EBITDA. Grundlage ist das EBITDA gemäß Konzernjahresabschluss („as reported“). Hierbei handelt es sich um das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungs- und Wertminderungsaufwand. Das EBITDA reflektiert die Ertragskraft und stellt eine gängige Kennzahl zur Messung der Profitabilität dar. Eine der wichtigsten Säulen der Unternehmensstrategie ist neben dem absoluten Wachstum auch die Profitabilität dieses Wachstums. Um diese strategische Relevanz abzubilden, ist das EBITDA als eine der zentralen Kennzahlen zur Steuerung der Deutsche Börse Aktiengesellschaft sowie zur Umsetzung der Unternehmensstrategie als Leistungskriterium im Performance Bonus implementiert. Die beiden finanziellen Leistungskriterien Nettoerlöse und EBITDA setzen in ihrer Kombination somit adäquate und angemessene Anreize für ein profitables Wachstum der Deutsche Börse Aktiengesellschaft. Zur Ermittlung der Zielerreichung im Leistungskriterium EBITDA werden der Zielerreichungsgrad für die Markterwartungskomponente und der Zielerreichungsgrad für die Wachstumskomponente addiert. Die Zielerreichung kann zwischen 0 % und 200 % betragen.
EBITDA. Die Umsatz- und Gewinnprognose basiert auf den unten aufgeführten Annahmen des Managements der Gesell- schaft. Diese Annahmen betreffen Faktoren, die von der Gesellschaft beeinflusst (wenn auch unter Umständen nur in geringem Maße) oder aber nicht beeinflusst werden können. Selbst wenn die Gesellschaft davon ausgeht, dass die Annahmen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Gewinnprognose nach bestem Wissen erfolgten, könnten sie sich doch im Nachhinein als unzutreffend oder unbegründet erweisen. Sollten sich eine oder meh- rere dieser Annahmen als unzutreffend oder unbegründet erweisen, könnten der tatsächliche Umsatz, das EBITDA und das Konzernergebnis für 2023 und/oder 2024 von den jeweils prognostizierten Werten erheblich abweichen.
EBITDA. In der folgenden Tabelle ist die Ableitung des Unternehmenswertes der Ge- sellschaft auf Basis verschiedener Enterprise Value / EBITDA - Multiplikato- ren entsprechend unserer Untersuchungen für die Jahre 2017 bis 2020 dargestellt. Vergleichende Marktbewertung EBITDA-Multiplikatoren Plan 2017 Plan 2018 Plan 2019 Plan 2020 Minimum 6,0 5,7 5,2 4,8 Mittelwert 7,1 6,6 6,1 5,6 Maximum 8,1 7,6 7,0 6,5 EBITDA der Gesellschaft 601 696 808 910 Unternehmensgesamtwert in TEUR Minimum 3.603 3.968 4.200 4.367 Mittelwert 4.264 4.595 4.927 5.095 Maximum 4.864 5.291 5.654 5.914 Verschuldung zum 31.3.2017 -1.371 -1.371 -1.371 -1.371 Unternehmenswert in TEUR Minimum 2.232 2.597 2.829 2.996 Mittelwert 2.893 3.224 3.556 3.724 Maximum 3.493 3.920 4.283 4.543 23 Vgl. Franken/Schulte/Brunner/Dörschell, Kapitalkosten und Multiplikatoren für die Unternehmensbewertung,
EBITDA. Das EBITDA (Earnings before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) beschreibt das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und auf immaterielle Vermögensge- genstände. Maßgeblich für die Ermittlung des EBITDA ist der als EBITDA ausgewiesene Posten im Konzernabschluss der Südzucker AG.