení na trhu a schopnost plnit dluhy z Dluhopisů jsou závislé na schopnostech jeho dlužníků plnit své dluhy vůči Emitentovi včas a v plné výši. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině, jež přijaly úvěr či zápůjčku od Emitenta, může vést ke snížení jejich úplnému nezaplacení:schopnosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti Emitenta splnit jeho dluhy z Dluhopisů. Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovipodnikání společností ve Skupině Emitent je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového programu. Vzhledem k tomu, že Emitent používá plánuje využít prostředky získané z Emise dluhopisů emisí Dluhopisů k vnitroskupinovému financováníposkytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních, tak investičních výdajů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá poté závislé na schopnosti dotčených hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje riziko, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:Riziko kreditní závislosti Použití prostředků získaných z emise DluhopisůNestanoví-li Doplněk dluhopisového programu způsob použití výnosů dané Emise, může být rozhodnutí Emitenta o tom, na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně jaké projekty a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovi. Vzhledem k tomu, že Emitent používá do jakých konkrétních společností ze Skupiny budou poskytnuty prostředky získané z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financováníDluhopisů a jakým způsobem budou dále využity, je schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje rizikoznámo až po zahájení nabídky, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupinapopřípadě až po jejím ukončení. V extrémním takovém případě to se investoři nebudou mít možnost se s Emitentovým záměrem předem seznámit, a nebudou tedy mít možnost odhadnout, jakým způsobem budou vybrané prostředky investovány. Špatně zvolená alokace prostředků může ale znamenatvést k neoptimální rizikovosti hospodaření, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny které v plné mířekonečném důsledku může vést ke ztrátě či nedosažení plánovaného výsledku hospodaření. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, Toto riziko hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. .Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta Skupina pro potřeby okamžité likvidity udržuje nezanedbatelné finanční prostředky v hotovosti, zároveň optimalizuje a plánuje své cashflow tak, aby plánované platby věřitelům navazovaly na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupinyrealizované příjmy. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit I proto Skupina doposud všechny své závazky z Dluhopisů v řádných termínechvčetně nákladových úroků splatila vždy bez prodlení. Konkrétně může nastat K takovému řízení cashflow dochází pravidelně a koordinovaně napříč Skupinou pro všechny společnosti ve Skupině. I přesto nelze vyloučit situace, že firmy společnosti ve skupině Skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cílezdárně dokončit realizaci svých projektů tak, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti Rok 2023 je stejně jako předchozí rok poznamenán bezprecedentními vlivy, způsobenými válečným konfliktem na realitním trhu Ukrajině, který má zásadní globální vliv na celosvětovou ekonomiku. Nelze vyloučit pokles cen nemovitostí, neúměrný nárůst cen stavebního materiálu, stavebních prací a služeb, což v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, konečném důsledku může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupinavést k neschopnosti Emitenta dostátsvým závazkům z Dluhopisů. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovi. Vzhledem k tomu, že Emitent používá použije prostředky získané z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financování, je bude schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá záviset na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje rizikoPohledávky Emitenta vůči společnostem ze Skupiny mohou být podřízené pohledávkám jiných osob vůči společnostem ze Skupiny, především pohledávkám vzniklým v souvislosti s externími úvěry nebo zápůjčkami. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Emise dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Emitent je společnost založená za účelem emise Dluhopisů a následného poskytování vnitroskupinového financování, která nevykonává jinou podnikatelskou činnost, a nemůže proto z jiných vlastních podnikatelských aktivit vytvořit zdroje na splacení dluhů z Dluhopisů. Riziko kreditní závislosti Emitenta na Skupině proto může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit dluhy z Dluhopisů. Konkrétně se může stát, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé napříč projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. .Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.Riziko provozní závislosti na SkupiněProvoz Emitenta je závislý na sdílení administrativní, správní, účetní a IT infrastruktury Skupiny. Konkrétně může nastat situace, že selže některý z prvků nebo i celá infrastruktura, a to může mít negativní vliv na finanční a hospodářskou situaci Emitenta, jeho podnikatelskou činnost a schopnost plnit dluhy z Dluhopisů. Riziko provozní závislosti na Skupině může mít negativní vliv na podnikání a hospodářské výsledky Emitenta. V extrémním případě Skupina ztratí několik odborníků, bude je muset nahradit, což má vždy jistou prodlevu. Vzhledem ke standardním firemně operativním procesůmnevyžadující žádné speciální prostředky (software, hardware) je toto riziko hodnoceno jako střední.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:: Úvěrové riziko spočívá v tom, že Emitent poskytuje financování, zejm. formou úvěrů nebo zápůjček. Pokud by došlo k neplnění dluhů dlužníky Emitenta, nemusí být Emitent následně schopen plnit své dluhy vyplývající z Dluhopisů. K datu těchto konečných podmínek není společnost, které budou prostředky získané emisí Dluhopisů poskytnuty známá. Riziko kreditní závislosti spojené s nízkým zájmem o nemovitosti je riziko přenesené na Emitenta prostřednictvím poskytnutí zápůjčky či úvěru, kdy platí, že prodej nemovitosti je složitější a dlouhodobou záležitostí a v případě nezájmu může dojít ke snížení ceny, nedosažení plánované ceny může dlouhodobě ovlivnit výnosnost daného projektu, což se může negativně odrazit v hospodářské situaci dlužníka Emitenta. Riziko spojené s výstavbou (developmentem) je riziko přenesené na SkupiněExistuje rizikoEmitenta prostřednictvím poskytnutí zápůjčky či úvěru, kdy platí, že výstavba nemovitostí (do které – i zprostředkovaně – mohou směřovat prostředky poskytnuté Emitentem) je výrazně dlouhodobý proces. Zejm. v případě špatného odhadu vývoje trhu může developer ztratit podstatnou část své investice, což může mít nepříznivý dopad na schopnost Emitenta (který dlužníka financuje) dostát závazkům z Dluhopisů. Riziko nedostatečnosti externího financování je riziko přenesené na Emitenta prostřednictvím poskytnutí zápůjčky či úvěru, kdy platí, že úspěšnost budoucí činnosti dlužníků může být závislá na zajištění dostatečného financování investičních aktivit. Pokud své aktivity neufinancují, může to mít negativní dopad na jejich schopnost splácet, tedy i na schopnost Emitenta plnit závazky. Riziko dalšího zadlužení je riziko přenesené na Emitenta prostřednictvím poskytnutí zápůjčky či úvěru, kdy platí, že dlužníci Emitenta řádně budou pravděpodobně přijímat další závazky. Přijetí dalšího dluhového financování (a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovijeho zdražení) může v konečném důsledku znamenat platební neschopnost daných dlužníků, případně i Emitenta. Vzhledem k tomuRiziko selhání mateřské společnosti je riziko, které spočívá v tom, že Emitent používá prostředky získané je obchodní společností 100 % vlastněnou Fondem, aktivním zejména v oblasti investic do výnosových komerčních nemovitostí, přičemž selhání, bankrot či insolvence této mateřské společnosti by mohla mít negativní vliv na další existenci, výkon podnikatelské činnosti a platební schopnost Emitenta. Riziko neudělení či ztráty veřejnoprávních povolení je riziko přenesené na Emitenta prostřednictvím poskytnutí zápůjčky či úvěru a spočívá v tom, že předpokladem úspěšnosti developerského projektu je skutečnost, že daný dlužník obdrží u projektu nezbytná pravomocná veřejnoprávní povolení, zejména příslušné územní rozhodnutí a stavební povolení, a že mu tato povolení nebudou odňata. Selhání dlužníka v tomto ohledu může vést k selhání projektu, kde bude docházet k výstavbě, případně k rozvoji projektu, ke kterému je příslušné veřejnoprávní povolení potřeba. To může mít v důsledku vliv na platební schopnost Emitenta. Riziko neurčeného projektu a volného způsobu užití výtěžku je riziko, které spočívá v tom, že není zřejmé, jakým konkrétním způsobem bude výtěžek z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financovánívyužit a Emitent nedeklaruje konkrétní způsob ani projekt, je schopnost do kterého má být výtěžek investován, případně jaké osobě má být poskytnut. U Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje riziko, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to bez konkrétnějšího plánu využití výtěžku může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, hodnotíme toto hrozit vyšší riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysokébudoucího selhání.