合并报表范围变动的风险. 发行人 2017 年末纳入合并范围有 11 家二级子公司，2018 年末纳入合并范 围有 11 家二级子公司，2019 年末纳入合并范围有 15 家二级子公司，2020 年 9 月末纳入合并范围有 19 家二级子公司，发行人三年及一期合并报表范围变化主 要是因为发行人 2015 年进行了改制，使得近三年及一期涉及一些资产的合并整 合及非正常经营、营业执照吊销等相关企业的处置及 2020 年进行混改，截至 2020 年 9 月末，发行人合并报表二级子公司均正常经营，但发行人仍存在合并报表范围变动的风险。 发行人 2017-2019 年度及 2020 年 1-9 月，基金运营业务产生的收入分别为 25,739.00 万元、30,216.93 万元、44,880.41 万元和 26,567.88 万元。发行人基金运营业务主要由政府引导基金业务和自营基金业务构成，政府引导基金会因受政府相关政策和政府投资策略变动带来的影响而面临一定的基金管理费收入波动风险。自营基金采取市场化运营的方式，会面临一定的投资管理风险从而导致该板块收入的波动。 2017-2019 年及 2020 年 1-9 月，发行人融资租赁业务产生的收入分别为 3,009.15 万元、5,838.01 万元、11,489.79 万元和 11,194.03 万元，占营业收入的比例分别为 6.45%、9.46%、13.98%和 19.99%。截至 2019 年末，发行人该业务 板块涉及若干诉讼，均为发行人子公司融世华融资租赁有限公司作为原告起诉承 租方未按合同约定履行支付到期租金的义务，发行人存在融资租赁业务款项收回、标的物处置及出现坏账损失的风险。 2017-2019 年度及 2020 年 1-9 月，发行人实现投资收益分别为 11,064.17 万元、15,902.89 万元、21,109.63 万元和 16,003.96 万元，占营业利润的比例较高，主要来源于发行人股权管理业务。发行人作为省管国有资本投资运营公司，管理运营授权范围内的国有资产，体现政府投资导向意图，对全省经济和社会事业的重点行业和产业进行投资开发，开展资本运营，实现国有资产的保值增值。但由于被投资企业的生产经营状况具有一定的不确定性，发行人仍面临一定的股权管理业务相关风险。 截至 2020 年 9 月末，发行人所有权受到限制的资产账面价值总额 20,131,769.24 万元，为当期总资产的 75.70%。发行人受限资产中长期应收款 20,131,761.41 万元，主要是发行人从政策性银行借款时，计入长期借款；借给地市后，计入长期应收款。政策性银行为发行人提供借款要求发行人用长期应收款做质押，故受业务性质影响，发行人受限资产规模较大，不会对发行人的生产经营产生影响，但仍存在受限资产比例较高的风险。
