Common use of Criteri di investimento applicabili al Fondo Interno Assicurativo Clause in Contracts

Criteri di investimento applicabili al Fondo Interno Assicurativo. La politica d’investimento adottata per il Fondo Interno Assicurativo prevede un’allocazione dinamica delle risor- se, orientata principalmente verso quote di più OICR che investono in strumenti del mercato monetario, azioni di società e altri titoli equivalenti ad azioni di società, obbligazioni e altri titoli di debito, sia di Area Euro che internazionali. Ferme restando le indicazioni previste dalla normativa e regolamentazione applicabile, non sono previste specifiche limitazioni per l’esposizione in determinate categorie di attivi salvo assicurare in ogni caso un adeguato livello di diversificazione. Gli strumenti oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro, dollaro statunitense, sterlina in- glese e yen giapponese. Lo stile di gestione adottato è di tipo flessibile. Il Fondo Interno Assicurativo affronta le ciclicità dei mercati finanziari attraverso una gestione attiva, esercitando comunque un controllo del rischio rappresentato da una volatilità massima, espressa su base annua e osservata su un orizzonte temporale di 3 anni, pari a 10%. La selezione degli OICR, non assoggettata a specifici limiti di esposizione geografica e settoriale, sarà effettuata sulla base di valutazioni sia di tipo quantitativo che qualitativo al fine di attuare una diversificazione di portafoglio e contenere il rischio dello stesso. Lo stile di gestione adottato può combinare strategie di tipo direzionale (la cui performance è direttamente col- legata all’andamento dei mercati sottostanti) con strategie flessibili e absolute return tipicamente caratterizzate da un obiettivo di rendimento, da differenti stili gestionali e minore correlazione con l’andamento dei mercati. Con riferimento all’esposizione geografica, l’approccio d’investimento è di tipo globale. Per la parte obbligazionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione alla cate- gorie di emittenti né al settore merceologico di appartenenza degli stessi. Per la parte azionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione al settore mer- ceologico di appartenenza delle società oggetto d’investimento né al livello di capitalizzazione delle stesse. Gli investimenti sui mercati obbligazionari internazionali saranno principalmente coperti dal rischio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della componente valutaria in specifiche situazioni di mer- cato o in determinati periodi di tempo. La quota investita in azioni non denominate in euro e/o in OICR che investono in azioni non denominate in euro è tendenzialmente esposta al rischio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della com- ponente valutaria in specifiche situazioni di mercato o in determinati periodi di tempo.

Criteri di investimento applicabili al Fondo Interno Assicurativo. La politica d’investimento adottata per il Fondo Interno Assicurativo prevede un’allocazione dinamica delle risor- se, orientata principalmente risorse primariamente verso quote di più OICR che investono in strumenti del mercato monetario, azioni OICVM di società natura azionaria e altri titoli equivalenti ad azioni di società, obbligazioni e altri titoli di debitoobbligazionaria, sia di Area Euro che internazionaliinternazionali e verso strumenti finanziari di natura obbligazionaria (anche di tipo strutturato), di Area Euro. Ferme restando le indicazioni previste dalla normativa e regolamentazione applicabile, non sono previste specifiche limitazioni per l’esposizione in determinate categorie di attivi salvo assicurare in ogni caso un adeguato livello di diversificazione. Gli strumenti oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro, dollaro statunitense, sterlina in- glese e yen giapponese. L’investimento in strumenti denominati in valuta diversa dall’Euro non potrà superare il 40% del totale delle attività. L’esposizione azionaria del Fondo Interno Assicurativo potrà arrivare al 100% del totale delle attività. Lo stile di gestione adottato è di tipo flessibile. Il Fondo Interno Assicurativo affronta le ciclicità dei mercati finanziari attraverso una gestione attivaattiva tra le diverse asset class, finalizzata a raggiungere un obiettivo di crescita nel lungo periodo, esercitando comunque un controllo del rischio rappresentato da una volatilità massima, espressa su base annua e osservata su un orizzonte temporale di 3 anni, pari a 1019,5%. La selezione degli OICR, non assoggettata a specifici limiti di esposizione geografica e settoriale, sarà effettuata sulla base di valutazioni sia di tipo quantitativo che qualitativo al fine di attuare una diversificazione di portafoglio e contenere il rischio dello stesso. Lo stile di gestione adottato può combinare strategie di tipo direzionale (la cui performance è direttamente col- legata all’andamento dei mercati sottostanti) con strategie flessibili e absolute return tipicamente caratterizzate da un obiettivo di rendimento, da differenti stili gestionali e minore correlazione con l’andamento dei mercati. Con riferimento all’esposizione geografica, l’approccio d’investimento è di tipo globale. Per la parte obbligazionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione alla cate- gorie alle categorie di emittenti né al settore merceologico di appartenenza degli stessi. Per la parte azionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione al settore mer- ceologico merceologico di appartenenza delle società oggetto d’investimento né al livello di capitalizzazione delle stesse. Per la definizione delle scelte gestionali si tiene conto delle aspettative sui mercati finanziari e si ricorre all’analisi macroeconomica e finanziaria. Per quanto riguarda le componenti monetaria ed obbligazionaria, le scelte di investimento si basano su: l’analisi macroeconomica dei mercati, l’evoluzione del ciclo dei tassi d’interesse e l’analisi rischio/rendimento per le diverse categorie obbligazionarie. Per quanto riguarda la componente azionaria, l’esposizione a tale asset class e la selezione tra aree geografiche / indici nazionali / settori, si effettua tramite un approccio cosiddetto top down, ossia le scelte di investimento si basano su: l’analisi macroeconomica, l’analisi dei principali multipli e parametri di mercato dei listini azionari e ulteriori elementi che possano influenzare l’andamento dei mercati azionari. Gli investimenti sui mercati obbligazionari internazionali saranno principalmente coperti dal in strumenti denominati in valuta diversa dall’Euro sono esposti al rischio di cambio verso l’eurol’Euro, ma non è esclusa una diversa gestione della componente valutaria in specifiche situazioni di mer- cato o in determinati periodi di tempo. La quota investita in azioni non denominate in euro e/o in OICR che investono in azioni non denominate in euro è tendenzialmente esposta al rischio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della com- ponente valutaria in specifiche situazioni di mercato o in determinati periodi di tempo.

Criteri di investimento applicabili al Fondo Interno Assicurativo. La politica d’investimento adottata per il Fondo Interno Assicurativo prevede un’allocazione dinamica delle risor- se, orientata principalmente verso risorse primariamente in quote di più OICR che investono in strumenti del mercato monetario, azioni di società e altri titoli equivalenti ad azioni di società, obbligazioni e altri titoli di debitoOICVM, sia di Area Euro che internazionali. Ferme restando le indicazioni previste dalla normativa e regolamentazione applicabile, non sono previste specifiche limitazioni per l’esposizione in determinate categorie gestiti da varie società di attivi salvo assicurare in ogni caso un adeguato livello di diversificazionegestione. Gli strumenti oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro, dollaro statunitense, sterlina in- glese e yen giapponese. L’investimento in strumenti denominati in valuta diversa dall’Euro non potrà superare il 40% del totale delle attività. L’investimento in titoli azionari, OICVM azionari e bilanciati azionari non potrà superare il 70% del totale delle attività, mentre quello in OICVM flessibili non potrà superare il 40% del totale delle attività. Lo stile di gestione adottato è di tipo flessibileattivo: il gestore potrà, infatti, variare dinamicamente l’esposizione alle diverse attività finanziarie in funzione delle proprie aspettative e dei risultati delle proprie analisi. Il Fondo Interno Assicurativo affronta In tal modo potrà favorire aree e strumenti che, a suo giudizio, hanno maggiore probabilità di concretizzare rendimenti superiori rispetto al Benchmark. Per la definizione delle scelte gestionali si tiene conto delle aspettative sui mercati finanziari e si ricorre all’analisi macroeconomica e finanziaria. Per quanto riguarda le ciclicità componenti monetaria ed obbligazionaria, le scelte di investimento si basano su: l’analisi macroeconomica dei mercati, l’evoluzione del ciclo dei tassi d’interesse e l’analisi rischio/rendimento per le diverse categorie obbligazionarie. Per quanto riguarda la componente azionaria, l’esposizione a tale asset class e la selezione tra aree geografiche / indici nazionali / settori, si effettua tramite un approccio cosiddetto top down, ossia le scelte di investimento si basano su: l’analisi macroeconomica, l’analisi dei principali multipli e parametri di mercato dei listini azionari e ulteriori elementi che possano influenzare l’andamento dei mercati finanziari attraverso una gestione attiva, esercitando comunque un controllo del rischio rappresentato da una volatilità massima, espressa su base annua e osservata