期间费用占比较高的风险. 2017-2019 年度及 2020 年 1-9 月，发行人的期间费用（包括销售费用、管理费用、研发费用、财务费用）分别为 16,327.23 万元、25,001.53 万元、26,781.73万元和 31,741.07 万元，占当期营业收入的比例分别为 35.01%、40.53%、32.58%及 56.69%。由于发行人主营业务特点，发行人期间费用占当期营业收入的比例较高，同时期间费用保持较强支出刚性，对公司的整体盈利能力存在一定影响，公司存在期间费用占比较高的风险。
期间费用占比较高的风险. 发行人的期间费用包括管理费用、财务费用和研发费用，发行人 2021-2023 年度和 2024 年 1-3 月期间费用分别为 86,870.41 万元、86,926.80 万元、93,348.04万元和 29,908.70 万元，占营业收入的比例分别为 47.88%、39.03%、27.63%和 23.27%，期间费用占比较高，呈波动趋势。其中，发行人 2021-2023 年度和 2024年 1-3 月的财务费用分别为 81,437.79 万元、79,451.39 万元、80,017.33 万元和 27,147.65 万元，期间费用以财务费用为主。未来，随着公司债务规模的进一步增长，若发行人不能合理安排债务结构，有效控制期间费用的支出，将对公司盈利产生不利影响。