Kamatláb kockázat. A magyar állampapírpiac hozamszintjét, ezáltal a vállalatok finanszírozásának költségét, valamint a beruházási aktivitást döntően befolyásolják az ország makrogazdasági folyamatai, ezen belül is különösen az infláció alakulása. Az infláció emelkedésével együtt járó hozamszint-emelkedés kedvezőtlenül hat a fix kamatozású hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok árfolyamára és a beruházások visszafogásán keresztül ront(hat)ja a vállalatok profitabilitását. Szintén befolyásolja áttételesen a fenti tényezőket az ország fizetési mérleg pozíciója, valamint az államháztartás egyenlege (külső és belső egyensúly). Mindezekből kifolyólag az Alap kamatlábkockázatnak van kitéve.
Kamatláb kockázat. Az Alapok bizonyos eszközeiket rövid lejáratú állampapírokban, kötvényekben és bankbetétekben, vagy az előbbiekbe fektető eszközökben helyezik el. A piaci kamatszintek változása befolyásolja a portfolióban levő értékpapírok árfolyamát, ami az értékelési eljáráson keresztül a befektetési jegyek nettó eszközértékében is érezteti hatását.
Kamatláb kockázat x Nemzetközi tőkepiaci kockázat xx Devizakockázat x Hitelezési kockázat xxx
Kamatláb kockázat. Annak kockázata, hogy a piacon lévő, jövőbeli kamatláb-mozgások következményeként veszteségek merülnek fel. A kamatlábak emelkedése a piacon csökkenti a rögzített kamatú kötvény piaci árát, míg az ilyen kamatlábak esése emeli a kötvény piaci árát.
Kamatláb kockázat. Kamatláb kockázatot eredményez a tőkepiac és a pénzpiac kamatszintje jövőbeli változásainak a bizonytalansága. Az CMS vevője vagy eladója ki van téve a veszteség kockázatának, ha a kamatgörbe meredekebbé válik, vagy kiegyenlítődik. A CMS kamatkülönbözeti csereügylete esetén a különböző fizetendő kamatlábak kerülnek cserére, a fentebb leírtak szerint. Az ilyen csereügyletek általában a pénzpiaci kamatláb cseréjét jelentik (pl. a három hónap futamidejű EURIBOR cseréje, illetve a csereügylet egész időtartamára szóló rögzített Equilor Befektetési Zrt. Tel: (00 0) 000 0000 xxxxxxx@xxxxxxx.xx A Budapesti, a Varsói és a 20/29 H-1037 Budapest, Montevideo u. 2/C Fax: (00 0) 000 0000 xxx.xxxxxxx.xx Prágai Értéktőzsdék tagja kamatláb cseréje) egyrészt, és a két CMS közötti különbözet (pl. a 10 év futamidejű EUR CMS mínusz a két év futamidejű CMS), leggyakrabban növelve egy bizonyos szorzóval (pl. kétszeres szorzóval).
Kamatláb kockázat. Kamatláb kockázatot eredményez a rövidtávú tőkepiaci kamatlábak jövőbeli változásainak a bizonytalansága, összevetve a hosszútávú tőkepiaci a pénzpiaci kamatlábakkal (illetve a rögzített kamatláb összegével összefüggésben).
Kamatláb kockázat. A kamatlábak jövőbeli változásainak bizonytalansága kamatláb kockázatot eredményez. Általánosságban, ez a kockázat annál magasabb, minél nagyobb a kamatlábak növekedése/ csökkenése.
Kamatláb kockázat. A kamatláb határidős ügylet értéke elsősorban az alapeszköz hozamirányzatától függ. A vevő kockázata ezért összevethető az alapeszköz tulajdonosának a kockázatával. Kockázatot eredményez a kamatlábak jövőbeli változásainak a bizonytalansága a piacon. A kamatláb kockázat, amellyel a határidős ügylet szerződés vevője / eladója találkozik kötelezettség pótfedezet küldésére, illetve az ügylet végrehajtására a lejáratig, ha a kamatláb emelkedik vagy esik. Általánosságban szólva ez a kockázat annál magasabb, minél nagyobb a kamatlábak növekedése / csökkenése. A megjelenő veszteség eshetősége többszörösen magasabb lehet, mint az eredetileg befektetett tőke (kezdeti árrés).
Kamatláb kockázat. A kamatláb kockázat a piaci jövőbeli kamatláb változások lehetőségéből adódik. A kamatláb opció vevője/eladója árveszteséggel találhatja szemben magát, ha a kamatlábak emelkednek/esnek. Ez a kockázat csak növekszik azzal, hogy a kamatláb növekedése/csökkenése egyre élesebbé válik. Végső soron ez egy látszólag korlátlan veszteség lehetőségét hozhatja létre. A kamatláb opció árazása a következő tényezőktől függ: • Kamatlábak változékonysága • a kötési árfolyam • a lejáratig megmaradt időtartam • a kamatlábak szintje a piacon • jelenlegi finanszírozási költség • likviditás Ez azt jelenti, hogy egy opció ára változatlan maradhat vagy csökkenhet is annak ellenére, hogy a befektetők elvárása a kamatlábak mozgását illetően teljesült.