su un orizzonte temporale di 3 anni, pari a 10%azionari. La selezione degli OICROICVM è effettuata attraverso processi di valutazione qualitativa e quantitativa, non assoggettata a specifici limiti di esposizione geografica e settorialetenuto conto della specializzazione del gestore, sarà effettuata sulla base di valutazioni sia di tipo quantitativo che qualitativo al fine di attuare una diversificazione di portafoglio e contenere il rischio dello stesso. Lo stile di gestione adottato può combinare strategie adottato, della consistenza e costanza dei risultati nonché di tipo direzionale (la cui performance è direttamente col- legata all’andamento dei mercati sottostanti) con strategie flessibili e absolute return tipicamente caratterizzate da un obiettivo specifici indicatori di rischio/rendimento, da differenti stili gestionali e minore correlazione con l’andamento dei mercati. Con riferimento all’esposizione geografica, l’approccio d’investimento è di tipo globale. Per la parte obbligazionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione alla cate- gorie di emittenti né al settore merceologico di appartenenza degli stessi. Per la parte azionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione al settore mer- ceologico di appartenenza delle società oggetto d’investimento né al livello di capitalizzazione delle stesse. Gli investimenti sui mercati obbligazionari internazionali saranno principalmente coperti dal in strumenti denominati in valuta diversa dall’Euro sono esposti al rischio di cambio verso l’eurol’Euro, ma non è esclusa una diversa gestione della componente valutaria in specifiche situazioni di mer- cato o in determinati periodi di tempo. La quota investita in azioni non denominate in euro e/o in OICR che investono in azioni non denominate in euro è tendenzialmente esposta al rischio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della com- ponente valutaria in specifiche situazioni di mercato o in determinati periodi di tempo.

Criteri di investimento applicabili al Fondo Interno Assicurativo. La politica d’investimento adottata per il Fondo Interno Assicurativo prevede un’allocazione dinamica delle risor- se, orientata principalmente risorse primariamente verso quote di più OICR che investono in strumenti del mercato monetario, azioni OICVM di società natura azionaria e altri titoli equivalenti ad azioni di società, obbligazioni e altri titoli di debitoobbligazionaria, sia di Area Euro che internazionali. Ferme restando le indicazioni previste dalla normativa internazionali e regolamentazione applicabileverso strumenti finanziari di natura obbligazionaria (anche di tipo strutturato), non sono previste specifiche limitazioni per l’esposizione in determinate categorie di attivi salvo assicurare in ogni caso un adeguato livello di diversificazioneArea Euro. Gli strumenti oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro, dollaro statunitense, sterlina in- glese e yen giapponese. L’esposizione in valuta estera del Fondo Interno Assicurativo non potrà superare il 60% del totale delle attività. L’esposizione azionaria del Fondo Interno Assicurativo non potrà superare il 60% del totale delle attività. Lo stile di gestione adottato è di tipo flessibileattivo: il gestore potrà, infatti, variare dinamicamente l’esposizione alle diverse attività finanziarie in funzione delle proprie aspettative e dei risultati delle proprie analisi. Il Fondo Interno Assicurativo affronta le ciclicità dei mercati finanziari attraverso una gestione attivaIn tal modo potrà favorire aree e titoli che, esercitando comunque un controllo del rischio rappresentato da una volatilità massimaa suo giudizio, espressa su base annua e osservata su un orizzonte temporale hanno maggiore probabilità di 3 anni, pari a 10%. La selezione degli OICR, non assoggettata a specifici limiti di esposizione geografica e settoriale, sarà effettuata sulla base di valutazioni sia di tipo quantitativo che qualitativo concretizzare rendimen- ti superiori rispetto al fine di attuare una diversificazione di portafoglio e contenere il rischio dello stesso. Lo stile di gestione adottato può combinare strategie di tipo direzionale (la cui performance è direttamente col- legata all’andamento dei mercati sottostanti) con strategie flessibili e absolute return tipicamente caratterizzate da un obiettivo di rendimento, da differenti stili gestionali e minore correlazione con l’andamento dei mercati. Con riferimento all’esposizione geografica, l’approccio d’investimento è di tipo globaleBenchmark. Per la parte definizione delle scelte gestionali si tiene conto delle aspettative sui mercati finanziari e si ricorre all’analisi macroeconomica e finanziaria. Per quanto riguarda le componenti monetaria ed obbligazionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione alla cate- gorie le scelte di emittenti