Common use of Riskhantering Clause in Contracts

Riskhantering. En av de tjänster som en central motpart erbjuder marknaden är hanteringen av motpartsrisker som uppstår under tiden mellan avslut och den slutliga avvecklingen av en transaktion. NASDAQ OMX DM tar i sin roll som central motpart motpartsrisker på alla deltagare i derivatclearingen. För att hantera motpartsriskerna har NASDAQ OMX DM en riskhanteringspolicy som innefattar följande huvudkomponenter15: • Finansiella och operativa krav för medlemskap samt bevakning av att medlemmar kontinuerligt uppfyller kraven (se rekommendation 2) • Bevakning och hantering av NASDAQ OMX DM:s exponeringar till varje deltagare (se rekommendation 3) • Beräkning av säkerhetsbehovet för att täcka exponeringarna samt administration av säkerheter (se rekommendation 4) • Rutiner för att minimera störningar och stänga positioner vid en deltagares bristande fullgörelse (rekommendation 1 och 6) • Finansiella resurser för att täcka förluster (rekommendation 5) • Finansiella och operativa krav för Säkerhetsinstitut (rekommendation 7) • Undersökning i samband med nya länkar till andra börser följd av kontinuerlig bevakning av existerande länkar (rekommendation 11) Utöver de ovanstående punkterna ska riskhanteringsavdelningen, som sköter NASDAQ OMX DM:s riskhantering, även utveckla NASDAQ OMX DM:s policy och rutiner kring riskhantering samt ge information om riskhantering till NASDAQ OMX DM:s ledning. Sedan hösten 2008, då en stor omorganisation genomfördes på NASDAQ OMX, ligger riskhanteringsavdelningen organisatoriskt inte under NOMX STO utan direkt under moderbolaget NASDAQ OMX Group Inc. NASDAQ OMX DM granskar att de som ansöker om börs- och clearingmedlemskap uppfyller medlemskraven ur ett motpartsriskperspektiv. När en medlem är antagen sker regelbunden bevakning för att säkerställa att denne även fortsättningsvis uppfyller kraven. Motparterna ska ställa säkerheter i form av kontanta medel, borgensförbindelser eller värdepapper, som är godkända av NASDAQ OMX DM, till sina respektive säkerhetsinstitut. Det åligger säkerhetsinstituten att tillämpa det värderingsavdrag (haircut) som är fastställt av NASDAQ OMX DM och som framgår av den så kallade Säkerhetslistan som återfinns i NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk. Med dessa rutiner har NASDAQ OMX DM kännedom om det dagliga säkerhetskravet, men har ingen insyn i vilka enskilda säkerheter som ställs av dess medlemmar och kunder.

Riskhantering. Som följd av att Koncernen utsätts för ovan nämnda risker är riskhantering därför en viktig process för Sandvik i syfte att nå uppsatta mål. En effektiv riskhantering är en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen. Riskhanteringen behandlas i Sandviks revisionsutskott och återrapporteras till styrelsen. Under 2005 påbörjades ett omfattande arbete för att integrera koncernens riskhantering inom ramen för den strategiska och operativa styrningen där riskhanteringen skall vara ett naturligt led i den löpande planeringen, uppföljningen och kontrollen. Rapportering enligt denna integrerade modell kommer att ske från 1 januari 2006. Målsättningen med den integrerade riskhanteringen är: ▪ att skapa en ökad riskmedvetenhet i organisationen, från operativa beslutsfattare till styrelse. Genom en transparent och konsistent riskrapportering skapas en bas för ett gemensamt synsätt för vad som ska prioriteras och åtgärdas ▪ att vara ett stöd i det strategiska beslutsfattandet för styrelse och ledning genom att kontinuerligt identifiera och utvärdera strategiska risker ▪ att medverka till förbättrat operativt beslutsfattande för ledningen på olika nivåer genom att säkerställa att risker i verksamheten kontinuerligt utvärderas och hanteras ▪ att säkerställa en god förbättrad kontroll över företagets riskexponering genom en gemensam modell och metodik för att konsolidera risker. Riskhanteringen omfattar följande riskområden: ▪ strategiska risker med avseende på marknad och bransch ▪ kommersiella, operativa och finansiella risker ▪ efterlevnad av de tjänster som en central motpart erbjuder marknaden externa och interna regelverk ▪ finansiell rapportering. Huvudkomponenterna i riskarbetet är hanteringen av motpartsrisker som uppstår under tiden mellan avslut identifiering, värdering, hantering, rapportering, uppföljning och den slutliga avvecklingen av en transaktion. NASDAQ OMX DM tar i sin roll som central motpart motpartsrisker på alla deltagare i derivatclearingenkontroll. För varje risk etableras en kontrollstrategi i syfte att antingen acceptera, reducera eller eliminera risken. Rapportering, uppföljning och kontroll kommer att ske genom formellt etablerade rutiner och processer. Riskexponeringen skiljer sig åt mellan de olika