Alternatieve rendementsscenario’s Voorbeeldclausules

Alternatieve rendementsscenario’s. Bovenstaande rendementsprognoses zijn gebaseerd op veronderstellingen zoals die hiervoor zijn toegelicht. De Beheerder of zijn bestuurders kunnen op een aantal factoren betreffende deze veronderstellingen in enige mate invloed uitoefenen. Dat zijn de niet van overheidswege bepaalde factoren betreffende de Exploitatiekosten (d.i. de vergoeding voor het technisch, administratief en commercieel vastgoedbeheer), de huurontvangsten, renteontvangsten op de liquiditeitsreserve, uitgaven aan Rentekosten, de Fondskosten, 2,0% 7,9% uitgaven voor de verlenging van de hypothecaire lening dan wel voor de herfinanciering en de uitgaven voor de verkoop van de Objecten en ontvangsten uit de Objecten. Anderzijds zijn er factoren waar de Beheerder of zijn bestuurders geen enkele invloed op kunnen uitoefenen. Dat zijn veranderende wetgeving of overheidsbeleid, de financiële gegoedheid van de huurder (die mogelijk tot gevolg kan hebben dat de huurder niet aan zijn verplichtingen kan voldoen hetgeen huurderving tot gevolg kan hebben), de rentestand op de geld-/kapitaalmarkt (die in belangrijke mate bepalend is voor de Rentekosten), de algemene economische ontwikkelingen (inflatie) en de op de inflatie gebaseerde indexering van de huur (die in belangrijke mate bepalend zijn voor de huurontvangsten en de ontvangsten uit de verkoop van de Objecten en eveneens bepalend zijn voor het niveau van de uitgaven die het Fonds zal doen). Aangezien de werkelijkheid kan afwijken van de gedane veronderstellingen, volgt hierna een aantal alternatieve rendementsscenario’s waarbij de Rentekosten na zeven jaar en de inflatie variëren. Alternatieve exit-scenario’s (neutraal, pessimistisch, break-even respectievelijk optimistisch) zijn reeds in het voorgaande vermeld. Vanzelfsprekend is het in de voorgaande alinea vermelde omtrent de invloed van de Beheerder of zijn bestuurders op de factoren betreffende de veronderstellingen die ten grondslag liggen aan de rendementsscenario’s onverkort van toepassing op deze alternatieve rendementsscenario’s. Voorts geldt met betrekking tot de alternatieve rendementsscenario’s dat het eveneens onzeker is dat deze zich, al dan niet in combinatie met andere (alternatieve) scenario’s, zullen voordoen. 2,5% 7,7% Alle rendementen zijn berekend op jaarbasis als percentage van de inleg. A@eelding 24: inflatie inflatie gemiddeld Totaalrendement 2,5% 8,5% prognose (2,0%) 7,4% 1,5% 6,3% Alle rendementen zijn berekend op jaarbasis als percentage van de inleg.

Alternatieve rendementsscenario’s. Bovenstaande rendementsprognoses zijn gebaseerd op veronder- stellingen, zoals hiervoor toegelicht. De Beheerder noch zijn bestuurders hebben invloed op factoren die bepalen of de veronderstellingen ook feitelijk zullen worden gerealiseerd (zoals bijvoorbeeld de hypotheekrente en inflatie die worden bepaald door algemene economische ontwikkelingen). Aange- zien de werkelijkheid kan afwijken van deze veronderstellingen, volgt hierna een aantal alternatieve rendementsscenario’s waarbij de hypotheekrente en inflatie variëren. Alternatieve exit- scenario’s (realistisch, defensief respectievelijk optimistisch) zijn reeds in het voorgaande vermeld. Vanzelfsprekend geldt dat de alternatieve rendementsscenario’s eveneens zijn gebaseerd op veronderstellingen waarop de Xxxxxxxxx noch zijn bestuurders invloed hebben en dat het onzeker is dat de alternatieve rendementsscenario’s zich, al dan niet in combinatie met andere (alternatieve) scenario’s, zullen voordoen.