业绩下滑风险. 公司 2013 年的净利润较 2012 年下滑 22.53%、扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润较 2012 年下降 70.17%。一方面是由于 2013 年国内外经济形式并没有出现明显趋势性复苏，通信运营商 4G 建设存在一定程度滞后性，而 3G 及光纤到户等建设投入不温不火，导致公司通信网络配套业务同比出现下滑；另一方面由于公司长远布局，目前处于转型升级发展阶段，公司新投入的 LED等项目尚处于建设期，投入较多，财务费用及摊销折旧较大，而市场繁荣还需要一定时间；2013 年新纳晶处于试生产阶段，营业收入 3,229.66 万元，而管理费 用为 4,328.36 万元、较 2012 年度同比增加 123.12%，财务费用为 553.79 万元、较 2012 年度同比增加 401.69%。如果公司未能采取有效措施应对通信网络设备市场激烈的竞争，以及未能将目前已签订的 LED 订单最终实现为公司利润或 LED 市场发生急剧的下调，那么公司未来可能存在业绩下滑、甚至有 2014 年营业利润同比 2013 年下滑 50%以上的风险。 随着经营规模和销售市场的扩大，发行人的应收账款相应增长。截至 2013 年 12 月 31 日，发行人的应收账款账面余额为 57,853.74 万元、应收账款净额为 55,172.19 万元，其中账龄为 0-6 个月的应收账款账面余额占 61.01%、6-12 个月占 23.90%。发行人在 2011 年末、2012 年末及 2013 年末的坏账准备余额分别为 2,403.38 万元、2,808.55 万元和 2,681.54 万元，占应收账款总额的比重分别为
业绩下滑风险. 2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-6 月，发行人营业收入分别为 46,884.29 万元、53,709.69 万元、45,187.33 万元及 7,675.59 万元，同比增长 41.30%、14.56%、-15.87%、-65.10%；扣非后归属母公司股东的净利润分别为-2,832.21 万元、2,270.06 万元、1,429.66 万元、-4,325.01 万元，同比增长-4,992.76%、180.15%、-37.02%、-477.55 %。发行人近年来业绩波动较大，且随着新型冠状病毒疫情进一步在全球蔓延，经济形势及贸易环境的变化，发行人可能面临经营业绩下滑的风险。 宁波岭楠与樊立、樊志在《股份转让协议》中有关于业绩承诺的约定：樊立、樊志承诺，协议转让完成后，上市公司 2020 年（仅包含归属于上市公 司原业务板块及人员所产生的净利润）净利润不低于 2,500 万元，2021 至 2023年三年合计净利润（仅包含归属于上市公司原业务板块及人员所产生的净利润）不低于 15,000 万元。 上市公司特别提示，《股份转让协议》的业绩承诺安排为交易双方谈判形成，业绩承诺能否实现具有不确定性，不构成上市公司的业绩预测，也不是实际控制人对所有股东的承诺，请投资者勿以该业绩承诺预测上市公司未来业绩实现情况。 报告期内，太空板业务主要为发行人母公司经营，截至本上市保荐书出具日，发行人在陆续剥离太空板销售与安装业务，发行人未来不再从事该业务。 发行人太空板业务主要长期资产（固定资产及在建工程）在京陇节能账面体现，2020 年 9 月以后，京陇节能不再纳入发行人财务报表合并范围。 截至 2020 年 6 月 30 日，发行人账面太空板相关存货账面价值 5,715.43 万元，主要为太空板，发行人已经开始陆续剥离太空板业务，近年来发行人 太空板业务经营不佳，如未来太空板可变现净值低于账面成本，可能引发存货减值风险。 截至 2020 年 6 月 30 日，发行人母公司应收账款账面余额为 10,390.35 万 元，账面价值为 6,208.02 万元，其中对恒元板业及常州绿建应收账款账面余 额为 2,465.85 万元，恒元板业及常州绿建曾经为发行人子公司，报告期内，发行人对常州绿建及恒元板业销售库存材料，形成应收账款，恒元板业及常州绿建报告期内持续亏损，流动资金紧张，未及时支付发行人款项，如果恒元板业及常州绿建经营状况持续恶化，发行人该笔应收账款可能存在坏账损失风险。 本次发行募集资金到位后，发行人净资产规模和股本数量将快速提高，若短期内发行人利润增长幅度小于净资产和股本数量的增长幅度，存在净资产收益率和每股收益下降的风险。长期来看，随着募集资金的运用和相应业务的开展，预计发行人每股收益、净资产收益率将逐步提高。