verksamhetsområdena. Koncernen har etablerat en koncerngemensam riskhanteringsmodell med gemensamma definitioner, rapportformat och processer som samtidigt skapar utrymme för varje affärsområde att identifiera och hantera motpartsriskerna har NASDAQ OMX DM en riskhanteringspolicy som innefattar följande huvudkomponenter15: • Finansiella och operativa krav för medlemskap samt bevakning av att medlemmar kontinuerligt uppfyller kraven (se rekommendation 2) • Bevakning och hantering av NASDAQ OMX DM:s exponeringar till varje deltagare (se rekommendation 3) • Beräkning av säkerhetsbehovet för att täcka exponeringarna samt administration av säkerheter (se rekommendation 4) • Rutiner för att minimera störningar och stänga positioner vid en deltagares bristande fullgörelse (rekommendation 1 och 6) • Finansiella resurser för att täcka förluster (rekommendation 5) • Finansiella och operativa krav för Säkerhetsinstitut (rekommendation 7) • Undersökning i samband sina respektive risker. Alla befattningshavare med nya länkar till andra börser följd av kontinuerlig bevakning av existerande länkar (rekommendation 11) Utöver de ovanstående punkterna ska riskhanteringsavdelningen, som sköter NASDAQ OMX DM:s riskhantering, även utveckla NASDAQ OMX DM:s policy och rutiner kring riskhantering samt ge information om riskhantering till NASDAQ OMX DM:s ledning. Sedan hösten 2008, då en stor omorganisation genomfördes på NASDAQ OMX, ligger riskhanteringsavdelningen organisatoriskt inte under NOMX STO utan direkt under moderbolaget NASDAQ OMX Group Inc. NASDAQ OMX DM granskar att de som ansöker om börs- och clearingmedlemskap uppfyller medlemskraven ur ett motpartsriskperspektiv. När en medlem operativt ansvar är antagen sker regelbunden bevakning ansvariga för att säkerställa att denne även fortsättningsvis uppfyller kraven. Motparterna ska ställa säkerheter i form av kontanta medel, borgensförbindelser eller värdepapper, de risker som är godkända förknippade med att verksamheten identifieras, värderas och hanteras på ett tillfredsställande sätt. Regelbundet sammanställs en rapport som visar enhetens risker samt de åtgärder som vidtas. På koncernnivå konsolideras denna information till en gemensam bild av NASDAQ OMX DM, till sina respektive säkerhetsinstitut. Det åligger säkerhetsinstituten att tillämpa det värderingsavdrag (haircut) som är fastställt av NASDAQ OMX DM och som framgår av den så kallade Säkerhetslistan som återfinns i NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk. Med dessa rutiner har NASDAQ OMX DM kännedom om det dagliga säkerhetskravet, men har ingen insyn i vilka enskilda säkerheter som ställs av dess medlemmar och kunderkoncernens riskexponering.

Riskhantering. En Ekonomisk verksamhet innebär alltid ett risktagande. Genom en aktiv finansförvalt- ning skapas möjligheter att till ett rationellt hanterande av de tjänster risker med beaktande av den kostnad som en central det kan medföra att minska eller eliminera risker. Följande risker ska hanteras; • Kreditrisk är risken att kreditgivaren inte infriar sina löften vad avser återbe- talning av lån och ränta. • Marknadsrisk är risken att priserna på marknaden rör sig på ett ofördelaktigt sett. Ränterisk och valutarisk är olika former av marknadsrisk. • Motpartsrisk är risken att motpart erbjuder marknaden inte fullgör sina förpliktelser. • Likviditetsrisk är hanteringen risken att det inte finns väl fungerande marknader som gör det möjligt att få likvida medel i utbyte mot värdepapper. • Refinansieringsrisk är risken att inte ha tillgång till kreditmarknaden vid om- sättning av motpartsrisker som uppstår under tiden mellan avslut lån eller att skulden omsätts till ofördelaktiga räntor. • Ränterisk är risken att värdet på tillgångar och den slutliga avvecklingen av en transaktionskulder förändras på ett oför- delaktigt vis då räntenivåer ändras. NASDAQ OMX DM tar • Valutarisk är risken att värdet på tillgångar och skulder i sin roll som central motpart motpartsrisker utländsk valuta om- räknat till svenska kronor, förändras på alla deltagare i derivatclearingen. För att hantera motpartsriskerna har NASDAQ OMX DM en riskhanteringspolicy som innefattar följande huvudkomponenter15: • Finansiella och operativa krav för medlemskap samt bevakning av att medlemmar kontinuerligt uppfyller kraven (se rekommendation 2) • Bevakning och hantering av NASDAQ OMX DM:s exponeringar till varje deltagare (se rekommendation 3) • Beräkning av säkerhetsbehovet för att täcka exponeringarna samt administration av säkerheter (se rekommendation 4) • Rutiner för att minimera störningar och stänga positioner vid en deltagares bristande fullgörelse (rekommendation 1 och 6) • Finansiella resurser för att täcka förluster (rekommendation 5) • Finansiella och