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující potenciální skutečnosti: Riziko účelově založené společnosti Emitent je nově založenou společností za účelem realizace Emise dluhopisů a následného poskytování financování formou úvěrů či zápůjček společnostem ve Skupině. Emitent vznikl k datu 6. prosince 2022 a jako takový nemá k datu vyhotovení Základního prospektu žádnou historii. Emitent od svého vzniku do data vyhotovení Základního prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností souvisejících s přípravou Základního prospektu a Dluhopisového programu. Hlavním zdrojem příjmů Emitenta budou splátky úvěrů či zápůjček od společností ze Skupiny. Finanční a hospodářská situace Emitenta, jeho podnikatelská činnost, postavení na trhu a schopnost plnit dluhy z Dluhopisů jsou specifické následující rizikové faktoryzávislé na schopnostech jeho dlužníků plnit své dluhy vůči Emitentovi včas a v plné výši. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno s především s kreditním rizikem a neexistuje záruka, kterým je vystaven při svém podnikání že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které všechny mohou mu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. Riziko neznalosti úvěrovaných protistran a projektů Činnost Emitenta zahrnuje poskytování financování formou úvěrů či zápůjček společnostem ve Skupině. Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ve Skupině budou dlužníky Emitenta. Emitent dále k datu vyhotovení Základního prospektu nemá detailní znalost o projektech ve Skupině, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně posoudit, jaké výsledky hospodaření a jakou finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Finanční a hospodářská situace Emitenta, jeho podnikatelská činnost, postavení na straně Emitenta trhu a schopnost plnit dluhy z Dluhopisů jsou závislé na schopnostech jeho dlužníků plnit své dluhy vůči Emitentovi včas a v plné výši. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině, jež přijaly úvěr či zápůjčku od Emitenta, může vést k prodlení s vyplácením výnosů snížení jejich schopnosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti Emitenta splnit jeho dluhy z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:. Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovipodnikání společností ve Skupině Emitent je účelově založenou společností pro realizaci Dluhopisového programu. Vzhledem k tomu, že Emitent používá plánuje využít prostředky získané z Emise dluhopisů emisí Dluhopisů k vnitroskupinovému financováníposkytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních, tak investičních výdajů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá poté závislé na schopnosti dotčených hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje riziko, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:: - Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje rizikospolečnostech ve Skupině: Emitent plánuje finanční prostředky získané emisí Dluhopisů využít k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině. Splácení dluhů vůči Emitentovi je závislé na podstupovaných rizicích a hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. Emitent tak bude přeneseně podstupovat rizika podnikání společností ve Skupině. Nižší, že dlužníci než plánované výnosy společností ve Skupině mohou vést na straně Emitenta řádně ke snížení výnosů z finanční činnosti (tj. výnosových úroků) a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovinásledně ke snížení zisku. Vzhledem k tomu, že Emitent používá prostředky získané bude mít příjem jen z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financováníúrokových výnosů, toto riziko je schopnost velmi vysoké. - Riziko související s umístěním nemovitostí: Hodnota nemovitostí mimo jiné závisí na jejím umístění. Pokud společnosti ve Skupině správně neodhadnou výnosový potenciál projektů, může být obtížné postavené nemovitosti pronajmout či prodat, což by mohlo negativně ovlivnit hospodářskou situaci společností ve Skupině. To může na straně Emitenta splácet dluhy vést ke snížení výnosů z Dluhopisů závislá finanční činnosti (tj. výnosových úroků) a snížení zisku. Společnosti ve Skupině minimalizují toto riziko důkladnou analýzou lokality vhodné pro výstavbu svých projektů. - Riziko růstu objemu dluhového financování společností ve Skupině: Emitent je vystaven sekundárnímu riziku závislosti na schopnosti dotčených rizicích týkajících se Skupiny. Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ze Skupiny budou dlužníky Emitenta a zda budou či nebudou jejich projekty financovány mj. i z cizích zdrojů. S růstem dluhového financování společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje roste riziko, že se taková společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladůdostane do prodlení s plněním svých dluhů vůči Emitentovi jako věřiteli a to způsobí, že dojde k propadu na trhu se Emitent může dostat do prodlení s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí plněním svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem - Riziko neznalosti konkrétních úvěrových protistran a projektů: Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ze Skupiny budou dlužníky Emitenta. Emitent dále k závislosti datu vyhotovení Konečných podmínek nemá detailní znalost o projektech či účelech ve Skupině, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně usoudit, jaké výsledky hospodaření a finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Riziko likvidity: Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na příjmy Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet a jeho schopnost splnit své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysokéDluhopisů.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:: - Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje rizikospolečnostech ve Skupině: Emitent plánuje finanční prostředky získané emisí Dluhopisů využít k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině. Splácení dluhů vůči Emitentovi je závislé na podstupovaných rizicích a hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny. Emitent tak bude přeneseně podstupovat rizika podnikání společností ve Skupině. Nižší, že dlužníci než plánované výnosy společností ve Skupině mohou vést na straně Emitenta řádně ke snížení výnosů z finanční činnosti (tj. výnosových úroků) a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovinásledně ke snížení zisku. Vzhledem k tomu, že Emitent používá prostředky získané bude mít příjem jen z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financováníúrokových výnosů, toto riziko je schopnost velmi vysoké. - Riziko související s umístěním nemovitostí: Hodnota nemovitostí mimo jiné závisí na jejím umístění. Pokud společnosti ve Skupině správně neodhadnou výnosový potenciál projektů, může být obtížné postavené nemovitosti pronajmout či prodat, což by mohlo negativně ovlivnit hospodářskou situaci společností ve Skupině. To může na straně Emitenta splácet dluhy vést ke snížení výnosů z Dluhopisů závislá finanční činnosti (tj. výnosových úroků) a snížení zisku. Společnosti ve Skupině minimalizují toto riziko důkladnou analýzou lokality vhodné pro výstavbu svých projektů. - Riziko růstu objemu dluhového financování společností ve Skupině: Emitent je vystaven sekundárnímu riziku závislosti na schopnosti dotčených rizicích týkajících se Skupiny. Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ze Skupiny budou dlužníky Emitenta a zda budou či nebudou jejich projekty financovány mj. i z cizích zdrojů. S růstem dluhového financování společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje roste riziko, že se taková společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladůdostane do prodlení s plněním svých dluhů vůči Emitentovi jako věřiteli a to způsobí, že dojde k propadu na trhu se Emitent může dostat do prodlení s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí plněním svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti - Riziko likvidity: Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na příjmy Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet a jeho schopnost splnit své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika Dluhopisů. - Riziko spojené s developerskou výstavbou – S ohledem na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situaceběžnou délku doby, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty která uplyne od přípravy do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČRrealizace developerských projektů, může také vzrůst neúměrně cena stavebních pracídojít k nepředvídaným změnám na trhu s nemovitostmi. Dlužník Získání povolení nezbytných pro realizaci projektu, včetně posouzení vlivu na životní prostředí (firma EIA) může způsobit zdržení realizace projektu, což může mít za následek zvýšení nákladů projektu. Mohou vyvstat spory ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu vztahu k vlastnickému právu k pozemkům a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentoviprávním a faktickým vadám pozemkům. Tyto závazky - Riziko hospodářské recese a dalších dopadů epidemie koronaviru - Riziko hospodářské recese se bude snažit splnit Skupinařadí k obecným rizikům podnikání, v souvislosti s epidemií koronaviru a onemocněním COVID-19 je toto riziko ale velmi vysoké. Vzhledem Trh s nemovitostmi je závislý na ekonomickém vývoji a situaci na pracovním trhu. V souvislosti s epidemií koronaviru se v České republice a dalších zemích Evropy očekává pokles HDP, který může mít za následek pokles aktivity na nemovitostním trhu. Výše uvedené skutečnosti se mohou projevit na méně příznivém hospodářském výsledku Emitenta či společností ve Skupině. Hospodářská recese tak může mít negativní dopad na Emitenta v podobě snížení marží nebo zvýšení nákladů, a tím snížení zisku nebo vykázání ztráty z hospodaření. Nižší, než očekávaný hospodářský výsledek může vést u Emitenta k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoképrodlení s vyplácením výnosu z Dluhopisů, případně se splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení.

