应收账款金额较大的风险. 2014 年-2016 年末，公司的应收账款分别为 249,992.66 万元、263,122.69 万元、153,628.18 万元，分别占流动资产的 8.61%、9.31%、5.72%。2017 年 9 月末，应收账款为 52,998.94 万元，占流动资产的 3.03%。应收账款占流动资产的比例虽然不高，但是金额较大，未来如果这些欠款单位生产经营出现亏损和资金紧张，无法偿还债务，可能使企业应收账款遭受损失，进而影响到公司的正常生产经营。 2014 年-2016 年末，公司的其他应收款分别为 91,749.34 万元、76,187.90、 120,196.36 万元，分别占总资产的 3.16%、2.69%、4.47%。2017 年 9 月末，其他应收款为 94,977.20 万元，占流动资产的 5.44%。其他应收款占流动资产的比例虽然不高，但是金额较大，如果这些欠款无法收回，可能会影响公司的正常生产经营。 2014 年-2016 年末，随着公司生产规模的扩大和铜、金、银产品价格的上涨，存货保持较大规模。2016 年末，公司存货账面价值为 691,399.57 万元，较年初增加6.66%。2017 年9 月末公司存货余额704,422.44 万元，较2016 年末增加13,022.87万元，增幅 1.88%，变动幅度不大。公司存货规模较大，存在一定的流动性风险。公司库存规模相对较大，主要原因是铜加工业务行业的经营特点决定了分布 在整个生产线内的在制品库存较大。公司存货中库存商品主要为阴极铜，且原材料、在制品、半成品也能在较短时间内通过生产转换为阴极铜，由于阴极铜是国际期货市场成熟品种，不但具有很强的贸易性和交割性，还在一定程度上具有“金融属性”，公司执行“不投机、全保值”的套期保值策略来规避风险（具体套期保值内容见“产品销售”部分），以此来保证库存的价值安全，存货跌价风险较小。 截至2017 年9 月末，公司对外担保余额为3.79 亿元，占净资产的比例为4.37%。目前虽然各被担保企业生产经营正常，没有出现不良信用记录，但由于公司对外 担保金额较大，如果被担保企业违约，发行人将增加或有负债债务风险，从而对 公司声誉、正常经营及财务状况造成不利影响。 2014-2016 年度及 2017 年 1-9 月，发行人实现主营业务收入分别为 5,477,312.03 万元、4,268,680.23 万元、4,760,692.02 万元和 3,801,765.94 万元；实 现合并净利润分别为 51,965.94 万元、52,738.85 万元、46,382.22 万元和 25,710.13万元。未来受到国内外市场环境和行业政策波动以及人工等其他费用的上涨等因素的影响，公司盈利能力存在下降的风险。 2014-2016 年度及 2017 年 1-9 月，公司的经营性净现金流存在较大的变化，分别为 258,639.25 万元、243,553.74 万元、86,275.35 万元和 372,232.36 万元，波 动较大。公司的经营性现金流仍将受到来自市场需求、经济周期等多种因素的影响，进而出现经营性净现金流波动的风险。
应收账款金额较大的风险. 近三年及一期末，发行人应收账款账面价值分别为 280,914.48 万元、271,079.16万元、315,031.34 万元和 408,356.52 万元，占总资产比重分别为 2.16%、2.06%、2.33%和 2.99%。随着发行人工贸板块业务规模的扩大，发行人与下游企业的应收账款总量增加，对下游企业的选择以及对应收账款的管理要求提高，若下游企业经营不善，应收账款将需要计提坏账准备，发行人应收账款金额较大的风险可能影响发行人的现金回收及财务状况。 近三年及一期末，发行人其他应收款分别为 489,540.08 万元、246,652.27 万元、 407,297.56 万元和 380,051.12 万元，占总资产比重分别为 3.76%、1.87%、3.02%和
应收账款金额较大的风险. 润金文化同行业可比上市公司（唐德影视、慈文传媒及长城影视）2016 年 6 月 30 日应收账款占总资产的比例平均为 26.03%，根据润金文化未经审计的财 务报表，润金文化 2016 年 6 月 30 日的应收账款余额为 68,863,861.38 元，占同期期末总资产的比例为 32.73%，比同行业可比上市公司高出 6.70%。 润金文化应收账款金额较大主要是由电视剧行业的特点决定的。电视剧的销售收入是在取得发行许可证以后，并同时满足母带已经交付、风险和报酬已经转移、未来经济利益能够流入、成本能够可靠地计量的条件时予以确认。电视台一般在电视剧播出完毕一段时间后支付大部分款项，因此，应收账款余额一般会较大。 润金文化主要通过加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼以及尽量实现电视剧预收款等方式来平滑应收账款变化带来的资金波动。此外，润金文化销售客户主要为各大电视台及主流视频网站，普遍信用良好，坏账风险较低。 本次交易完成后，预期此种状况将继续存在，这一方面将增加上市公司的资金周转压力，可能提升资金成本和财务风险，另一方面如果出现不能及时收回或无法收回应收账款的情况，将对上市公司生产经营和业绩产生不利影响。提请投资者注意标的企业面临的应收账款金额较大的风险。
应收账款金额较大的风险. 报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为 10,708.83 万元、15,168.83万元和 20,544.06 万元，占总资产的比例分别为 37.90%、41.48%和 42.39%，主要为期末应收的物业管理费、政务服务费等。报告期内，公司账龄在一年以内的应收账款账面价值分别为 10,708.83 万元、15,104.64 万元和 20,408.32 万元，占比分别为 100.00%、99.58%和 99.34%，应收账款账龄绝大部分在一年以内。 报告期内，公司主要客户商业信誉良好且与公司合作关系稳定，应收账款账龄绝大部分在一年以内，公司已按照会计政策足额计提了坏账准备。随着业务规模不断扩大，公司未来应收账款余额预计将进一步增加。公司应收账款账面价值相对较大，若出现客户违约或公司内部控制未有效执行的情形，将发生应收账款坏账准备计提比例提高的风险，对公司的现金流和财务状况将产生不利影响。
应收账款金额较大的风险. 2019 年末、2020 年末和 2021 年末，公司应收账款金额分别为 30,528.23 万元、32,126.88 万元和 38,303.74 万元，应收账款金额和占比相对较大。报告期内，公司应收账款质量较高，各报告期末应收账款账龄主要在一年以内，主要客户资信状况良好，应收账款的回款质量较好，不存在重大坏账风险。随着公司经营规模的不断扩大，若应收账款余额上升将可能影响公司资金周转速度和经营活动现金流量，同时，如果公司主要客户的财务经营状况发生恶化或公司收款措施不力，应收账款不能及时收回，将面临一定的呆、坏账风险，对公司财务状况和经营发展产生不利影响。