operativa krav för Säkerhetsinstitut (rekommendation 7) • Undersökning i samband med nya länkar till andra börser följd av kontinuerlig bevakning av existerande länkar (rekommendation 11) Utöver de ovanstående punkterna ska riskhanteringsavdelningen, som sköter NASDAQ OMX DM:s riskhantering, även utveckla NASDAQ OMX DM:s policy och rutiner kring riskhantering samt ge information om riskhantering till NASDAQ OMX DM:s ledning. Sedan hösten 2008, ett ofördelaktigt vis då en stor omorganisation genomfördes på NASDAQ OMX, ligger riskhanteringsavdelningen organisatoriskt inte under NOMX STO utan direkt under moderbolaget NASDAQ OMX Group Inc. NASDAQ OMX DM granskar att de som ansöker om börs- och clearingmedlemskap uppfyller medlemskraven ur ett motpartsriskperspektiv. När en medlem är antagen sker regelbunden bevakning för att säkerställa att denne även fortsättningsvis uppfyller kraven. Motparterna ska ställa säkerheter i form av kontanta medel, borgensförbindelser eller värdepapper, som är godkända av NASDAQ OMX DM, till sina respektive säkerhetsinstitutväxelkurser ändras. Det åligger säkerhetsinstituten varje förvaltning och bolag att tillämpa det värderingsavdrag (haircut) identifiera finansiella risker och att han- tera dessa i enlighet med finanspolicyn. Därutöver förekommer administrativa risker som är fastställt risker för störningar i de admi- nistrativa rutinerna. Det kan exempelvis gälla handhavande av NASDAQ OMX DM och personer involverade i finansiella transaktioner eller tekniska system som framgår används i hanteringen av finansi- ella transaktioner. Störningar kan inträffa såväl i den så kallade Säkerhetslistan egna organisationen som återfinns i NASDAQ OMX DM:s derivatregelverkhos motpart. Med dessa rutiner har NASDAQ OMX DM kännedom om det dagliga säkerhetskravet, men har ingen insyn i vilka enskilda säkerheter som ställs av dess medlemmar och kunderAdministrativa risker hanteras inom ramen för riktlinjer för intern kontroll.

Riskhantering. Som följd av att Koncernen utsätts för ovan nämnda risker är riskhantering därför en viktig process för Sandvik i syfte att nå uppsatta mål. En effektiv riskhantering är en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen. Sandvik arbetar sedan flera år med ett heltäckande program för riskhantering, Enterprise Risk Management (ERM). Programmet omfattar alla delar av de tjänster verksamheten såväl affärsområden som en central motpart erbjuder marknaden är hanteringen av motpartsrisker som uppstår under tiden mellan avslut och den slutliga avvecklingen koncernfunktioner. Fullständig rapportering i form av en transaktionkonsoliderad ERM-rapport sker två gånger per år till koncernledningen. NASDAQ OMX DM tar Styrelsen behandlar ERM-rapporten en gång per år. Målsättningen med den integrerade riskhanteringen är: – att skapa en ökad riskmedvetenhet i sin roll organisationen, från operativa beslutsfattare till styrelse. Genom en transparent och konsistent riskrapportering skapas en bas för ett gemensamt synsätt för vad som central motpart motpartsrisker ska prioriteras och åtgärdas – att vara ett stöd i det strategiska beslutsfattandet för styrelse och ledning genom att kontinuerligt identifiera och utvärdera strategiska risker – att medverka till förbättrat operativt beslutsfattande för ledningen på alla deltagare olika nivåer genom att säkerställa att risker i derivatclearingenverksamheten kontinuerligt utvärderas och hanteras – att säkerställa en god förbättrad kontroll över företagets riskexponering genom en gemensam modell och metodik för att konsolidera risker. Riskhanteringen omfattar följande riskområden: – strategiska risker med avseende på marknad och bransch – kommersiella, operativa och finansiella risker – efterlevnad av externa och interna regelverk – finansiell rapportering. Huvudkomponenterna i riskarbetet är identifiering, värdering, hantering, rapportering, uppföljning och kontroll. För varje risk etableras en kontrollstrategi i syfte att antingen acceptera, reducera eller eliminera risken. Rapportering, uppföljning och kontroll kommer att ske genom formellt etablerade rutiner och processer. Riskexponeringen skiljer sig åt mellan de olika verksamhetsområdena. Koncernen har etablerat en koncerngemensam riskhanteringsmodell med gemensamma definitioner, rapportformat och processer som samtidigt skapar utrymme för varje affärsområde att identifiera och hantera motpartsriskerna har NASDAQ OMX DM en riskhanteringspolicy som innefattar följande huvudkomponenter15: • Finansiella och operativa krav för medlemskap samt bevakning av att medlemmar kontinuerligt uppfyller kraven (se rekommendation 2) • Bevakning och hantering av NASDAQ OMX DM:s exponeringar till varje deltagare (se rekommendation 3) • Beräkning av säkerhetsbehovet