投资收益占比较大的风险. 2013-2015年及2016年1-9月，发行人投资收益分别为121,423.62万元、380,002.40万元、169,112.36万元以及109,792.79万元，占当年营业利润比重分别43.88%、107.08%、-1548.94%及66.14%。由于发行人所属的食品行业毛利率偏低，而处置可供出售金融资产及长期股权投资等所贡献的投资收益较大，故发行人投资收益在营业利润中占比较大。若被投资企业经营状况发生变动，将会使发行人盈利能力面临一定风险。
投资收益占比较大的风险. 2020 年度、2021 年度、2022 年度及 2023 年 1-3 月，发行人合并口径的投资收益分别为 136,525.17 万元、197,688.06 万元、118,296.73 万元以及 17,578.47 万 元，占营业利润的比例分别为 23.11%、35.91%、28.27%和 11.91%，占比较高； 2021 年度公司公允价值变动出现亏损主要系公司投资的部分信托计划出现净值下降所致，2022 年公司公允价值变动出现亏损主要系受到沪深股票市场波动影响。除了对合营及联营企业的长期股权投资产生的收益外，其余部分主要为投资于固定收益类产品（如各类债券、银行固定收益理财和货币市场基金等）、股权类产品产生的收益以及信托计划投资收益。发行人投资收益受所投资金融产品的价格波动影响较大，在金融产品未结算或处置之前，发行人投资收益账面金额会因金融产品价格变化产生一定程度的波动，从而会对发行人利润规模造成一定影响。此外，我国宏观经济变化，或者股票市场或债券市场出现市场波动，或者本公司投资的金融产品公允价值下降，或者本公司所投资产品的投资标的本身出现盈利下滑、现金流枯竭、债务违约甚至破产等情况，均可能使得本公司的投资业务收益下降甚至遭受损失。
投资收益占比较大的风险. 报告期内，发行人投资收益分别为 20,638.65 万元、34,257.08 万元、64,011.96 万元和 21,466.57 万元，占当期净利润的比重分别为 83.04%、89.09%、238.86%和 51.93%，净利润对投资收益的依赖程度很大。报告期内，公司的投资收益主要系按权益法核算的长期股权投资产生的投资收益，由于发行人对合营企业和联营企业不具有控制权，因此该部分投资收益能否持续存在一定的不确定性，从而有可能影响发行人净利润，对本次债券的偿付产生一定影响。