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Emitenta jsou specifické následující rizikové faktory, kterým je vystaven při svém podnikání a které všechny mohou na straně Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů z Dluhopisů a splacením jmenovité hodnoty Dluhopisů, respektive k jejich úplnému nezaplacení:Riziko : -Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje Skupině Existuje riziko, že dlužníci Emitenta řádně a včas neuhradí své dluhy vůči Emitentovi. Vzhledem k tomu, že Emitent používá použije prostředky získané z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financování, je bude schopnost Emitenta splácet dluhy z Dluhopisů závislá záviset na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Emitentovi. Existuje rizikoPohledávky Emitenta vůči společnostem ze Skupiny mohou být podřízené pohledávkám jiných osob vůči společnostem ze Skupiny, především pohledávkám vzniklým v souvislosti s externími úvěry nebo zápůjčkami. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Emise dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Emitent je společnost založená za účelem emise Dluhopisů a následného poskytování vnitroskupinového financování, která nevykonává jinou podnikatelskou činnost, a nemůže proto z jiných vlastních podnikatelských aktivit vytvořit zdroje na splacení dluhů z Dluhopisů. Riziko kreditní závislosti Emitenta na Skupině proto může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit dluhy z Dluhopisů. Konkrétně se může stát, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodat. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé napříč projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent -Riziko likvidity Emitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů. Vzhledem k závislosti Emitenta na Skupině se na schopnosti Emitenta splácet své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně Skupiny. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysoké.. -Riziko provozní závislosti na Skupině Provoz Emitenta je závislý na sdílení administrativní, správní, účetní a IT infrastruktury Skupiny. Konkrétně může nastat situace, že selže některý z prvků nebo i celá infrastruktura, a to může mít negativní vliv na finanční a hospodářskou situaci Emitenta, jeho podnikatelskou činnost a schopnost plnit dluhy z Dluhopisů. Riziko provozní závislosti na Skupině může mít negativní vliv na podnikání a hospodářské výsledky Emitenta. V extrémním případě Skupina ztratí několik odborníků, bude je muset nahradit, což má vždy jistou prodlevu. Vzhledem ke standardním firemně operativním procesům nevyžadující žádné speciální prostředky (software,

Jaká jsou hlavní rizika, která jsou specifická pro Emitenta?. Hlavní rizika specifická pro Emitenta Pro Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující potenciální skutečnosti: Kreditní riziko: Jediným účelem Emitenta jsou specifické následující rizikové faktoryje realizace Emise, kterým je vystaven při svém přičemž Emitent má v úmyslu použít celý výtěžek z Emise pro financování podnikání Akcionáře – a které všechny mohou na straně to především formou úvěrů a/nebo zápůjček či formou jiného financování. Hlavním zdrojem příjmů Emitenta vést k prodlení s vyplácením výnosů tak budou splátky úvěrů a/nebo zapůjček či jiného financování od Akcionáře a schopnost Emitenta hradit své závazky z Dluhopisů závisí na schopnosti Akcionáře plnit své dluhy vůči Emitentovi řádně a splacením jmenovité hodnoty včas. Riziko koncentrace: Riziko koncentrace vyplývá z nízké geografické a produktové diverzifikace podnikání Emitenta. Až 100 % aktiv Emitenta budou tvořit pohledávky z úvěru a/nebo zápůjčky či jiné formy financování poskytnuté Akcionáři s tím, že následná správa pohledávky na vrácení prostředků od Akcionáře bude jediným předmětem podnikatelské činnosti Emitenta. V případě zhoršení hospodaření Akcionáře a zhoršení jeho platební morálky nemá Emitent bez dalšího jiné zdroje, které by mohly být použity k uhrazení dluhů z Dluhopisů. Riziko negativního vlivu pandemie Covid-19: S ohledem na omezené podnikání Emitenta, respektive k resp. skutečnost, že Emitent nemá zaměstnance, Emitent neočekavá, že by další vývoj pandemie a související