för att täcka exponeringarna samt administration av säkerheter (se rekommendation 4) • Rutiner för att minimera störningar och stänga positioner vid en deltagares bristande fullgörelse (rekommendation 1 och 6) • Finansiella resurser för att täcka förluster (rekommendation 5) • Finansiella och operativa krav för Säkerhetsinstitut (rekommendation 7) • Undersökning i samband sina respektive risker. Alla befattningshavare med nya länkar till andra börser följd av kontinuerlig bevakning av existerande länkar (rekommendation 11) Utöver de ovanstående punkterna ska riskhanteringsavdelningen, som sköter NASDAQ OMX DM:s riskhantering, även utveckla NASDAQ OMX DM:s policy och rutiner kring riskhantering samt ge information om riskhantering till NASDAQ OMX DM:s ledning. Sedan hösten 2008, då en stor omorganisation genomfördes på NASDAQ OMX, ligger riskhanteringsavdelningen organisatoriskt inte under NOMX STO utan direkt under moderbolaget NASDAQ OMX Group Inc. NASDAQ OMX DM granskar att de som ansöker om börs- och clearingmedlemskap uppfyller medlemskraven ur ett motpartsriskperspektiv. När en medlem operativt ansvar är antagen sker regelbunden bevakning ansvariga för att säkerställa att denne även fortsättningsvis uppfyller kraven. Motparterna ska ställa säkerheter i form av kontanta medel, borgensförbindelser eller värdepapper, de risker som är godkända förknippade med att verksamheten identifieras, värderas och hanteras på ett tillfredsställande sätt. Regelbundet sammanställs en rapport som visar enhetens risker samt de åtgärder som vidtas. På koncernnivå konsolideras denna information till en gemensam bild av NASDAQ OMX DM, till sina respektive säkerhetsinstitut. Det åligger säkerhetsinstituten att tillämpa det värderingsavdrag (haircut) som är fastställt av NASDAQ OMX DM och som framgår av den så kallade Säkerhetslistan som återfinns i NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk. Med dessa rutiner har NASDAQ OMX DM kännedom om det dagliga säkerhetskravet, men har ingen insyn i vilka enskilda säkerheter som ställs av dess medlemmar och kunderkoncernens riskexponering.

Riskhantering. En av de tjänster som en central motpart erbjuder marknaden är hanteringen av motpartsrisker som uppstår under tiden mellan avslut och den slutliga avvecklingen av en transaktion. NASDAQ OMX DM tar i sin roll som central motpart motpartsrisker på alla deltagare i derivatclearingen. För att hantera motpartsriskerna har NASDAQ OMX DM en riskhanteringspolicy som innefattar följande huvudkomponenter15: • Finansiella och operativa krav för medlemskap samt bevakning av att medlemmar kontinuerligt uppfyller kraven (se rekommendation 2) • Bevakning och hantering av NASDAQ OMX DM:s exponeringar till varje deltagare (se rekommendation 3) • Beräkning av säkerhetsbehovet för att täcka exponeringarna samt administration av säkerheter (se rekommendation 4) • Rutiner för att minimera störningar och stänga positioner vid en deltagares bristande fullgörelse (rekommendation 1 och 6) • Finansiella resurser för att täcka förluster (rekommendation 5) • Finansiella och operativa krav för Säkerhetsinstitut (rekommendation 7) • Undersökning i samband med nya länkar till andra börser följd av kontinuerlig bevakning av existerande länkar (rekommendation 11) Utöver de ovanstående punkterna ska riskhanteringsavdelningen, som sköter NASDAQ OMX DM:s riskhantering, även utveckla NASDAQ OMX DM:s policy och rutiner kring riskhantering samt ge information om riskhantering till NASDAQ OMX DM:s ledning. Sedan hösten 2008, då en stor omorganisation genomfördes på NASDAQ OMX, ligger riskhanteringsavdelningen organisatoriskt inte under NOMX STO utan direkt under moderbolaget NASDAQ OMX Group Inc. NASDAQ OMX DM granskar att de som ansöker om börs- och clearingmedlemskap uppfyller medlemskraven ur ett motpartsriskperspektiv. När en medlem är antagen sker regelbunden bevakning för att säkerställa att denne även fortsättningsvis uppfyller kraven. Motparterna ska ställa säkerheter i form av kontanta medel, borgensförbindelser eller värdepapper, som är godkända av NASDAQ OMX DM, till sina respektive säkerhetsinstitut. Det åligger säkerhetsinstituten att tillämpa det värderingsavdrag (haircut) som är fastställt av NASDAQ OMX DM och som framgår av den så kallade Säkerhetslistan som återfinns i NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk. Med dessa rutiner har NASDAQ OMX DM kännedom om det dagliga säkerhetskravet, men har ingen insyn i vilka enskilda säkerheter som ställs av dess medlemmar och kunder.OMX