业绩下滑风险. 2022 年 1-9 月，公司营业收入为 21,360.19 万元，较上年同期增长 24.80%；归属于母公司净利润为-1,514.55 万元，较上年同期下降 1,049.40%；扣除非经常性损益后归属于母公司净利润为-1,268.54 万元，较上年同期增长 8.15%。公司 2022 年 1-9 月归属于母公司净利润下滑主要系当期研发费用增加、营业外收入减少，以及受国内集采、医保控费等政策降价影响，制剂药产品毛利率有所下降等因素所致。如果未来原材料采购价格持续上涨、公司不能及时调整产品销 售价格、有效提升市场销售规模、或公司成本费用管控不力，公司仍存在业绩继续下滑的风险。 发行人报告期内尚未了结的重大诉讼、仲裁案件，系因报告期外的对外担保及已剥离的光伏业务合同所引发，相关案件未涉及发行人核心专利、商标、技术、现有主要产品等核心要素，发行人已充分计提预计负债。其中，海南乐东申请发行人赔偿的金额为 1,646.00 万元及律师费、鉴定费等损失，截至募集说明书出具日，该事项尚不符合确认预计负债的条件。未来即使仲裁机构支持海南乐东的仲裁请求导致发行人败诉，发行人亦有能力支付赔偿款项。基于谨慎考虑，假设未来发行人仲裁败诉并需支付赔偿款项，虽然不会对发行人的盈利能力、持续经营能力造成重大不利影响，但会对发行人仲裁败诉当期的财务状况造成一定不利影响，并可能导致败诉当期业绩亏损。 新冠疫情产生以来，欧美亚太等国家和地区疫情形势较为严重，客户对克拉霉素原料药产品需求不稳定，且持续时间和影响程度存在不确定性，对公司出口业务造成不利影响。国内动态清零等防护政策效果显著，有效控制了疫情传播，同时居民自我防护意识不断加强，外出佩戴口罩，公共场所减少人员聚集，大大降低了交叉感染风险，加之零售药店针对感冒消炎类药品限售，终端医院对部分病症检查等需要增加核酸检测，影响了居民用药习惯，导致抗感染类药品市场需求普遍下降，同时也间接影响了其他药品需求，以上诸多因素亦对公司原料药和制剂类产品国内销售产生不利影响。 随着国家多项医药政策的改革，仿制药一致性评价、药品集中采购、新《药品管理办法》、化学药品注册分类改革制度等制度执行落地，药品监管部门也按照新制度的要求加大飞行检查、样品抽查等检查力度和频次，公司研发、生产、销售等环节将因为政策的变化而提高企业内部自身的执行标准，对于公司的生产成本、人力支出、资金投入等各方面都会有影响，给企业经营带来不确定的风险。 报告期各期，公司原材料成本占生产成本的比例约 80%，占比较高。主要产品克拉霉素原料药的主要原材料为硫氰酸红霉素，报告期内，受全球疫情以及供求关系影响，硫氰酸红霉素价格出现一定波动，2020 年、2021 年和 2022 年 1-9月，公司主要原材料硫氰酸红霉素材料成本分别上升了-5.62%、33.79%和 9.02%。原材料价格上涨将会影响公司产品的毛利率和经营利润。
业绩下滑风险. 受 2020 年突发的新冠疫情在全国乃至全球蔓延的影响，全球经济出现显著下滑，我国经济亦遭受较为严峻的考验，当前全球制造业及相关市场表现萎靡， 上述经济波动将在一定程度影响公司的生产经营。公司的上游行业主要为电子元器件行业，且部分产品需要进口，境内外新冠疫情带来的上游产品价格与供给波动，以及疫情影响下货物物流一定程度上受阻，都将对公司产品的生产成本及生产供给产生一定影响。尽管随着国内疫情逐步可控，公司国内客户逐渐复产复工，但在新冠疫情影响完全消除之前，疫情仍有反复的风险。2022 年 1-9 月，发行人实现营业收入 61,574.56 万元，同比上升 7.68%；实现归属于母公司所有者的净利润 659.50 万元，同比下降 28.85%；实现扣非归母净利润-3,293.79 万元，同比下降 161.52%，出现业绩下滑现象。公司业绩是否保持稳定或增长受多方面因素影响，如果未来宏观环境、业务发展、经营管理、成本控制等发生不利变化，公司将面临经营业绩下滑风险。