né al settore merceologico di appartenenza degli stessiinvestimento si basano su: l’analisi macroeconomica dei mercati, l’evoluzione del ciclo dei tassi d’interesse e l’analisi rischio/rendimento per le diverse categorie obbligazionarie. Per quanto riguarda la parte componente azionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione al settore mer- ceologico l’esposizione a tale asset class e la selezione tra aree geografiche / indici nazionali / settori, si effettua tramite un approccio cosiddetto top down, ossia le scelte di appartenenza delle società oggetto d’investimento né al livello investimento si basano su: l’analisi macroeconomica, l’analisi dei principali multipli e parametri di capitalizzazione delle stessemercato dei listini azionari e ulteriori elementi che possano influenzare l’andamento dei mercati azionari. Gli investimenti sui mercati obbligazionari internazionali saranno principalmente coperti dal in strumenti denominati in valuta diversa dall’Euro sono esposti al rischio di cambio verso l’eurol’Euro, ma non è esclusa una diversa gestione della componente valutaria in specifiche situazioni di mer- cato o in determinati periodi di tempo. La quota investita in azioni non denominate in euro e/o in OICR che investono in azioni non denominate in euro è tendenzialmente esposta al rischio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della com- ponente valutaria in specifiche situazioni di mercato o in determinati periodi di tempo.

Criteri di investimento applicabili al Fondo Interno Assicurativo. La politica d’investimento adottata per il Fondo Interno Assicurativo prevede un’allocazione dinamica prevede, in ciascun anno solare, per almeno i due terzi dell’anno stesso, l’investimento delle risor- se, orientata principalmente verso quote di più OICR che investono risorse per almeno il 70% del valore complessivo in strumenti finanziari di natura azionaria e/o di natura obbligazionaria (anche di tipo strutturato) - anche non negoziati nei mercati regolamentati o nei sistemi multilaterali di negoziazione - emessi o stipulati con imprese che svolgono attività diverse da quella immobiliare, residenti nel territorio dello Stato italiano o in Stati membri dell’UE o in Stati aderenti all’Accordo sullo Spazio economico europeo con stabile organizzazione nel territorio italiano. La predetta quota del mercato monetario, azioni 70% sarà investita per almeno il 30% (ossia il 21% del valore complessivo) in strumenti finanziari di imprese diverse da quelle comprese nell’indice FTSE MIB o indici equivalenti di altri mercati rego- lamentati. Il Fondo non potrà essere investito in misura superiore al 10% del totale delle attività in strumenti finanziari di uno stesso emittente o stipulati con la stessa controparte o con altra società appartenente al medesimo gruppo dell’emittente o della controparte o in depositi e altri titoli equivalenti ad azioni di società, obbligazioni e altri titoli di debito, sia di Area Euro che internazionali. Ferme restando le indicazioni previste dalla normativa e regolamentazione applicabile, non sono previste specifiche limitazioni per l’esposizione in determinate categorie di attivi salvo assicurare in ogni caso un adeguato livello di diversificazioneconti correnti. Gli strumenti oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro, dollaro statunitense, sterlina in- glese e yen giapponese. L’esposizione in valuta estera del Fondo Interno Assicurativo non potrà superare il 50% del totale delle attività. L’esposizione azionaria del Fondo Interno Assicurativo non potrà superare il 40% del totale delle attività. Lo stile di gestione adottato è di tipo flessibileattivo, il gestore potrà infatti variare dinamicamente l’esposizione alle di- verse attività finanziarie in funzione delle proprie aspettative e dei risultati delle proprie analisi. Il Fondo Interno Assicurativo affronta le ciclicità dei mercati finanziari attraverso una gestione attivaIn tal modo potrà favorire aree e titoli che, esercitando comunque un controllo del rischio rappresentato da una volatilità massimaa suo giudizio, espressa su base annua hanno maggiore probabilità di concretizzare rendimenti superiori rispetto al Benchmark. Gli investimenti sono effettuati, per la parte monetaria e osservata su un orizzonte temporale di 3 anniobbligazionaria, pari a 10%. La selezione degli OICR, non assoggettata a specifici limiti di esposizione geografica e settoriale, sarà effettuata sulla base di valutazioni sia una analisi macroecono- mica delle principali variabili delle maggiori economie mondiali, con particolare attenzione alle politiche mone- tarie messe in atto dalle Banche Centrali, nonché sulla base di analisi di tipo quantitativo che qualitativo al fine fondamentale e finanziario sulle società emittenti (ad es.: analisi dei ratios patrimoniali, livelli di attuare una diversificazione