Riskhantering. Som följd av att Koncernen utsätts för ovan nämnda risker är riskhantering därför en viktig process för Sandvik i syfte att nå uppsatta mål. En effektiv riskhantering är en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen. Riskhanteringen behandlas i Sandviks revisionsutskott och återrapporteras till styrelsen. Under 2005 påbörjades ett omfattande arbete för att integrera koncernens riskhantering inom ramen för den strategiska och operativa styrningen där riskhanteringen skall vara ett naturligt led i den löpande planeringen, uppföljningen och kontrollen. Rapportering enligt denna integrerade modell kommer att ske från 1 januari 2006. Målsättningen med den integrerade riskhanteringen är: - att skapa en ökad riskmedvetenhet i organisationen, från operativa beslutsfattare till styrelse. Genom en transparent och konsistent riskrapportering skapas en bas för ett gemensamt synsätt för vad som ska prioriteras och åtgärdas - att vara ett stöd i det strategiska beslutsfattandet för styrelse och ledning genom att kontinuerligt identifiera och utvärdera strategiska risker - att medverka till förbättrat operativt beslutsfattande för ledningen på olika nivåer genom att säkerställa att risker i verksamheten kontinuerligt utvärderas och hanteras - att säkerställa en god förbättrad kontroll över företagets riskexponering genom en gemensam modell och metodik för att konsolidera risker. Riskhanteringen omfattar följande riskområden: - strategiska risker med avseende på marknad och bransch - kommersiella, operativa och finansiella risker - efterlevnad av de tjänster som en central motpart erbjuder marknaden externa och interna regelverk - finansiell rapportering. Huvudkomponenterna i riskarbetet är hanteringen av motpartsrisker som uppstår under tiden mellan avslut identifiering, värdering, hantering, rapportering, uppföljning och den slutliga avvecklingen av en transaktion. NASDAQ OMX DM tar i sin roll som central motpart motpartsrisker på alla deltagare i derivatclearingenkontroll. För varje risk etableras en kontrollstrategi i syfte att antingen acceptera, reducera eller eliminera risken. Rapportering, uppföljning och kontroll kommer att ske genom formellt etablerade rutiner och processer. Riskexponeringen skiljer sig åt mellan de olika verksamhetsområdena. Koncernen har etablerat en koncerngemensam riskhanteringsmodell med gemensamma definitioner, rapportformat och processer som samtidigt skapar utrymme för varje affärsområde att identifiera och hantera motpartsriskerna har NASDAQ OMX DM en riskhanteringspolicy som innefattar följande huvudkomponenter15: • Finansiella och operativa krav för medlemskap samt bevakning av att medlemmar kontinuerligt uppfyller kraven (se rekommendation 2) • Bevakning och hantering av NASDAQ OMX DM:s exponeringar till varje deltagare (se rekommendation 3) • Beräkning av säkerhetsbehovet för att täcka exponeringarna samt administration av säkerheter (se rekommendation 4) • Rutiner för att minimera störningar och stänga positioner vid en deltagares bristande fullgörelse (rekommendation 1 och 6) • Finansiella resurser för att täcka förluster (rekommendation 5) • Finansiella och operativa krav för Säkerhetsinstitut (rekommendation 7) • Undersökning i samband sina respektive risker. Alla befattningshavare med nya länkar till andra börser följd av kontinuerlig bevakning av existerande länkar (rekommendation 11) Utöver de ovanstående punkterna ska riskhanteringsavdelningen, som sköter NASDAQ OMX DM:s riskhantering, även utveckla NASDAQ OMX DM:s policy och rutiner kring riskhantering samt ge information om riskhantering till NASDAQ OMX DM:s ledning. Sedan hösten 2008, då en stor omorganisation genomfördes på NASDAQ OMX, ligger riskhanteringsavdelningen organisatoriskt inte under NOMX STO utan direkt under moderbolaget NASDAQ OMX Group Inc. NASDAQ OMX DM granskar att de som ansöker om börs- och clearingmedlemskap uppfyller medlemskraven ur ett motpartsriskperspektiv. När en medlem operativt ansvar är antagen sker regelbunden bevakning ansvariga för att säkerställa att denne även fortsättningsvis uppfyller kraven. Motparterna ska ställa säkerheter i form av kontanta medel, borgensförbindelser eller värdepapper, de risker som är godkända förknippade med att verksamheten identifieras, värderas och hanteras på ett tillfredsställande sätt. Regelbundet sammanställs en rapport som visar enhetens risker samt de åtgärder som vidtas. På koncernnivå konsolideras denna information till en gemensam bild av NASDAQ OMX DM, till sina respektive säkerhetsinstitut. Det åligger säkerhetsinstituten att tillämpa det värderingsavdrag (haircut) som är fastställt av NASDAQ OMX DM och som framgår av den så kallade Säkerhetslistan som återfinns i NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk. Med dessa rutiner har NASDAQ OMX DM kännedom om det dagliga säkerhetskravet, men har ingen insyn i vilka enskilda säkerheter som ställs av dess medlemmar och kunderkoncernens riskexponering.

