存货减值风险. 公司存货主要为在制和已完成制作影视剧作品以及剧本，如果相关影视作品完成后，未能通过主管部门的审查或影视作品预计销售价格低于制作和发行成本时，相关剧本在题材、内容等方面与国家现有政策相抵触，或编剧、导演、制片 以及演员等演职人员的个人言行、社会形象等如出现负面事件，而导致其较长时间内难以立项或播出时，将面临存货跌价的风险。 截至 2021 年 9 月 30 日，发行人存货账面价值 128,555.00 万元。截至本报告期末，发行人净资产规模为负，若未来公司存货发生大额减值，存在未来会计年度报告期末公司净资产为负的风险，将对公司持续经营产生重大不利影响。 报告期各期末，发行人应收账款账面价值分别为 58,769.68 万元、27,993.99万元、29,016.92 万元和 26,744.93 万元，占流动资产的比率分别为 25.40%、 13.29%、13.83%和 13.23%。若客户资金状况出现问题，公司应收账款将面临无法回收的风险；同时由于发行人的应收账款回款与其影视剧播出情况密切相关，受影视剧排播因素影响，应收账款回款进度可能出现延迟。 发行人存在与实际控制人控制的企业同业竞争的情况，针对同业竞争，控股股东、实际控制人已经制定同业竞争的解决措施并出具避免同业竞争的承诺。若控股股东、实际控制人未落实相关解决措施或未履行相关承诺，有可能存在发行人与实际控制人控制的企业同业竞争的情形。
存货减值风险. 标的公司主营业务为免疫组化试剂的研发、生产与销售，存货主要为成品和半成品免疫组化试剂。2018年末及2019年末，标的公司存货账面价值为4,438.27万元和5,154.80万元。虽然标的会定期根据订单确定生产和原料采购，但由于原材料、产品具有一定保质期，在未来市场需求变化较大的情况下，仍有可能出现存货减值增加的风险。 汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。标的公司原材料一部分来源于海外采购，且拥有一家位于美国的子公司，人民币汇率波动，可能会对标的公司生产经营成本产生一定的影响。
存货减值风险. 公司存货主要包括原材料、在产品和产成品及低值易耗品。截至 2016 年末、 2017 年末及 2018 年末，公司存货金额分别为 2,410.01 万元、2,589.81 万元及 3,372.15 万元，占总资产的比例分别为 12.78%、11.55%及 12.54%。若公司产品销售价格大幅下降、产品滞销、产品因质量问题发生大规模退货，可能导致存货减值，从而对公司盈利状况造成不利影响。
存货减值风险. 公司存货主要由原材料、在产品、库存商品和发出商品构成。2018 年末、2019 年 末、2020 年末和 2021 年 6 月末，公司存货账面价值分别为 23,289.12 万元、20,477.59万元、23,223.84 万元和 33,471.97 万元，占资产总额比例分别为 15.08%、13.33%、11.06%和 14.27%。 鉴于公司存在一定规模的存货，如果公司不能准确地预测市场需求，可能导致原材料积压、库存商品滞销等情况发生。当产品价格下降超过一定幅度时，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
存货减值风险. 2015 年末、2016 年末、2017 年末和 2018 年 3 月末，发行人的存货余额分别为 313,887.13 万元、205,059.66 万元、206,065.39 万元和 235,004.95 万元，总 资产占比分别为 14.06 %、8.09 %、8.55%和 10.49%。公司存货主要为建造合同形成的已完工未结算资产、原材料、产成品、在产品、委托加工物资及各种低值易耗品，其中建造合同形成的已完工未结算资产占存货余额的比例历年均在 68%以上。该部分存货是指公司按照合同约定已完成但尚未得到客户认可的工作量所对应的价值，尽管公司定位于高端客户群体，大部分客户资信情况良好，但由于合同约定结算周期较长，个别客户迫于资金压力刻意拖延结算，甚至可能因工程质量不合格、发生合同纠纷等原因最终不能足额得到客户确认，个别项目备料超过实际需求导致可回收价值低于账面价值，从而产生减值风险，对公司业绩和财务状况产生不利的影响。
存货减值风险. 截至 2021 年 3 月末，发行人存货为 929,490.04 万元，占发行人资产总额的 比例为 3.71%，发行人存货主要由原材料（木材、纸浆）、在产品及自制半成品、产成品（纸品）及库存商品等构成，这些存货的价格受产品质量、市场供需、 消费者偏好、技术进步等多种因素的影响，未来如果这些因素发生改变，可能 对发行人存货的销售产生一定负面影响，进而导致发行人相关存货的变现存在 一定不确定性，且如果未来市场价格大幅下降，则可能降低发行人存货的价值从而对发行人的盈利能力产生不利影响。
存货减值风险. 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 3 月末，公司存货金额分别为 5,677,580.60 万元、6,786,341.69 万元、6,832,821.77 万元和 3,737,565.60 万元， 呈逐年增加趋势，分别占公司总资产的9.04%、9.91%、9.09%和5.32%。随着公司生产规模的不断扩大，存货规模逐年递增。发行人存货规模较大且主要为煤炭原材料、在产品、自制半成品及库存商品、产成品、工程施工及房地产开发成本。受政策、行业、市场等因素影响，产品价格可能会有较大波动，发行人存货存在一定的减值风险。
存货减值风险. 报告期内，发行人各期末存货余额分别为 62,758.70 万元、94,198.58 万元和 86,020.51 万元，呈现上升趋势。同时报告期内，存货跌价准备占存货余额的比例分别为 8.40%、6.85%及 7.36%，整体而言，存货跌价准备占存货余额的比例较高。 一方面，公司主营产品主要为生命周期较短的电子消费类产品，若公司现有产品不能适应快速变化的市场需求，则公司将面临存货减值风险；另一方面，受到显示面板行业供求关系波动影响，若 LCD 面板价格持续走低，同样会导致公司存货减值的风险，进而对生产经营造成不利影响。
存货减值风险. 本公司的存货主要为自制半成品及在产品、库存商品、原材料，其余存货为周转材料、工程施工（已完工未结算款）等。2018年、2019年、2020年及2021年1-9月，公司的存货周转率分别为7.58、5.34、3.34和3.85（已年化），呈现下降趋势。截至2021年9月30日，本公司存货账面价值为1,458.58亿元，存货余额较大，存在一定的存货跌价损失风险，本公司已对存货计提了相应的跌价准备。但未来如果存货价值下降导致跌价损失增加，仍可能对本公司的盈利状况产生一定负面影响。 随着业务规模的扩大和销售收入的增长，本公司近年应收账款总体呈逐年增长趋势，截至2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日及2021年9月 30日，公司应收账款余额分别为300.22亿元、347.08亿元、241.05亿元及266.15亿元，占总资产的比例分别为6.40%、6.24%、3.92%及3.60%；2018年、2019年、 2020年及2021年1-9月，公司的应收账款周转率分别为16.46、16.77、13.92和21.46 （已年化）。尽管本公司一贯重视应收款项的管理，通过风险管理平台的持续监控，严格控制信用期限和其他信用条件，将应收账款维持在较为平稳的水平，但应收账款余额较高仍对公司资金占用产生一定影响并导致一定的坏账损失风险。 截至2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日及2021年9月30日， 公司其他应收款账面价值分别为566.52亿元、678.25亿元、722.69亿元及1,410.64亿元，占资产总额比重分别为12.07%、12.19%、11.75%及19.10%，最近三年及一期末，公司其他应收款持续增长，主要系子公司中国金茂因业务扩张，合作开发项目增加，导致与合联营企业往来款增加所致。公司报告期末其他应收款的金额较大，尽管本公司一贯重视其他应收款的管理，但如果未来往来方经营状况受到宏观经济与国家政策的不利影响，可能会给公司带来一定的其他应收款坏账损失的风险。 本公司的五大主营业务板块包括能源、农业、化工、地产及金融，其中传统业务能源及化工板块的业务以贸易为主，毛利率较低。若未来相关行业整体走势低迷，导致部分毛利率较低的主营业务板块毛利率进一步下降，有可能给本公司的经营带来一定风险。 2018年、2019年、2020年及2021年1-9月，公司归属于母公司股东的净利润分别为64.88亿元、69.46亿元、58.94亿元及81.12亿元。公司所涉及的能源、化工、地产及金融板块业务与国家宏观经济及政策力度具有较高的相关性。一旦未来国家宏观经济及政策发生不利变化，将有可能会影响公司整体业务的盈利能力。 公司2018年、2019年、2020年及2021年1-9月经营活动产生的现金流量净额分别为96.81亿元、143.77亿元、344.55亿元及-33.23亿元，报告期内有所波动。如果公司未来经营状况出现较大波动，将可能对公司的现金流量稳定性产生一定影响。 截至2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日及2021年9月30日，发行人资本公积分别为-300.41亿元、-129.07亿元、-154.40亿元和-161.34亿元。发行人资本公积报告各期均为负数且波动较大，主要系无偿划转及进行同一控制下企业合并所致，存在所有者权益不稳定的风险。
存货减值风险. 发行人存货主要包括原材料、工程施工存货、房地产开发成本等。由于发行人主要从事工程承包行业，施工建设周期较长，使得发行人存货在流动资产中的占比较大。2016-2018 年末及 2019 年 9 月末发行人存货账面价值分别为 2,470,233.00 万元、2,871,328.90 万元、2,978,628.30 万元和 2,983,645.37 万元， 分别占总资产的 25.46%、28.08%、27.20%和 26.34%，近年存货数量和占比较高，较高的存货占比会给发行人带来较大的存货减值风险。