indebitamento, differenziali di portafoglio e contenere il rischio dello stesso. Lo stile rendimento rispetto ad attività prive di gestione adottato può combinare strategie di tipo direzionale (la cui performance è direttamente col- legata all’andamento dei mercati sottostanti) con strategie flessibili e absolute return tipicamente caratterizzate da un obiettivo di rendimento, da differenti stili gestionali e minore correlazione con l’andamento dei mercati. Con riferimento all’esposizione geografica, l’approccio d’investimento è di tipo globalerischio). Per la parte obbligazionaria, azionaria gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né sulla base di analisi macroeconomiche e industriali per la deter- minazione dei pesi dei singoli Paesi e settori, analisi economico/finanziarie per la selezione principalmente di aziende che presentano un profilo di investimento interessante in relazione alla cate- gorie a parametri di emittenti né al settore merceologico di appartenenza degli stessi. Per la parte azionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione al settore mer- ceologico di appartenenza delle società oggetto d’investimento né al livello di capitalizzazione delle stessevalutazione ritenuti significativi. Gli investimenti sui mercati obbligazionari internazionali saranno principalmente coperti dal in strumenti denominati in valuta diversa dall’Euro sono esposti al rischio di cambio verso l’eurol’Eu- ro, ma non è esclusa una diversa gestione della componente valutaria in specifiche situazioni di mer- cato o in determinati periodi di tempo. La quota investita in azioni non denominate in euro e/o in OICR che investono in azioni non denominate in euro è tendenzialmente esposta al rischio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della com- ponente valutaria in specifiche situazioni di mercato o in determinati periodi di tempo.

Criteri di investimento applicabili al Fondo Interno Assicurativo. La politica d’investimento adottata per il Fondo Interno Assicurativo prevede un’allocazione dinamica delle risor- seri- sorse, orientata principalmente verso quote di più OICR OICVM che investono in strumenti del mercato monetario, azioni di società e altri titoli equivalenti ad azioni di società, obbligazioni e altri titoli di debito, sia di Area Euro che internazionali. Ferme restando le indicazioni previste dalla normativa e regolamentazione applicabile, non sono previste specifiche limitazioni per l’esposizione in determinate categorie di attivi salvo assicurare in ogni caso un adeguato livello di diversificazione. Gli strumenti oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro, dollaro statunitense, sterlina in- glese e yen giapponese. Lo stile di gestione adottato è di tipo flessibile. Il Fondo Interno Assicurativo affronta le ciclicità dei mercati finanziari fi- nanziari attraverso una gestione attiva, esercitando comunque un controllo del rischio rappresentato da una volatilità massima, espressa su base annua e osservata su un orizzonte temporale di 3 anni, pari a 10%9,5% e da una volatilità target che varia in base alla rischiosità del mercato. La selezione degli OICROICVM, non assoggettata a specifici limiti di esposizione geografica e settoriale, sarà effettuata ef- fettuata sulla base di valutazioni sia di tipo quantitativo che qualitativo al fine di attuare una diversificazione di portafoglio e contenere il rischio dello stesso. Lo stile di gestione adottato può combinare strategie di tipo direzionale (la cui performance è direttamente col- legata all’andamento dei mercati sottostanti) con strategie flessibili e absolute return tipicamente caratterizzate da un obiettivo di rendimento, da differenti stili gestionali e minore correlazione con l’andamento dei mercati. Con riferimento all’esposizione geografica, l’approccio d’investimento è di tipo globale. Per la parte obbligazionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione alla cate- gorie di emittenti né al settore merceologico di appartenenza degli stessi. Per la parte azionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione al settore mer- ceologico di appartenenza delle società oggetto d’investimento né al livello di capitalizzazione delle stesse. Gli investimenti sui mercati obbligazionari internazionali saranno principalmente coperti dal rischio (non appartenenti all’area Euro) sono tendenzialmente esposti al ri- schio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della componente valutaria in specifiche situazioni di mer- cato o in determinati periodi di tempo. La quota investita in azioni non denominate in euro e/o in OICR che investono in azioni non denominate in euro è tendenzialmente esposta al rischio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della com- ponente valutaria in specifiche situazioni di mercato o in determinati periodi di tempo.