Riskhantering. En av de tjänster som effektiv riskhantering förenar den operativa affärsutvecklingen med ägarnas och andra intressenters krav på kontroll och en central motpart erbjuder marknaden är hanteringen av motpartsrisker som uppstår under tiden mellan avslut och den slutliga avvecklingen av en transaktionlångsiktigt god värdeutveckling. NASDAQ OMX DM tar i sin roll som central motpart motpartsrisker på alla deltagare i derivatclearingen. För att hantera motpartsriskerna har NASDAQ OMX DM en riskhanteringspolicy som innefattar följande huvudkomponenter15: • Finansiella och operativa krav för medlemskap samt bevakning av att medlemmar kontinuerligt uppfyller kraven (se rekommendation 2) • Bevakning och hantering av NASDAQ OMX DM:s exponeringar Riskhanteringen syftar till varje deltagare (se rekommendation 3) • Beräkning av säkerhetsbehovet för att täcka exponeringarna samt administration av säkerheter (se rekommendation 4) • Rutiner för att minimera störningar och stänga positioner vid en deltagares bristande fullgörelse (rekommendation 1 och 6) • Finansiella resurser för att täcka förluster (rekommendation 5) • Finansiella och operativa krav för Säkerhetsinstitut (rekommendation 7) • Undersökning i samband med nya länkar risker men också till andra börser följd av kontinuerlig bevakning av existerande länkar (rekommendation 11) Utöver de ovanstående punkterna ska riskhanteringsavdelningen, som sköter NASDAQ OMX DM:s riskhantering, även utveckla NASDAQ OMX DM:s policy och rutiner kring riskhantering samt ge information om riskhantering till NASDAQ OMX DM:s ledning. Sedan hösten 2008, då en stor omorganisation genomfördes på NASDAQ OMX, ligger riskhanteringsavdelningen organisatoriskt inte under NOMX STO utan direkt under moderbolaget NASDAQ OMX Group Inc. NASDAQ OMX DM granskar att de som ansöker om börs- och clearingmedlemskap uppfyller medlemskraven ur ett motpartsriskperspektiv. När en medlem är antagen sker regelbunden bevakning för att säkerställa att denne även fortsättningsvis uppfyller kravenmöjligheter tillvaratas på bästa sätt. Motparterna ska ställa säkerheter Koncernens riskhantering följer den ERM-modell som beskrivs närmare på sidan 21 och är integrerad i form den löpande planeringen, uppföljningen och kontrol- len inom ramen för den strategiska och operativa styrningen. Målsättningen med den integrerade riskhanteringen är: • ökad riskmedvetenhet i hela organisa- tionen, från operativa beslutsfattare till styrelse. Genom en transparent och konsistent riskrapportering skapas en bas för ett gemensamt synsätt för vad som skall prioriteras och åtgärdas • stöd i det strategiska beslutsfattandet för styrelse och ledning genom att kontinuerligt identifiera och utvärdera strategiska risker • förbättrat operativt beslutsfattande för ledningen på olika nivåer genom att säkerställa att risker i verksamheten kontinuerligt utvärderas och hanteras • förbättrad kontroll över företagets risk- exponering genom en gemensam modell och metodik för att konsolidera risker. Sandvik har en organisation som medger ett kontinuerligt arbete med att under- hålla den interna kontrollen för finansiell rapportering i enlighet med det så kallade COSO regelverkets fem komponenter. De båda komponenterna kontrollmiljö och riskhantering har beskrivits på före- gående sida. Arbetet med de tre övriga komponenterna kontrollaktiviteter, infor- mation och uppföljning beskrivs på före- gående sida. Kontrollaktiviteter finns implemente- rade inom alla områden som påverkar den finansiella rapporteringen. Inom affärs- och produktområden ansvarar controllers för att upprätthålla den interna kontrollen inom respektive område. De följer upp verksamheten genom analytiska kontroller såsom trendanalyser, prognos- och budget- uppföljning, resultat- och balansanalyser samt genom redovisningsmässiga avstäm- ningar. Resultatet av kontanta medel, borgensförbindelser eller värdepapper, som är godkända av NASDAQ OMX DM, detta arbete åter- rapporteras löpande till respektive ledning och till berörda koncernstaber. Koncernens stabsfunktioner följer löpande upp sina respektive säkerhetsinstitutansvarsområden för att identi- fiera potentiella risker och felaktigheter och samverkar om så behövs med affärs- områden och rapporterande enheter. Det åligger säkerhetsinstituten att tillämpa det värderingsavdrag (haircut) De staber som har särskilt ansvar för intern kontroll avseende finansiell rapportering är fastställt av NASDAQ OMX DM Group Financial Control, Group Business Control och som framgår av den så kallade Säkerhetslistan som återfinns i NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk. Med dessa rutiner har NASDAQ OMX DM kännedom om det dagliga säkerhetskravet, men har ingen insyn i vilka enskilda säkerheter som ställs av dess medlemmar och kunderGroup Assurance.