omezující opatření měla mít zásadní negativní vliv na jeho činnost. Emitent neočekává ani to, že by tento vývoj měl mít zásadní negativní vliv na Akcionáře. Celkový rozsah, v jakém bude pandemie Covid-19 do budoucna ovlivňovat jejich úplnému nezaplacení:Riziko kreditní závislosti Emitenta na SkupiněExistuje podnikatelské, provozní a finanční výsledky však nelze s jistotou předjímat, pročež nelze vyloučit riziko, že dlužníci ve svých důsledcích skutečně negativně ovlivní Emitenta řádně a/nebo Akcionáře. Riziko spojené s majetkovou účastí Akcionáře ve společnosti Energetický a včas neuhradí své dluhy vůči průmyslový holding, a.s.: Emitent je ze 100 % vlastněn Akcionářem, přičemž Emitent má v úmyslu poskytnout celý výtěžek z Emise jako financování Akcionáři. Nejvýznamnějším majetkem Akcionáře je podíl ve výši cca 44 % ve společnosti Energetický a průmyslový holding, a.s. („EPH“). Akcionář tak má v EPH postavení minoritního akcionáře a nemá přístup k jiným informacím o společnosti než k těm, které se dozvěděl v souvislosti s výkonem svých akcionářských práv nebo které jsou veřejně dostupné. Změna tržních podmínek určujících hodnotu této investice, materializace rizikových faktorů ovlivňujících EPH a/nebo přímé či nepřímé dceřiné společnosti EPH mohou negativně ovlivnit finanční a ekonomickou situaci Akcionáře, jeho podnikatelskou činnost, postavení na trhu a v konečném důsledku schopnost Akcionáře distribuovat prostředky Emitentovi. Vzhledem k Ve výsledku tak mohou mít významný negativní vliv i na finanční a ekonomickou situaci Emitenta a jeho schopnost plnit závazky z Dluhopisů. Riziko změny akcionářské struktury: Navzdory tomu, že Emitent používá prostředky získané z Emise dluhopisů k vnitroskupinovému financovánísi není vědom plánů na změnu akcionářské struktury Emitenta či Akcionáře, je v případě nečekaných událostí může taková situace nastat. V důsledku toho může dojít ke změně kontroly a úpravě obchodní strategie Emitenta, což může mít následně negativní vliv na finanční a ekonomickou situaci a ve svém důsledku na schopnost Emitenta splácet plnit dluhy z Dluhopisů závislá na schopnosti dotčených společností ze Skupiny splácet své dluhy vůči Dluhopisů. Pokud Ovládající osoby přestanou samostatně nebo společně přímo nebo nepřímo vykonávat kontrolu k 50 či více % hlasovacích práv Emitenta, budou Vlastníci dluhopisů oprávněni prodat Dluhopisy Emitentovi. Existuje riziko, že společnost ve skupině nezrealizuje projekt dle původních předpokladů, že dojde k propadu na trhu s nemovitostmi nebo, že dojde k takovému nárůstu nákladů na výstavbu v rámci projektu, že objekt nebude možno s plánovaným ziskem prodatRiziko likvidity: Riziko likvidity je riziko nedostatku likvidních prostředků pro splácení splatných dluhů Emitenta (např. Tím společnost, jež dluží Emitentovi, vytvoří ztrátu a nebude schopna splnit své finanční závazky. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. V extrémním případě to může ale znamenat, že nebudou pohledávky vlastníků Dluhopisů uspokojeny v plné míře. Vzhledem k angažovanosti osoby pana Xxxxxxxx Xxxxxxx ve všech společnostech Skupiny a možnosti diverzifikace rizika skrz různé projekty, hodnotíme toto riziko kreditní závislosti na Skupině jako vysoké. Riziko likvidityEmitent je vystaven riziku likvidity, které představuje riziko, že Emitent nebude mít k dispozici zdroje k pokrytí svých splatných dluhů, zejména dluhů z Dluhopisů), a to z důvodu různých termínů splatnosti. Vzhledem k závislosti Likvidita Emitenta může být ovlivněna zejména hospodářskou situací Akcionáře a jeho schopnosti dostát svým závazkům mj. vůči Emitentovi včas a v plné výši. Případný nedostatek likvidních prostředků může mít negativní vliv na Skupině se na schopnosti schopnost Emitenta splácet splnit své dluhy z Dluhopisů mohou nepříznivě projevit i veškerá rizika na straně SkupinyDluhopisů. Riziko likvidity může negativně ovlivnit schopnost Emitenta plnit své závazky Emitent měl k 31. 5. 2022 k dispozici likvidní prostředky v následující výši: peněžní prostředky: 1.642.000 Kč, žádné pohledávky z Dluhopisů v řádných termínech. Konkrétně může nastat situace, že firmy ve skupině nebudou schopny, (např. díky nedostatku financí) dotáhnout své projekty do cíle, aby je prodaly se ziskem. Může náhle klesnout cena té či oné nemovitosti na realitním trhu v regionu, anebo všech nemovitostí v rámci celé ČR, může také vzrůst neúměrně cena stavebních prací. Dlužník (firma ve skupině – realizátor projektu) vytvoří ztrátu obchodních vztahů a nebude schopen splnit veškeré své finanční závazky vůči Emitentovi. Tyto závazky se bude snažit splnit Skupina. Vzhledem k developerské činnosti jako hlavního zdroje příjmů Skupiny je riziko likvidity vysokékrátkodobé závazky: 54.000 Kč.