Criteri di investimento applicabili al Fondo Interno Assicurativo. La politica d’investimento adottata per il Fondo Interno Assicurativo prevede un’allocazione dinamica delle risor- se, orientata principalmente verso risorse primariamente in quote di più OICR che investono in strumenti del mercato monetario, azioni OICVM di società natura azionaria e altri titoli equivalenti ad azioni di società, obbligazioni e altri titoli di debitoobbligazionaria, sia di Area Euro che internazionali. Ferme restando le indicazioni previste dalla normativa internazionali effettuata anche secondo la politica di investimento della Compagnia che prende in considerazione i criteri basati su impatti ambientali, sociali e regolamentazione applicabiledi governance (ESG, non sono previste specifiche limitazioni per l’esposizione in determinate categorie di attivi salvo assicurare in ogni caso un adeguato livello di diversificazioneEnvironmental, Social, Governance). Gli strumenti oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro, dollaro statunitense, sterlina in- glese e yen giapponese. L’investimento in strumenti denominati in valuta diversa dall’Euro non potrà superare il 40% del totale delle attività. L’investimento in titoli azionari, OICVM azionari e bilanciati azionari non potrà superare il 70% del totale delle attività, mentre quello in OICVM flessibili non potrà superare il 40% del totale delle attività. Lo stile di gestione adottato è di tipo flessibileattivo: il gestore potrà, infatti, variare dinamicamente l’esposizione alle diverse attività finanziarie in funzione delle proprie aspettative e dei risultati delle proprie analisi. Il Fondo Interno Assicurativo affronta In tal modo potrà favorire aree e strumenti che, a suo giudizio, hanno maggiore probabilità di concretizzare rendimenti superiori rispetto al Benchmark. Per la definizione delle scelte gestionali si tiene conto delle aspettative sui mercati finanziari e si ricorre all’analisi macroeconomica e finanziaria. Per quanto riguarda le ciclicità componenti monetaria ed obbligazionaria, le scelte di investimento si basano su: l’analisi macroeconomica dei mercati, l’evoluzione del ciclo dei tassi d’interesse e l’analisi rischio/rendimento per le diverse categorie obbligazionarie. Per quanto riguarda la componente azionaria, l’esposizione a tale asset class e la selezione tra aree geografiche / indici nazionali / settori, si effettua tramite un approccio cosiddetto top down, ossia le scelte di investimento si basano su: l’analisi macroeconomica, l’analisi dei principali multipli e parametri di mercato dei listini azionari e ulteriori elementi che possano influenzare l’andamento dei mercati finanziari attraverso una gestione attivaazionari. Inoltre, esercitando comunque un controllo del rischio rappresentato da una volatilità massima, espressa su base annua e osservata su un orizzonte temporale le scelte di 3 anni, pari a 10%. La selezione degli OICR, non assoggettata a specifici limiti di esposizione geografica e settoriale, sarà effettuata investimento sono operate anche sulla base di valutazioni sia di tipo quantitativo analisi non finanziarie che qualitativo prendono in considerazione i fattori ESG, al fine di attuare perseguire, con una diversificazione visione di portafoglio lungo periodo, obiettivi di sostenibilità e contenere il rischio dello stesso. Lo stile di investimento responsabile, sia con riguardo alla gestione adottato può combinare strategie di tipo direzionale (la cui performance è direttamente col- legata all’andamento dei mercati sottostanti) della componente monetaria ed obbligazionaria sia con strategie flessibili e absolute return tipicamente caratterizzate da un obiettivo di rendimento, da differenti stili gestionali e minore correlazione con l’andamento dei mercati. Con riferimento all’esposizione geografica, l’approccio d’investimento è di tipo globale. Per la parte obbligazionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione alla cate- gorie di emittenti né al settore merceologico