供应链赛道. 发行人前身为厦门市商贸国有资产投资有限公司（简称“商贸国投”），成立于1995年8月，原始注册资本3亿元，系经厦门市人民政府（1995）综067号文批准，由厦门市人民政府国有资产监督管理委员会独资设立的有限公司。成立时，下属子公司有厦门国贸集团股份有限公司、厦门汽车有限公司、厦门外贸集团等10家企业。在此之前，国贸股份的前身－厦门经济特区国际贸易信托公司即于1980年12月成立，并于1993年改制为股份制企业。信达股份、中厦国际、非矿进出口也先于发行人成立运营。发行人贸易业务核心成员厦门国贸集团股份有限公司成立于1980年，原名为“厦门经济特区国际贸易信托公司”，是厦门市最早的以进出口贸易为主营业务的国有企业之一，1996年在上海证券交易所上市。 厦门国贸于1984年10月30日在香港全资设立香港宝达，作为国贸股份在香港的贸易平台，协助厦门国贸从事进出口和转口贸易业务，以及作为投资控股公司；2004年厦门国贸与福建三钢闽光合资成立公司“福建三钢国贸有限公司”，通过“贸易商”+“钢铁厂”形成稳定的上下游战略合作关系；近几年来厦门国贸加快在新加坡、台湾、美国等地设立分支机构（香港宝达、台湾兴业），在上海、天津、广州等中心城市设立区域公司（上海启润、天津启润、广州启润），形成在全国主要经济区域及境外的布局，境外分支机构及境内异地区域公司为厦门国贸设立的贸易平台，协助厦门国贸开展进出口及转口贸易，并进行当地投资活动。 供应链板块是发行人的第一大主业，2019-2021年度及2022年1-3月，发行人的综合毛利率分别为3.00%、2.77%、2.81%及3.59%，供应链管理板块作为第一主业，同时也为传统业务板块，毛利率虽然较低，但最为稳定。公司的供应链管理板块业务包括大宗商品贸易和物流业务。其中大宗商品贸易流通是公司的传统核心业务，在供应链管理板块占据主导地位，物流业务是贸易板块的有力补充。 业务板块 2022 年 1-3 月 2021 年 2020 年 2019 年 大宗贸易 1,334.15 5,572.59 3,659.76 2,665.88 物流业务 11,81 30.14 9.53 9.38 贸易业务创造了发行人主要的业务规模，为发行人提供稳定的现金流，也是发行人能够从容发展其他业务板块的基础。发行人贸易业务的核心价值主要是通过其以销定购或者期现结合的经营模式，通过对上下游的产业链延伸、配套仓储物流（国家5A级物流商）、金融等服务，成为供应链运营商而非纯贸易商，在整个供应链运营的过程中，发行人为上千家中小企业提供服务，有效建立起贸易桥梁，且发行人业务品种集中在大宗商品，多为国计民生领域，有效支援了国家建设需要。发行人坚持响应国家号召，实施“走出去”战略，加强国际市场布局，“一带一路”沿线业务规模有效提升。经过30多年的发展，发行人贸易业务核心产品市场地位显著，其中铁矿、铜、钢材、纸业、化纤等多个品种营业规模已超百亿，销售额名列全国前列，另经营有煤炭、贵金属、硅镁等50多个产品，部分产品如硅镁及制品、煤炭、纸浆、纸张等贸易额名列全国前茅，市场影响力大。今年以来，发行人获得大连商品交易所铁矿石贸易商厂库资质；在纸浆期货上市后，发行人竞得纸浆期货首批交易，注册首份纸浆期货标准仓单。发行人在汽车贸易领域为福建省第一大汽车经销商，入选中国汽车流通协会发布的“2019中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜”第45名。凭借贸易业务的规模，发行人系《财富》世界500强企业、世界著名品牌500强、亚洲品牌500强、全国守合同重信用企业、福建企业100强。公司多年上榜“中国企业500强”“中国服务业企业500强”“中国对外贸易500强企业”等榜单。2021年，公司第五次蝉联《财富》世界500强，位居第171位；同时位居“中国企业500强”第56位。 大宗贸易业务是发行人的传统核心业务，主要由发行人下属上市子公司国贸股份和信达股份负责经营，同时，国贸资产、中红普林等也经营部分贸易业务。 发行人作为厦门市首批享有省内外进出口经营权的地方外贸公司之一，在进出口贸易及国内贸易方面积累了丰富经验，在品牌、资金、人才、网络及渠道等方面具备一定优势。下属上市子公司国贸股份连续多年进入中国进出口额最大的500家企业行列，2016年位列美国《财富》杂志中国企业500强第90位，并位列中国上市公司贸易行业第2位。2017年，国贸股份首次进入亚洲品牌500 强榜单，名列第358位。2018年，国贸股份位列中国企业500强第49位。2019年，国贸股份位列中国企业500强第47位，2020年，国贸股份位列中国上市公司500强第48位，2021年，国贸股份位列中国上市公司500强第33位。 贸易板块的另一主要经营主体，同为上市公司的厦门信达也多次入选“福建省和厦门市进出口企业100强”，厦门信达获得2016年“中国上市公司500强”第192位、中国上市公司贸易行业第7位、“2015年中国汽车经销商集团100强”第79位、 2021年《财富》中国500强第146位、中国上市公司500强贸易行业第4位。发行人拥有丰富的客户网络资源，进出口贸易客户遍布五大洲。同时，近年来发行人在香港、上海、广州、天津、成都等多个主要城市设立了业务平台，为发行人商品贸易的区域性扩张奠定良好基础。