Riskhantering. En av de tjänster som en central motpart erbjuder marknaden är hanteringen av motpartsrisker som uppstår under tiden mellan avslut och den slutliga avvecklingen av en transaktion. NASDAQ OMX DM tar i sin roll som central motpart motpartsrisker på alla deltagare i derivatclearingen. För att hantera motpartsriskerna har NASDAQ OMX DM en riskhanteringspolicy som innefattar följande huvudkomponenter15huvudkomponenter: • Finansiella och operativa krav för medlemskap samt bevakning av att medlemmar kontinuerligt uppfyller kraven (se rekommendation rek 2) • Bevakning och hantering av NASDAQ OMX DM:s exponeringar till varje deltagare (se rekommendation rek 3) • Beräkning av säkerhetsbehovet för att täcka exponeringarna samt administration av säkerheter (se rekommendation rek 4) • Rutiner för att minimera störningar och stänga positioner vid en deltagares bristande fullgörelse (rekommendation rek 1 och 6) • Finansiella resurser för att täcka förluster (rekommendation rek 5) • Finansiella och operativa krav för Säkerhetsinstitut (rekommendation rek 7) • Undersökning i samband med nya länkar till andra börser följd av kontinuerlig bevakning av existerande länkar (rekommendation rek 11) Utöver de ovanstående punkterna ska riskhanteringsavdelningenRiskhanteringsavdelningen på OMX DM ska, som sköter NASDAQ OMX DM:s riskhanteringutöver ovanstående, även utveckla NASDAQ OMX DM:s policy och rutiner kring riskhantering samt ge information om riskhantering till NASDAQ OMX DM:s ledning. Sedan hösten 2008, då en stor omorganisation genomfördes på NASDAQ OMX, ligger riskhanteringsavdelningen organisatoriskt inte under NOMX STO utan direkt under moderbolaget NASDAQ OMX Group Inc. NASDAQ OMX DM granskar att de som ansöker om börs- börs och clearingmedlemskap uppfyller medlemskraven ur ett motpartsriskperspektiv. När en medlem är antagen sker regelbunden bevakning för att säkerställa att denne även fortsättningsvis uppfyller kraven. Motparterna ska ställa säkerheter i form av kontanta medel, borgensförbindelser eller värdepapper, som är godkända av NASDAQ OMX DM, till sina respektive säkerhetsinstitut. Det åligger säkerhetsinstituten att tillämpa det värderingsavdrag (haircut) som är fastställt av NASDAQ OMX DM och som framgår av den så kallade Säkerhetslistan som återfinns i NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk. Med dessa rutiner har NASDAQ OMX DM kännedom om det dagliga säkerhetskravet, men har ingen insyn i vilka enskilda säkerheter som ställs av dess medlemmar och kunder.