di appartenenza degli stessi. Per la parte riguardo a quella azionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione al settore mer- ceologico di appartenenza delle società oggetto d’investimento né al livello di capitalizzazione delle stesse. Gli investimenti sui mercati obbligazionari internazionali saranno principalmente coperti dal in strumenti denominati in valuta diversa dall’Euro sono esposti al rischio di cambio verso l’eurol’Euro, ma non è esclusa una diversa gestione della componente valutaria in specifiche situazioni di mer- cato o in determinati periodi di tempo. La quota investita in azioni non denominate in euro e/o in OICR che investono in azioni non denominate in euro è tendenzialmente esposta al rischio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della com- ponente valutaria in specifiche situazioni di mercato o in determinati periodi di tempo.

Criteri di investimento applicabili al Fondo Interno Assicurativo. La politica d’investimento adottata per il Fondo Interno Assicurativo prevede un’allocazione dinamica delle risor- serisorse, orientata principalmente verso quote di più OICR OICVM che investono in strumenti del mercato monetario, azioni di società e altri titoli equivalenti ad azioni di società, obbligazioni e altri titoli di debito, sia di Area Euro che internazionali. Ferme restando le indicazioni previste dalla normativa e regolamentazione applicabile, non sono previste specifiche limitazioni per l’esposizione in determinate categorie di attivi salvo assicurare in ogni caso un adeguato livello di diversificazione. Gli strumenti oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro, dollaro statunitense, sterlina in- glese e yen giapponese. Lo stile di gestione adottato è di tipo flessibile. Il Fondo Interno Assicurativo affronta le ciclicità dei mercati finanziari attraverso una gestione attiva, esercitando comunque un controllo del rischio rappresentato da una volatilità massima, espressa su base annua e osservata su un orizzonte temporale di 3 anni, pari a 10%8% e da una volatilità target che varia in base alla rischiosità del mercato. La selezione degli OICROICVM, non assoggettata a specifici limiti di esposizione geografica e settoriale, sarà effettuata sulla base di valutazioni sia di tipo quantitativo che qualitativo al fine di attuare una diversificazione di portafoglio e contenere il rischio dello stesso. Lo stile di gestione adottato può combinare strategie di tipo direzionale (la cui performance è direttamente col- legata collegata all’andamento dei mercati sottostanti) con strategie flessibili e absolute return tipicamente caratterizzate da un obiettivo di rendimento, da differenti stili gestionali e minore correlazione con l’andamento dei mercati. Con riferimento all’esposizione geografica, l’approccio d’investimento è di tipo globale. Per la parte obbligazionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione alla cate- gorie di emittenti né al settore merceologico di appartenenza degli stessi. Per la parte azionaria, gli investimenti sono effettuati senza specifiche limitazioni né in relazione al settore mer- ceologico merceologico di appartenenza delle società oggetto d’investimento né al livello di capitalizzazione delle stesse. L’esposizione azionaria del Fondo Interno Assicurativo non potrà superare il 60% del Valore Complessivo Netto del Fondo Interno Assicurativo. Gli investimenti sui mercati obbligazionari internazionali saranno principalmente coperti dal rischio (non appartenenti all’area Euro) sono tendenzialmente esposti al ri- schio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della componente valutaria in specifiche situazioni di mer- cato o in determinati periodi di tempo. La quota investita in azioni non denominate in euro e/o in OICR che investono in azioni non denominate in euro è tendenzialmente esposta al rischio di cambio verso l’euro, ma non è esclusa una diversa gestione della com- ponente valutaria in specifiche situazioni di mercato o in determinati periodi di tempo.