Risico op onvoldoende saldo van de Investeringsbeschermer. Xxxxx heeft bedongen dat Stichting Xxxxx Xxxxx extra rente onder de Stichting Xxxxx Xxxxx lening betaalt als er achterstanden zijn in rente en aflossing van een of meer van de Jungo hypotheken. Stichting Xxxxx Xxxxx zet daarvoor geld apart op een rekening, de Investeringsbeschermer. Het doel van de Investeringsbeschermer is het beperken van het kredietrisico voor de Obligatiehouders. Wanneer een Hypotheekgever geen rente of aflossingen betaalt aan Jungo, ontvangen ook de Senior investeerder, Stichting Xxxxx Xxxxx (en indirect dus de Obligatiehouders) en de Back-stop investeerder geen rente en aflossing van Xxxxx. In dat geval kunnen de betaalverplichtingen van Jungo aan de Obligatiehouders worden voldaan uit de extra rente, indien en voor zover het saldo van de Investeringsbeschermer voldoende is. Hoe dat werkt staat beschreven in Hoofdstuk 4.6.7. Xxxxx wijst er expliciet op dat de Investeringsbeschermer voor alle Jungo hypotheken geldt en niet gekoppeld is aan een specifieke Jungo hypotheek. Dit betekent dat er mogelijk voor een specifieke serie geen Investeringsbeschermer meer is omdat deze al uitgeput is door achterstanden of verliezen op andere Jungo hypotheken. Bovendien is er een risico dat de Investeringsbeschermer niet toereikend is om alle achterstanden en verliezen op te vangen. De Investeringsbeschermer leidt er niet toe dat de Obligatiehouders volledig terugbetaald worden. De Obligatiehouder blijft het risico houden om niet de (volledige) inleg door Xxxxx terugbetaald te krijgen. Met name wanneer een woning wordt verkocht en de verkoopopbrengst te laag is om de Jungo hypotheek en eventuele achterstallige rente en kosten te voldoen, kan dat forse impact hebben op het saldo van de Investeringsbeschermer. Afhankelijk van hoe hoog de Investeringsbeschermer op dat moment is, kan een te lage verkoopopbrengst van één woning, de Investeringsbeschermer volledig uitputten. Dit risico neemt toe in een situatie van dalende huizenprijzen. Verder is relevant dat Xxxxx op elk moment gerechtigd is de aanbieding en uitgifte van Obligaties of de verstrekking van Jungo hypotheken te beëindigen. Als Xxxxx geen Jungo hypotheken meer verstrekt, heeft dit gevolgen voor de (toekomstige) omvang van de Investeringsbeschermer. Daarnaast wordt de Investeringsbeschermer in de tijd opgebouwd. Dit betekent dat het saldo van de Investeringsbeschermer bij een laag aantal Jungo hypotheken laag is. Dit zal in ieder geval zo zijn bij de start van Jungo. Tot slot wijst Xxxxx erop ...