Riskhantering. En förutsättning för en effektiv styr- ning och en väl fungerande riskhan- tering är en god riskkultur. Styrelse och vd ska genom sitt sätt att styra och leda verksamheten verka för en god riskkultur och systematiskt arbeta för en organisation präglad av de tjänster trans- parens, starkt ansvarstagande och sunda värderingar. I FOREX strävan att uppnå sina affärs- och avkast- ningsmål exponeras FOREX för risker som är direkt sammankopplade med FOREX verksamhet och tjänsteutbud. Risktagande och riskhantering är således en central motpart erbjuder marknaden är hanteringen naturlig och integrerad del av motpartsrisker som uppstår under tiden mellan avslut FOREX affärsverksamhet. FOREX har beslutat kring ett riskhan- teringssystem för FOREX risktagande, riskhantering och den slutliga avvecklingen av en transaktion. NASDAQ OMX DM tar i sin roll som central motpart motpartsrisker på alla deltagare i derivatclearingen. För att hantera motpartsriskerna har NASDAQ OMX DM en riskhanteringspolicy som innefattar följande huvudkomponenter15: • Finansiella och operativa krav för medlemskap samt bevakning av att medlemmar kontinuerligt uppfyller kraven (se rekommendation 2) • Bevakning och hantering av NASDAQ OMX DM:s exponeringar till varje deltagare (se rekommendation 3) • Beräkning av säkerhetsbehovet för att täcka exponeringarna samt administration av säkerheter (se rekommendation 4) • Rutiner för att minimera störningar och stänga positioner vid en deltagares bristande fullgörelse (rekommendation 1 och 6) • Finansiella resurser för att täcka förluster (rekommendation 5) • Finansiella och operativa krav för Säkerhetsinstitut (rekommendation 7) • Undersökning i samband med nya länkar till andra börser följd av kontinuerlig bevakning av existerande länkar (rekommendation 11) Utöver de ovanstående punkterna ska riskhanteringsavdelningen, som sköter NASDAQ OMX DM:s riskhantering, även utveckla NASDAQ OMX DM:s policy och rutiner kring riskhantering samt ge information om riskhantering till NASDAQ OMX DM:s ledning. Sedan hösten 2008, då en stor omorganisation genomfördes på NASDAQ OMX, ligger riskhanteringsavdelningen organisatoriskt inte under NOMX STO utan direkt under moderbolaget NASDAQ OMX Group Inc. NASDAQ OMX DM granskar att de som ansöker om börs- och clearingmedlemskap uppfyller medlemskraven ur ett motpartsriskperspektiv. När en medlem är antagen sker regelbunden bevakning riskuppföljning för att säkerställa att denne även fortsättningsvis uppfyller kravenverksamheten drivs effektivt, med en sund risk- och kontrollkultur och ett välavvägt och medvetet risktagande, på kort som lång sikt. Motparterna ska ställa säkerheter FOREX har dessutom beslu- tat om den maximala riskexponering för respektive riskslag som styrelsen tillåter i form FOREX strävan för att uppnå sina avkastnings- och affärsmål, det vill säga FOREX riskaptit. FOREX arbetar med och hanterar risker genom tre försvarslinjer: • Första försvarslinjen består av kontanta medelaffärsverksamheten som har det primära ansvaret för riskhante- ringen och som därmed ansvarar för att respektive risk identifieras, borgensförbindelser eller värdepapper, hanteras och kontrolleras. • Andra försvarslinjen består av de oberoende funktionerna för riskkontroll samt regelefterlevnad vars ansvar är att stötta första försvarslinjen samt att genomfö- ra oberoende uppföljning och besluta om metodik samt rappor- tera status av första försvarslinjens riskhantering och FOREX samlade risk till ledningen och styrelsen. • Tredje försvarslinjen består av funktionen internrevision som är godkända direkt underställd styrelsen och genomför oberoende granskning- ar av NASDAQ OMX DMbolagets interna kontroller, till sina respektive säkerhetsinstitutriskhanteringsförmåga samt av arbetet i andra försvarslinjen. Det åligger säkerhetsinstituten att tillämpa det värderingsavdrag (haircut) som är fastställt FOREX riskhanteringsprocess består av NASDAQ OMX DM följande steg; identifiera risker, analysera och som framgår av den så kallade Säkerhetslistan som återfinns kvantifiera risker, hantera risker, följa upp risker samt rapportera risker. Processen ska vara tillämplig på samtliga riskkategorier. Att hantera risker ska ingå i NASDAQ OMX DM:s derivatregelverk. Med dessa rutiner har NASDAQ OMX DM kännedom om det dagliga säkerhetskravetarbetet i FOREX verksamhet. Riskhantering är en central del i finansiell verksamhet och ska genom- syra alla aktiviteter inom FOREX. Funktionen för riskkontroll är en oberoende funktion med ansvar för att stödja och utveckla FOREX verksamhet i aktivt riskansvar samt för att följa upp och kontrollera verk- samhetens riskhantering. Funktionen för riskkontroll rapporterar bolagets samlade riskbild och utfallet av risker mot beslutad riskaptit till styrelse och vd. Riskerna bevakas kontinuerligt med regelbundna kontroller av att givna limiter och rutiner efterlevs. Riskhanteringsprocessen och syste- men för riskhantering utvärderas lö- pande i syfte att kontrollera att dessa är effektiva och ändamålsenliga, men har ingen insyn i vilka enskilda säkerheter att de återspeglar rådande marknadsför- utsättningar och inbegriper samtliga produkter och tjänster som ställs av dess medlemmar erbjuds. Genom utbildning och kunder.tydliga pro- cesser skapar FOREX förutsättningar för en god riskkontroll där varje an- ställd förstår sin roll och sitt ansvar. Nedan redovisas kortfattat FOREX identifierade risker: